하워드 휴스 홀딩스 AGM 2026

안녕하세요, 환영합니다. 먼저 정식 주주총회를 진행할 예정입니다. 자료 설명을 마친 뒤 주주총회를 마무리하겠습니다. 그다음 경영진과 질의응답 시간을 갖겠습니다. 회사 최고투자책임자(CIO)인 라이언 이스라엘, 밴티지의 이사회 의장인 마크 그랜디슨이 참석했습니다. 네, 맞습니다. 하워드 휴스의 최고경영자(CEO)인 데이비드 오라일리도 참석했습니다. 그리고 저는 하워드 휴스의 이사회 의장인 빌 애크먼입니다. 좋습니다. 안녕하십니까. 오늘은 세 가지 안건에 대해 표결하겠습니다. 이사 선임, 임원 보수에 대한 자문 투표입니다. 그런데 이사님들이 보이지 않네요. 이사님들은 어디 계시죠? 여기 어딘가 숨어 계신 것 같습니다. 좋습니다, 이제 보이네요. 그리고 2026년 독립 감사인으로 KPMG를 선임하는 안건이 있습니다. 2026년 8월 17일 기준일 현재 보통주 발행 주식 수는 59,719,462주였습니다. 그런데 배경 음악을 꺼 주실 수 있을까요? 음악이 나오는 것 같습니다. 좋습니다. 죄송합니다. 보고받은 바에 따르면 해당 주식의 약 82%가 직접 참석 또는 위임장을 통해 이 자리에 대표되어 있으므로 의사정족수가 충족되었으며, 본 주주총회는 적법하게 개회되었습니다.

질문이나 의견이 있으시면 손을 들어 발언권을 얻으신 뒤 말씀해 주시기 바랍니다. 질문은 정기 주주총회 안건에 관한 내용으로 한정해 주시기 바랍니다. 이후에는 회사나 그 밖에 궁금하신 주제에 대해 자유롭게 질의응답을 진행하겠습니다. 첫 번째 안건은 이사 선임입니다. 이사회는 내년 정기 주주총회까지 임기를 수행할 이사 11명을 후보로 추천했습니다. 저와 데이비드 운, 마크 그랜디슨, 라이언 이스라엘, 톰 래크먼입니다. 이사님들께 잠시 부탁드려도 될까요? 객석 조명을 켜 주시고, 주주 여러분께 이사님들을 소개할 수 있도록 하겠습니다. 지금 상황이 어떤지 확인해 보겠습니다. 객석 조명을 켜 주시겠어요? 온라인으로 참석하신 분들도 계십니다.

알겠습니다. 온라인 참석자는 누구이고, 현장 참석자는 누구인가요?

메리앤은 현장에 참석했습니다.

알겠습니다. 누가 와 계시죠? 메리가 있네요. 잘 보이지 않네요. 메리앤 타이와 데이비드 운께서는 일어나 주시기 바랍니다. 조명이 어디 있죠? 객석 조명을 켜 주세요. 객석 조명입니다. 이제 밝아지고 있네요. 알겠습니다. 메리앤이 보이네요. 메리앤 타이, 반갑습니다. 또 누가 참석하셨나요? 여기 데이비드 운이 계시네요. 참석하신 이사님들이 누구시죠?

그게 다인 것 같습니다. 메리앤뿐이네요.

마크, 데이비드, 라이언, 그리고 저입니다. 알겠습니다. 다시 한번 진행하겠습니다. 데이비드 운, 마크 그랜디슨, 라이언 이스라엘, 톰 래크먼, 데이비드 오라일리, 수전 파누치오, 스콧 셀러스, 메리앤 타이, 장바티스트 보티에, 앤서니 윌리엄스입니다. 이사님들의 약력은 위임장 설명서에 기재되어 있습니다. 일부 이사님들이 온라인으로 참석하셨지만, 찬성 투표를 권고합니다. 보수 관련 자문투표는 매년 실시하는 투표이며, 이사회는 찬성 투표를 권고했습니다. KPMG 선임 승인 안건에 대해서도 찬성 투표를 권고했습니다. 주주총회 안건에 대해 질문 있으십니까? 질문이 없으신 것 같으니 지금부터 투표를 시작하겠습니다. 투표용지가 필요하신 분은 손을 들어 주십시오. 이미 위임투표를 하셨다면 투표를 변경하실 경우가 아니면 투표용지를 받으실 필요가 없습니다.

알겠습니다. 투표용지가 필요한 분이 계시지 않은 것 같으니 투표를 마감하겠습니다. 잠정 집계 결과, 이사 11명 전원이 선임되었으며 각 후보는 96%가 넘는 찬성표를 받았습니다. 보수 관련 자문투표는 약 99%의 찬성으로 가결되었고, KPMG 선임 승인 안건도 99%의 찬성으로 가결되었습니다. 최종 결과는 영업일 기준 4일 이내에 증권거래위원회에 제출할 예정입니다. 매우 효율적인 주주총회였습니다. 이제 주주총회를 폐회하고 질의응답을 진행하겠습니다. 질의응답에 앞서, 오늘 발언과 발표 및 질의응답에는 당사의 전략, 밴티지, 부동산 사업 계획에 관한 내용을 포함한 미래예측진술이 포함된다는 점을 알려드립니다. 이러한 진술은 당사의 현재 기대를 반영한 것이며 미래 실적을 보장하지는 않습니다. 여러 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 상당히 달라질 수 있습니다.

이러한 위험은 화면에 표시된 주의 문구와 2025 회계연도 연차보고서(Form 10-K), 2026 회계연도 2분기 분기보고서(Form 10-Q)에 설명되어 있으며, 해당 자료는 당사 웹사이트와 sec.gov에서 확인하실 수 있습니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고는 이러한 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 또한 일부 비일반회계기준 재무지표를 언급할 예정입니다. 정의와 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 지표와의 조정 내역은 발표 자료 부록에 포함되어 있습니다. 알겠습니다. 저는 이런 내용을 읽는 걸 좋아하지 않습니다. 좋습니다. 발표 자료로 넘어가겠습니다. 10분 정도 시간을 내어 계획을 개괄적으로 설명드린 뒤, 여러분의 질문을 받겠습니다. 좋습니다. 밴티지에 대해 말씀드리겠습니다. 하워드 휴즈를 다각화된 지주회사로 전환하겠다는 계획을 발표한 이후 가장 중요한 사건은 밴티지를 인수한 일이라고 생각합니다.

지난해 이 자리에서 저희는 이렇게 말씀드렸습니다. "저희가 보험업을 추진하는 이유는 다음과 같습니다. 퍼싱 스퀘어의 상장시장 투자 전문성을 활용할 수 있다고 생각합니다. 현금 창출력이 높은 사업이며, 신중하면서도 빠르게 성장할 수 있고 상당한 투자 자금을 창출하는 사업이라고 생각합니다." 저희는 지주회사 구조가 보험회사를 보유하기에 이상적이라고 믿었으며, 퍼싱 스퀘어가 47%를 보유하고 있다는 점에서 장기적인 관점을 취할 수 있습니다. 저희는 목표에 부합하는 보험회사를 인수하기 위해 나섰습니다. 앞으로의 계획을 추진하기에 매우 적합한 플랫폼인 밴티지라는 회사를 찾아낼 수 있었던 것은 행운이었습니다. 밴티지는 2020년 평판이 좋은 사모펀드 두 곳에 의해 설립됐습니다. 사업을 통해 잠재적으로 투자금을 회수하기까지는 아마 몇 년이 더 걸릴 상황이었습니다.

많은 사모펀드가 주주들에게 자본을 돌려줘야 한다는 상당한 압박을 받고 있습니다. 저희는 적정하고 합리적인 가격을 지불하고, 바로 올해 6월에 거래를 마무리할 수 있었습니다. 밴티지의 큰 장점은 규모가 적절하다는 점입니다. 상당한 규모를 갖췄지만 지나치게 크지는 않은 사업입니다. 하워드 휴즈의 틀 안에 잘 들어맞을 수 있었습니다. 밴티지는 특종보험과 재보험을 모두 취급하는 회사이며, 2020년에 설립돼 과거의 준비금과 관련해 우려할 만한 문제가 크지 않았습니다. 저희는 매우 훌륭한 경영진을 갖춘 회사를 인수하는 행운도 누렸습니다. 퍼싱 스퀘어의 접근 방식은 언제나 같습니다. 세계 최고의 고위 경영진을 찾을 기회가 있다면 반드시 나서는 것입니다. 이번에도 정말 운이 좋았습니다. 마크가 오늘 이 자리에 와 있습니다. 많은 사람이 그를 당대 최고의 보험업계 경영자라고 평가합니다. 그는 경력 초기에 버크셔 해서웨이에서 아짓 자인 밑에서 일했습니다.

아주 훌륭한 초기 교육을 받았습니다. 그 후 약 25년, 정확히는 거의 25년 동안 아치 캐피털에서 일했고, 마지막 8년은 최고경영자로 재직했습니다. 저희는 1년 반 동안 마크를 영입하기 위해 공을 들였습니다. 말하자면 그를 설득하고 계속 접촉해 왔습니다. 마크의 후계자로 꼽히는 데이비드 갠스버그가 합류할 수 있게 됐다는 점에서 정말 운이 좋았습니다. 마크는 최고경영자 자리에 오르는 것을 다소 주저했지만, 저희가 그를 설득해 밴티지의 이사회 의장이 되도록 했습니다. 그의 후계자가 합류할 수 있게 되자, 저희는 데이비드 갠스버그를 영입했습니다. 데이비드는 어느 시점에 하워드 휴스 주식을 일부 매입했기 때문에 오늘 회의에 참석할 수 있도록 했습니다. 데이비드, 괜찮으시다면 일어나 주시겠습니까? 여기 어딘가에 계신 것으로 알고 있습니다. 데이비드 갠스버그입니다. 아, 저기 계시네요.

데이비드는 차기 최고경영자입니다. 기다리는 기간은 6월 3일경까지입니다. 그동안 편안하게 휴식을 취하고 있습니다. 이 기간에 너무 몸이 무뎌지지는 않았기를 바랍니다. 6월이 되면 바로 업무를 시작할 준비가 되실 겁니다. 데이비드가 합류하게 되어 매우 기쁩니다. 마크가 이사회 의장으로 합류했으며, 업계의 상징적인 인물입니다. 전화가 쉴 새 없이 걸려 왔고, 여러 흥미로운 인물들이 기꺼이 나서겠다는 뜻을 밝혔습니다. 마크는 뛰어난 인재들을 영입하며 회사를 계속 키워 나가고 있습니다. 회사에 추가로 합류할 인재들에 대해서도 발표할 예정입니다. 밴티지를 인수했을 때 저희가 가장 먼저 한 일 중 하나는 밴티지의 채권 포트폴리오 전체를 매각한 것이었습니다. 밴티지는 블랙록과 골드만삭스가 운용하는, 전통적인 만기 분산형 채권 포트폴리오를 보유하고 있었습니다.

저희는 해당 투자 자산을 모두 즉시 매각할 수 있었습니다. 사람들은 채권 투자를 보험회사에 적합한 저위험 전략으로 생각합니다. 지난 몇 달 동안 그 포트폴리오를 보유하고 있었다면, 금리가 눈에 띄게 크게 움직인 것을 감안할 때 가치가 상당히 하락했을 것입니다. 저희가 밴티지에서 좋게 보는 점은 무엇일까요? 사업이 매우 다각화되어 있습니다. 손해보험 사업이 다소 둔화되고 있지만, 마크가 말씀드리겠지만 시장이 전반적으로 둔화되는 가운데서도 경성 시장이 있고, 경성 시장 가운데서도 연성 시장이 있습니다. 사업 플랫폼의 범위가 넓으면 가장 수익성 높은 기회를 추구할 수 있습니다. 말씀드렸듯이, 저희는 2020년 이전의 준비금 적립 문제를 걱정할 필요가 없습니다.