알리바바 27년 1분기 어닝콜

좋은 저녁, 좋은 아침 인사드리며, 알리바바 그룹 2027 회계연도 1분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 지난 분기 동안 알리바바의 전략적 AI 투자는 견조한 실적으로 이어졌으며, 그룹 총매출은 전년 동기 대비 9% 성장했습니다. AI 상용화 또한 전반적으로 가속화되었습니다. 알리바바 클라우드의 대외 매출은 45% 증가했고, EBITDA는 전년 동기 대비 133% 증가하여, 성장 가속화에 대한 우리의 약속을 계속해서 이행했습니다. AI 관련 제품 매출은 12개 분기 연속 세 자릿수 성장률을 유지했으며, 연환산 매출 런레이트는 495억 위안, 약 73억 달러를 넘어섰습니다. 이는 알리바바 클라우드 성장 가속화의 핵심 엔진입니다. 이제 네 가지 핵심 영역, 즉 AI 및 클라우드 상용화, 풀스택 AI 역량, AI 애플리케이션 생태계, 그리고 컨슈머 사업에 대해 말씀드리겠습니다. 첫째, AI 및 클라우드 상용화가 전반적으로 가속화되었으며, 향후에도 높은 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

이번 분기 알리바바 클라우드의 대외 매출 성장률은 45%로 가속화되어 22개 분기 중 최고치를 기록했으며, 조정 EBITDA 마진은 11.6%에 도달했습니다. 특히 이 45% 성장은 컴퓨트·스토리지, 서비스형 모델(Model as a Service), MaaS, 그리고 AI 애플리케이션이 견인하며 전반에 걸쳐 나타났습니다. 저마진 사업은 선제적으로 축소하며 성장의 질을 지속적으로 개선했습니다. 이번 분기 AI 관련 제품의 연환산 매출 런레이트는 495억 위안을 넘어섰고, 알리바바 클라우드 대외 매출에서 차지하는 비중은 35%로 상승했습니다. AI 관련 제품은 클라우드 포트폴리오 평균 대비 매출총이익률이 현저히 높습니다. AI 관련 제품의 반복 매출은 AI 컴퓨트, MaaS, AI 애플리케이션 등 여러 레이어에 걸쳐 있습니다. 이처럼 다층적인 AI 매출원과 수익화 모델의 조합은 어느 레이어에서든 고객 수요가 증가하면 그것이 곧바로 당사의 상업적 기회로 전환된다는 것을 의미합니다. 이러한 구조적 강점은 향후 AI 관련 제품 반복 매출의 지속적인 고성장을 뒷받침할 것입니다.

AI 에이전트의 급증은 토큰과 GPU 컴퓨트 수요를 직접적으로 견인하는 동시에, CPU 컴퓨트, 스토리지·데이터베이스, 네트워킹 전반에 걸친 전통적 클라우드 제품에 대한 수요도 크게 끌어올리고 있습니다. 알리바바 클라우드는 에이전틱 클라우드로의 전면적인 업그레이드를 진행 중입니다. 최신 데이터에 따르면, MaaS를 포함한 당사의 모델 및 애플리케이션 서비스 ARR은 160억 위안을 넘어섰습니다. 현재의 시장 피드백과 당사의 계약 파이프라인을 바탕으로 볼 때, 컴퓨트 수요는 앞으로도 공급을 계속 상회할 것입니다. 공급을 지속적으로 확대함에 따라, 향후 몇 분기 동안 수익성의 지속적인 개선과 함께 AI 및 클라우드 매출 성장도 더욱 가속화될 것입니다. 둘째, 자체 칩의 대규모 상용화, 더 빠른 모델 반복, 그리고 활발한 오픈소스 생태계를 바탕으로 풀스택 AI 역량이 지속적으로 강화되고 있습니다. 이번 분기에는 자체 T-Head 칩과 자체 파운데이션 모델 간 시너지가 한층 강화되면서 AI 상용화 효율이 더욱 개선되었습니다.

T-Head는 GPU, CPU, 네트워킹 칩에 이르는 풀스택 자체 실리콘 포트폴리오를 구축했습니다. 8월 초 기준, 젠우(Zhenwu) 칩은 알리바바 클라우드에서 650곳이 넘는 고객에게 제공되었습니다. T-Head의 차세대 젠우(Zhenwu) M890 AI 프로세서를 탑재한 SuperNode 인스턴스가 최근 알리바바 클라우드에서 상용 규모로 출시되었습니다. 강한 고객 수요에 대응하기 위해 올해 하반기에도 공급이 계속 확대될 것으로 예상합니다. 알리바바 클라우드의 젠우(Zhenwu) M890 SuperNode는 2조 개를 넘는 파라미터를 가진 파운데이션 모델의 추론 워크로드를 효율적으로 실행할 수 있습니다. Kibi K3와 Qwen 3.8 Max 모두 이미 이를 활용해 외부 고객에게 MaaS 서비스를 제공하고 있습니다. 데이터센터 계층에서는 초대규모 AI 데이터센터의 구축 리드타임을 100일로 단축해 세계 최고 수준의 속도를 달성했으며, 이는 글로벌 컴퓨팅 인프라 구축을 크게 가속화할 것입니다.

모델 계층에서는 지난 한 달 동안 대규모 언어, 이미지, 오디오, 비디오, 음악 모델 전반에서 굵직한 반복 개선을 진행하며 모델 공개 주기를 한층 더 촘촘하게 가져갔고, 이들 모델은 모두 세계 최상위권에 속합니다. 지난주에는 2.4조 개 파라미터의 Qwen 3.8 Max와 Qwen 3.8 27B 모델 시리즈의 모델 가중치를 공개했습니다. 현재까지 Qwen 모델 시리즈는 전 세계에서 30억 회 이상 다운로드되었고, 이를 기반으로 30만 개가 넘는 파생 모델이 구축되었습니다. 우리는 활발한 오픈소스 모델 생태계가 당사 클라우드 컴퓨팅 서비스에 대한 수요를 더 크게 견인해 선순환을 만든다고 보고 있습니다. 셋째, 당사의 AI 네이티브 애플리케이션은 기업과 소비자 사용 사례를 모두 포괄하며 토큰 사용량의 빠른 성장을 견인하고 있습니다. 기업 부문에서는 엔터프라이즈 인력 시나리오를 위해 설계된 신규 AI 생산성 제품인 QwenWork를 출시해 대규모로 에이전트형(Agentic) 역량을 제공하고 있습니다.

생산성 에이전트가 ARR 성장의 또 다른 엔진이 될 것으로 예상합니다. 소비자 부문에서는 Qwen 앱이 사용자 기반을 꾸준히 확대했으며, 부가가치 제공 범위도 넓히고 있습니다. 알리바바 토큰 허브와 알리바바 클라우드의 긴밀한 협업을 통해 컴퓨트, 모델, 토큰, 애플리케이션, 수익화 전반에서 매우 효율적인 상업적 플라이휠을 운영하고 있습니다. 넷째, 당사의 이커머스 사업은 이번 분기에도 견조한 흐름을 유지했습니다. 퀵커머스에서는 사업 규모를 45% 확대하는 가운데 손실을 크게 줄였고, 단위 경제성도 전 분기 대비 개선되었습니다. 지난 분기에 AI 상용화의 변곡점을 통과한 이후, 이번 분기에는 성장 속도가 더 빨라지고 마진도 확대되는 모습을 보이고 있습니다. 당사 AI 사업의 자체적인 자금 조달 및 지속 가능 역량이 강화되고 있어, 투자를 계속해 나가는 데 대한 자신감도 커지고 있습니다. 앞으로 AI는 알리바바의 가장 확실한 성장 엔진이 되었습니다.

저희는 전략적 규율을 유지하면서 풀스택 AI 역량을 바탕으로 장기 성장을 추진하겠습니다. 이제 재무 실적에 대해 토비가 자세히 설명드리도록 넘기겠습니다.