테바 파마슈티컬 인더스트리 Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference

네. 물론 이 얘기만 해도 시간을 다 쓸 수 있겠지만, 최대한 짧게 말씀드리겠습니다. 먼저 질문의 첫 번째 부분, 즉 현재 우리가 어디에 와 있는지부터 말씀드리겠습니다. Pivot to Growth는 2023년에 시작했습니다. 이는 세 가지로 구성된 계획이었는데, 성장으로의 복귀, 성장 가속, 그리고 성장 유지입니다. 지금은 두 번째 장, 또는 두 번째 단계에 있다고 보시면 됩니다. 앞으로 더 많은 내용이 남아 있다고 말씀드릴 수 있고, 왜 더 많은 내용이 남아 있는지에 대해서도 설명드리겠습니다. 다만 이 기간 동안 저희가 보여드린 것은, 테바를 순수 제네릭 기업에서 세계적인 바이오파마 기업으로 전환하겠다는 포부로 시작했다는 점입니다. 그리고 불과 3년 반 만에, 2023년에는 다소 믿기 어려워 보였던 것이 이제는 충분히 믿을 수 있는 것으로 바뀌었습니다.

보유 제품, 파이프라인, 그리고 모멘텀을 보면, 저희가 그 포부를 분명히 잘 실행하고 있기 때문입니다. Pivot to Growth 전략에 대해 말씀드리면, 여기 청중 중에 익숙한 얼굴들이 많이 보이는데, 여러분은 제가 이 부분을 꽤 지루할 정도로 반복한다는 걸 아실 겁니다. 하지만 그 반복이 저희가 잘해 온 이유라고 생각합니다. Pivot to Growth는 네 가지 축에 기반합니다. 성장 엔진 실행, 혁신 강화, 제네릭 강자로의 도약, 그리고 사업의 집중 및 자본의 집중입니다. 저희는 지난 3년 반 동안 이를 매끄럽게 실행해 왔습니다. 그리고 앞으로도, 제 생각에는 최소 향후 7년 동안은 매끄럽게 실행해 나갈 것입니다. 주주가치를 어떻게 창출할지, 매출(탑라인)과 이익(바텀라인)을 어떻게 계속 성장시킬지에 대해 명확한 구상이 있기 때문입니다.

그 상당 부분은 AJOVY, AUSTEDO, UZEDY 같은 혁신적 제품들을 더 빠르게 성장시키고, 시장에서 이전에는 계산에 반영하지 않았던 방식으로 이들 제품을 모델링하기 시작하도록 만들었기 때문입니다. 그것은 저희가 제품 상용화를 매우 잘하기 때문입니다. 또한 단계적 혁신(step-up innovation)과 관련해서는, 에릭이 많은 질문을 받을 거라고 확신하고요, 또 그게 당연히 맞습니다. 저희는 ‘혁신적 제품을 개발해 임상으로 진입시키고, 이후 임상에서 다음 단계로 진행시킬 수 있느냐’는 의문을 받던 회사를, 실제로 그렇게 해내는 회사로 바꿔 왔습니다. 그리고 대부분의 지표에서 저희는 상위 25% 수준이라고 생각합니다.

즉 첫 번째 축이 ‘우리는 제품을 잘 판매한다’라면, 두 번째 축은 ‘우리는 제품을 매우 빠르게 개발한다’이고, 그 과정에서 정말 독특한 자산들도 일부 보유하고 있다는 뜻입니다. 올해 나올 주요 결과(readout)도 함께 말씀드리겠습니다. 분명히 이 두 가지가 앞으로 매출(탑라인)과 이익(바텀라인) 모두에서 큰 성장을 만들어낼 잠재력을 보여준다고 생각합니다. 세 번째 축에서는, 저희가 하락세였던 제네릭 사업을 이제 안정화된 사업으로 전환했고, 지난 몇 년 동안은 성장하거나 성장 속도를 높였습니다. 여기에 바이오시밀러도 점점 더 많이 추가해 나갈 계획입니다. 마지막으로, 제가 2분만 말씀드리는 김에, 딜 관점에서의 자본 배분으로 다시 돌아왔다는 점을 말씀드리겠습니다. 이는 Amylyx와의 첫 거래에서 이미 보여드렸고, 그 거래는 저희가 하겠다고 말씀드린 방향과 전략적으로 부합하는 것으로 보고 있습니다.

CNS(중추신경계) 분야에 집중하는 것입니다. 시너지가 매우 큽니다. 저는 그 자산을 제가 앞서 말씀드린 재무 요건을 충족하는 자산으로 전환할 수 있을 거라고 봅니다. 지금 제 CFO가 저를 보고 있어서 말씀드려야겠는데요, 저희가 두 가지를 더 했고, 사실 오늘은 저희에게 큰 날입니다. 우선 ADS 주식을 보통주로 전환했습니다. 이를 통해 더 많은 투자자들이 테바(Teva)라는 기회에 접근할 수 있게 될 것이고, 저는 그 기회가 앞으로도 여전히 상당하다고 생각합니다. 마지막으로, 이제는 거의 더 이상 이야기하지 않게 된 주제인데, 제가 취임 초반에 조금 언급했던 ‘부채’와 관련된 내용입니다. 부채에도 좋은 점이 있습니다.

저희 부채는 상당히 줄었고, 세 곳의 신용평가사 모두에서 투자등급을 확보했습니다. 이는 저희가 달성하겠다고 했던 시점보다 1년 이상 앞당겨 이룬 것입니다. 그래서 지난주 리파이낸싱을 진행했는데, 수요가 매우 크게 몰리면서 대규모 초과청약이 있었습니다. 아주 짧은 기간에 매우 좋은 조건으로 자금 조달을 마무리했다고 생각하며, 이는 다시 한 번 제가 앞서 말씀드린 여러 가지가 반영된 결과입니다. 이런 부분은 당연히 매우 면밀히 평가되니까요. 지난주 그 일을 해낸 팀에 축하를 전합니다. 여기에는 많은 내용이 담겨 있고 더 깊이 들어갈 수도 있겠지만, 오히려 이렇게 담긴 내용이 많기 때문에 제가 테바에서 시작한 가치 창출 스토리가 앞으로도 갈 길이 멀다고 확신하는 것 같습니다.

그래서 분명 흥미로운 이슈입니다. 지정학적으로도 그렇고, 사실 대부분의 영역에서 우리가 사는 세상은 매우 역동적입니다. 테바가 보여드린 것은, 그런 환경 속에서 실제로 기민하게 대응할 수 있는 역량이 있다는 점이라고 생각합니다. 다만 관세에 관한 질문으로 돌아가면, 네, 저희는 미국 내에서 제네릭 제조 기반이 가장 크다고 생각합니다. 그 점이 한 측면에서는 저희에게 유리하게 작용한다고 봅니다. 또한 HHS 및 IRA와 관련해 저희가 해온 일들, 그리고 몇 주 전 백악관에서 보셨던 것처럼 행정부와 곧 마무리할 가능성이 있는 잠재적 딜까지 포함해, 행정부와의 협업을 통해 저희가 이 행정부와 잘 협력할 수 있는 역량이 있음을 보여드렸다고 생각합니다. 저희는 독특한 회사이기 때문입니다.

저희는 미국에 매년 약 400억 달러에 가까운 비용 절감 효과를 제공하고 있고, 또한 혁신을 가져오기도 합니다. 그래서 논의 테이블에서 저희가 참여할 자리가 있다는 것 자체가, 저희에게 상당한 발언권을 준다고 생각합니다. 그렇다면 경쟁우위냐고요? 함께 일해 보시면 아시겠지만, 저는 좀 더 신중한 편입니다. 어떤 이슈든 너무 과하게 단정하진 않습니다. 어떻게 전개되는지 지켜보시죠. 지금 시점에서는 저희가 강한 위치에 있다고 생각합니다. 다만 포트폴리오의 역학이 바뀌고 있다는 점, 특히 바이오시밀러를 중심으로 한 변화가, 더 도전적인 환경에서도 저희에게 도움이 될 여지가 있다고도 말씀드리고 싶습니다.

모두가 제가 AUSTEDO에 대해 2027년 가이던스를 좀 내놓게 하려는 것 같고, 왜 그러시는지 이해는 합니다만요. 다만 제가 2023년에 AUSTEDO에 대해 가이던스를 드리긴 했고, 그래서 25억 달러를 상당히 앞당겨 제시했었습니다. 보시죠. 제 생각에는, 그리고 제가 이 질문에 어떻게 답하는지에 대해 여러분이 항상 첫 번째로 염두에 두셨으면 하는 방식은, 저는 이 질문에 30억 달러를 기준으로 답한다는 점입니다. 이 제품은 30억 달러를 넘길 것이고, 그게 가장 중요하게 생각하셔야 할 부분입니다. 2027년에 얼마가 되느냐는 결국 그 30억 달러로 가는 길 위에서의 과정일 뿐입니다. 알겠죠? 30억 달러 이상입니다. 그럼 얼마가 될까요? 글쎄요, 분명히 올해 AUSTEDO에서 좋은 모멘텀을 확인했습니다. 미국 팀이 훌륭하게 해내고 있습니다. 내년에 AUSTEDO가 어디까지 갈지는 저희가 그에 대한 가이던스를 드리겠습니다.

그리고 지연성 운동장애 측면에서는 안타깝게도 아직도 미치료 환자군이 정말, 정말 크게 남아 있다는 점을 다시 한번 상기시키고 싶습니다. 환자를 확보해 치료로 유입시키고, 최적 용량으로 유지하며, 복약 순응도를 확보해 치료를 지속하도록 하는 저희의 성과와 역량은 계속 개선되고 있습니다. 그래서 저는 30억 달러를 넘길 수 있다는 데 대해 매우 자신이 있습니다. 2027년에 대해서는 3분기와 4분기에서 더 많은 데이터를 확보한 뒤 더 가까워졌을 때 말씀드리면서, 물량이 어디에서 나올지, 그리고 매출 관점에서 어디까지 갈지에 대한 제 생각을 공유드리겠습니다. 다만 지금 저희 가이던스 수준, 그 중간값을 보면, 연간 25억 달러를 1년 앞당겨 달성할 것으로 보인다는 점은 다시 한번 말씀드리고 싶습니다.

AUSTEDO 25억 달러 목표를 1년 앞당겨 달성했습니다. 3개 신용평가사 모두에서 투자등급을 1년 앞당겨 획득했습니다. 사람들이 우리가 못 할 거라고 생각했던 것들을 우리는 해내고, 그것도 더 일찍 해냅니다. 여러 자산의 3상 임상과 관련해서도, 저희는 임상 진행을 훨씬 더 빠르게 했고, 에릭이 그렇게 해냈습니다. AUSTEDO에 대해서는 아마 이렇게 답하겠습니다. 기회가 훨씬 더 많습니다. 30억 달러 플러스라고 생각하시고, 거기서부터 역산해 보시면 됩니다.