방코 데 칠레 26년 2분기 어닝콜

발언해 주십시오. 안녕하세요, 여러분.

이번 분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 은행의 전반적인 실적과 사업 환경에서 관찰된 주요 동향에 대해 논의하겠습니다. 우리는 수익성, 현지 통화 수요예금 시장 점유율, 자산 건전성 등 여러 핵심 전략 분야에서 우수한 성과를 거두며 뛰어난 분기를 마무리했습니다. 또한 관련 경쟁사 중 가장 높은 대손충당금 커버리지 비율과 가장 건전한 자본 적정성을 유지했습니다. 디지털 도구의 채택 확대, 새로운 상업적 제휴 실현, 생산성 향상, ESG 분야의 진전 등 비재무적 영역에서도 중요한 이정표를 달성했으며, 이에 대해서는 발표 중 자세히 설명드리겠습니다. 이전 컨퍼런스 콜과 마찬가지로, 분기 실적을 검토하기 전에 우리가 직면한 거시경제 환경에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 3번 슬라이드를 봐 주시기 바랍니다. 칠레 경제는 예상보다 낮은 활력을 보이고 있습니다.

왼쪽 상단 차트에서 보시다시피, 올해 첫 다섯 달 동안 경제 활동이 감소해 1분기 0.5% 축소에 이어 2분기에는 전년 동기 대비 0.1%의 미미한 성장에 그쳤습니다. 그 결과 상반기 GDP는 전년 동기 대비 0.2% 감소했습니다. 하지만 이러한 부정적 성장은 일시적일 것으로 예상하며, 3분기부터 경제 활동이 반등할 것으로 기대합니다. 이러한 평가에는 여러 가지 이유가 있습니다. 첫째는 성장 구성입니다. 경제 활동 축소는 주로 공급 측면 부문에 의해 주도되었는데, 이 부문은 변동성이 크고 일시적 요인에 더 민감해 빠르게 반전되는 경향이 있습니다.

예를 들어, 광업 부문은 1분기와 2분기에 각각 전년 동기 대비 3.1%, 5.2% 감소하며 경제 활동 둔화의 주요 원인 중 하나였는데, 이는 오른쪽 차트에서 보시다시피 이 부문이 다른 경제 부문과 분리되어 움직이고 있음을 반영합니다. 어업과 제조업을 포함한 다른 공급 측면 부문들도 감소가 멈췄으며, 소매업과 서비스업처럼 수요와 더 밀접하게 연관된 부문들이 각각 2분기에 2.7%와 1.2% 성장하면서 일부 상쇄되었습니다. 동시에 거시경제 불균형의 조정도 확인할 수 있었습니다.

이는 특히 대외 부문에서 뚜렷하게 나타나는데, 국내 수요의 변화와 구리가격이 사상 최고 수준에 도달해 상반기 동안 파운드당 평균 5.92달러를 기록하는 등 교역 조건이 긍정적으로 작용하면서 지난 12개월간 무역수지가 300억 칠레 페소의 흑자를 누려 경상수지 적자 축소에 기여했습니다. 활동의 일시적 둔화에도 불구하고 선행 투자 지표들은 긍정적인 전망에 계속 기여하고 있습니다. 오른쪽 하단 차트는 자본재공사 등록부에 따르면 광업, 공공사업, 에너지 부문의 강한 참여와 함께 최근 몇 년간 최고 수준으로 상승한 국내 투자 프로젝트의 증가 추세를 보여줍니다. 이들 부문은 성장과 고용을 모두 지원하며 향후 분기 동안 회복에 대한 우리의 기대를 강화할 것입니다.

가격과 금리의 최근 동향을 살펴보기 위해 4번 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다. 3월에서 5월 사이 소비자물가지수(CPI)가 2.4% 상승한 후, 6월 수치는 월간 변동폭이 크게 완화된 모습을 보였습니다. 왼쪽 차트에서 보시다시피, 이는 주로 국제 유가 상승에 따른 에너지 가격이 해당 기간 동안 15.9% 상승한 데 기인합니다. 핵심 인플레이션에서 아직까지 의미 있는 전이 효과나 2차 영향은 확인되지 않았지만, 이러한 흐름으로 인해 연간 인플레이션은 2월 2.4%에서 6월 4.3%로 상승했으며, 이는 다른 국가들의 추세와 대체로 일치합니다.

단기 인플레이션 압력의 주요 원천은 에너지 가격이며, 중동 지역 지정학적 갈등과 관련된 불확실성으로 인해 매우 예측하기 어려운 변수입니다. 칠레의 금융자산 가격에 내포된 인플레이션 기대치는 지난 분기 동안 매우 변동성이 컸습니다. 왼쪽 하단 차트에서 보시다시피, 최근 몇 달간 크게 움직였을 뿐만 아니라 국제 유가와도 밀접한 상관관계를 유지하고 있습니다. 이러한 높은 불확실성 상황에서 중앙은행은 신중한 태도를 유지하며 기준금리를 4.5%로 동결했습니다. 중앙은행 이사회는 명확한 가이던스를 제공하지 않았으며, 이번 통화정책 결정은 고용 지표 악화와 국내 경제 활동 둔화에도 불구하고 주로 공급 측면에서의 인플레이션 압력에 대한 지속적인 우려를 반영한 것입니다. 올해 기본 시나리오를 검토하기 위해 다음 슬라이드로 넘어가 주시기 바랍니다.

이 표의 마지막 열에서 보실 수 있듯이, 경제 성장 전망을 이전 분기 컨퍼런스 콜의 2.1%에서 1.3%로 하향 조정했습니다. 이번 수정은 향후 경제 활동 전망이 약화되었기 때문이 아니라, 주로 광업 부문의 실적 부진으로 상반기 GDP 성장률이 저조했던 영향 때문입니다. 새로운 전망은 하반기 성장률이 2%에 근접하며, 순수출보다 국내 수요가 더 큰 기여를 하여 경제가 다소 탄력을 받을 것으로 일치합니다. 2027년에는 GDP 성장률이 3%에 근접할 것으로 예상합니다.

회복은 광업, 제조업, 어업 등 공급 측면 부문에 영향을 미친 일시적 요인의 잠재적 반전과 인플레이션이 하반기에 하락할 것으로 예상됨에 따라 가처분 소득의 회복에 의해 뒷받침될 것입니다. 국가의 강한 역동성을 점진적이고 지속 가능하게 지원할 또 다른 요인은 재건 법안의 시행이 될 것입니다. 양원에서 승인된 주요 조치 중 하나는 법인세율을 27%에서 23%로 인하하는 것으로, 이는 칠레를 OECD 세율에 더 가깝게 만들 것입니다. 투자에 대한 세금 타당성 제도의 시행으로 미래 세금 불확실성을 줄이고, 투자 프로젝트에 대한 허가 및 인허가 체계를 대폭 개선하여 관료주의를 줄이고 신규 프로젝트 시행 기간을 단축하는 것은 장기 투자에 특히 긍정적입니다.

엘니뇨 현상의 예상되는 강도 증가와 지정학적 갈등을 포함한 최근 충격들은 인플레이션 전망에 대한 주요 불확실성 요인으로 남아 있습니다. 올해 4% 추정치는 유가가 완만히 하락하고 환율이 크게 추가 절하되지 않는다는 가정을 기반으로 합니다. 이 시나리오 하에서는 현재 4.5%인 중앙은행 정책금리에 변동이 없을 것으로 예상합니다. 우리 시나리오에 대한 주요 위험 요인은 외부 환경, 특히 지정학적 갈등의 전개와 이것이 세계 GDP 성장 및 인플레이션에 미치는 영향에서 비롯됩니다. 중국의 성장 둔화와 관세 변화 등도 면밀히 관찰해야 할 기타 요인입니다. 중국은 우리의 주요 교역 파트너입니다. 칠레에서는 노동 시장의 지연된 반응이 앞으로 주목해야 할 주요 변수 중 하나로 남아 있습니다.

은행 분석으로 넘어가기 전에 현지 은행 산업에서 관찰된 주요 동향을 검토하고자 합니다. 다음 슬라이드 6번으로 넘어가 주시기 바랍니다. 슬라이드의 차트에서 보시다시피, 은행 산업은 2분기에 순이익 2조 칠레 페소와 평균 자기자본수익률 21%를 기록했습니다. 이 실적은 인플레이션의 일시적 상승이 수익에 긍정적인 영향을 미치면서 견고한 수익 창출 능력을 지속적으로 반영합니다. 자산 건전성 측면에서, 업계의 부실채권 비율은 2.5%로 안정적이었고, 추가 충당금을 포함한 커버리지 비율은 159%로 최근 분기와 일치합니다. 신용 측면에서는 2026년 6월 기준 대출 대비 GDP 비율이 74%로 회복 조짐이 보이지 않고 있습니다.

상세히 보면, 업계 총대출은 255조 칠레 페소에 달하며 명목 기준 4.3%, 실질 기준 0.4% 성장했습니다. 상업 대출은 1.1% 감소하며 부진을 지속하는 반면, 소비자 대출은 1.7%, 주택담보대출은 실질 기준 2% 증가했습니다. 앞으로 업계에 대한 기본 시나리오를 약간 수정했습니다. GDP 성장률이 하향 조정되고 인플레이션이 4%로 예상됨에 따라, 2026년 말까지 업계 대출 성장률을 지난 분기의 4.5%에서 명목 기준 약 4%로 조정했습니다. 또한, 업계의 순이자마진(NIM) 가이던스는 3.6%~3.8% 범위를 유지하며, 부실채권(NPL)은 연말에 2.3%~2.4% 사이로 예상되고, 신용손실비용은 1.2%~1.3%로 안정적일 것으로 전망합니다. 이제 파블로에게 마이크를 넘겨 이번 분기 칠레은행의 실적에 대해 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 로드리고. 8번 슬라이드를 봐주시기 바랍니다. 이 슬라이드는 탁월함을 추구하는 우리의 전략을 요약하며, 그 결과로 입증되고 있습니다. 우리의 전략은 고객 중심, 효율성 및 생산성, 그리고 지속 가능성이라는 세 가지 기둥 위에 꾸준히 실행되고 있습니다. 이 세 가지 기둥은 우리가 일하는 방식, 자원을 배분하는 방식, 그리고 이해관계자에게 가치를 창출하는 방식을 형성합니다. 슬라이드 중앙에서는 이 기둥들이 여섯 가지 핵심 우선순위로 어떻게 구체화되는지 볼 수 있으며, 오른쪽에는 이러한 강점들이 어떻게 결합되어 견고한 수익성 기록을 유지하는지 보여줍니다. 우리의 중기 목표는 이 슬라이드 하단에 표시되어 있습니다.