알티소스 포트폴리오 솔루션스 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 교환원님.

먼저 실적 발표 자료와 분기별 슬라이드는 당사 웹사이트 www.altisource.com에서 확인하실 수 있음을 알려드립니다. 해당 자료에는 투자자 여러분께 유용할 수 있는 추가 정보가 담겨 있습니다. 오늘 말씀드릴 내용에는 실제 결과가 달라질 수 있는 여러 위험과 불확실성이 수반되는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 회사의 실적 발표 자료와 분기별 슬라이드에 포함된 미래예측진술 관련 항목과 2025년 연차보고서(양식 10-K) 및 2026년 분기보고서(양식 10-Q)에 기재된 위험 요인을 검토해 주시기 바랍니다. 이 자료에는 결과가 달라질 수 있는 몇 가지 요인이 설명되어 있습니다. 당사는 상황 변화, 새로운 정보 또는 향후 사건으로 인해 이전에 제공했거나 본 자료에서 제공한 진술, 재무 시나리오 및 전망을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서는 GAAP 및 비GAAP 재무 지표를 모두 제시하겠습니다.

실적 발표 자료와 분기별 슬라이드에서 비GAAP 지표에 관한 추가 공시 내용을 확인하실 수 있습니다. GAAP 지표와 비GAAP 지표 간 조정 내역은 분기별 슬라이드 부록에 포함되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 저와 함께 빌 셰프로 회장 겸 최고경영자가 참석했습니다. 이제 빌에게 발언을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 미셸. 좋은 아침입니다. 4번 슬라이드부터 말씀드리겠습니다. 3분기 실적은 알티소스의 성장 전략이 성과를 내기 시작했다는 점을 다시 한번 보여줍니다. 서비스 매출과 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 증가했습니다. 최근 수주한 고객사들의 매출 기여가 계속 확대됐으며, AI를 비롯한 효율성 개선 이니셔티브가 제품 개발 속도를 높이기 시작했습니다. 이러한 이니셔티브는 향후 몇 분기 동안 확장성과 영업 레버리지 개선에도 기여할 것으로 예상됩니다. 중요한 점은 업계 거래량이 정상 수준을 밑돌고, 리듬 협력 중개 계약의 종료와 리듬의 오니티 서비스 대출 이전으로 사업에 영향을 받는 가운데서도 이러한 진전을 이뤘다는 것입니다. 고객사 수주 건의 지속적인 성장, 영업 레버리지 개선, 엄격한 비용 관리는 프로젝트 45의 핵심 토대입니다. 프로젝트 45는 2028년 4분기까지 연환산 조정 EBITDA 4,500만 달러를 달성하는 것을 목표로 합니다.

이러한 동일한 요인들이 4분기 조정 EBITDA 증가를 뒷받침할 것으로 예상합니다. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 다음 성장 단계에 대비해 고객사 도입 작업과 역량에 지속적으로 투자하는 가운데, 두 사업 부문 모두에서 매출과 조정 EBITDA가 증가했습니다. 3분기 서비스 매출은 4,980만 달러로 전년 동기 대비 26% 증가했고, 조정 EBITDA는 430만 달러로 같은 기간보다 17% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 8.5%로 전년 동기보다 소폭 하락했습니다. 마진이 낮은 대출 취급 부문의 성장세가 더 강해 매출 구성에 변화가 있었고, 신규 고객사 도입 및 향후 성장을 위한 투자가 계속된 데 따른 것입니다. 다만 매출 증가에 따라 안정적으로 유지된 본사 비용이 이러한 영향을 상당 부분 상쇄했습니다. 고객사 도입 작업이 진척되고, 수주 건의 매출 기여가 본격화되며, 최근 도입한 효율성 개선 이니셔티브의 효과가 나타나면 영업 레버리지와 조정 EBITDA 마진이 개선될 것으로 전망합니다. 6번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 매출과 EBITDA의 증가도 수익성 개선에 기여하고 있습니다.

2026년 3분기 조정 세전이익은 210만 달러로, 2025년 같은 기간의 130만 달러보다 59% 증가했습니다. 조정 주당순이익은 0.10달러에서 0.13달러로 30% 증가했습니다. 2026년 9월 30일로 끝나는 9개월 동안 영업활동으로 창출된 순현금은 130만 달러였으며, 해당 분기에는 350만 달러였습니다. 또한 분기 중 기회를 활용해 90만 달러 규모의 기간 대출을 매입하고 상환 처리했습니다. 분기 말 기준 사용 제한이 없는 현금은 2,510만 달러였습니다. 7번 슬라이드로 넘어가 역경기적 성격을 지닌 서비서 및 부동산 부문에 대해 말씀드리겠습니다. 2026년 3분기 서비스 매출은 전분기 대비 15%, 전기 대비 4% 증가한 3,580만 달러를 기록했습니다.

이러한 성장은 주로 신규 고객 확보와 허브주, 타이틀 및 트러스티 사업의 호조에 힘입었으며, 림트 매출 감소가 일부 상쇄했습니다. 최근 확보한 사업이 향후 몇 분기에 걸쳐 안정적인 거래량에 도달할 때까지 성장함에 따라 지속적인 성장 경로가 가시화될 것으로 보고 있습니다. 또한 향후 연체 및 채무불이행 시장 활동이 정상화되면 추가적인 상승 여력이 생길 수 있습니다. 서비서 및 부동산 부문의 조정 EBITDA는 전분기 대비 2% 증가한 1,020만 달러를 기록했습니다. 이는 최근 확보한 고객 매출이 림트 매출 감소분을 상쇄하고 수익 개선으로 이어지기 시작했음을 보여줍니다. 신규 사업이 안정화됨에 따라 추가 매출의 더 큰 부분이 조정 EBITDA에 반영되어 마진이 개선될 것으로 예상합니다. 8번 슬라이드에서는 서비서 및 부동산 부문의 성장 추이를 보여드립니다. 첫째, 이번 분기에 연환산 기준 안정화 매출로 추정되는 270만 달러 규모의 신규 사업을 확보했습니다.

둘째, 2024년 이후 확보한 사업에서 이번 분기에 1,300만 달러의 매출이 발생했으며, 이는 연환산 기준 5,190만 달러에 해당합니다. 셋째, 분기 말 기준 안정화된 연간 매출로 추산되는 가중평균 파이프라인은 1,280만 달러였습니다. 이러한 지표는 현재의 매출 성장세와 미래 성장을 위한 추가 기회를 모두 보여줍니다. 9번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 마켓플레이스 내 허브주 재고는 지난 1년간 4배 이상 증가해 2026년 9월 30일 기준 2만 6,000건에 달했습니다. 1년 전에는 5,700건이었습니다. 재고는 3분기에도 계속 증가해 2026년 6월 30일 기준 2만 2,300건에서 16% 늘었습니다. 허브주 재고는 일반적으로 매출이 발생하기 전에 압류 절차와 부동산 소유권 취득(REO) 매각 단계를 거치므로, 재고 증가는 주택 매각과 매출 성장의 선행 지표가 될 것입니다.

3분기에는 주택 789건을 거래했습니다. 2025년 3분기에는 583건, 지난 분기에는 710건을 거래했습니다. 재고가 늘어나면서 안정화됨에 따라 더 많은 자산이 매각 단계로 진입할 것으로 예상하며, 이는 향후 허브주 거래량과 매출 성장을 뒷받침할 것입니다. 10번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 어려운 대출 취급 시장에도 불구하고 당사의 대출 취급 부문은 전분기 대비 견조한 매출 성장을 달성했습니다. 대출 취급 시장의 물량은 2026년 3분기 대비 6% 감소했습니다. 2026년 3분기 서비스 매출은 주로 신규 고객 확보에 힘입어 전년 동기 대비 65% 증가한 1,400만 달러를 기록했습니다. 같은 기간 조정 EBITDA는 33% 증가한 120만 달러를 기록했습니다. 추가 성장을 뒷받침할 인재와 역량에 대한 투자를 이어가는 가운데 달성한 성과입니다. 이번 실적은 시장 상황에 따른 변동보다 주로 시장점유율 확대와 고객 채택에 힘입은 것임을 보여줍니다.

슬라이드 11에서는 대출 취급 부문의 신규 고객 확보와 영업 파이프라인을 설명드리겠습니다. 이번 분기에는 연환산 안정화 매출 기준 약 630만 달러 규모의 신규 계약을 확보했으며, 주로 렌더스 원에서 성과를 거뒀습니다. 분기 말 기준 가중평균 파이프라인은 약 1,850만 달러였습니다. 신규 계약과 파이프라인 활동 수준은 비용 절감, 업무 수행 개선, 확장 가능한 운영 역량에 대한 접근을 지원하는 솔루션에 대출기관들이 호응하고 있다는 저희의 견해를 뒷받침합니다. 신규 계약 실적과 파이프라인, 시장 상황을 바탕으로 4분기 대출 취급 서비스 매출은 전년 동기 대비 견조한 수준을 유지할 것으로 전망합니다. 슬라이드 12로 넘어가겠습니다. 저희는 매출을 늘리고 오니티와 리듬에 대한 의존도를 낮추며, 알티소스 전반에 걸쳐 더욱 탄력적인 매출 기반을 구축하기 위한 계획을 실행하고 있습니다. 올해 3분기 전사 서비스 매출은 2025년 3분기 대비 26% 증가했습니다.

같은 기간 오니티, 리듬 및 이들의 포트폴리오와 관련된 고객을 제외한 고객의 서비스 매출은 96% 증가했습니다. 이는 알티소스 서비스 매출의 72%를 차지하는 비중으로, 1년 전 46%, 지난 분기 65%에서 상승한 수치입니다. 이러한 변화는 오니티와 리듬에 대한 고객 집중도를 낮추고 성장 동력을 다변화하며 매출 기반의 지속성을 높일 것으로 기대됩니다. 슬라이드 13으로 넘어가겠습니다. 저희의 AI 및 자동화 전략은 운영 효율성 향상, 소프트웨어 개발 가속화, 제품 경쟁력 강화라는 세 가지 측정 가능한 성과에 초점을 맞추고 있습니다. 이번 분기에는 마켓플레이스, 현장 서비스, 가치 평가, 재무 및 기타 기업 지원 기능 전반으로 AI 기반 업무 프로세스를 확대했습니다. 또한 AI를 활용해 소프트웨어 제품 전반의 개발 주기를 단축했으며, 건설 위험 관리, 상업용 대출 서비스 및 부동산 자산 관리를 위한 새로운 AI 개발 소프트웨어 솔루션도 계속 구축했습니다.

이러한 계획 가운데 다수는 아직 초기 단계에 있지만, 확장성을 높이고 매출 성장을 뒷받침할 수 있다고 생각합니다. 슬라이드 14와 기업 부문으로 넘어가겠습니다. 2026년 3분기 기업 부문의 조정 EBITDA 손실은 710만 달러였습니다. 이는 2025년 3분기보다 기업 비용이 20만 달러 감소하고, 지난 분기보다 80만 달러 감소한 결과입니다. 사업이 성장하더라도 기업 비용은 비교적 안정적인 수준을 유지할 것으로 계속 예상하고 있습니다. 3분기 사업 부문들의 조정 EBITDA 마진 합계가 약 23%에 달했기 때문에, 추가 매출은 연결 기준 이익에 의미 있게 기여할 것으로 예상됩니다. 이러한 영업 레버리지는 프로젝트 45 목표 달성 계획의 핵심 요소입니다. 슬라이드 15와 사업 환경으로 넘어가겠습니다. 연체 시장은 여전히 팬데믹 이전 수준을 밑돌고 있지만, 여러 지표가 상승하기 시작했습니다.

2026년 8월 기준 중대 연체 대출과 압류 절차 중인 대출은 총 87만 2,000건으로, 2025년 8월보다 26%, 2025년 12월보다 9% 증가했습니다. 2026년 8월까지 8개월간 압류 절차 개시 건수는 2025년 같은 기간보다 20% 증가했고, 압류 매각 건수는 17% 증가했습니다. 다만 두 지표 모두 팬데믹 이전 수준에는 미치지 못하고 있습니다. 압류 활동이 지속적으로 증가하면 여러 사업 부문에서 추가적인 물량 증가를 기대할 수 있습니다. 대출 취급 시장에서는 2026년 3분기 모기지 대출 취급 건수가 전년 동기 대비 6% 감소했습니다. 재융자 물량은 8%, 주택 매입 목적 대출 물량은 5% 줄었습니다. 모기지은행협회(MBA)는 2026년에 530만 건의 대출이 취급될 것으로 전망하며, 이는 2025년보다 6% 증가한 수치입니다. 이러한 상황에서 최근 수주 성과와 현재 확보한 사업 기회를 바탕으로 전체 시장을 웃도는 성과를 거둘 수 있을 것으로 판단합니다. 시장이 지속적으로 회복된다면 추가적인 상승 여력이 생길 것입니다.