그루포 수페르비엘 ADR 26년 2분기 어닝콜

녹음이 진행 중입니다. 안녕하세요, Grupo Supervielle 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

저는 주주이자 IR 책임자인 아나 바르테사기입니다. 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 질의응답 시간에는 Zoom에 성명이 정확히 표시되도록 해주시기 바랍니다. 음성으로 질문하시거나 Q&A 채팅 박스를 통해 질문하실 수 있습니다. 오늘 발언자는 당사 회장이자 CEO인 파트리시오 수페르비에예, Banco Supervielle CEO인 구스타보 파코 만리케스, 그리고 CFO인 마리아노 비글리아입니다. InvertirOnline CEO인 디에고 피줄리도 질의응답 시간에 함께할 예정입니다. 시작에 앞서, 이번 콜에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 자세한 내용은 당사 실적 발표 자료와 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 파트리시오, 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 아나.

모두 안녕하세요, 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 2분기는 당사의 수익성 회복과 Supervielle 변혁의 추가 진전을 의미했습니다. 무엇보다도, 운영 모델 변화가 점차 구조적으로 낮은 서비스 비용으로 이어지고 있습니다. 권한 조정 프로그램은 현재 운영 모델에 맞게 대부분 완료되었으며, 이미 확보된 분기별 급여 절감 효과를 반영하고 있습니다. 구조적 평균 자기자본이익률은 14.4%에 도달했으며, 이는 더 효율적인 운영 모델이 수익을 뒷받침함을 보여줍니다. 핵심 수익도 개선되었습니다. 마진은 자산 수익률보다 자금 조달 비용이 더 빠르게 하락하면서 혜택을 받았습니다. 자산 건전성 지표는 올바른 방향으로 계속 움직이고 있으며, 연체채권 발생이 2분기 연속 감소했고 위험 비용도 순차적으로 개선되었습니다.

신용 비용은 여전히 높은 수준이지만, 이러한 추세는 정점이 지나갔다는 당사의 견해를 강화하며, 채권 회수, 재융자, 심사 개선 조치가 성과를 내기 시작했음을 보여줍니다. ARS 신용 수요가 여전히 부진한 가운데, 당사는 여전히 위험 조정 수익률을 거래량보다 우선시하며, 자금 조달 구성 관리를 적극적으로 하고 견고한 유동성 상태를 유지하고 있습니다. 당사는 생태계 전반에서 추가 진전을 이루었습니다. 아에로리네아스 아르헨티나스와의 파트너십은 Identité 고객을 위한 가치 제안을 강화하는 한 사례입니다. IOL invertironline에서는 수탁 자산이 30억 달러에 달하며, 고액 고객과의 투자 관계가 더욱 깊어지고 있음을 반영합니다. 전반적으로, 우리는 구조적으로 더 효율적인 플랫폼과 개선된 신용 추세, 그리고 규율 있는 수익성 있는 성장을 위한 더 강한 기반을 갖추고 하반기에 진입합니다. 파코와 마리아노가 곧 이에 대해 자세히 설명할 것입니다. 2분기 실적을 맥락에 맞게 이해할 수 있도록 거시 환경에 대해 간략히 말씀드리겠습니다.

분기 동안 상황은 더 안정되어, 연초부터 지속된 외환 매수로 순준비금이 플러스로 전환되었습니다. 금리는 전반적으로 안정세를 유지하며 자금 조달 비용 감소와 마진 회복에 기여했고, 월별 인플레이션은 3개월 연속 하락했습니다. 하지만 더 큰 안정성은 아직 광범위한 회복으로 이어지지 않았으며, 페소 신용 수요는 여전히 부진합니다. 정책 모멘텀은 가시성을 높이고 있으며, 구조 개혁은 더 예측 가능한 거시 환경을 지원하고 준비금 축적은 효과적인 안정성을 강화하고 있습니다. 아르헨티나는 수출 및 투자 주도 성장 모델로 전환 중이며, 21개의 RIGI 프로젝트가 승인되어 약 470억 달러의 계획된 투자가 주로 에너지, 광업, 인프라 분야에서 진행되고 있습니다. 이는 광범위한 가치 사슬 전반에 걸쳐 매력적인 금융 기회를 창출할 것입니다. 2026년과 2027년 주권 부채 만기에 대한 정부의 재정 계획에 대한 가시성이 높아지면서 단기 재융자 불확실성도 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 회복은 여전히 불균형적입니다.

앞으로도 지속적인 진전은 일관된 정책 집행과 제도적 틀의 추가 강화에 달려 있습니다. 재정 규율 유지, 통화 정상화 진전, 남아있는 외환 규제의 점진적 해제가 신뢰를 강화하고 변동성을 억제하는 데 필수적일 것입니다. 전반적으로 방향성은 긍정적이며 점진적으로 신용 수요와 자산 건전성을 지원할 것입니다. 수페르비엘레는 점차 개선되는 신용 추세, 구조적으로 더 효율적인 플랫폼, 견고한 자본 형성과 함께 이 단계에 진입했습니다. 구스타보 파코 만리케스가 은행이 어떻게 규율 있고 수익성 있는 성장을 통해 이 기회를 포착할 준비를 하고 있는지 설명할 것입니다.

파코, 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 파트리시오, 그리고 여러분 안녕하세요.

5번 슬라이드로 넘어가, 오늘 은행을 어떻게 운영하고 있으며 하반기에 매력적인 성장 기회를 어디서 보고 있는지에 대해 집중하겠습니다. 대차대조표상으로는 신중함이 여전히 우리의 최우선 과제입니다. 페소 대출 수요는 약세를 보였고, 시스템 연체율이 여전히 높은 상황에서 우리는 무작정 대출 규모를 늘리지 않기로 했습니다. 우리는 선별적인 대출 실행을 유지하며, 소매 및 기업 고객 전반에 걸쳐 거래성 예금을 늘렸고, 자금 조달 구성을 적극적으로 관리하고 있습니다. 마진이 정상화됨에 따라, 모든 신규 대출은 계속해서 위험 조정 수익 기준을 충족해야 합니다. 자산 건전성 측면에서는 연체율과 위험 비용이 순차적으로 개선되었지만, 두 지표 모두 여전히 높은 수준입니다. 12월에 시작한 채권 회수, 재융자, 고객 접촉 이니셔티브가 초기 성과를 내고 있으며, 최근 대출 실행 집단은 의미 있게 더 좋은 성과를 보이고 있습니다. 우리는 점진적으로 대출을 재건하면서 이 같은 규율을 유지할 것입니다. 구조적 효율성 측면에서 인력 조정 계획은 대부분 완료되었습니다.

이는 서비스 품질을 훼손하지 않으면서 서비스 모델을 재설계하기 위해 오랫동안 진행해온 작업을 반영합니다. 연간 인건비 절감액은 약 420억 아르헨티나 페소이며, 분기별 완전 효과는 이번 3분기부터 시작됩니다. 성장 측면으로 넘어가면, 우리는 광범위한 접근보다는 목표를 정한 대출 포트폴리오 수익성 확대에 집중하고 있습니다. 소매 부문에서는 급여, 프리미엄 상품인 아이덴티테, 그리고 노년층 등 세 가지 우선 세그먼트에서 관계를 확장하고 심화하는 데 주력하고 있습니다. 향상된 신용 평가 역량을 통해 더 우량한 고객을 식별하고, 맞춤형 상품으로 그들의 거래성 예금 및 신용 수요를 더 많이 충족시킬 수 있습니다. 기업 금융 부문에서는 바카 무에르타 광업과 일부 지역 경제가 가장 강력한 기회가 있으며, 이들 지역에서는 활동이 더 역동적이고 미화 대출 수요가 여전히 강합니다.

파트너십 측면에서는 최근 메르카도 리브레 생태계 내에서 출발한 플래시 아르헨티나와 협약을 체결했으며, 이를 통해 올해 4분기부터 메르카도 리브레에 등록된 개인 간 차량 거래에 대한 금융 지원을 제공할 예정입니다. 요컨대, 우리는 학습하는 운영 모델, 규율 있는 대차대조표 관리, 그리고 더 정교한 고객 선별을 결합하여 신용 상태가 양호하고 경제성이 뛰어난 영역에서 성장을 재개하고 있습니다. 이제 마리아노에게 넘기겠습니다. 그는 우리의 재무 실적과 업데이트된 가이던스에 대해 설명할 것입니다.

감사합니다. 파코, 그리고 모두 좋은 하루 되시기 바랍니다.

6번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 귀속 순이익은 2분기에 130억 아르헨티나 페소로 흑자 전환했으며, 이는 1분기 180억 페소 손실 대비 310억 페소 이상 개선된 수치입니다. 세후 특별 퇴직금 230억 페소를 제외한 조정 순이익은 360억 페소에 달했으며, 조정 자기자본이익률(ROE)은 12.4%였습니다. 순차적 회복은 주로 순금융수익 증가, 낮아진 인플레이션 조정, 그리고 개선된 신용비용에 의해 이루어졌습니다. 이러한 요인들이 함께 수수료 수익 감소와 다소 증가한 조정 영업비용을 상쇄했습니다. 7번 슬라이드는 비용 구조 간소화에 따른 수익 창출 능력을 한 단계 더 분석하여 보여줍니다.

2분기 인력 조정 조치로 인한 급여 절감 효과가 한 분기 전부 반영되면, 구조적 순이익은 420억 아르헨티나 페소에 달해 구조적 자기자본이익률(ROE)은 14.4%에 해당합니다. 같은 기준을 적용하면 상반기 구조적 순이익은 총 530억 페소가 됩니다. 이 프로그램으로 상반기 동안 총 553명의 인력이 감축되었으며, 이 중 2분기에 262명이 포함됩니다. 이제 이러한 조치가 완료됨에 따라, 구조적으로 낮아진 비용 기반은 효율성과 수익성의 지속적인 개선을 지원할 것입니다. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 총 대출은 전분기 대비 1% 이상 감소했으나, 전년 동기 대비 약 9% 증가했습니다. 상업 대출은 미화 대출의 지원으로 소폭 증가했으며, 미화 대출은 원화 기준 6% 성장했습니다. 반면, 소매 대출은 여전히 수요가 약세를 보이고 있으며, 선별적 대출 정책에 따라 2% 감소했습니다.

앞서 파코가 언급했듯이, 인플레이션이 하락함에 따라 소매 대출 성장은 점진적으로 회복될 것으로 기대되며, 엄격한 신용 기준과 균형 잡힌 수익성 있는 포트폴리오 구성을 유지할 것입니다. 9번 슬라이드에서 자산 건전성에 대해 말씀드리겠습니다. 비우량채권(NPL) 비율은 전분기 대비 10bp 개선된 5.5%를 기록했습니다. 한편, 금융 시스템 전체의 NPL 비율은 60bp 악화된 7.6%를 기록했으며, 당사 비율은 업계 평균보다 210bp 낮습니다. 분기별 NPL 발생은 2분기 연속 감소했으며, 4분기 최고치 대비 약 20% 낮아졌고, 소매 부문 발생은 21% 감소했습니다. 순위험비용은 1분기 6%에서 5.6%로 완화되었으며, 이는 채권 회수 및 재융자 이니셔티브의 초기 효과와 엄격한 위험 조정 대출 정책 덕분입니다. 특히, 최근 대출 집단의 성과가 의미 있게 개선되고 있습니다. 이러한 추세들은 자산 건전성이 점진적인 개선 단계에 접어들었다는 당사의 견해를 강화합니다. 11번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 순금융수익은 2,950억 페소에 달해 전분기 대비 8% 증가했습니다.