스튜어트 인포메이션 서비스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주시기 바랍니다. 오늘 스튜어트 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

어제 장 마감 후 발표된 실적에 대해 논의할 예정입니다. 오늘은 CEO 프레드 에핑거와 CFO 데이비드 하이시가 함께합니다. 온라인 청취를 원하시면 stewart.com 웹사이트에서 이 컨퍼런스 콜 링크에 접속해 주시기 바랍니다. 이번 컨퍼런스 콜에는 여러 위험과 불확실성이 수반된 미래 예측성 발언이 포함될 수 있습니다. 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 대해서는 회사의 보도자료와 SEC 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 콜 중에는 비-GAAP 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 이 비-GAAP 지표의 조정 내역은 오늘 실적 발표 자료의 부록에서 확인하실 수 있으며, 해당 자료는 stewart.com 웹사이트에서 제공됩니다. 이제 프레드에게 마이크를 넘기겠습니다.

스튜어트 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 어제 2분기 재무 실적을 발표했습니다. 오늘 콜은 당사 실적 개요와 주택 시장 전망으로 시작하겠습니다. 사업별 실적과 전략 방향에 대해 말씀드리겠습니다. 제 발언이 끝난 후, 데이비드가 실적에 대한 추가 설명을 이어가겠습니다. 2분기 실적에 매우 만족하고 있습니다. 각 사업 부문에서 성장 모멘텀을 유지했으며, 일부 추가 사업 기회에 상당한 투자를 통해 미래 수익 전망을 강화했습니다. 상반기 실적은 회사 성장과 수익 개선을 위해 기울인 노력을 반영합니다. 연초부터 현재까지의 실적은 매출과 순이익 모두에서 성장에 성공했음을 보여줍니다.

연초부터 현재까지 매출은 26% 증가했고, 조정 전 세전 이익은 45% 성장했으며, 이는 주택 시장이 다년간 최저 수준에 머무르는 상황에서도 달성한 성과입니다. 2분기에도 매우 강한 매출 성장률 24% 이상을 기록하며 모멘텀을 이어갔습니다. 분기 순이익은 13% 성장했으며, 이는 세 개의 타이틀 사업에서 유기적 성장 이니셔티브를 강화하기 위해 인력과 팀에 상당한 추가 투자를 결정한 데 따른 다소 느린 성장입니다. 이번 분기에 약 800만 달러를 인력과 팀에 추가 투자하여 목표로 한 사업 기회를 포착했습니다. 이러한 기회에 대해 매우 기대하고 있으며, 이 채용의 전체 효과가 향후 2~4분기 내에 나타날 것으로 믿습니다.

이러한 투자에도 불구하고, 하반기와 연간 전체에 걸쳐 회사 전체의 수익 성장률이 매출 성장률을 앞지를 수 있을 것으로 생각합니다. 현재 주택 시장 상황을 고려할 때, 2026년 우리의 강한 모멘텀에 대해 매우 고무적으로 보고 있습니다. 기존 주택 판매 성장률은 2026년 상반기에도 전년 대비 2%로 매우 완만했으며, 여전히 연간 400만 건 수준에 머무르며 다년간 침체가 지속되고 있습니다. 2026년 초에는 기존 주택 판매가 약 6~8% 개선될 것으로 예상했습니다. 그러나 거시경제 및 지역별 여건에 따른 금리 상황을 감안할 때, 올해는 전년 대비 약 2% 수준의 훨씬 완만한 개선을 예상하며, 기존 주택 판매는 여전히 연간 400만 건 초반 수준에 머무를 것으로 전망합니다.

5월과 6월에는 전년 대비 기존 주택 판매가 다소 긍정적인 모멘텀을 보였지만, 연환산 수치는 여전히 400만~410만 건 범위에 머물고 있습니다. 주택 가격은 재고가 다소 증가하는 상황에서도 수요가 여전히 견고함을 반영하며 분기 기준 약 1.5% 소폭 상승했습니다. 3% 미만 금리 보유자의 비율은 몇 년 전 25%에서 약 19.5%로 서서히 감소하고 있습니다. 이는 인생의 변화가 점차 일부 구매자들을 시장으로 이끌고 있음을 시사합니다.

금리는 잠재적 주택 구매자가 시장 진입 시기를 결정하는 데 중요한 요소로 남아 있으며, 1분기에는 금리가 6%대 초반으로 하락하면서 긍정적인 효과를 보았고, 2분기에는 6.5% 부근으로 다시 상승하며 시장에 다소 역동적인 변화가 있었습니다. 사업 실적으로 넘어가면, 전국 상업 서비스 사업은 이번 분기에도 강한 성장을 이어갔습니다. 국내 상업 보험료 총액은 전년 동기 대비 20% 성장했으며, 2025년과 비교했을 때 상반기에는 30% 증가했습니다. 에너지가 여전히 가장 큰 자산군이며, 데이터 센터, 다가구 주택, 산업용 부동산과 같은 주요 자산군에서도 강세를 보이고 있습니다.

지난 2~3년간 이 사업을 구축해온 것에 자부심을 느끼며, 이 분야에서의 지속적인 확장에 집중하고 있습니다. 업계 최고의 인재 확보는 사업 확장을 위해 매우 중요한 활동이며, 우리는 인재 기반을 확장할 기회를 계속 모색하고 있습니다. 2분기에는 일부 지역 및 부문 기회를 대응하기 위해 추가 팀 채용에 상당한 투자를 했으며, 이번 분기에 300만~400만 달러를 추가로 지출했습니다. 이러한 인력 투자에 대해 확신을 가지고 있으며, 신규 채용 인력들이 자리를 잡고 사업에 기여하기 시작하는 향후 2~3분기 내에 그 효과를 온전히 느낄 것으로 예상합니다. 직접 운영 사업부는 2분기에 전년 동기 대비 통합 주택 재융자 및 메인 스트리트 상업 부문 수익이 7% 성장했습니다.

주택 거래는 분기 동안 3% 성장했으며, 이는 해당 분기 기존 주택 판매 성장률보다 다소 높은 수치입니다. 메인 스트리트 상업 부문은 거래량과 규모 모두 증가하며 20% 이상의 견고한 성장세를 보였습니다. 우리는 유기적 및 비유기적 노력을 통해 매력적인 주요 도시권(MSA)에서 입지를 강화하는 데 집중하고 있으며, 목표 지역에서 더 많은 기회가 나타나기 시작했습니다. 2분기에는 성장 전략과 직접 운영을 지원하기 위해 개인 및 팀 확보를 위한 유기적 기회에 약 200만 달러를 투자했습니다. 중앙 집중식 타이틀 운영 부문은 중앙 집중식 재융자와 대량 거래 사업을 포함하며, 특히 대량 거래 사업이 변동성이 커 지난해 2분기와 비교해 어려운 비교 대상에 직면했습니다. 이러한 역풍은 비상업 직접 사업 전반에 영향을 미쳐 2025년 2분기 대비 약 1%의 실적 하락을 초래했습니다.

대리점 서비스 사업은 2분기 연속 25%의 매출 성장을 기록했으며, 대리점들이 직접 운영 부서와 동일한 역풍에 직면한 점을 감안할 때 특히 만족스럽습니다. 우리는 신규 대리점 유치와 기존 대리점의 점유율 확대를 통해 이 사업을 성장시키는 데 집중하고 있으며, 15개 목표 주에 중점을 두고 있습니다. 또한 대리점 내 상업 부문 확장에도 전념하고 있으며, 주택 보험료는 30%, 상업 부채 보험료는 전년 동기 대비 2분기에 16% 증가하는 등 두 가지 우선 과제에서 좋은 진전을 이루고 있습니다. 2분기에는 목표 시장 몇 곳에서 관찰된 일부 혼란을 기회로 활용하기 위해 인재에 대한 추가 투자를 적극적으로 진행했습니다.

고객 대면 인력에 200만~300만 달러를 추가 투자했으며, 이를 통해 이들 목표 주에서 상당한 시장 점유율을 구축할 수 있을 것으로 기대합니다. 부동산 솔루션 사업은 2분기에 전년 대비 매출이 75%, 조정 세전 마진은 24% 증가했으며, 분기 말 마진은 13.6%를 기록했습니다. 이 부문의 전년 동기 대비 비교 수치는 부동산 보존 사업인 MCS 인수와 전국 감정 네트워크인 NAN 인수의 영향을 받고 있습니다. 이들 매출 기여분을 제외하면 기존 부동산 사업은 약 18% 성장했습니다. 우리는 상위 300개 대출 기관에 대한 커버리지와 서비스 확대에 계속 집중하고 있으며, 제품 및 서비스 라인업이 좋은 위치에 있어 교차 판매와 사업 수주 능력이 더욱 향상되고 있습니다. 국제 사업으로 넘어가겠습니다.

캐나다, 호주, 영국에 걸친 사업 영역에서 수익성 있는 성장을 목표로 하고 있습니다. 2분기에는 어려운 주택 시장에서도 비상업용 매출이 4%, 상업용 매출이 7% 성장했습니다. 이들 시장에서의 강력한 입지를 바탕으로 수익성 있는 시장 점유율을 계속 확대할 수 있다고 믿습니다. 비유기적 성장 전략과 관련해 2026년에는 인수 파이프라인에서 매력적인 기회가 크게 증가하는 것을 확인했습니다. 2025년 말에 자본을 조달하여 2026년에 경쟁력을 강화하고 수익성을 높일 수 있는 기반을 마련했습니다. 조달한 자본 대부분은 아직 투입되지 않았습니다. 현재 60~120일 내에 마감될 것으로 예상되는 거래를 진행 중이며, 이는 여분 자본에서 조달될 예정입니다.

부동산 솔루션과 전 사업 부문의 상업 활동이 크게 성장하면서 운영비 비율이 증가했습니다. 부동산 솔루션 부문에서는 외부 서비스, 데이터 비용, 감정 및 부동산 보존 계약 인력 구성으로 인해 기타 운영비가 가장 큰 비용 항목이며 비중이 높아졌습니다. 마찬가지로 상업 거래는 데이터 비용과 검색 수수료로 인해 운영비가 더 많이 발생하는 경향이 있습니다. 우리는 스튜어트를 시장에서 유리한 위치에 두기 위해 우리 자신과 인재에 대한 신중한 투자를 우선시해왔습니다. 업계 최고의 리더와 직원들을 보유하고 있으며, 미래 성장을 도울 인재를 지속적으로 영입하는 데 집중하고 있습니다. 이러한 투자에 대해 강한 확신을 가지고 있습니다.