허벨 26년 3분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 아침 일찍 2026년 3분기 실적을 발표하는 보도자료를 배포했습니다. 보도자료와 발표 자료는 당사 웹사이트 hubbell.com의 투자자 정보 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘은 당사의 회장 겸 사장 겸 최고경영자 제르번 바커와 최고재무책임자 조 카포촐리가 함께했습니다. 오늘 아침 말씀드리는 내용에는 당사의 향후 실적 전망과 관련된 진술이 포함될 수 있습니다. 이러한 진술은 1995년 민간 증권 소송 개혁법에 정의된 미래예측진술입니다. 보도자료에 기재된 미래예측진술 관련 설명을 참고해 주시기 바라며, 해당 내용은 본 콘퍼런스 콜에도 참조로 포함된 것으로 간주해 주십시오. 또한 발언에는 비일반회계기준 재무지표가 포함될 수 있습니다. 해당 지표와 이에 상응하는 일반회계기준 지표 간 조정 내역은 보도자료와 발표 자료에 포함되어 있습니다. 이제 제르번에게 진행을 넘기겠습니다.

안녕하십니까. 허벨의 2026년 3분기 실적에 대해 말씀드리는 자리에 함께해 주셔서 감사합니다. 2026년 사업 전반에서 나타나고 있는 세 가지 주요 흐름을 요약하는 것으로 말씀을 시작하겠습니다. 첫 번째는 허벨의 핵심 인프라 솔루션에 대한 수요가 여전히 견조하다는 점입니다. 수주잔고와 연초 이후 누적 수주잔고 증가, 그리고 유틸리티 및 전기 분야 최종 고객과의 장기 계획 논의에서 이를 분명히 확인할 수 있습니다. 두 번째는 이러한 견조한 수요에 대응하기 위해 선제적으로 투자하고 있다는 점입니다. 이러한 투자의 양상은 사업 부문과 제품군, 공장 거점에 따라 다양합니다. 데이터센터 밸런스 오브 시스템, 전기 부품, 일부 송전 및 변전소 제품군과 같은 분야에서는 투자가 빠르게 결실을 맺고 있으며, 2026년 실적이 예상을 웃도는 데 기여하고 있습니다. 한편, 이 같은 고성장 시장에 대한 일부 투자는 2027년 이후 가시성이 높은 프로젝트 수요에 대응할 수 있도록 할 것입니다.

전체 자본 투자 프로그램에서 일관되게 나타나는 점은 매우 매력적인 수익률입니다. 전체 투하자본수익률(ROIC)을 높이는 이 투자 프로그램을 통해 향후 수년간 핵심 최종 시장에서 선도적 입지를 확대할 수 있을 것입니다. 마지막으로, 역동적인 공급망 및 인플레이션 환경에 효과적으로 대응하고 있습니다. 광범위한 인플레이션이 지속되고 있지만, 포트폴리오 전반에 걸쳐 가격 조정과 생산성 개선 조치를 적극적으로 추진하고 있습니다. 최근 실적과 각 최종 시장에서의 차별화된 입지, 그리고 이미 시행했거나 진행 중인 조치에 대한 가시성을 바탕으로, 경기 사이클 전반에 걸쳐 가격·원가·생산성의 균형을 손익분기점 이상으로 유지할 수 있다는 확신을 갖고 있습니다.

3분기 실적을 구체적으로 살펴보면, 허벨은 분기와 연초 이후 누적 기준 모두 매출, 조정 영업이익, 조정 주당순이익 및 잉여현금흐름이 두 자릿수 증가하는 견조한 재무 성과를 거뒀습니다. 3분기에는 데이터센터 매출이 유기적으로 80% 이상 증가한 데 힘입어 전기 솔루션 부문이 유기적 성장률 22%를 기록했습니다. 또한 부문 통합 노력과 수직 시장 전략에서도 지속적인 진전을 이뤘습니다. NSI 인수는 순조롭게 출발했으며, 실적과 통합 작업 모두 당초 예상보다 앞서 진행되고 있습니다. 유틸리티 솔루션 부문의 분기 실적은 양호했습니다. 핵심 송전·배전 사업의 견조한 실적이 계량기 사업의 일시적인 부품 공급 차질에 따른 역풍을 상쇄했습니다. 오늘 아침 2026년 연간 전망을 상향 조정합니다. 이는 주로 전기 솔루션 부문의 성장 전망이 개선된 데 따른 것입니다.

2027년을 내다보면, 가장 큰 규모이자 마진율이 가장 높은 주요 최종 시장 전반에서 매력적인 성장 전망이 보입니다. 이번 컨퍼런스콜 마지막에 내년에 대한 잠정적인 전망을 더 자세히 말씀드리겠습니다. 그럼 우선 조에게 통화를 넘겨 3분기 실적에 대한 세부 내용을 설명드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 거번. 여러분, 안녕하십니까. 슬라이드 4를 보면서 말씀을 시작하겠습니다. 허벨은 분기와 연초 이후 누적 기준 모두 매출, 조정 영업이익, 조정 주당순이익 및 잉여현금흐름이 두 자릿수 증가하는 견조한 전반적 재무 성과를 거뒀습니다. 3분기 순매출은 18억 7,300만 달러로 전년 동기 대비 25% 증가했습니다. 유기적 성장은 11%였으며, 전기 솔루션 부문의 견조한 22% 성장과 유틸리티 솔루션 부문의 양호한 5% 성장이 이를 견인했습니다. 이번 분기 성장률에 인수 효과가 13% 기여했습니다. 거벤이 언급한 것처럼 전기 부문에서는 NSI가 순조롭게 출발했고, 유틸리티 부문에서는 DMC 파워가 양호한 실적을 더했습니다.

영업 측면에서 허벨은 3분기에 조정 영업이익 4억 7,700만 달러를 기록해 전년 동기 대비 33% 증가했으며, 조정 영업이익률은 25.5%로 전년 동기보다 160bp 상승했습니다. 조정 영업이익 증가는 주로 견조한 판매량과 고마진 사업, 그리고 조정 영업이익률에 긍정적으로 기여한 인수 효과에 힘입었습니다. IEEPA 관세 환급의 순효과를 포함해 3분기 가격·원가·생산성의 달러 기준 영향은 대체로 중립적이었습니다. 2026년이 진행되는 동안 광범위한 비용 인플레이션이 지속됐지만, 당사는 지난 몇 분기 동안 가격 인상과 생산성 개선 효과를 성공적으로 실현해 왔습니다. 연말을 앞두고 추가 조치도 실행하고 있으며, 이를 통해 2027년을 잘 준비할 수 있을 것으로 확신합니다. 3분기 희석주당 조정이익은 5.91달러였습니다.

이는 전년 동기 대비 14% 증가한 수치입니다. 조정 영업이익 증가와 과거 자사주 매입에 따른 주식 수의 소폭 감소가 이를 견인했으며, NSI와 DMC 파워 인수와 관련한 이자 비용 증가 및 전년 동기 대비 세율 상승이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 잉여현금흐름은 2억 8,000만 달러로 전년 동기 대비 10% 증가했습니다. 연간 기준 잉여현금흐름의 조정 순이익 대비 전환율은 약 90%로 예상하고 있습니다. 이는 강한 현재 및 향후 매출 성장을 뒷받침하기 위한 자본적 지출 증가, 인수 비용 및 운전자본 투자의 영향을 흡수한 수치입니다. 재무상태는 건전하며, 향후 2년간 부채를 줄이겠다는 방침을 유지하고 있습니다. 이를 통해 2027년 조정 주당순이익이 추가로 증가하고, 향후 몇 년간 추가적인 주주가치 제고형 인수·합병 투자를 위한 탄탄한 재무상태를 갖추게 될 것입니다.

이어서 5페이지를 보며 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 유틸리티 솔루션 부문은 이번 분기 조정 영업이익이 10% 증가했고 매출은 9% 성장했습니다. 매출 성장은 유기적 성장 5%와 DMC 파워 인수 기여분 4%포인트로 구성됐습니다. DMC 파워의 실적은 2026년 4분기부터 유기적 성장에 반영될 예정이며, 이에 따라 부문의 유기적 성장률이 높아질 것으로 예상합니다. 그리드 인프라 부문은 3분기에 유기적으로 8% 성장했으며, 배전 및 송전 시장의 견조한 성장이 이를 견인했습니다. 변전소 매출도 이번 분기에 크게 증가했지만, 변전소 제어 하우스 사업의 생산능력 확장 시점에 따라 당초 예상에는 소폭 못 미쳤습니다.

수요 측면에서는 변전소, 송전 및 배전 시장 전반에서 계속해서 강한 수주세가 나타나고 있습니다. 유틸리티 고객들이 부하 증가를 지원하는 신규 프로젝트를 계획하는 한편, 설비 강화와 복원력 개선에도 지속적으로 투자하면서 이번 분기 수주잔고가 추가로 늘었습니다. 그리드 자동화 부문은 계량기 사업의 부품 수급 일시적 차질로 3분기 유기적 매출이 4% 감소했습니다. 이 문제는 4분기 말까지 해소될 것으로 예상하며, 이에 따라 약 1,500만 달러의 매출이 3분기에서 4분기로 이연됩니다. 보호 및 제어 부문은 이번 분기에 두 자릿수의 견조한 성장을 기록했습니다. 부하 증가 프로젝트의 계통 연계와 최근 생산능력 확장 투자가 실적을 뒷받침하면서 변전소 개폐 제품의 강세가 이어졌습니다.

영업 측면에서 유틸리티 솔루션 부문은 3분기에 조정 영업이익 2억 6,700만 달러를 기록해 전년 동기 대비 10% 증가했으며, 조정 영업이익률은 전년 동기보다 30bp 상승했습니다. 조정 영업이익 증가는 주로 고마진 사업의 견조한 물량 증가와 인수 효과에 힘입었습니다. 비용 인플레이션과 원자재 비용 상승은 이번 분기 가격 실현, 생산성 향상 및 순관세 혜택으로 대부분 상쇄됐습니다. 또한 유틸리티 사업의 고성장 분야에서 고객 수요에 대응하기 위해 생산능력 확장 사업을 실행하고 투자하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이러한 사업이 단기적으로는 물론 향후 수년간 견조한 유기적 성장을 이끌고 주주 자본에 매력적인 수익을 제공할 것으로 확신합니다. 6페이지로 넘어가겠습니다. 전기 솔루션 부문은 이번 분기에 매우 견조한 실적을 기록했습니다.

매출부터 말씀드리면, 전기 솔루션 부문의 순매출은 8억 4,500만 달러로 전년 동기 대비 51% 증가했으며, 당초 예상도 웃돌았습니다. 유기적 사업과 NSI 모두 당초 예상보다 좋은 실적을 거둔 덕분입니다. NSI부터 말씀드리겠습니다. 인수 당시 설명드린 것처럼 NSI는 당사 포트폴리오와 전략적으로 잘 부합하는 사업입니다. 보완적인 제품과 브랜드, 유사한 시장 판매 채널, 명확한 매출 및 비용 시너지 기회를 바탕으로 핵심 인프라 부품이라는 매력적인 핵심 사업을 한층 강화할 수 있습니다. 초기 통합 작업과 견조한 실적에 고무되어 있습니다. NSI는 3분기 전기 솔루션 부문 매출 성장에 29%포인트 기여했으며, 조정 영업이익률에도 긍정적으로 기여했습니다. 유기적 매출 측면에서는 데이터센터와 경공업 시장의 강세가 이어지며 유기적 매출이 22% 증가했습니다.

3분기 데이터센터 매출은 유기적으로 80% 이상 증가했습니다. 강한 기초 시장 여건 속에서 제품 구성비 개선, 신제품 출시 및 생산능력 확충이 시장을 웃도는 성장을 이끌었습니다. 특히 배선기기와 핀·슬리브 제품군은 버티컬 시장 전략을 통해 데이터센터 시장 침투를 가속화했습니다. 이 분야의 최근 제품 혁신과 생산능력 투자 덕분에 강한 고객 수요에 대응할 수 있게 됐습니다. 데이터센터 외에도 미국 제조업 활동에 힘입어 경공업 시장이 견조한 흐름을 이어갔으며, 전력 송배전 및 재생에너지 시장도 이번 분기에 강한 성장세를 보였습니다. 비주거용 시장은 이번 분기에 견조했으며, 중공업 시장은 상대적으로 부진한 흐름을 이어갔습니다. HES 포트폴리오 전반에서 교차 판매와 유통 채널 전환을 위한 사업들이 폭넓은 상업적 성과를 거두고 있으며, NSI 통합을 통해 이 전략을 더욱 가속화할 기회가 있다고 보고 있습니다.