제너럴 다이내믹스 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 교환원님. 여러분, 좋은 아침입니다.

제너럴 다이내믹스 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 언급하는 모든 미래예측진술은 회사의 전망에 관한 당사의 추정치를 나타냅니다. 이러한 추정치에는 여러 위험과 불확실성이 따릅니다. 이러한 요인에 대한 추가 정보는 회사의 10-K, 10-Q 및 8-K 공시 자료에 포함되어 있습니다. 또한 일부 비GAAP 재무 지표를 언급할 예정입니다. 이러한 비GAAP 지표에 대한 추가 공시와 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 이번 웹캐스트에 첨부된 자료를 참조해 주십시오. 해당 자료는 당사 웹사이트 investorrelations.gd.com의 투자자 관계 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 회장 겸 최고경영자 피비 노바코비치, 사장 대니 딥, 최고재무책임자 킴 쿠르예아가 참석했습니다. 이제 피비에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 니콜. 여러분, 좋은 아침입니다. 함께해 주셔서 감사합니다. 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석하셨던 분들은 당시 저희가 2분기를 매우 훌륭한 분기라고 표현했으며, 강력했던 1분기보다도 더 나았다고 말씀드린 것을 기억하실 것입니다. 이번 분기는 그보다도 더 좋았습니다. 전년 동기 대비, 전 분기 대비, 연초 이후 실적 모두 매우 양호합니다. 이어지는 발언과 보도자료에 첨부된 차트를 통해 확인하실 수 있습니다. 이제 좀 더 실무적인 내용으로 넘어가겠습니다. 매출 145억 7,000만 달러, 영업이익 15억 2,700만 달러, 순이익 12억 2,900만 달러를 기록했으며, 희석주당순이익은 4.49달러였습니다. 전년 동기 대비 매출은 12.9% 증가했습니다. 중요한 점은 영업이익이 14.7%, 순이익이 16.1% 증가했다는 것입니다. 그 결과 희석주당순이익은 0.61달러, 즉 15.7% 증가했습니다.

회사 전체의 영업이익률은 10.5%로, 전년 동기보다 20bp 개선됐습니다. 매출 성장과 맞물려 매우 강한 이익 증가로 이어졌습니다. 매출 증가를 주도한 부문은 해양 시스템이었지만, 나머지 세 개 사업 부문도 모두 매출이 증가했습니다. 영업이익 측면에서는 항공우주와 해양 시스템이 두 자릿수의 견조한 증가율을 기록하며 성장을 이끌었습니다. 각 조선소의 생산 처리량과 생산성이 꾸준히 개선된 덕분입니다. 매우 양호했던 2분기와 비교하면 매출은 3.3%, 영업이익은 4.6% 증가했고, 희석주당순이익은 약 6% 늘었습니다. 연초 이후 매출은 10.4%, 영업이익은 12.9%, 주당순이익은 13.6% 증가했으며, 영업이익률이 30bp 개선된 점도 실적에 기여했습니다.

요약하면, 분기 대비와 연초 이후 기준 모두 매출, 영업이익, 순이익, 희석주당순이익이 두 자릿수 증가율을 기록했습니다. 또한 매출과 영업이익이 시장 예상보다 높게 나오면서 이번 분기 실적은 컨센서스를 주당 0.37달러 웃돌았습니다. 한마디로, 매우 훌륭한 분기였습니다. 연초 이후 실적을 고려하면 연간 전망을 조정해야 하는 상황입니다. 이 발언 후반부에서 전망을 조정하겠습니다. 재무책임자인 킴 커리아에게 강력한 수주 활동, 빠르게 늘어나는 수주잔고, 지속적인 효율적 현금 창출과 기타 주요 재무 데이터에 대해 자세히 설명해 달라고 요청하겠습니다.

감사합니다, 피비. 좋은 아침입니다. 먼저 수주와 수주잔고부터 말씀드리겠습니다. 이번 분기는 실로 역사적인 분기였습니다. 신규 수주가 거의 990억 달러에 달하면서 수주잔고는 사상 최고치인 2,200억 달러로 늘었고, 전년 동기 대비 두 배가 됐습니다. 옵션과 IDIQ 계약을 포함한 총 예상 계약 금액은 분기 말 기준 2,710억 달러였습니다. 이러한 실적은 각 사업 전반에 걸친 견조한 수요를 반영합니다. 해양 시스템 부문이 선두에 섰습니다. 일렉트릭 보트에서 대규모 계약을 체결했으며, 여기에는 블록 II에서 컬럼비아급 잠수함 5척을 추가 건조하는 295억 달러 계약과 블록 VI에서 버지니아급 잠수함 9척을 추가 건조하는 421억 달러 계약이 포함됩니다. 기술 부문의 수주·매출 비율은 1.4배로 견조했고, 컴뱃 부문은 2분기에 매우 강한 실적을 거둔 뒤 1대 1에 약간 못 미쳤습니다. 전체적으로 방위 부문의 수주·매출 비율은 8.5배였습니다. 항공우주 부문의 달러 기준 수주·매출 비율은 1.4배였으며, 걸프스트림만 보면 이보다 더 높았습니다.

참고로 2026년 첫 9개월간 신규 항공기 수주는 지난해 같은 기간보다 30% 넘게 증가해, 걸프스트림 전 제품군에 걸쳐 수요가 지속되고 있음을 보여줍니다. 현금흐름으로 넘어가면, 당사의 실적은 계속해서 매우 우수합니다. 영업현금흐름 17억 달러를 창출했습니다. 상반기에 기록한 견조한 40억 달러를 합하면, 올해 첫 9개월간 영업현금흐름은 57억 달러를 웃돕니다. 각 부문이 고르게 기여해 계획된 현금흐름을 초과 달성했습니다. 매출이 10% 넘게 증가했음에도 영업 운전자본은 2025년 말보다 약 17억 달러 감소했습니다. 7월 실적 발표에서 말씀드렸듯이, 이번 분기에 연금제도에 5억 달러를 납입했습니다.

이번 자발적 납입으로 동결된 연금제도는 사실상 적립을 완료했으며, 이제 제도의 위험을 낮추고 향후 상당한 변동성을 제거해 계약에 반영되는 연금 비용을 통제할 수 있는 위치에 있습니다. 이번 분기 자본적 지출은 4억 8,100만 달러로, 상반기 전체 금액보다 많았습니다. 2026년 첫 9개월간 자본적 지출은 매출의 2.2%였습니다. 연간 자본적 지출은 매출의 3.5~4% 수준일 것으로 계속 예상합니다. 따라서 연말까지 투자를 이어가고 특히 조선소에 투자해 생산을 가속화하고 향후 수요에 대응함에 따라 4분기에는 큰 폭의 증가가 예상됩니다. 이처럼 투자를 확대하고 연금에 납입했음에도 잉여현금흐름 실적은 탁월했습니다.

이번 분기 잉여현금흐름은 12억 달러로 현금 전환율 100%를 기록했으며, 첫 9개월간은 48억 달러로 순이익의 137%에 달하는 인상적인 수준이었습니다. 연간 잉여현금흐름 전환율은 약 105%로 계속 예상하며, 4분기 자본 프로젝트의 진행 속도에 따라 추가 상승 여지도 있습니다. 마지막으로 현금흐름에 관한 설명을 마무리하며, 이번 분기 자본 배분 측면에서는 약 4억 3,000만 달러의 배당금을 지급했고 예상 희석을 상쇄하기 위해 보통주 약 2억 8,500만 달러어치를 자사주 매입했습니다. 6월에 이미 5억 달러 규모의 채권을 상환한 데 이어, 8월 만기 도래한 5억 달러 규모의 채권도 상환했습니다. 당사의 재무상태표는 여전히 건전합니다. 분기 말 현금 보유액은 약 44억 달러였으며, 순부채는 26억 달러로 연말 대비 30억 달러 개선됐습니다.

이자 비용을 말씀드리면, 3분기 순이자 비용은 4,500만 달러로 2025년 같은 기간의 7,400만 달러보다 감소했습니다. 2026년 첫 9개월간 순이자 비용은 1억 6,300만 달러로, 2025년 같은 기간의 2억 5,100만 달러보다 줄었습니다. 순이자 비용 감소는 2026년 내내 현금 잔액이 늘면서 이자 수익이 증가했고, 그 결과 2025년에 발생했던 기업어음 차입 비용을 부담하지 않아도 됐기 때문입니다. 2026년 들어 현재까지 기업어음 시장에서 차입한 적이 전혀 없습니다. 현재 연간 순이자 비용은 약 2억 1,500만 달러로 예상하고 있습니다. 마지막으로, 이번 분기 실효세율은 17.3%였으며, 이에 따라 2026년 첫 9개월간 세율은 17.6%를 기록했습니다. 요약하면, 이번에도 탁월한 분기 실적을 거뒀습니다. 피비, 제 발언은 여기까지입니다. 이제 다시 진행을 맡아 주시기 바랍니다.

고맙습니다, 킴. 이제 각 사업부의 실적을 간략히 살펴보고, 대니가 추가 내용을 설명하겠습니다. 먼저 항공우주 부문입니다. 항공우주 부문은 매출 35억 4,000만 달러, 영업이익 5억 1,300만 달러, 영업이익률 14.5%로 매우 양호한 분기를 보냈습니다. 매출은 지난해 3분기보다 3억 200만 달러, 9.3% 증가했습니다. 좀 더 구체적으로 말씀드리면, 걸프스트림의 신규 항공기 매출은 항공기 인도 대수가 1대 늘어 총 40대가 되고 제품 구성도 소폭 개선되면서 증가했습니다. 걸프스트림의 항공기 서비스와 젯 에비에이션의 전 사업 부문에서도 매출이 양호하게 증가했습니다. 영업이익은 5억 1,300만 달러로 8,300만 달러 증가했습니다. 매출 증가도 일부 기여했지만, 무엇보다 영업이익률이 120bp 개선된 점이 주요 요인이었습니다.

걸프스트림에서는 특히 G700과 G800의 제조 및 객실 완성 과정에서 효율성이 계속 개선되고 있습니다. G800의 경우 이번 분기에 33번째 항공기를 인도했습니다. 운항을 시작한 지는 아직 비교적 얼마 되지 않았지만, 해당 기종의 성능은 매우 우수하며 앞으로 추가적인 기회도 기대됩니다. 항공기 운용 대수가 늘면서 서비스 부문도 계속 성장해 이번 분기의 주요 성과로 꼽혔습니다. 정비·수리·점검 센터의 작업량이 증가했으며, 젯 에비에이션의 미국 내 시설에서도 활동이

특히 활발했습니다. 시장 수요를 살펴보면, 항공우주 부문의 이번 분기 수주액 대 매출액 비율은 1.4배였습니다.