쉰레이 ADR 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 썬레이 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께한 분들은 CFO 에릭 저우(Eric Zhou)와 재무 부사장 릴리(Lili)입니다. 저희 IR 웹사이트에는 이번 콜에서의 준비된 발언을 보완하는 실적 보도자료가 게시되어 있습니다. 오늘 일정은 진보 리(Jinbo Li) 회장 겸 CEO의 2분기 운영 하이라이트에 관한 준비된 발언으로 시작되며, 이어 CFO 에릭 저우가 2분기 재무 결과 세부사항을 발표한 후 Q&A 세션에서 질문을 받겠습니다. 이번 콜은 녹음되었으며, 투자자 관계 웹사이트 ir.xunlei.com에서 다시 들으실 수 있습니다. 시작에 앞서, 오늘 논의될 내용에는 1995년 미국 민간 증권 소송 개혁법(Safe Harbor Provisions)에 따른 특정 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 이 법률은 미국 민간 증권 소송 개혁법 1995년 조항을 의미합니다.

이러한 진술은 경영진의 현재 기대를 바탕으로 하며, 예측하기 어려운 위험과 불확실성에 노출되어 있어 실제 결과가 미래 예측 진술과 크게 다를 수 있습니다. 저희 결과에 영향을 미칠 수 있는 위험 요소에 대해서는 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 썬레이는 관련 법률에 따라 요구되는 경우를 제외하고는 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 이번 콜에서는 GAAP 및 비-GAAP 재무 지표를 모두 사용할 예정입니다. 비-GAAP 지표와 GAAP 지표 간 조정 내역은 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 모든 수치는 별도 명시되지 않는 한 미국 달러 기준임을 알려드립니다. 이제 썬레이 리미티드(Xunlei Limited) 진보 리 회장 겸 CEO의 준비된 발언을 듣겠습니다. 여러분, 안녕하세요. 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

이번 분기에도 1분기에 구축한 견고한 소비자 중심 성장 기반을 바탕으로 매출 성장이 지속되어 기쁘게 생각합니다. 이번 실적은 소비자 중심 비즈니스 모델로의 전략적 전환이 가시적인 성과를 내고 있음을 명확히 입증합니다. 구독 서비스와 해외 오디오 라이브 스트리밍이라는 두 가지 주요 성장 동력이 각각 전년 동기 대비 꾸준한 매출 증가를 기록했습니다. 이제 이러한 핵심 소비자 대상 사업들의 실적을 각각 설명드리겠습니다. 먼저, 구독 사업은 안정적인 현금 흐름 기반이자 신뢰할 수 있는 성장 축으로 자리잡고 있습니다. 2분기 구독 매출은 4,450만 달러로 전년 동기 대비 22.6% 증가했습니다. 분기별 성장률은 다소 둔화되었으나, 이 부문은 견고한 사용자 유지율과 안정적인 수익화 성과를 유지했습니다.

분기 동안 AI 기반 신규 기능 출시, 기존 기능 최적화, 국내 주요 스마트폰 파트너와의 장기 협력 강화, 그리고 계획대로 생태계 사용자 확보 채널 확장을 통해 프리미엄 사용자 경험을 지속 개선했습니다. 앞으로도 차별화된 회원 혜택을 지속 개선하여 사용자 침투율을 높이고, 단말기 협력 범위를 확대해 하반기 사용자 확보와 매출 성장을 도모할 것입니다. 두 번째로, 해외 오디오 라이브 스트리밍 사업이 다시 한 번 주요 성장 동력으로 부상했습니다. 2분기 이 부문 매출은 5,820만 달러로 전년 동기 대비 64.8%라는 큰 폭의 성장을 기록했습니다. 우리는 동남아시아, 중동, 터키 등 잠재력이 높은 신흥 시장과 라틴 아메리카로의 추가 확장에 목표를 둔 투자를 계속 진행했습니다. 동시에 1:1 소셜 인터랙션과 다인 채팅룸 등 다양한 상황에 맞춘 제품 매트릭스 최적화를 통해 현지화된 제품 개선과 운영 역량을 강화했습니다.

또한, 2분기 후푸(Hupu) 사업은 910만 달러의 매출을 기록하며 분기별 모멘텀을 크게 높였습니다. 광고 성수기와 주요 글로벌 스포츠 이벤트 덕분에 플랫폼 전반의 사용자 토론 활동이 최고치를 경신했습니다. 새롭게 도입한 AI 기반 기능도 사용자 참여를 크게 증대시키고 상호작용 활동을 심화시켜 소비자 생태계 전반에 추가 매출 흐름을 창출했습니다. 이전 분기 보고서에서 말씀드린 바와 같이, 해외 엔터테인먼트 시장의 경쟁은 여전히 치열합니다. 따라서 단기적인 규모 확장보다는 장기적인 현지화 운영 및 마케팅 전략을 고수하며 모든 핵심 소비자 분야에서 지속 가능한 사업 성장을 도모할 것입니다.

운영 실적뿐 아니라 시장 신뢰를 강화하고 장기 주주 가치를 제공하기 위해 6월 말에 2,000만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했습니다. 이번 조치는 회사의 견고한 기본 체력과 장기 성장 잠재력에 대한 변함없는 자신감을 보여준다고 믿습니다. 우리는 핵심 소비자 제품 혁신과 국제 시장 확장에 대한 투자를 우선시하면서도, 적절할 때는 초과 자본을 주주에게 환원하는 엄격한 자본 배분을 유지할 것입니다. 앞으로도 사용자 중심 개발 전략에 확고히 전념할 것입니다. 구독 서비스의 기능 개선을 더욱 가속화하고, 기존 해외 시장 내 시장 침투를 심화하며, 선별적으로 새로운 지역 성장 기회를 모색하고, 모든 사업 부문에서 이익률 확대를 위해 엄격한 비용 관리를 유지할 것입니다. 성장과 수익성의 균형을 맞추고 엄격한 자본 및 운영 관리를 통해 균형 잡히고 지속 가능한 기업 발전을 도모할 것입니다.

변화하는 글로벌 시장 환경 속에서, 우리의 목표 소비자 포지셔닝, B2C 핵심 사업 구조, 첨단 기술력, 현지화 운영이 주요 경쟁력으로 작용하고 있습니다. 우리는 사용자와 주주 모두에게 지속적인 장기 가치를 제공할 것이라 낙관하고 있습니다. 이상으로 개요를 마치고, 이제 CFO인 에릭 저우에게 넘겨 2분기 재무 지표를 자세히 설명드리겠습니다.

감사합니다, 한 대표님. 오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 이제 2026년 2분기 재무 실적을 설명드리겠습니다. 2026년 2분기 총매출은 1억 270만 달러로 전년 동기 대비 38.9% 증가했습니다. 이 같은 안정적인 매출 성장은 구독 사업과 해외 오디오 라이브 스트리밍 사업의 매출 증가, 그리고 후푸 광고 사업의 개선에 주로 기인합니다. 매출 실적을 세부적으로 살펴보겠습니다. 구독 매출은 4,450만 달러로 전년 동기 대비 22.6% 증가했습니다. 이는 프리미엄 제품군에 대한 지속적인 사용자 수요를 반영한 결과입니다. 라이브 스트리밍 및 기타 서비스 매출은 5,820만 달러로 전년 동기 대비 54.8% 증가했습니다. 이 같은 강력한 실적은 해외 오디오 라이브 스트리밍 사업의 빠른 확장과 스포츠 시즌 동안 후푸 스포츠 커뮤니티 광고 매출 증가에 주로 힘입은 것입니다.

2분기 매출원가는 4,480만 달러로 총매출의 43.6%를 차지했습니다. 비교해 보면, 2025년 2분기 매출원가는 2,700만 달러로 총매출의 36.6%였습니다. 원가 상승은 주로 해외 오디오 라이브 스트리밍 사업의 매출 확대에 따른 수익 배분 비용 증가와 연관되어 있습니다. 수익성으로 넘어가면, 2026년 2분기 동안 5,730만 달러의 총이익을 창출하여 전년 동기 대비 23.1% 증가했습니다. 총이익률은 55.8%로, 전년 동기 63%에 비해 낮아졌습니다. 총이익 개선은 구독 사업과 후푸 광고 수익 모두에 힘입은 결과입니다. 주목할 만한 마진 하락은 구조적인 매출 구성 변화에서 기인합니다. 라이브 스트리밍은 구독 및 광고 사업보다 총이익률이 낮기 때문에, 전체 매출 구성에서 차지하는 비중이 커지면서 전체 총이익률이 다소 압박을 받았습니다.

비용 측면에서, 2026년 2분기 연구개발비는 2,140만 달러로 총매출의 20.8%를 차지했으며, 이는 2025년 2분기의 1,660만 달러 또는 총매출의 22.4%와 비교됩니다. 전년 대비 증가는 주로 인건비 상승에 기인합니다. 판매 및 마케팅 비용은 2026년 2분기에 2,790만 달러로 증가하여 매출의 27.2%를 차지했으며, 이는 2025년 2분기의 2,070만 달러 또는 총매출의 28%와 비교됩니다. 절대적인 마케팅 지출 증가는 구독 사업과 해외 오디오 라이브 스트리밍 사업 전반에 걸친 프로모션 투자가 확대된 결과로, 고객 확보와 브랜드 가시성을 적극적으로 우선시한 데 따른 것입니다. 일반관리비는 1,270만 달러로 총매출의 12.4%를 차지했으며, 2025년 2분기의 850만 달러 또는 총매출의 11.6%와 비교됩니다. 증가는 주로 진행 중인 법적 소송에 대한 충당금과 전년 대비 증가한 직원 관련 비용 때문입니다.

영업 측면에서는 이번 분기에 480만 달러의 영업손실을 기록하여, 전년 동기 30만 달러의 영업이익에서 적자 전환했습니다. 이번 분기 기타 순손실은 2억 3,080만 달러로, 2025년 2분기의 7억 2,150만 달러 순이익과 대비됩니다. 이 극적인 변동은 주로 2025년 6월 상장 이후 공시 주가를 기준으로 시가 평가하는 아라시 비전 주식 장기 투자에서의 공정 가치 변동성에 기인합니다. 1분기와 달리, 지난 분기에 선전 완신 사업을 처분한 이후 2026년 2분기에는 중단 사업 보고가 없었습니다. 이번 분기 계속 영업에서의 순손실은 2억 1,850만 달러로, 2025년 2분기의 7억 2,640만 달러 순이익과 비교됩니다.

순손실은 앞서 언급한 막대한 기타 순손실이 주된 원인이며, 일부는 핵심 소비자 대상 사업의 긍정적 성장으로 상쇄되었습니다. 비 GAAP 기준으로는 계속 영업에서 210만 달러의 순손실을 기록하여, 전년 동기 720만 달러 순이익에서 감소했습니다. 주당 기준으로는, 희석 기준 계속 영업에서의 ADS당 손실이 이번 분기에 3.43달러로, 2025년 2분기의 희석 EPS 11.47달러와 대비됩니다. 비 GAAP 희석 기준 계속 영업에서의 ADS당 손실은 0.03달러로, 전년 동기 비 GAAP 희석 기준 수익 0.12달러와 비교됩니다. 마지막으로, 2026년 6월 30일 기준 당사의 대차대조표상 현금성 자산과 단기 투자 총액은 2억 7,690만 달러로, 2026년 3월 31일의 3억 360만 달러에서 감소했습니다.

이 연속적인 감소는 주로 영업활동 현금 순유출, 은행 대출 상환, 새로 발표한 자사주 매입 프로그램과 관련된 지출, 그리고 후푸 인수와 관련된 이연 대금 지급에 기인합니다. 이상으로 준비된 발언을 마치겠습니다. 운영자님, 이제 질문을 받도록 하겠습니다.