우라늄 에너지 26년 4분기 어닝콜

이어서 진행해 주십시오. 감사합니다, 진행자님. 여러분, 좋은 아침입니다.

오늘 컨퍼런스콜에 함께하는 발표 자료는 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발언 중 일부에는 미래예측진술이 포함됩니다. 발표 자료 2페이지의 주의 문구를 검토해 주시기 바랍니다. 또한 오늘 컨퍼런스콜에서는 특정 비일반회계기준 재무지표에 관해 설명드릴 예정입니다. 자세한 내용은 발표 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 그럼 UEC에 큰 변화를 가져온 한 해의 주요 성과부터 말씀드리겠습니다. 12개월 전에는 한 주에 있는 한 광산에서만 우라늄을 생산했습니다. 현재는 두 주에 있는 두 광산에서 생산하고 있으며, 러드먼에 세 번째 광산을 건설하는 작업도 순조롭게 진행 중입니다. 2026 회계연도를 거치며 UEC는 미국의 다중 광산 우라늄 생산업체로 자리매김했습니다.

그에 못지않게 중요한 점은 단 1년 만에 250명이 넘는 규모로 운영팀을 확대하고, 시추 장비 수를 40대로 두 배 늘렸으며, 차별화된 채굴부터 정련 및 전환까지의 수직계열화 전략을 실행하는 동시에 신규 광산을 계속 건설하고 가동에 들어갈 수 있음을 입증했다는 것입니다. 잠시 시간을 내어 임직원 여러분께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 오늘 말씀드릴 모든 수치의 뒤에는 와이오밍과 텍사스에서 신규 운영 인력을 채용하고 교육하고, 헤더 하우스를 건설해 가동에 들어가게 하고, 홉슨 공장을 재가동하고, 버크 할로우 광산의 가동을 시작한 팀들이 있습니다. 버크 할로우는 미국에서 10여 년 만에 새롭게 가동된 가장 큰 현장침출식 우라늄 광산이며, 당사가 직접 발견한 광상에서 출발한 광산입니다. 이것이 바로 미국 우라늄 산업을 재건하는 모습입니다. 당사가 사업을 영위하는 농촌 지역사회에 숙련되고 보수가 좋은 일자리를 제공하고 있습니다.

우리 임직원 여러분과 지역사회 주민 여러분께 감사드립니다. 지난 실적 발표에서 신규 헤더 하우스가 생산량을 늘리고, 3분기에 나타난 파운드당 비용 상승은 일시적일 것이라고 말씀드렸습니다. 실제로 생산 실적을 통해 이를 입증했습니다. 4분기 생산량은 157% 증가했고, 파운드당 총비용은 33% 감소했습니다. 또한 무헤지 전략을 통해 상장 우라늄 생산업체 중 실현 가격이 가장 높았던 것으로 판단합니다. 당사의 경쟁 우위는 미국 최대 규모이자, 어쩌면 미국에서 지금까지 확보된 것 중 최대 규모일 우라늄 자원 기반에 더해 7억 5,300만 달러의 유동자산과 무차입 상태를 기반으로 합니다. 2026 회계연도는 사업 기반을 구축한 해였습니다. 2027 회계연도는 인력, 시추 장비, 지하 자원, 재무상태표의 탄탄함이 전례 없이 결합된 기반을 바탕으로 사업 규모를 확대하기 시작하는 해입니다. 운영 현황을 말씀드리겠습니다. 크리스텐슨 랜치와 버크 할로우는 합산 기준 4분기에 침전 우라늄과 건조·드럼 포장된 U3O8을 약 8만 3,000파운드 생산했습니다. 이는 3분기보다 157% 증가한 것으로, 현금 원가는 파운드당 약 30달러, 총원가는 약 36.50달러였습니다.

크리스텐슨 랜치에서는 유전 11의 신규 헤더 하우스 3곳이 한 분기 내내 가동되면서 생산량이 두 배로 늘어 6만 5,000파운드를 넘어섰습니다. 현금 원가는 파운드당 약 28달러, 총원가는 약 36달러로 하락했습니다. 동일한 공정에서 처리량이 늘면서 한 분기 만에 파운드당 총원가가 35% 감소했습니다. 버크 할로우는 첫 분기 전체 가동 기간에 1만 7,000파운드 넘게 생산했으며, 현금 원가는 파운드당 약 36달러, 총원가는 40달러에 조금 못 미쳤습니다.

이번 첫 단계에서는 전체 유전으로 확장하기에 앞서 핵심 운영 변수를 바탕으로 운영 기준을 마련하기 위해 첫 번째 생산 구역 중 작은 부분에 한해 운영했습니다. 첫 생산 연도이자 회계연도 전체 기준으로 22만 9,000파운드 넘게 생산했으며, 현금 원가는 파운드당 약 34달러, 총원가는 39.94달러였습니다. 시운전을 시작한 이후 약 35만 9,000파운드를 생산했습니다. 이 생산량은 침전 우라늄과 건조·드럼 포장된 U3O8 기준입니다. 크리스텐슨 랜치와 버크 할로우 외에도 개발 파이프라인 전반에서 진전이 있었으며, 이에 대해서는 잠시 후 말씀드리겠습니다. 재무 측면에서 당사의 무헤지 전략에는 변함이 없습니다. 구조적인 공급 부족에 직면한 시장에서 과거 가격으로 체결한 계약에 가격 상승 여력을 묶어두기보다 주주들이 가격 상승의 혜택을 누릴 수 있도록 시장 가격에 대한 노출을 유지하고자 합니다.

올해 당사는 파운드당 가중평균 실현 가격 93.13달러에 40만 파운드를 판매했습니다. 이는 상장 우라늄 생산업체 중 가장 높은 수준이라고 판단하며, 이에 따라 매출 3,730만 달러와 매출총이익 1,690만 달러를 기록했습니다. 이 매출은 의도적인 선택의 결과입니다. 당사는 연말 기준 우라늄 재고 126만 파운드를 보유했으며, 현재 시장 가격으로 약 1억 900만 달러에 해당합니다. 이는 올해 매출의 거의 세 배에 달하는 규모입니다. 여기에 이리가레이와 홉슨 공장에서 생산해 보유 중인 약 35만 9,000파운드도 있습니다. 당사는 훨씬 더 많은 물량을 판매할 수도 있었지만, 판매하지 않기로 했습니다. 당사의 전략은 공급이 빠듯해지는 시장에서 재고를 보유하다가 시장 강세를 활용해 판매함으로써 주주들에게 이익을 제공하는 것입니다. 당사의 대차대조표 덕분에 이러한 선택을 할 수 있는 비교적 드문 여유가 있습니다. 당사는 현금 4억 9,500만 달러를 포함해 유동자산 7억 5,300만 달러를 보유하고 있으며, 부채는 없습니다.

당사는 결코 어쩔 수 없이 매도하는 상황에 놓이지 않습니다. 이제 공급이 빠듯해지고 있는 미국 시장을 살펴보겠습니다. 내년을 앞두고 여러 요인이 맞물리고 있습니다. 2027년 말에는 미국의 러시아산 우라늄 수입 금지 조치에 대한 면제 조항이 만료되고, 수입 금지가 전면 시행됩니다. 미국은 현재 자국 내 채굴, 변환 및 농축 역량을 구축하기 위해 속도를 내고 있습니다. 새로운 농축 역량이 제대로 기능하려면 안정적인 U3O8 및 UF6 공급이 뒷받침되어야 합니다. 동시에 미국 정부 자체의 수요도 증가하고 있습니다. 미국 에너지부 산하 국가핵안보국은 2040년대까지 의무부담 없는 미국산 우라늄과 변환 서비스를 국내에서 공급할 역량에 관한 정보요청서를 발행했습니다. 연간 수요량은 U3O8 400만 파운드와 UF6 형태의 우라늄 1,500미터톤이며, 빠르면 2030년부터 공급이 시작될 예정입니다.

8월에는 미 육군이 군사 시설에 핵 마이크로원자로를 건설할 개발업체 5곳을 선정했습니다. 야누스 프로그램에 따라 20기 이상이 건설될 것으로 예상되며, 모두 의무부담 없는 미국산 우라늄과 변환 서비스를 필요로 합니다. 이러한 수요는 동맹국으로부터 공급받을 수 없습니다. 의무부담 없는 공급은 미국의 공급원, 미국 광산, 미국 기술 및 미국 내 변환 시설에서만 나올 수 있습니다. 변환은 전체 핵연료 공급망에서 가장 큰 병목이라고 해도 과언이 아닙니다. 당사는 국가핵안보국에 제출한 답변에서 텍사스와 와이오밍의 생산량을 늘려 우라늄 수요를 전적으로 지원할 수 있는 입지를 갖추고 있으며, 정련 및 변환 자회사를 통해 필요한 변환 서비스도 제공할 수 있다는 점을 분명히 밝혔습니다. 미국에서 광산부터 변환까지 아우르는 해결책을 구축하고 있는 회사는 당사뿐입니다.

이러한 수요 신호는 당사가 미국 우라늄 정련·변환 법인을 설립해 채굴을 넘어 핵연료주기의 다음 단계로 사업을 확장하는 이유를 분명히 보여줍니다. 올해 당사는 엔지니어링 파트너인 플루오르와 협력해 URNC의 규제 대응 전략을 확정하고 원자력규제위원회에 제출할 인허가 신청서 준비를 시작했습니다. 당사는 2027년 중반까지 4등급 비용 추정치를 마련할 것으로 예상하며, 이를 향해 작업을 진행하고 있습니다. 부지 선정도 계속 진척되고 있습니다. 이러한 진척의 배경에는 1년도 채 되지 않아 63명으로 성장한 팀이 있습니다. 이 팀은 공정 엔지니어, 화학자, 핵연료 전문가, 건설 전문가 및 기타 분야별 전문가로 구성되어 있습니다. 현재 미국에서 운영 중인 변환 시설은 단 한 곳뿐입니다. 이 시설은 1950년대에 건설됐습니다. 두 번째 시설을 건설하는 것은 한 세대에 한 번 있을까 말까 한 프로젝트이며, 이를 추진하는 우리 팀의 열정을 느끼실 수 있습니다.

URNC는 미국 기술을 기반으로 하며, 이를 통해 생산물이 미국 정부를 위한 비의무부담 미국산 공급 물량으로 인정받을 수 있습니다. 이를 보호하기 위해 URNC는 수출 통제 대상 정보에 대한 기술 통제 계획을 마련했으며, 팀원들은 이와 관련해 종합적인 교육을 이수했습니다. 우라늄 자산으로 넘어가면, 현재 운영 중인 사업 기반은 와이오밍과 텍사스 남부의 두 생산 거점으로 구성되어 있으며, 각 거점에는 위성 광산에서 공급받는 중앙 처리 시설이 있습니다. 여기에 더해 당사는 와이오밍주의 스위트워터 거점과 서스캐처원주의 러프라이더 등 두 개의 주요 개발 프로젝트를 추진하고 있습니다. 크리스텐슨 랜치의 웰필드 11 헤더하우스는 예상대로 운영됐습니다. 앞서 말씀드린 대로 웰필드 11의 신규 헤더하우스 3곳은 3분기 말에 생산을 시작했습니다.

4분기 말 기준으로 헤더하우스 4곳을 추가로 건설하고 시험을 마쳤으며, 당시 가동 승인을 기다리는 헤더하우스는 총 5곳이었습니다. 바로 어제 오후 이 중 4곳에 대한 최종 승인을 받았습니다. 당사 팀은 앞으로 몇 주 안에 이 헤더하우스들의 생산을 시작할 것으로 예상합니다. 이리가레이에 공급할 차기 광산인 루드먼에서는 첫 번째 웰필드의 관정을 설치하고 기계적 건전성 검사를 진행하고 있습니다. 위성 이온교환 시설의 엔지니어링 작업도 진척되고 있습니다. 납기가 긴 장비를 주문했고, 시설 부지 조성 공학 설계를 완료했으며, 시공업체를 선정했습니다. 송전선 경로는 확정됐으며, 측량은 2027 회계연도 1분기에 완료될 것으로 예상됩니다.