HNI 26년 2분기 어닝콜

제 이름은 매트 맥콜입니다. 저는 HNI 코퍼레이션의 부사장, 투자자 관계 및 기업 개발 담당입니다. 2026년 2분기 실적에 대해 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께한 분들은 제프 로렌저 회장 겸 사장 겸 CEO, 그리고 VP 버거 부사장 겸 CFO입니다. 재무 뉴스 릴리스와 비-GAAP 조정 내역은 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 이번 콜에서 언급되는 과거 사실이 아닌 내용은 미래 예측 진술로, 알려진 및 알려지지 않은 위험에 노출되어 있습니다. 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 웹사이트에 게시된 재무 뉴스 릴리스에는 실제 결과에 영향을 줄 수 있는 추가 요인이 포함되어 있습니다. 회사는 이번 콜에서 언급된 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 이제 제프 로렌저에게 마이크를 넘기겠습니다.

제프님, 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다.

2분기는 우리 회원들의 집중력을 보여주고 수요 환경이 개선되고 있음을 나타내며, 2026년 더 강한 수익 성장에 대한 기대를 뒷받침합니다. 집중적인 비용 관리와 가격, 비용, 생산성의 순효과를 통해 2분기 실적을 기대치에 부합하게 달성할 수 있었습니다. 고무적으로도, 내부 선행 지표들이 분기 내에 더욱 개선되었습니다. 수익과 비용 모두에 집중한 전략의 긍정적 모멘텀, 다각화된 수익원에서의 이점, 고객 우선 비즈니스 모델의 장점, 그리고 스틸케이스 통합이 상당한 주주 가치를 창출하고 있습니다. 우리는 2026년에도 강한 한 해가 될 것으로 예상하며, 5년 연속 두 자릿수 수익 개선과 두 부문 모두에서 한 자릿수 초반의 매출 성장을 기대하고 있습니다. 오늘 콜에서는 제 발언을 세 부분으로 나누어 말씀드리겠습니다. 첫째, 분기 실적입니다. 다시 한번, 우리는 기대치에 부합하는 견고한 2분기 주당순이익을 달성했습니다.

둘째, 하반기 전망입니다. 2분기에 매출 환경이 강화되어 연간 전망에 대한 자신감이 높아졌습니다. 셋째, 2026년 이후 전망입니다. 우리는 마진 개선과 주당순이익 가시성에 대한 다양한 원천을 보유하고 있습니다. 내년에도 두 자릿수 주당순이익 성장을 예상합니다. 2027년 이후에도 여러 해 동안 높은 수익 성장 가시성을 확보하고 있습니다. 제 발언 후 부사장이 2분기 실적, 전망, 현금 흐름, 재무 상태에 대해 자세히 설명드릴 것입니다. 마지막으로 추가 설명을 드린 후 질문을 받겠습니다. 2분기 주요 내용을 먼저 말씀드리겠습니다. 우리는 손익계산서 중간 부분을 효과적으로 관리하며 견고한 2분기 실적을 달성했습니다. 비 GAAP 주당순이익은 1.27달러로 전년 동기 대비 14% 증가했습니다.

2025년 2분기와 비교했을 때, 스틸케이스 이익 추가, 가격과 비용(관세 순영향 포함), 기존 네트워크 최적화 절감, 생산성 향상이 결합되어 전년 대비 영업이익이 두 배로 증가했습니다. 수익은 두 부문 모두에서 당사 기대치에 부합했으며, 워크플레이스 부문은 소폭 상승했고 빌딩 프로덕트 부문은 소폭 하락했습니다. 기대했던 대로 2분기 주문이 강화된 점은 고무적입니다. 주문 패턴에 대해서는 곧 더 자세히 설명드리겠습니다. 기존 워크플레이스 퍼니싱 사업에서는 2분기 순매출이 전년 동기 대비 유기적으로 소폭 증가했으며, 이는 지난 분기에 제공한 설명과 일치합니다. 성장은 중소 고객을 중심으로 한 사업에서 촉진되었습니다. 긍정적인 산업 환경이 분기 동안 더욱 명확해졌습니다.

2026년에는 하반기에 기존 워크플레이스 부문에서 더 강한 유기적 매출 성장과 견고한 전년 대비 마진 확장을 기대하며, 미래 성장을 위한 투자를 계속할 것입니다. 스틸케이스 통합은 순조롭게 진행 중이며, 시너지 확보와 이익 증대도 예상대로 진행되고 있습니다. 새로운 리더십 팀이 대부분 구성되었으며, 사장은 하반기에 합류할 것으로 기대하고 있습니다. 2026년에는 소폭의 이익 증대를 계속 기대하며, 시너지가 완전히 성숙했을 때 총 1억 2천만 달러 이상에 이를 것으로 예상합니다. 주거용 빌딩 프로덕트 부문에서는 전년 동기 대비 매출이 1.6% 감소했습니다. 이는 1분기 컨퍼런스 콜에서 전달한 당사 기대치와 일치합니다. 리모델링 및 개조 사업 매출은 견고하게 증가했으나, 신축 채널의 지속적인 시장 약세로 인해 이를 상쇄했습니다. 두 시장 모두에서 당사 회원사들은 강한 상대적 성과를 지속적으로 보여주고 있습니다.

2분기 부문 영업마진은 관세 순효과를 포함해 전년 대비 470베이시스 포인트 확대되어 20.4%라는 견고한 수준에 도달했습니다. 당사의 독특한 운영 모델은 계속해서 강력한 이익 마진을 창출하고 있습니다. 주택 시장의 불확실성이 지속될 것으로 예상되지만, 더 넓은 시장과 연계된 기회에 대해 여전히 긍정적입니다. 운영 모델과 매출원을 성장시키기 위한 투자를 계속하고 있습니다. 요약하면, 당사의 전략적 강점과 다양한 거시경제 환경 속에서 일상적인 불확실성을 관리하는 능력, 그리고 미래를 위한 투자에 집중하는 자세가 2분기 실적에서 명확히 드러났습니다. 이제 2026년 하반기 전망에 대한 제 의견을 말씀드리겠습니다. 2분기에는 매출 환경이 강화되어 연말까지의 자신감이 높아졌습니다.

유기적 매출 성장률 개선에 더해, 스틸케이스 인수와 운영 생산성 향상이 하반기에도 강력한 실적을 견인할 것으로 예상됩니다. 사업 부문별로는 기존 워크플레이스 사업부터 3분기에 물량 증가가 재개되어 하반기에는 중고(中高) 단위의 순매출 성장률을 기록할 것으로 기대합니다. 우리 사업 부문 전망은 외부 산업 지표와 내부 파이프라인 데이터에 의해 뒷받침되고 있습니다. 특히, 분기 내 주문 강세에 더해 프로젝트 파이프라인, 입찰 견적, 디자인 요청 등 사전 주문 지표들이 모두 매우 활발한 상태를 유지하고 있습니다. 스틸케이스의 경우, 연초 시장 부진을 겪었으나 1분기 말부터 사전 주문 활동과 주문 모멘텀이 가속화되어 2분기에도 이어졌습니다. 하반기 매출은 전년 대비 견고한 증가세를 보일 것으로 예상합니다. 스틸케이스는 하반기와 연간 기준으로 소폭의 순이익 증가에 기여할 것으로 전망합니다.

주거용 건축 자재 부문에서는 고객 중심의 구조적 변화와 성장 투자로 시장 대비 우수한 성과를 지속적으로 낼 것으로 기대합니다. 2026년 하반기에는 주택 시장의 지속적인 부진 전망에도 불구하고, 소폭의 가격 인상에 따른 매출 성장세를 예상합니다. 수익 측면에서는 기존 워크플레이스 가구와 주거용 건축 자재 부문 모두 2026년에 견고한 마진 확대가 이루어질 것으로 예상합니다. 세 번째로, 2026년 이후 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 우리는 마진 개선과 주당순이익(EPS) 성장에 대한 여러 가지 가시성을 확보하고 있습니다. 내년에도 스틸케이스 시너지와 기존 네트워크 최적화 프로젝트에 힘입어 두 자릿수 EPS 성장이 예상됩니다. 2027년 이후에도 여러 요인에 힘입어 수년간 높은 수익 가시성이 확보되어 있습니다. 분기 동안 우리는 지정학적 및 거시경제 환경 변화 속에서도 모든 사업 부문에서 비용을 현명하게 관리하는 노력을 지속했습니다.

이러한 비용 관리 조치의 효과는 기존 워크플레이스 가구 네트워크 최적화로 발표된 3천만 달러 절감액과, 앞서 말씀드린 바와 같이 현재 1억 2천만 달러 이상으로 예상되는 스틸케이스 통합 시너지 효과에 추가되는 것입니다. 엄격한 비용 관리, 스틸케이스 시너지, 그리고 기존 네트워크 최적화 프로젝트의 결합이 우리의 수익 가시성 스토리를 계속해서 뒷받침하고 있습니다. 참고로, 추가적인 항목들이 추가적인 이익을 제공할 가능성도 있습니다. 현재 시너지 예상치는 스틸케이스 아메리카 사업에만 초점을 맞추고 있으며, 매출 시너지 효과는 고려하지 않고 있습니다. 또한, 내년 두 자릿수 EPS 성장 전망은 현재 수준에서의 볼륨 증가에 의존하지 않습니다. 이제 부사장님께 마이크를 넘기겠습니다.

부사장님? 감사합니다, 제프. 2분기에 대한 추가 설명부터 시작하겠습니다.

2분기 GAAP 희석 주당순이익은 0.70달러였습니다. 비-GAAP 기준으로는 희석 주당순이익이 1.27달러로, 내부 예상치를 상회했습니다. 분기 중 영업 마진에 대한 순 관세 영향은 약 150베이시스 포인트였으며, 연간으로는 약 40베이시스 포인트의 이익을 기대하고 있습니다. EPS 관점에서 2분기 순 관세 이익은 약 0.25달러였습니다. 분기 내 유기적 볼륨은 특히 워크플레이스 퍼니싱 부문에서 연초 지정학적 압력으로 인해 부정적인 영향을 받았습니다. 하지만 스틸케이스 이익, 관세 순영향을 포함한 가격 및 비용 혜택, 비용 통제, 생산성 절감이 볼륨 부진과 미래 성장을 위한 지속적 투자 효과를 상쇄했습니다. 분기 총 순매출은 전반적으로 121% 증가했습니다.

유기적 관점에서 순매출은 전년 동기 대비 소폭 상승했습니다. 2분기 주문 및 수주 잔고로 넘어가겠습니다. 워크플레이스 퍼니싱 부문에서 2분기 유기적 주문은 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 소규모에서 중간 규모 고객과 계약 고객의 기존 주문 성장률은 분기 내 유사했습니다. 기존 워크플레이스 퍼니싱 수주 잔고도 전년 동기 대비 5% 증가하며 분기를 마감했습니다. 스틸케이스 주문 성장률은 기존 워크플레이스 퍼니싱 추세보다 약간 더 좋았습니다. 최근 5주간 기간 동안, 분기 평균 5%를 상회하는 연간 세그먼트 주문 성장률이 가속화되었습니다. 레지덴셜 빌딩 프로덕트 부문의 주문은 2025년 2분기와 비교해 대부분 변동이 없었습니다. 견고한 리모델링 및 리트로핏 주문 성장이 신축 채널의 소폭 감소를 사실상 상쇄했습니다. 그러나 두 부문 모두 해당 시장 대비 지속적으로 우수한 실적을 보이고 있습니다.