스파이어 26년 3분기 어닝콜

발언해 주십시오. 안녕하세요, 스파이어의 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 콜에는 스콧 도일 사장 겸 최고경영자와 아담 우드어드 부사장 겸 최고재무책임자가 참석해 있습니다. 오늘 아침 저희는 실적 보도자료를 발표했으며, 이는 spireenergy.com 웹사이트에서 확인하실 수 있고, 웹캐스트에 동반되는 슬라이드 자료도 함께 제공됩니다. 시작에 앞서, 안전항구 조항과 비GAAP 수익 지표 사용에 대해 안내해 드리겠습니다. 오늘 콜과 질문에 대한 답변에는 1933년 증권법 27A조, 1934년 증권거래법 21E조, 1995년 민간 증권소송 개혁법의 의미에 따른 미래 예측 진술이 포함될 수 있습니다.

이 진술에는 미래 실적, 향후 운영 결과, 수익 가이드라인, 자본 투자 계획, 인수·처분 및 관련 통합과 전환 활동의 예상 시기와 이익, 그리고 관련 위험에 관한 기대, 계획 및 목표 등이 포함됩니다. 오늘 콜에서의 미래 예측 진술은 오늘 기준으로만 유효하며, 법률상 요구되지 않는 한 이를 업데이트할 의무는 없습니다. 미래 예측 진술은 합리적이라고 판단되는 추정과 가정에 근거하지만, 다양한 불확실성과 위험 요인으로 인해 실제 실적이나 결과가 예상과 다를 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성은 당사의 분기 및 연간 SEC 제출 서류에 명시되어 있습니다. 발언 중에는 경영진이 성과와 운영 결과를 평가할 때 사용하는 비GAAP 지표에 대해 논의할 예정입니다.

이 지표들의 GAAP 지표와의 설명 및 조정 내역은 보도자료와 슬라이드 자료에 포함되어 있습니다. 이제 스콧에게 마이크를 넘기겠습니다.

안녕하세요, 오늘 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 지난 1년 동안, 스파이어를 더 강력하고 집중된 회사로 자리매김하기 위해 중요한 조치를 취해왔습니다. 스파이어 테네시 인수와 비핵심 사업 매각을 통해 완전 규제 회사로의 전환을 완료했으며, 이는 수익 품질을 향상시키고 장기 성장의 가시성을 높였습니다. 앞으로도 미국 에너지 미래에서 천연가스의 중요성이 커지는 가운데, 저희는 이에 따른 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 미국 에너지정보청(EIA)은 최근 2026년에 미국 천연가스 생산과 수요가 모두 사상 최고치를 기록할 것으로 전망하며, 천연가스가 전국과 전 세계 가정, 기업, 지역사회에 신뢰할 수 있고 저렴한 에너지를 제공하는 데 중요한 역할을 한다는 점을 재확인했습니다.

오늘은 3분기 실적, 전략 추진 현황, 그리고 고객, 지역사회, 주주를 위해 장기 가치를 지속 창출할 기회에 대해 논의하겠습니다. 이제 4페이지로 넘어가 이번 분기 실적을 살펴보겠습니다. 이번 분기는 전략 실행에 있어 또 한 번 중요한 진전을 이룬 분기였습니다. 재무적으로는 계속 영업에서 조정 주당순이익이 주당 0.29달러 적자에서 0.26달러 적자로 개선되어 주당 0.03달러의 향상을 보였습니다. 더 중요한 점은, 고객에게 안전하고 신뢰성 있게 서비스를 제공하는 동시에 저렴한 비용, 운영 우수성, 엄격한 비용 관리를 지속적으로 유지했다는 것입니다. 전략적으로 이번 분기는 스파이어에 매우 중요한 분기였습니다. 스파이어 마케팅과 스파이어 스토리지 매각을 완료하여 회사를 더욱 단순화하고 규제 유틸리티 운영에 집중할 수 있게 되었습니다.

동시에 스파이어 테네시 통합도 순조롭게 진행 중이며, 2027 회계연도에 전환 서비스 종료라는 주요 이정표 달성에 차질 없이 나아가고 있습니다. 규제 측면에서도 모든 관할 구역에서 진전을 이루고 있습니다. 스파이어 앨라배마와 스파이어 걸프는 이번 주 8월 6일과 7일에 요금 안정화 및 균등화(RSE) 메커니즘 갱신 심리가 예정되어 있습니다. 지난주 미주리에서는 회계 권한 명령 절차에서 합의를 이루었습니다. 참고로, 스파이어 테네시는 5월에 테네시 공공유틸리티위원회에 연례 검토 메커니즘을 제출했습니다. 아담이 각 활동에 대해 자세히 설명할 예정입니다. 마지막으로, 2026년과 2027년 회계연도 조정 주당순이익 가이던스 범위와 장기 조정 주당순이익 성장 목표인 5%-7%를 재확인하게 되어 기쁩니다. 5페이지로 넘어가겠습니다. 우리의 우선순위는 변함없이 운영 우수성 및 고객의 비용 부담 완화, 건설적인 규제 실행, 재무 규율, 그리고 스파이어 테네시의 성공적인 통합에 집중되어 있습니다.

이러한 우선순위는 계속해서 우리의 행동을 이끌고 장기 성장 전략을 뒷받침하고 있습니다. 마케팅 및 저장 사업 매각이 완료되면서, 이제 우리는 완전 규제 회사로 운영되고 있습니다. 6페이지로 넘어가겠습니다. 스파이어는 이제 FERC 규제를 받는 파이프라인과 가스 유틸리티가 혼합된 구조로 자리 잡았으며, 스파이어 미시시피 매각은 2027 회계연도 1분기 종료를 목표로 하고 있습니다. 저장 및 마케팅 사업의 철수는 수익 변동성을 줄이고 예측 가능성을 높여 중요한 변화를 나타냅니다. 우리의 수익 전망은 이제 요금 기반 성장, 건설적인 규제 메커니즘, 그리고 예측 가능한 수익 성장과 장기 가치 창출을 위한 명확한 경로를 가진 보다 단순한 사업 모델에 의해 뒷받침되고 있습니다. 이제 아담에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 스콧. 그리고 여러분, 안녕하십니까. 7페이지에서 3분기 실적부터 시작하겠습니다. 이는 우리의 기대에 부합하며 올해 남은 기간에 대한 전망을 지지합니다. 분기 동안 조정 손실은 1,500만 달러, 주당 0.26달러였으며, 전년 동기 조정 손실 1,300만 달러, 주당 0.29달러와 비교됩니다. 2025 회계연도 실적에는 우선주 상환 이후 올해는 발생하지 않은 주당 0.06달러의 우선주 배당 비용이 포함되어 있었습니다. 가스 유틸리티 부문은 분기 동안 조정 손실 300만 달러를 보고했으며, 이는 전년 동기 1,000만 달러 손실에서 개선된 수치입니다. 이 개선은 주로 미주리와 앨라배마의 신규 요금, 특히 올해 봄 미주리에서 시행된 ISRS 요금과 앨라배마의 CCM 메커니즘에 기인합니다.

앨라배마에서는 날씨 완화 후 고객 사용량 증가가 있었으나, 미주리에서는 날씨 완화 후 사용량 감소가 일부 상쇄했습니다. 운영 및 유지비용은 약 400만 달러 증가했으며, 주로 대손상각비 증가 때문입니다. 유틸리티의 운영 및 유지비용은 인플레이션율보다 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 실적은 또한 감가상각비, 소득세 외 세금, 이자 비용 증가의 영향을 받았으며, 이는 갱신된 상각 일정, 증가한 장기 부채 잔액, 그리고 유틸리티 운영을 지원하는 기타 투자 때문입니다. 마지막으로 기타 활동 부문은 올해 더 높은 법인 비용과 이자 비용으로 인해 전년도의 300만 달러 손실 대비 1,200만 달러 조정 손실을 기록했습니다. 스파이어의 중단 사업 수익은 3분기 동안 2억 5,380만 달러였으며, 여기에는 세후 매각 이익 2억 5,460만 달러가 포함되어 있습니다. 8페이지로 넘어가겠습니다. 우리는 2027 회계연도 원래 가이던스 중간값인 주당 5.75달러를 기준으로 5%-7%의 장기 조정 주당순이익 성장 목표를 재확인합니다.

이 성장 전망은 약 7%의 요금 기반 성장과 112억 달러 규모의 10년 자본 계획에 의해 뒷받침됩니다. 2026 회계연도에 대해, 우리는 계속 사업의 조정 주당순이익 가이던스를 주당 3.90달러에서 4.10달러로 재확인합니다. 이 가이던스에는 스파이어 스토리지와 테네시의 스파이어 마케팅의 전체 연도 실적은 제외되었으나, 스파이어 미시시피 주식회사는 포함되어 있습니다. 2027 회계연도에 대해서도 조정 주당순이익 가이던스를 주당 5.40달러에서 5.60달러로 재확인합니다. 가스 유틸리티 및 법인 기타 부문의 예상 수익 범위는 5월 컨퍼런스 콜에서 발표한 내용과 변함이 없습니다. 9페이지로 넘어가겠습니다. 올해 9개월 동안, 우리는 가스 유틸리티의 시스템 업그레이드, 인프라 현대화, 신규 사업 연결에 힘입어 약 6억 달러의 자본 지출을 투자했습니다.

우리는 10년간 112억 달러 자본 계획에 부합하게 2026년 연간 자본 지출을 약 8억 달러로 계속 예상하고 있습니다. 이러한 투자는 미주리에서 7%, 테네시에서 7.5%의 요금 기반 성장을 지원하며, 앨라배마와 스파이어 걸프 코스트 주식회사에서는 6%의 규제 자본 성장으로 이어져, 시간이 지남에 따라 5%-7%의 조정 주당순이익 성장 달성에 대한 우리의 확신을 뒷받침합니다. 10페이지로 넘어가 자금 조달 계획을 말씀드리겠습니다. 우리는 자본 지출 프로그램의 대부분을 운영 회사 부채와 영업 현금으로 조달할 것으로 예상하며, 이에 따라 연간 주식 발행은 제한적으로 이루어질 것입니다. 중요한 점은, 금리 상승 압박을 완화하기 위해 3억 7,500만 달러 규모의 금리 헤지 포트폴리오를 보유하고 있어, 차입 비용 상승에 따른 노출을 줄이는 데 도움이 된다는 것입니다. 최근 포트폴리오 조치로 사업 리스크가 감소함에 따라, 우리는 2028년 말까지 FFO 대비 부채 비율 목표를 14%-15%로 설정하고 있습니다.

솔직히 2026년은 인수 및 매각이 동시에 이루어지는 전환기여서 신용 지표에 변화가 있겠지만, 스파이어 테네시를 포함한 최근 12개월간의 영업 현금 흐름을 반영한 현재 FFO 대비 부채 비율은 13%입니다. 매각 사업에서 발생한 매각 이익이 이 기간 동안 이 지표를 더욱 높이고 있습니다. 이제 11페이지로 넘어가 앨라배마 규제 현황 업데이트를 말씀드리겠습니다. RSC 갱신 절차는 올해 초 시작되어 예상대로 진행 중입니다. 참고로, RSC는 승인된 자기자본이익률 범위 내에서 매년 요금을 조정할 수 있는 공식 기반 요금 설정 메커니즘으로, 빈번한 일반 요금 심사에 대한 보다 간소화된 대안입니다. 3~4년마다 이 메커니즘이 갱신되며, 승인된 자기자본이익률 범위, 자본 구조 및 기타 주요 조항들이 앨라배마 공공 서비스 위원회의 검토와 승인을 받습니다.