허니웰 에어로스페이스 Jefferies Global Industrials Conference 2026

감사합니다. 이번 파이어사이드 채팅 첫 몇 분 동안 지난 한 달여간 있었던 일들과 6월 29일부로 독립적인 상장회사로 전환된 배경과 맥락을 간단히 설명드릴 기회로 삼고자 합니다. 이와 관련해 허니웰 에어로스페이스에 대해 잠시 배경 설명을 드리겠습니다. 저희는 상업용과 방위산업 모두에서 항공우주 및 방위 생태계 전반에 걸쳐 고부가가치 핵심 미션 시스템을 제공하는 중요한 공급자입니다. 상업용, 수송, 비즈니스 항공 및 국내외 방위 분야 모두를 포함합니다. 지난해 매출은 175억 달러를 넘었습니다.

지난 몇 년간 1,050억 달러 이상의 평생 계약을 확보했습니다. 수주잔고는 180억 달러 이상이며, 현재 전 세계에서 운항 중인 항공기 중 90%에 허니웰 제품이 탑재되어 있습니다. 요점은, 현재 보고 있는 수요와 구축된 체계가 독립적이고 완전히 항공우주 및 방위 산업에 집중하는 저희 회사와 결합되어, 장기적으로 모든 이해관계자에게 매우 매력적인 가치 제안을 만든다는 것입니다. 앞으로 저희가 나아갈 수 있도록 환경과 체계가 잘 갖춰져 있습니다.

수요 측면과 현재 위치를 조금 생각해 보면, 사업의 가치와 내재 가치를 크게 좌우하는 요소 중 하나가 업계 전반에서 보이는 수요입니다. 저희 제품과 서비스, 기술에 대한 전례 없는 수요가 나타나고 있습니다. 저희는 이를 단기 및 장기 주문으로 나누어 보고 있으며, 주문 잔고 자체를 주목하고 있습니다. 수주잔고는 전년 대비 9% 이상 증가했습니다. 포트폴리오 전반의 북투빌(book-to-bill) 비율은 1.1 이상입니다. 앞으로 수요가 감소하는 조짐은 전혀 보이지 않습니다. 본질적으로, 그리고 근본적으로 우리가 겪고 있는 문제는, 그리고 이에 대해 매우 솔직하게 말씀드렸듯이, 공급망에서 수요를 충족시키기 위한 실행 능력입니다.

본질적으로 이는 매출 수익을 단순히 이연시키는 것일 뿐, 제품과 포트폴리오, 그리고 수주잔고 자체에는 전혀 감소가 없기 때문입니다. 스스로에게 물어보셔야 합니다. "어떻게 지금의 이런 상황에 이르게 되었는가?" 저는 2010년부터 2019년까지 허니웰 에어로스페이스가 복합기업의 일원으로 운영된 방식을 살펴보는 편입니다. 우리는 앞으로 매우 효율적인 운영을 위해 공급망을 최대한 활용했습니다. 그게 무슨 뜻이냐면, 다수의 공급처에서 단일 공급처로 전환했다는 의미입니다. 핵심 역량의 많은 부분을 아웃소싱하는 방향으로 나아갔고, 그 결과 공급망 전반에 걸쳐 매우 단일 공급처에 의존하는 구조가 되었습니다.

그 기간 동안 항공우주 및 방위(A&D) 업계 내 수요가 그리 강하지 않은 환경이었습니다. 2020년 이후로 방향을 전환하면, A&D 산업 내 수요가 크게 증가한 것을 볼 수 있습니다. 이는 단순히 상업용이나 운송 분야뿐만 아니라, 비즈니스 항공, 방위, 우주 분야 전반에 걸친 증가입니다. 다시 말해, 우리가 서비스를 제공하는 세 가지 최종 시장 모두가 매우 우수한 성장세를 보이고 있습니다. 그렇다면 우리는 그 속에서 어디에 위치해 있습니까? 우리는 분명히 매우 단일 공급처에 의존했고, 아웃소싱으로 인해 수직 통합이 부족했으며, 그 기간 동안 금형과 설비 투자(CapEx)도 제한적이었습니다.

솔직히 말씀드리면, 팬데믹 이후 나타난 수요를 포착하기 위해 복합기업의 일원으로서 조직을 전환하는 데 다소 늦었습니다. 제가 2023년 8월에 합류했을 때, 우리는 방향을 전환했습니다. 공급망에 대한 투자를 대대적으로 재개했습니다. 우리는 공급망에 10억 달러 이상을 투자했습니다. 당시 우리의 상황은 전자제품 포트폴리오와 기계 포트폴리오 전반에 걸친 제약이었고, 현재는 포트폴리오의 40%를 차지하는 전자 부문이 회복되었습니다. 그 부분에 대해서는 잘 대응하고 있습니다. 기계 부문에서는 기존 문제를 많이 해결했으며, 이제 남아 있는 몇 가지 핵심 문제 해결에 집중하고 있습니다.

이것이 우리가 여러분과 공유하는 일종의 가상 성과표로 이어집니다. 저희 공급업체 3,000곳 이상이 실제로 매우 우수한 성과를 내고 있습니다. 이들은 저희 계획을 충족하고 있으며, 매년 성장하고 있습니다. 이들과 관련해서는 전혀 문제가 없습니다. 그 3,000곳 중 약 70곳이 저희가 중요하거나 제약이 있다고 분류하는 공급업체입니다. 두 가지 구분의 정의는 다음과 같습니다. 중요 공급업체는 산출물과 납품의 일관성 측면에서 성과를 내지 못하는 공급업체입니다. 이들은 필요한 산출 수요를 충족할 수 있는 역량은 있지만, 일관되게 수행하지 못하고 있습니다. 그래서 저희는 이들을 감시 대상에 올려두고 있으며, 고위 경영진이 직접 많은 관여를 하고 있습니다. 그 70곳 중 약 10곳은 공급 기반 내에서 제약 공급업체로 분류됩니다.

이 10곳은 저희 계획에 맞춰 납품하지 못하고, 매년 필요한 수준만큼 성장하지 못해 조직 내 병목 현상을 일으키며, 공급 기반을 완전히 풀어내는 데 장애가 되고 있습니다. 이들은 저희가 주로 보는 네 가지 특정 원자재 카테고리에 속합니다. 복잡한 가공, 주조, 단조, 그리고 베어링이 그 범주입니다. 오른쪽 원형 차트를 보시면 됩니다. 이 차트는 해당 원자재 내 지출 규모와 이 네 가지 원자재 카테고리가 포트폴리오 내에서 차지하는 비중을 나타냅니다.

저는 개인적으로 가장 제약이 심한 공급업체들과 직접 협력하는 데 대부분의 시간을 할애하며, 그들의 현장을 방문해 문제점과 해결책, 그리고 비즈니스에 필요한 성과를 내지 못하는 원인에 대해 논의하고 있습니다. 매주 후속 조치를 진행하며, 공급 기반의 해당 부분을 풀어내기 위해 함께 노력하고 있습니다. 이 네 가지 원자재가 계획에 부합하는지, 혹은 각 사업에 맞는 성장 알고리즘을 충족하는지 좀 더 자세히 살펴보면,

현재 가장 제약이 심한 분야는 베어링으로, 계획이나 기대 성장에 미치지 못하고 있습니다. 주조와 단조는 성장하고 있으나, 허니웰 에어로스페이스가 앞으로 원하는 산출을 달성하기 위해 필요한 계획 수준에는 못 미치고 있으며, 복잡한 가공도 마찬가지입니다. 자세히 들여다보면, 각 회사가 겪는 근본 원인을 저희가 명확히 파악하고 있습니다. 숙련 인력, 공구, 설비 투자, 공급 제약 등 다양한 요인이 있으며, 이를 해결하기 위한 실행 계획도 마련되어 있습니다. 이에 대해 조금 더 설명드리겠습니다.

이 차트를 볼 때 드리고 싶은 말씀은, 현재 계획과 실행이 제약 공급업체 전반에 걸쳐 진행되고 있어, 2027년 이후 저희가 산출 성장 개선을 자신 있게 보여드릴 수 있다는 점입니다. 저희는 2023년부터 2025년까지의 투자 성과를 기반으로 구축하고 있습니다. 2026년에도 추가 투자를 진행하고 있습니다. 2026년에는 공구 개선 등을 위해 설비 투자(CapEx)를 가속화하고 있으며, 이는 해당 공장에서 생산되는 제품의 품질과 수율을 크게 향상시키고 있습니다. 앞으로도 사업 산출 성장에 기여할 지속적인 투자를 이어갈 예정이며, 이로 인해 포트폴리오 전반에 걸쳐 자신감을 갖고 있습니다.

궁극적으로 중요한 것은 저희가 착수한 모든 노력의 결과물입니다. 다시 말씀드리지만, 이는 저희가 오랜 기간 진행해온 여정입니다. 특히 네 가지 주요 품목군, 예를 들어 베어링에 대해 세 가지 증거를 말씀드리겠습니다. 특히 지난 3개월 동안, 허니웰 에어로스페이스 내 대부분 제품에 광범위하게 사용되는 고부가가치 베어링 포트폴리오의 연간 총 생산량 중 35%가 실제로 지난 3개월, 특히 지난 6주 동안 납품되었습니다.