다이아몬드백 에너지 26년 2분기 어닝콜

좋은 아침입니다. 다이아몬드백 에너지 2026년 2분기 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화에서는 업데이트된 투자자 프레젠테이션과 주주 서한을 참고할 예정이며, 이는 다이아몬드백 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 다이아몬드백을 대표하여 케이스 밴트 호프 CEO, 대니 웨슨 COO, 제리 톰슨 CFO, 알 바크만 수석 엔지니어가 참석했습니다. 이번 컨퍼런스콜에서 참석자들은 회사의 재무 상태, 영업 실적, 계획, 목표, 향후 성과 및 사업과 관련된 일부 미래예측진술을 할 수 있습니다. 다양한 요인으로 인해 실제 결과는 이러한 미래예측진술에서 언급된 내용과 실질적으로 크게 달라질 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 이러한 요인에 관한 정보는 회사의 SEC 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다. 또한 당사는 일부 비GAAP 지표를 언급할 예정입니다. 적절한 GAAP 지표와의 조정표는 어제 오후에 발표한 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다.

이제 통화를 케이스에게 넘기겠습니다.

여러분, 좋은 아침입니다. 어젯밤 주주 서한을 모두 읽어보셨기를 바랍니다. 투자 커뮤니티로부터 계속 좋은 피드백을 받고 있습니다. 지난 몇 년간 해왔던 것처럼, 바로 질의응답으로 넘어가겠습니다. 오퍼레이터, 질문을 받을 수 있도록 회선을 열어주시기 바랍니다.

네, 닐 님. 지난 몇 달 동안 전 세계적으로 어떤 일이 벌어질지 예측하기가 꽤 어려웠다고 생각합니다. 분명히 저희의 견해와 데이터가 보여주는 바는, 재고가 줄어들고 있다는 것입니다. 원유뿐 아니라 제품 재고도 마찬가지입니다. 영구적인 수요 파괴가 발생하지 않는 한—저희는 그렇지 않기를 바랍니다만—그 재고는 다시 채워져야 합니다. 그 재고를 채우는 데 필요한 가격이 어느 수준인지에 대해서는 논쟁의 여지가 있겠지만, 재고를 보충하고 글로벌 수요를 충족하기 위해 원유에 대해 더 장기적인 매수 수요가 존재한다는 점에 어느 정도 확신을 갖는 데 도움이 된다고 봅니다. 전반적으로는, 생산을 유지하는 것보다는 생산을 늘리는 쪽으로 의사결정이 기울게 만드는 요인이라고 생각합니다. 저희는 3월에 가격 신호에 가장 먼저 대응해, 당초 계획 대비 연간 생산을 3% 또는 4% 늘리기로 했습니다.

팀이 이를 매우 신속하게 실행해서, 현재는 연초 대비 대략 4% 정도 늘어난 수준에 와 있습니다. 내년으로 넘어가면서 저희가 봐야 할 기준점은, 지금 3분기에 높은 수준으로 올라와 있는 이 레벨을 기준으로 생산을 보합으로 가져갈지, 아니면 자본 효율적으로 이 수치에서 유기적으로 성장할지입니다. 현재 모델상으로는 자본 효율성을 유지하면서 연중 내내 프랙 크루 5개를 꾸준히 운영하는 전제하에, 한 자릿수 초반대의 유기적 성장이 어느 정도 가능하다는 결과가 나옵니다. 지금과 같은 환경에서는 재고를 다시 채워야 할 필요성에 베팅하는 것이고, 그게 아마 현재 저희가 두고 있는 관점입니다. 과거에도 보셨듯이 다이아몬드백은 긍정적이든 부정적이든 상황 변화에 빠르게 대응할 수 있습니다. 이런 환경에서는 그렇게 할 수 있도록 하는 것이 신중하다고 생각합니다.

닐, 불확실성이 정말 많습니다. 저희의 베팅은 SPR을 포함한 글로벌 재고가 결국 다시 보충될 필요가 있다는 것이고, 이는 다이아몬드백 주주와 다이아몬드백의 성장 궤도에 긍정적일 것이라고 봅니다.

네. 10번 슬라이드는 저희 사업의 기술적 측면과 현장에서 자본 배분 결정을 어떻게 내리는지와 관련해, 자료에서 가장 중요한 슬라이드라고 생각합니다. 이미 몇 개 분기 전부터 포함돼 왔고, 연초 이후 실적 데이터도 넣어두었는데, 분명히 2026년은 현재까지 좋은 한 해를 보내고 있습니다. 경쟁사 한 분의 코멘트를 빌리자면, 그 말이 영리하다고 생각하는데, 이건 일종의 혁신이 층층이 쌓이는 게임이라는 거죠. 유정 시공, 유정 타깃팅, 자극 작업 측면에서 많은 것들을 해왔고, 그게 더 나은 결과로 이어지고 있습니다. 이게 하루아침에 된 건 아니죠. 처음에는 유정을 30일에 하나씩 뚫는 것부터 시작했습니다. 지금은 5일에 뚫고 있습니다.

저희의 문화와 조직은 지속적 개선 문화이고, 그것이 오늘의 결과로 이어졌습니다. 큰 틀에서 보면, 그 슬라이드 좌하단에 있는 섹션당 유정 수를 최대화하는 최적의 조합에, 유정당 생산량을 최대화하는 요소를 곱해 균형을 맞추려 합니다. 분명히 다이아몬드백은 유정당 비용이 가장 낮은 수준으로 운영하고 있고, 그 결과 분지 내에서 섹션당 또는 에이커당, 혹은 자산 기준으로 가장 높은 NPV를 창출하게 됩니다. 저희는 그 점을 매우 자랑스럽게 생각하고 있으며, 사업을 지속적으로 개선하기 위해 그 부분을 계속해서 노력해야 합니다. Al, 지난 몇 년간 저희가 무엇을 바꾸고 어떤 일을 해왔는지에 대해 덧붙일 말씀 있으신가요?

네, 말씀하신 것처럼 Neil, 핵심은 모든 DSU, 그리고 DSU에 시추하는 모든 유정에서의 수익률을 극대화하는 것이라고 생각합니다. 구체적으로 유정 건설을 보면, 더 큰 규격의 튜빙을 적용하는데, 그러면 자극(프랙) 측면에서 플로우백을 더 공격적으로 할 수 있고, 스테이지 설계와 천공(perforating)에서도 유리합니다. 그리고 타기팅 측면에서는 기술팀이 깊이 있게 분석해서 DSU 내 각 유정을 어떻게 타기팅할지 살펴보는 것이, 여기 페이지에서 보시는 초과 성과로 이어지고 있다고 생각합니다.