스냅 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 스냅의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께하실 분들은 공동창업자이자 최고경영자(CEO)인 에번 스피겔과 최고재무책임자(CFO)인 더그 핫입니다. 오늘의 보도자료, 실적 발표 자료, 투자자 서신은 당사 투자자 관계 웹사이트(investor.snap.com)에서 확인해 주시기 바랍니다. 이번 컨퍼런스 콜에는 오늘 현재의 가정에 기반한 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 이러한 미래예측진술에 표현된 내용과 중대하게 달라질 수 있으며, 당사는 공시 내용을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 실제 결과가 이러한 미래예측진술과 중대하게 달라지게 할 수 있는 요인에 대한 자세한 내용은 오늘 발행한 보도자료와 함께, 가장 최근의 10-K 또는 10-Q에 기재된 위험 요인(특히 ‘Risk Factors’ 섹션)을 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에서는 GAAP 및 비(非)GAAP 지표를 모두 포함해 말씀드릴 예정입니다.

두 지표 간 조정 내역은 IR 웹사이트에 게시된 오늘의 보도자료와 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 또한 당사가 모든 비용 수치를 논의할 때에는 주식기준보상과 관련 급여세, 감가상각 및 무형자산상각, 그리고 기타 일부 항목을 제외한 기준임을 유의해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에서 언급되는 각종 지표의 산출 방식은 SEC 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 에번에게 콜을 넘기겠습니다.

안녕하세요, 여러분. 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 스냅챗은 이제 전 세계에서 가장 큰 인터넷 커뮤니티 중 하나로, 매월 당사 서비스를 이용하는 이용자가 10억 명에 근접하고 있습니다. 지난 몇 년간 저희는 수익화 플랫폼을 재구축하고 시장 공략 전략(go-to-market strategy)을 개선하는 데 집중적으로 노력해 왔으며, 이러한 노력은 더 강한 성과로 이어지고 있습니다. 이제 우리의 목표는 Specs에 대한 투자 장기 가치를 입증하는 동시에, 규모를 지속 가능한 성장과 더 강한 현금 창출로 전환하는 것입니다. 저희는 AI를 활용한 보다 집중도 높은 운영 모델로 이 작업을 추진하고 있습니다. AI는 저희가 서비스를 더 빠르게 개선하고, 참여도를 심화시키며, 광고주에게 더 나은 성과를 제공하는 데 도움을 주고 있습니다. 이는 매출 성장, 마진 확대, 그리고 잉여현금흐름으로 이어집니다. 잉여현금흐름은 장기 기회에 대한 투자를 지속하고, 희석을 상쇄하며, 대차대조표를 강화할 수 있는 유연성을 제공합니다.

그렇기 때문에 앞으로 저희의 핵심 재무 목표는 주당 잉여현금흐름이 될 것입니다. 저희의 가장 큰 장기 기회는 Specs로, 투명한 안경에 컴퓨터를 내장한 새로운 형태의 컴퓨터입니다. Specs는 AI가 우리를 대신해 더 많은 일을 수행하고 사람들이 화면을 조작하는 데 쓰는 시간이 줄어드는 미래를 염두에 두고 설계되었습니다. 저는 핵심 사업을 지속적으로 개선하고 투자 방식에 있어 규율을 유지함으로써, 훨씬 더 강한 위치에서 그 미래를 추구할 수 있다고 믿습니다. 지난가을 저는 Snap의 세 가지 우선순위를 제시했습니다. 커뮤니티와 참여도를 강화하고, 매출 성장을 가속화하고 다각화하며, 더 높은 수익성과 현금 창출력을 갖춘 핵심 사업을 구축하는 것입니다. 2분기는 이 세 가지 모두에서 의미 있는 진전을 이뤘습니다. 월간 활성 사용자 수(MAU)는 9억 7,100만 명으로 증가했고, 일간 활성 사용자 수(DAU)는 4억 9,300만 명에 도달했습니다. 매출은 전년 대비 19% 증가한 16억 달러를 기록했습니다.

광고 매출은 9% 증가한 12억 8,000만 달러였고, 기타 매출은 85% 증가한 3억 1,600만 달러였습니다. 총이익률은 58%였고, 순손실은 1억 6,400만 달러였으며, 영업활동 현금흐름은 1억 7,600만 달러였습니다. 조정 EBITDA는 2억 5,000만 달러였고, 잉여현금흐름은 1억 2,100만 달러였습니다. Snapchat은 본질적으로 가까운 친구와 가족이 연결을 유지할 수 있도록 돕습니다. 시간이 지나며 저희는 그 기반 위에 Spotlight, Snap Map, 증강현실을 구축해 왔고, 이를 통해 커뮤니티가 Snapchat을 열어 새로운 것을 발견하고 자신이 아끼는 사람들과 이를 공유할 이유를 더 많이 제공해 왔습니다. 저는 이를 Snapchat의 성장을 이끄는 단순한 플라이휠로 생각합니다. 공유는 대화를 시작하게 하고, 대화는 우정을 강화하며, 더 강한 우정은 더 많은 공유와 창의성으로 이어집니다. Spotlight는 그 플라이휠에서 점점 더 중요한 부분이 되고 있습니다.

미국에서는 Spotlight에 게시하는 사람 수가 전년 대비 115% 이상 증가했으며, Spotlight 일간 활성 사용자 수도 20% 이상 늘었습니다. 이러한 성장은 크리에이터에 대한 투자와 AI 기반 추천에 의해 뒷받침되었습니다. 또한 광고 사업에서도 모멘텀이 개선되는 모습을 확인했습니다. 광고 상품과 고투마켓(Go-to-market) 접근 방식을 여러 분기에 걸쳐 개선한 결과, 북미의 대형 광고주를 중심으로 모멘텀이 더 좋아졌고, 해외에서는 더 강한 매출 성장세를 보였습니다. 분기 동안 중소기업(SMB) 부문의 견조한 강세가 이어진 가운데, 월드컵 관련 지출도 기여했습니다. AI 기반 자동화 및 최적화 도구 모음인 Smart Campaign 솔루션은 광고주가 수작업을 줄이면서도 더 나은 성과를 달성하기 쉽게 해주고 있습니다. 그러한 성과는 계속해서 개선되고 있습니다. 앱 광고주의 경우 설치당 비용(CPI)은 전년 대비 8% 하락했고, 구매당 비용(CPP)은 18% 하락했으며, 앱 구매 건수는 128% 증가했습니다. 또한 리테일러들의 채택 확대가 다이내믹 상품 광고(DPA) 매출을 43% 성장시키는 데 기여했습니다. 광고주들은 Sponsored Snaps 등 네이티브 서비스 전반에서 지출을 늘렸는데, 해당 캠페인으로 도달한 스냅채터 중 약 3분의 1은 스냅챗 내 다른 서비스와 비교해 추가로 확보된(인크리멘털) 도달이었습니다.

이러한 결과는 자동화, 최적화, 측정, 어트리뷰션(기여도 분석) 전반에서 우리가 이루고 있는 진전을 반영합니다. 미국 내 오디언스는 35세 이상 이용자를 중심으로 분기마다 계속 확대되고 있습니다. 이는 자동차, 헬스케어, 홈용품, 금융 서비스, 보험, 기업간(B2B) 서비스 등의 카테고리에서 우리의 관련성을 높이는 동시에, 광고주 기반을 다변화하는 데도 도움이 되고 있습니다.

Measured의 독립적인 제3자 연구에서도, 해당 기관의 포트폴리오에 포함된 브랜드들에 대해 스냅챗이 소셜 광고 전체의 혼합 인크리멘털 ROAS(광고비 대비 추가 수익률)보다 약 19.3% 더 높은 인크리멘털 ROAS를 제공한 것으로 나타났습니다. 이러한 결과를 종합하면, 풀 퍼널 전반에서 플랫폼을 개선해 나가는 과정에서 광고주들이 스냅챗에서 더 큰 가치를 확인하고 투자를 확대하고 있다는 점에 대해 확신을 갖게 됩니다. 또한 의미 있는 두 번째 매출원도 구축했습니다. Snapchat+, Memories Storage, Lens+가 2분기 기타 매출을 전년 대비 85% 성장시켜 3억 1,600만 달러로 끌어올리는 데 기여했습니다. 유료 구독자는 월간 활성 사용자(MAU)의 3% 미만에 불과하며, 프리미엄 기능, AI 기반 크리에이티브 도구, 추가 구독 상품을 통해 시간에 걸쳐 직접 매출을 크게 확대할 여지가 있다고 보고 있습니다. AI는 스냅챗과 스냅의 운영 방식 전반을 변화시키고 있습니다. AI는 더 나은 추천, 더 자동화되고 성과가 높은 광고 캠페인, 그리고 커뮤니티를 위한 새로운 크리에이티브 도구를 가능하게 합니다.

내부적으로는 더 작고 더 집중된 팀이 더 빠르게 움직이고 더 많은 성과를 내는 데 도움을 주고 있습니다. 2분기에는 엔지니어 1인당 코드 커밋 수가 전년 대비 75% 증가했으며, 주요 신뢰성 이슈는 57% 감소했습니다. 현재 내부 AI 코드 리뷰어는 스냅 전사에서 풀 리퀘스트의 90%를 검토하고 있으며, 코드 리뷰 시간으로 추정 3만 시간을 절감했습니다. AI 기반 지원 에이전트는 매월 스냅챗 이용자들의 질문 약 390만 건에 답변하고 있으며, 연초 이후 지원 티켓 물량을 약 62% 줄였습니다. 광고 부문에서는 AI를 통해 1차 이미지 검수 자동화 비중이 2025년 2분기 40%에서 2026년 2분기에는 거의 90%까지 확대되었고, 그 결과 광고주 승인 속도가 빨라지고 콘텐츠 안전성이 강화되었으며 운영비용이 낮아졌습니다. 오늘의 운영 방식을 개선하기 위해 AI를 활용하는 것에 더해, 저희는 스펙터클스를 통해 컴퓨팅의 미래를 향해 나아가고 있습니다. 저는 AI가 컴퓨터와의 관계를 근본적으로 바꿀 것이라고 믿습니다.

우리는 컴퓨터를 조작하는 데 쓰는 시간은 줄이고, 맥락을 이해해 우리를 대신해 일을 수행하는 지능형 시스템을 감독하는 데 더 많은 시간을 쓰게 될 것입니다. 스펙터클스는 그런 미래를 위해 만들어졌습니다. 6월에 스펙터클스를 공개한 것은 10년이 넘는 작업 끝에 이룬 중요한 이정표였습니다. 스펙터클스는 투명 렌즈 안경에 탑재된 새로운 형태의 컴퓨터로, 오늘날의 제한적인 AI 안경보다 더 뛰어난 성능을 갖추면서도 부피가 큰 VR 헤드셋보다 더 착용하기 편합니다. 스펙터클스는 주변 세계를 이해하고, 현실 세계에서 벗어나지 않으면서도 업무, 학습, 엔터테인먼트, 그리고 함께하는 경험을 지원할 수 있습니다. 9월 16일 로스앤젤레스에서 열리는 출시 행사에서 스펙터클스의 작동 방식과 수행할 수 있는 기능에 대해 더 많은 내용을 공유하게 되어 매우 기대됩니다. 이제 재무 성과와 전망을 말씀드리기 위해 최고재무책임자(CFO) 더그 핫에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 에반. 2분기 매출은 전년 대비 19% 증가한 16억 달러였으며, 여기에는 광고 매출 9% 성장도 포함됩니다. 이 성장은 북미 지역 대형 광고주에서의 진전, AI 기반 스마트 캠페인 솔루션의 폭넓은 채택, 중소기업(SMB) 부문의 지속적인 모멘텀, 그리고 스냅챗+, 메모리즈 스토리지, 렌즈+ 구독이 견인한 기타 매출의 85% 성장에 힘입은 결과였습니다. 2분기 초에 저희는 스냅이 더 효율적으로 확장할 수 있도록 비용 구조를 재편했으며, 그 변화는 실적에 점점 더 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 운영 효율화가 장기 매출 동력에 대한 투자를 상쇄하면서, 총 조정 비용 구조는 전년 대비 4% 증가에 그쳤습니다. 매출총이익률은 전년 대비 7%p 확대되어 58%를 기록했습니다. 순손실은 9,900만 달러 개선되어 1억 6,400만 달러가 되었고, 조정 EBITDA는 전년 대비 2억 800만 달러 증가한 2억 5,000만 달러를 기록했습니다. 저희의 초점은 매출을 확대하고 마진을 확장하며 잉여현금흐름을 늘려가는 과정에서, 규율 있는 비용 증가를 유지함으로써 이러한 영업 레버리지를 지속하는 데 있습니다.

이 영업 레버리지는 더 강한 현금 창출로 이어집니다. 2분기 영업활동현금흐름은 1억 7,600만 달러였고, 잉여현금흐름은 1억 2,100만 달러였습니다. 지난 12개월 동안 영업활동현금흐름은 9억 1,900만 달러에 달했고, 잉여현금흐름은 7억 600만 달러에 달했습니다. 저희는 자사주 매입 프로그램을 통해 지난 5년간 완전희석 기준 주식 수 증가를 약 2%로 제한하는 동시에, 이제 8개 분기 연속으로 잉여현금흐름 흑자를 창출했습니다. 그 기간 동안 2027년과 2028년 만기 전환사채를 20억 달러 이상 상환했으며, 2026년 8월 만기였던 4,700만 달러 규모의 전환사채도 상환하여 향후 부채 의무를 줄이고 재무상태표를 강화했습니다. 저희는 2분기 말 기준 현금 및 유가증권을 약 27억 달러 보유하고 있으며, 이는 건전한 현금 잔고를 유지하는 가운데 핵심 사업과 장기 기회에 투자할 수 있는 여력을 제공합니다.

Specs에 대한 저희의 계획된 투자는 기존 영업비용 전망에 포함되어 있습니다. 시간이 지나면서, 핵심 사업의 개선되는 수익성과 현금 창출을 유지하고 안정적인 주식 수를 뒷받침하는 가운데, 제품·생태계·경제적 이정표에 따라 해당 투자의 속도를 조절할 계획입니다. 앞으로 저희의 재무 목표는 주당 잉여현금흐름입니다. 저희는 이것이 적절한 목표라고 믿는데, 이는 영업 성과, 규율 있는 자본 배분, 그리고 장기적인 주주가치 창출을 연결해 주기 때문입니다. 저희의 목표는 스냅의 장기 잠재력에 투자하고, 주식기준보상에 따른 희석을 상쇄하며, 재무상태표를 강화할 수 있을 만큼 충분한 잉여현금흐름을 창출하는 것입니다. 저희는 비용보다 더 빠르게 매출을 성장시키고, 규율 있게 투자하며, 자사주 매입 프로그램을 통해 희석을 상쇄하고 주당 가치를 복리로 높임으로써 이러한 목표를 뒷받침합니다.