자이어 테라퓨틱스 Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference

연례 글로벌 모건스탠리 헬스케어 콘퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 오늘 귀한 시간을 내주셔서 감사합니다. 이번 콘퍼런스에서 처음으로 자이어 테라퓨틱스를 모시게 되어 기쁘게 생각합니다. 시작하기에 앞서 제 이름은 락 비안입니다. 저는 모건스탠리 서부 지역 헬스케어 투자은행 부문을 총괄하고 있으며, 오늘 자이어 테라퓨틱스의 최고경영자 잉 뤄님과 함께 자리했습니다. 그럼 시작하기에 앞서, 이번이 처음 참석하시는 자리인 만큼 본인에 대해 간단히 말씀해 주시겠습니까?

저는 분자생물학을 전공했습니다. 신약 발굴을 좋아해서 상하이 지노믹스라는 회사를 처음 설립했습니다. 이후 아시아에서, 주로 중국과 일본에서 많은 시간을 보냈습니다. 일본에 투자했고, 그 회사가 바로 GNI 그룹입니다. GNI 그룹을 통해 여러 분야에 투자했는데, 그중에는 제가 가장 좋아하는 투자 대상인 자이어 테라퓨틱스도 포함되어 있습니다. 그래서 제가 자이어 테라퓨틱스의 최고경영자도 맡고 있습니다. 과학자로 경력을 시작한 뒤, 점차 운영과 투자 분야로 진출했습니다. 이것이 제 경력의 전부입니다.

알겠습니다. 말씀해 주셔서 감사합니다. 그럼 자이어 테라퓨틱스에 대해 간단히 설명해 주시겠습니까?

자이어는 기존의 자이어와 새로운 컬젠이 결합해 설립된 회사입니다. 두 회사를 통합해 오늘날의 자이어 테라퓨틱스를 설립했습니다. 이를 통해 신약 발굴부터 상용화까지 전 과정을 아우를 수 있기 때문입니다. 기존 자이어는 중국에서의 상용화 역량은 강했지만, 초기 단계 파이프라인이 크게 부족했습니다. 컬젠은 단백질 분해 기술을 활용해 새로운 의약품을 발굴하기 위해 설립된 회사입니다. 이 두 회사를 통합함으로써 전 영역을 아우르는 역량과 다양한 포트폴리오 제품을 확보하고, 위험도 낮출 수 있다고 판단했습니다. 물론 중국에서의 사업 운영과 상용화가 초기 단계의 연구개발에도 도움이 될 것입니다.

이것이 저희가 이번 통합을 바라보는 방식이며, 중국 시장과 미국 시장 모두에 진출할 수 있도록 하고 제약산업 가치사슬 전반을 아우를 수 있게 해주는 매우 시너지 효과가 큰 결합이라고 생각합니다.

좋습니다. 감사합니다. 이제 상업화 조직과 임상 및 연구개발 조직을 모두 갖추고 계십니다. 통합 전략은 무엇이며, 이 두 사업이 분리되어 있을 때보다 함께할 때 더 가치가 있는 이유는 무엇입니까?

말씀드린 것처럼 자이어는 매우 독특한 모델을 채택했다고 생각합니다. 즉, 저희의 실험실은 모두 중국에 있지만 모든 연구 혁신은 델라웨어 법인인 샌디에이고에서 이루어집니다. 그다음 상용화 조직을 통해 중국에서 창출한 현금흐름을 연구개발 자금으로 활용할 수 있습니다. 이를 통해 현금 보유 기간을 크게 늘렸으며, 초기 상용화 가능성도 확보할 수 있었습니다. 물론 저희는 종양학, 자가면역질환, 통증과 같은 특정 질환 분야에 집중하고자 합니다. 이 분야들이 저희의 주요 관심 영역입니다. 하지만 중국에서 창출되는 현금흐름을 바탕으로 동종업계 기업들보다 더 많은 포트폴리오 제품을 추진할 수 있고, 여러 제품을 병행해 평가한 뒤 가장 유망하고 위험이 낮은 제품을 선정해 글로벌 개발로 전환할 수 있습니다.

이것이 저희의 전략이었으며, 오늘날 이 전략은 단순히 비용 효율성뿐 아니라 속도와 규모의 효율성까지 고려할 때 더욱 의미가 있다고 생각합니다. 이러한 이점을 자이어가 현재 누리고 있습니다. 이러한 이점 덕분에 더 많은 제품을 개발할 수 있습니다. 제품을 더 많이 개발할수록 위험은 어느 정도 확실히 줄어들고, 성공 가능성도 높아집니다. 즉, 성공을 거둘 수 있는 기회가 여러 번 생기는 것입니다.

좋습니다. 특히 중국 인프라를 어떻게 활용하고 있는지를 포함해 전략을 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 중국 인프라를 활용해 후보물질을 발굴하고 위험을 낮춘 다음, 중국이나 미국 또는 양국에서 임상 개발을 시작하고 계십니다. 프로그램이 다음 단계로 진행할 준비가 되었는지, 그리고 어느 지역에서 시작해야 하는지를 결정하는 요인은 무엇입니까?

록, 매우 좋은 질문입니다. 이는 사례별로 다르기 때문입니다. 저는 여러 요인이 의사결정 과정에 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 예를 들어 해당 표적이 과거 독성 문제나 효력 문제 등으로 인해 여러 차례 실패한 전력이 있는 경우입니다. 그렇다면 다른 자산보다 해당 자산의 위험을 더 많이 낮췄다고 하더라도, 먼저 중국에서 진행하는 1상 임상시험에서 시험해 보고 글로벌 개발을 검토하고자 하기 때문에 글로벌 개발로 나아가는 데 매우 신중할 것입니다. 충분히 확신이 들 때에만 글로벌 개발로 전환할 것입니다. 글로벌 개발에는 훨씬 더 많은 비용이 들기 때문입니다.

둘째로, 일부 제품의 경우 표적이 충분히 검증됐고 이미 여러 제품이 글로벌 개발 단계에서 2상 또는 3상에 진입해 있다면, 선도 제품이 충분히 안전하고 효력 측면에서 우위가 있으며 초기 개발 단계에서 중대한 위험이 보이지 않는 경우에는 미국으로 진출하는 데 주저하지 않을 것입니다. 그렇다면 해당 제품은 다른 제품보다 더 이른 시점에 글로벌 개발로 전환될 가능성이 높습니다. 그렇다고 다른 제품이 덜 중요하다는 뜻은 아닙니다. 중국에서 개발 중인 다른 제품들도 잠재적으로 많은 환자에게 큰 혜택을 제공할 수 있기 때문입니다. 그러한 효력과 안전성을 확인한 후에는 해당 제품들도 글로벌 개발 단계로 전환할 수 있을 것입니다. 글로벌 개발과 중국 내 개발은 서로 긴밀하게 연결되어 있습니다.

저희는 결과에 따라 어느 시점에 글로벌 개발을 진행하는 것이 적절한지, 또는 중국 내 개발만 진행하는 것이 적절한지를 결정합니다.

알겠습니다. 감사합니다. 중국에 구축해 놓으신 인프라의 규모를 어느 정도로 보면 될지 설명해 주실 수 있을까요?

네. 저희 습식 실험실 운영은 모두 상하이에 있으며, 실험실이 다수 들어서 있는 건물 세 동을 사용하고 있습니다. 그곳이 저희 연구 센터입니다. 저희 상업화 팀은 베이징에 기반을 두고 있습니다. 약 500명으로 구성된 전국적인 영업·유통 네트워크를 운영하고 있습니다. 상당히 수익성 높은 사업을 운영하고 있다고 말씀드릴 수 있습니다. 이는 매우 중요합니다. 추가적인 신약 개발에 필요한 자금을 현금흐름으로 조달하고 있기 때문입니다. 상업화 부문에서 수익성 있는 사업을 운영해야 한다는 점은 제가 처음부터 지속적으로 강조해 온 사항입니다. 베이징 팀은 주로 생산과 영업을 담당합니다. 반면 상하이 팀은 연구개발에 집중합니다. 샌디에이고에는 저희의 모든 핵심 인력과 신약 설계, 미국 임상 전략 수립 및 규제 준수 업무가 자리 잡고 있습니다. 대부분의 부서장은 샌디에이고에 기반을 두고 있습니다.