보스턴 비어 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 보스턴 비어 컴퍼니의 부사내변호사 겸 기업 서기인 마이크 앤드루스입니다. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜을 시작하게 되어 기쁩니다. 보스턴 비어에서는 짐 코크 최고경영자 겸 브루어이자 창업자, 그리고 임시 최고재무책임자인 맷 머피가 함께하고 있습니다. 사업에 관해 말씀드리기에 앞서 면책 고지부터 드리겠습니다. 실적 발표 자료에서 밝힌 바와 같이, 이번 컨퍼런스 콜에서 논의하는 정보 중 일부와 앞으로 언급될 수 있는 정보에는 회사 또는 경영진의 미래에 대한 기대나 전망이 반영되어 있습니다. 이러한 전망은 미래예측진술에 해당합니다. 회사의 실제 실적은 이러한 미래예측진술에 제시된 전망과 상당히 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다. 실제 실적이 미래예측진술에 제시된 내용과 상당히 달라질 수 있는 요인에 관한 추가 정보는 회사의 가장 최근 10-Q 및 10-K 보고서에 기재되어 있습니다.

회사는 새로운 정보, 향후 사건 또는 기타 사유로 인해 미래예측진술을 공개적으로 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 이제 짐에게 마무리 발언을 부탁드리겠습니다.

감사합니다, 마이크. 오늘 오후에는 먼저 당사의 전략과 영업 실적을 개괄적으로 설명한 뒤, 맷 머피에게 진행을 넘겨 3분기 재무 실적과 2026년 남은 기간의 재무 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 맷의 발언이 끝난 후 질의응답을 시작하겠습니다. 그럼 업계 동향부터 살펴보겠습니다. 전반적인 맥주 시장은 여러 요인으로 수요 압박을 계속 받고 있으며, 특히 휘발유 가격 상승과 인플레이션이 소비자에게 누적적으로 미친 영향이 반영되고 있습니다. 당사는 맥주와 비맥주 주류를 합한 전체 시장의 3분기 판매량이 약 3%, 연초 이후로는 2% 감소한 것으로 추정합니다. 비맥주 주류는 전통 맥주보다 계속 양호한 실적을 보이고 있으며, 연초 이후 판매량이 1% 증가한 반면 전통 맥주는 3% 감소했습니다.

2026년 남은 기간에도 거시경제 압박이 지속되면서 업계 판매량에 부담을 줄 것으로 예상합니다. 보스턴 비어 포트폴리오의 경우, 3분기 판매량 추이는 전체 시장보다 부진했으며 포트폴리오 내 실적은 엇갈렸습니다. 이번 분기 디플리션과 출하량은 5% 감소했습니다. 하드티와 레모네이드의 디플리션 합계는 소폭 증가했고 사이다도 성장했지만, 맥주와 하드 셀처의 감소가 이를 대부분 상쇄했습니다. 긍정적인 점은 선 크루저가 이번 분기 추적 대상 유통 채널에서 약 60% 성장했다는 것입니다. 앵그리 오차드는 6분기 연속 성장했으며, 당사 포트폴리오 전반의 외식·주점 채널 추이는 낮은 한 자릿수 증가율을 기록했습니다. 연간 기준으로는 출하량이 디플리션을 소폭 웃돌 것으로 예상합니다. 이는 전년도에 공급망 개선과 관련해 재고를 감축한 데 따른 비교 효과를 반영한 것으로, 이 부분은 맷이 발언에서 좀 더 자세히 설명하겠습니다.

업계 판매량 환경은 부진하며 연초 계획보다도 더 약하지만, 당사는 마진 개선 계획을 순조롭게 추진하고 있습니다. 3분기 매출총이익률은 51.7%로 전년 대비 90베이시스포인트 상승했으며, 2017년 이후 가장 높은 수준입니다. 비용 절감 계획을 통해 알루미늄, 에너지 및 관세 비용 상승을 흡수할 수 있었으며, 2026년 연간 절감 목표를 초과 달성하는 추이를 보이고 있습니다. 사업에서 견조한 현금흐름이 창출되고 있으며, 2026년 10월 16일까지 연초 이후 총 8,000만 달러 규모의 자사주를 매입했습니다. 오늘 당사는 연간 가이던스 범위를 좁혔습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 이는 연초 이후 3분기까지의 실적과 업계 동향에 대한 당사의 전망을 반영합니다. 이제 디플리션과 출하량이 한 자릿수 중반 감소할 것으로 예상하며, 이는 기존 전망 범위의 하단입니다.

연초 이후 매출총이익률이 견조한 실적을 기록함에 따라 매출총이익률과 주당순이익 가이던스의 하단을 상향 조정합니다. 운송비가 계속 높은 수준을 유지하는 상황에서 이는 특히 주목할 만한 성과이며, 지난 몇 년간 조직 전반에 정착시킨 생산성 중심의 자세를 보여줍니다. 올해 남은 기간 당사의 우선순위는 시장점유율 추이를 개선하고, 경쟁력 있는 혁신 제품을 출시하며, 매출총이익률을 확대하는 것입니다. 당사는 도매 파트너와 협력해 탄탄한 파트너십, 매력적인 프로그램, 효과적인 지역 시장 활성화 활동을 통해 브랜드를 계속 지원하고 있습니다. 소매점에서는 전체 포트폴리오의 진열 공간을 늘리는 데 소폭 진전을 이뤘지만, 진열대 공간은 여전히 개선 여지가 있습니다. 진열대 공간이 RTD 스피릿 음료에 상대적으로 더 많이 배정되고 있기 때문입니다.

브랜드 실적과 향후 계획을 살펴보기 전에, 이달 초 보스턴 비어의 신임 최고마케팅책임자로 합류한 앨리슨 스트랜스키를 먼저 환영하고 싶습니다. 앨리슨은 소비자 브랜드 구축 역량과 데이터 기반 디지털 마케팅 전문성을 두루 갖추고 있습니다. 구글, 삼성, 로레알, 존슨앤드존슨에서 근무한 경력이 있으며, 수제 맥주 애호가이기도 합니다. 마케팅 역량을 계속 강화하고 발전시켜 나가는 가운데, 앨리슨을 팀에 맞이하게 되어 기쁩니다. 이제 브랜드별로 살펴보겠습니다. 하드 티 및 레모네이드 카테고리에서는 선크루저와 트위스티드 티, 두 주력 브랜드의 점유율 추이를 개선하고 합산 판매량을 늘리기 위한 노력을 이어가고 있습니다.

선크루저는 출시 2년여 만에 스피릿 RTD 시장 4위권 브랜드로 자리 잡았으며, 측정 대상 온프레미스 및 오프프레미스 채널을 합산한 기준으로 카테고리에서 가장 빠르게 성장하는 브랜드 중 하나로 계속 순위에 오르고 있습니다. 또한 측정 대상 온프레미스 채널에서 스피릿 RTD 티 및 레모네이드 브랜드 1위를 유지하고 있으며, 오프프레미스 채널에서는 주요 스피릿 RTD 티 및 레모네이드 브랜드 가운데 판매 속도 증가율이 가장 높습니다. 선크루저는 여름철 유에스 오픈 골프 챔피언십에서 진행한 성공적인 활성화 활동을 바탕으로, 기존 시장과 신규 시장, 다양한 채널에서 성장하는 연중 브랜드로서의 입지를 강화하고 있습니다. 선크루저는 피지에이, 메이저리그 야구, 월드 챔피언 뉴욕 닉스 등 스포츠와 다양한 행사에서 미디어 노출을 계속 확대하고 있으며, 여러 음악 콘서트 시리즈도 후원하고 있습니다.

지난달에는 메트라이프 스타디움, 뉴욕 제츠, 뉴욕 자이언츠와의 파트너십을 통해 온프레미스 스포츠 분야에서 브랜드 활동을 확대했습니다. 선크루저 광고 지원에는 ‘렛 더 굿 타임스 크루즈’ 미디어 캠페인과 관련된 콘텐츠가 포함되며, 텔레비전, 유료 소셜 미디어 및 디지털 광고, 주요 인플루언서와 크리에이터를 활용하고 있습니다. 선크루저는 매장 내 진열물, 소매점 및 온프레미스용 판매시점 자료, 스키복과 스노보드 등 브랜드 상품, 주요 스키 리조트와의 파트너십, 그리고 12월 시작되는 겨울 테마 미디어 캠페인을 통해 스키 시즌을 적극 공략하고 있습니다. 선크루저의 판매 속도와 유통망 확대 기회가 여전히 양호해, 브랜드가 앞으로도 성장할 잠재력이 있다고 확신합니다. 트위스티드 티는 몰트 기반 하드 티 시장에서 시장점유율 85% 이상을 차지하는 명실상부한 1위 브랜드이며, 다음으로 큰 브랜드의 점유율은 한 자릿수 초반에 불과합니다.

브랜드 판매량 감소는 선크루저와 같은 스피릿 기반 하드 티와의 일부 잠식, 유통업체의 진열 및 판촉 초점이 RTD 스피릿 음료로 이동한 점, 그리고 가격에 민감한 소비자층에 대한 브랜드의 노출도가 높은 점 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과라고 봅니다. 트위스티드 티의 판매량에 가장 큰 역풍으로 작용하는 것은 여전히 12팩 제품으로, FMB 진열 감소와 소비자 구매 행태 변화의 영향을 받고 있습니다. 점유율 측면에서는 트위스티드 티 싱글스, 트위스티드 티 라이트, 트위스티드 티 익스트림이 모두 연초 이후 FMB 카테고리에서 점유율을 계속 확대하고 있습니다. 올해 트위스티드 티에 대한 광고 투자를 늘리는 한편, 새로운 파트너십을 추가하고 새로운 포장 단위 제품을 출시했으며 트위스티드 티 익스트림도 확대했습니다. 브랜드의 수익 관리와 관련해 타깃 가격 조정과 소용량 포장 제품 제공 등을 포함한 체계적인 테스트 및 학습 방식을 계속 적용하고 있습니다. 추가 데이터를 확보하면서 그 영향을 계속 평가할 예정입니다.

트위스티드 티는 인기 있는 위장 의류 및 아웃도어 용품 브랜드인 리얼트리 카모와도 파트너십을 맺었습니다. 이를 통해 야외 음용 상황에서 브랜드와 소비자의 연결을 강화하고 매대 진열을 확대하고자 합니다. 현재 시장에는 위장 무늬 포장을 적용한 한정판 제품 3종이 출시되어 있습니다. 이번 파트너십을 뒷받침하기 위해 상당한 규모의 미디어 광고를 진행하고 있으며, 필드 앤 스트림 후원, 크리에이터 파트너십, 편의점 내 쇼퍼 미디어 지원을 통해 트위스티드 티 1회용 캔 제품의 구매 전환을 유도하고 있습니다. 또한 브랜드의 가장 중요한 음용 시기 중 하나인 미식축구 시즌을 적극 활용하고 있습니다. 주요 대학 미식축구 경기에서 반응이 좋은 티 드롭 광고를 집행하고, 바스툴의 「파든 마이 테이크」 타이틀 후원을 이어가는 한편, 소매점에서 파티팩 구매 전환을 유도하기 위해 쇼퍼 미디어에도 투자하고 있습니다.

트위스티드 티와 선 크루저 간에 일부 수요가 겹치기는 하지만, 두 브랜드는 포트폴리오에서 각자의 역할을 하고 있습니다. 또한 차별화된 포지셔닝을 바탕으로 시간이 지나면서 두 브랜드의 합산 실적을 개선할 기회가 있다고 봅니다. 앞서 말씀드린 것처럼 선 크루저가 일부 소비자 수요를 트위스티드 티로부터 가져오더라도, 이는 당사 매출과 마진을 모두 늘리는 효과가 있습니다. 하드 셀처로 넘어가면, 트룰리는 계속 어려운 추세에 직면해 있지만 하드 셀처 카테고리에서 여전히 2위 브랜드입니다. 브랜드 전략을 계속 검토하고 있으며, 시간이 지나면서 실적을 개선하기 위한 조치를 취하고 있습니다. 단기적으로는 핵심 인기 맛을 중심으로 12팩 제품의 우선순위를 재조정하고 있습니다. 다양한 맛을 순환 구성한 팩을 재검토하고 있으며, 핵심 제품인 트룰리 와일드 베리 중심으로 포장 제품군을 확대하고 있습니다.

사이다 부문에서는 앵그리 오처드가 핵심 맛과 계절 한정 팩 모두에서 2년 연속 성장하고 있습니다. 8월에 출시된 가을 시즌 한정 제품 스릴러 버라이어티 팩은 추적 대상 오프프레미스 채널에서 세 자릿수 성장률을 기록했습니다. 상징적인 공포 영화 시리즈 「스크림」과의 파트너십에는 모든 마케팅 프로그램에서 「스크림」과 앵그리 오처드를 연계하는 활동, 크리스프 애플 및 크리스프 임페리얼 1회용 제품의 한정판 포장, 핼러윈까지 이어지는 유명인 미디어 연계가 포함됩니다. 맥주로 넘어가면, 올가을 새뮤얼 애덤스 브랜드는 독립성을 강조하는 ‘신스 포에버’ 캠페인의 리마스터 빈티지 광고 2편을 새로 선보였습니다. 이 광고들은 소비자 테스트에서 매우 좋은 반응을 얻었습니다. 아메리카 250 프로그램에 힘입어 여름 동안 보스턴 라거의 판매 속도 추세가 크게 개선되는 모습을 보였습니다. 옥토버페스트 시즌이 시작됐으며, 새뮤얼 애덤스 논알코올 옥토버페스트 신제품도 출시됐습니다. 지원 활동에는 스나이더스 프레첼과의 전국 단위 제휴, 업장에서 진행하는 맥주잔 들기 행사, 주요 옥토버페스트 축제 현장 활동이 포함됩니다.