캘리포니아 리소시스 26년 2분기 어닝콜

발언해 주십시오. 안녕하세요, 캘리포니아 리소시스 코퍼레이션 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

비용 조정 내역이 포함된 당사의 실적 자료를 검토하셨기를 바랍니다. 오늘 콜에는 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 실제 결과는 실적 발표 및 SEC 제출 문서에 설명된 요인으로 인해 달라질 수 있습니다. 준비된 발언이 끝난 후, 경영진이 질문에 답변할 예정입니다. 참고로 질문은 주요 질문 1개와 후속 질문 1개로 제한해 주시기 바랍니다. 이제 프란시스코에게 마이크를 넘기겠습니다.

안녕하세요, 여러분. 우리는 강력한 운영 실행, 지속적인 시너지 확보, 그리고 지속 가능한 시추 효율 향상에 힘입어 석유 및 가스 사업에서 견고한 분기를 기록하며 전망을 강화했습니다. 또한 신생 탄소 관리 및 자체 발전 플랫폼에서 좋은 진전을 이루었으며, 캘리포니아 자산에서 주주 가치를 창출하기 위한 장기 전략을 기반으로 하는 두 건의 중요한 미드스트림 거래를 발표했습니다. 먼저 당사의 전략 계획에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 그 후 클리오가 분기 실적과 전망을 설명할 것입니다. 단기 실행에 집중하는 동시에, 당사 팀은 미래를 내다보고 있습니다. 한때 우리 업계의 장애물로 여겨졌던 주 정부의 규제 환경이 이제는 모든 캘리포니아 주민에게 혜택이 되는 지역 내 육상 생산을 지원하고 있습니다. 중동 지역의 사건들이 에너지 시장 전반에 파급 효과를 일으켰습니다.

국내에서는 캘리포니아가 수입 원유와 정제 제품에 의존함에 따라 주 전역에서 일시적인 운송 및 가격 문제가 발생했으며, 이는 에너지 안보와 신뢰할 수 있고 안정적인 지역 공급원의 필요성을 부각시켰습니다. 바로 이것이 CRC가 구축된 이유입니다. 지난 수년간 CRC는 더 강력하고 통합된 캘리포니아 에너지 플랫폼을 의도적으로 구축해왔습니다. Aera와 Berry 합병을 통해 규모를 키우고 사업을 수익성 있게 성장시킬 새로운 경로를 만들었습니다. 주 내 최대 생산자로서 중간 인프라와 마케팅 역량 확장은 장기 전략을 강화하는 논리적인 단계였습니다. 중요 인프라에 대한 더 큰 통제력은 사업의 상업적 역량과 운영 안정성을 높일 수 있는 선택지를 제공합니다. 이는 CRC뿐 아니라 더 많은 지역 제품을 지역 시장으로 이동시키려는 다른 생산자들에게도 이익이 되며, 궁극적으로 캘리포니아의 에너지 안보와 경제성에 기여합니다.

지난 분기에는 중간 부문 입지를 강화하기 위한 두 단계 중 첫 번째로, 필립스 66로부터 명목 금액에 라인 100 파이프라인을 인수했습니다. 이 거래로 중앙 밸리 주요 생산 허브를 연결하는 약 120마일의 원유 파이프라인과 100만 배럴 이상의 저장 용량, 집산, 운송 및 트럭 적재 인프라가 추가되었습니다. 이제 오늘 발표한 Crimson 인수로 넘어가겠습니다. Crimson의 중간 부문 플랫폼은 캘리포니아 원유 파이프라인 약 2,000마일 네트워크를 포함하며, 이는 당사 생산지의 중심을 관통합니다. 이번 거래는 장기 전략을 진전시키고 당사 생산물을 캘리포니아 내 가장 가치 있는 시장과 직접 연결합니다. 주 최대 생산자로서 당사의 통합 플랫폼은 CRC 및 제3자 물량 모두를 더 유연하게 이동시키고, 가격 실현을 개선하며, 현금 흐름을 다변화하고, 새로운 효율성을 창출할 것입니다.

전액 현금 거래로 재무적으로 수익성이 있으며, 현재 중간 부문 업계 평가 배수보다 상당히 낮은 가격에 체결되었습니다. 일부 Crimson 자산이 공용 운송 수단으로 운영되기 때문에 이번 거래는 CPUC 승인을 필요로 합니다. 최근 조건 없는 잠정 승인을 받았으며, 이달 말 최종 결정이 있을 것으로 예상합니다. 최근 시장 상황은 Crimson이 당사 플랫폼에 더하는 전략적 가치를 보여주고 있습니다. 지난 분기 동안 파이프라인 운영자 및 일부 구매자와의 일시적 마케팅 분쟁으로 인해 운송 용량이 제한되어, 당사 및 다른 지역 생산자들이 이전에 계약한 시장으로 원유를 운송하는 데 제약이 있었고, 대체 판매 시 유가 차익에 압박이 가해졌습니다. 우리는 새로운 계약과 파트너십을 통해 운송 및 마케팅 옵션을 확대하고 시장 접근의 신뢰성을 개선하기 위한 선제적 전략적 조치를 취했습니다.

우리는 이러한 조치들과 현재 진행 중인 분쟁의 해결이 차익을 강화하고 수익 실현을 과거 수준에 맞출 것으로 확신합니다. 이제 성장 사업 확장에 대해 말씀드리겠습니다. 탄소 관리 부문에서는 최근 캘리포니아 최초의 CCS 프로젝트인 엘크 힐스에서 CO2 주입을 시작하고 첫 수익을 달성했습니다. 이로써 우리는 전 세계 상업 규모 탄소 격리 운영자 명단에 이름을 올리게 되었습니다. 우리는 EPA 클래스 VI 프로젝트를 허가, 건설, 운영할 수 있는 역량을 입증했습니다. 이 가동 시작은 우리의 운영, 기술, 규제 역량을 보여주며, 이 모든 역량은 주 전역에 적용 및 확장할 수 있습니다. 우리는 천연가스와 CCS의 잠재 시장으로서 CPUC의 신뢰할 수 있고 청정한 전력 조달 프로그램(RCPPP)을 주시하고 있습니다. 주 정부로부터의 업데이트는 올가을에 있을 예정입니다.

이는 캘리포니아의 신뢰할 수 있고 저탄소 전력 수요 증가를 지원할 수 있는 당사의 유리한 위치를 고려할 때 CRC에 의미 있는 기회가 될 수 있습니다. 캘리포니아는 약 17기가와트의 전력 탈탄소화 잠재력을 가지고 있습니다. 당사의 CTV 플랫폼에는 중앙 밸리 지역에서 약 2.4기가와트의 단기 기회가 포함되어 있습니다. 우리는 엘크 힐스 발전소와 인접 인프라를 활용해 최근 북미 에너지 중심 데이터 센터 공동 개발업체인 비콘 데이터 센터와 협력하여 골든 밸리 기술 허브를 추진하고 있습니다. 제안된 275메가와트 규모의 캠퍼스는 엘크 힐스 인근 100에이커 부지에 조성되며, 당사의 캘리포니아 내 입증된 허가 및 운영 경험과 비콘의 데이터 센터 전문성을 결합할 것입니다. 공동 개발 파트너가 초기 개발 비용을 부담하며, 이 프로젝트는 산업용 부지, 기존 인프라, 엘크 힐스 발전소의 확정 전력을 활용해 급증하는 전력 및 AI 수요를 충족하는 데 기여할 것입니다. 제안된 계량기 뒤 설계는 전력 및 물 사용을 최소화할 것으로 예상됩니다.

우리는 조건부 사용 허가를 제출했으며, 올해 말 환경 검토 절차가 진행될 것으로 기대하고 있습니다. 글로벌 하이퍼스케일 데이터 센터 운영자 몇 곳과의 지속적인 논의가 가속화되면서 골든 밸리 기술 허브의 상업적 타당성에 대한 확신이 더욱 강화되었습니다. 앞으로 몇 분기 내에 진행 상황을 보고드리기를 기대합니다. 이상으로 제가 마치고, 클리오에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 프란시스코. 이제 2분기 실적과 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 순생산량은 하루 평균 149,000 BOE였으며, 이 중 원유가 전체 물량의 81%를 차지했습니다. 원유 실현 가격은 2분기 가이던스 범위 내에서 헤지 전 브렌트유의 약 95% 수준이었습니다. 운영 비용은 3억 4,700만 달러로 가이던스에 부합했습니다. 예상대로, 일반관리비는 베리 관련 효율화로 거의 9% 감소했습니다. 2분기 조정 EBITDAX는 3억 3,800만 달러였으며, 영업 현금 흐름과 운전자본 전 자유 현금 흐름은 각각 3억 달러와 1억 5,100만 달러였습니다. 2026년 베리 시너지 목표의 100% 이상을 계획보다 6개월 앞서 달성했으며, 이는 연간 약 1억 300만 달러의 절감 효과를 의미합니다. 통합 및 광범위한 비용 절감 이니셔티브를 통해 2028년까지 누적 시너지 및 구조적 비용 절감액이 최대 4억 7,000만 달러에 이를 것으로 예상합니다.

이는 결합된 포트폴리오의 질과 통합을 지속 가능한 마진 개선으로 전환하는 우리의 역량을 반영합니다. 분기 동안 실행력이 계속 향상되었습니다. 캘리포니아에서는 시장 진입 시간이 약 25% 개선되어 계획보다 더 많은 유정, 사이드트랙, 작업 재개를 완료할 수 있었습니다. 유인타 지역에서는 네 개의 유정을 계획보다 앞서 시추했습니다. 사이클 타임을 단축했고, 시추 및 완성 비용도 계획보다 낮았습니다. 팀은 계획대로 4분기에 첫 생산을 목표로 계속 진행 중입니다. 이러한 효율성 향상으로 2분기에 활동을 앞당길 수 있었으며, 이 기간 총 자본 지출은 1억 4,900만 달러였습니다. 그 결과 개발 프로그램을 간소화하여 2026년 계획된 시추 및 작업 재개 자본을 1,000만 달러 줄였습니다. 절감된 비용은 목표 시설 투자에 재투자하고 있어 총 자본 가이던스 범위는 변함이 없습니다.

더 중요한 것은, 근본적인 시추 및 자본 효율성 향상이 지속 가능하다고 믿는다는 점입니다. 2026년 하반기 캘리포니아에서 평균 약 5대의 시추 장비를 운영할 예정이며, 이는 이전 계획의 6대보다 줄었지만, 총 생산량은 거의 변동이 없을 것으로 예상합니다. 시장 진입 시간 단축은 이야기의 절반에 불과합니다. 우리는 또한 유정 생산성을 크게 향상시켰습니다. 올해 들어 시추된 유정의 약 80%가 유형 곡선을 상회했으며, 평균 초기 생산량은 예상보다 10% 이상 높았습니다. 알다시피, 당사의 전통적 유정 생산량은 가동 후 6~12개월 내에 정점을 찍으며, 최근 활동은 2027년 생산량에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 가속화된 사이클 타임과 향상된 유정 생산성은 강력한 조합으로, 장기 유지보수 자본 전망을 크게 개선했습니다.

현재 캘리포니아 생산량은 연간 기준으로 6대의 시추 장비로 유지할 수 있을 것으로 추정하며, 이는 이전 예상보다 1대 적고, 시추 및 유지보수 자본은 약 5% 감소한 수치입니다. 이 두 가지는 사업 자본 효율성에 있어 의미 있는 구조적 개선을 나타냅니다. 분기 중에 2029년 만기 선순위 채권을 2035년 만기 신채권으로 재융자했습니다. 이로써 가중평균 부채 만기가 5년 반에서 8년으로 연장되었고, 연간 비용은 550만 달러 절감되었으며, CRC 역사상 가장 낮은 신용 스프레드를 달성했습니다. 자본 배분 우선순위는 변함이 없습니다. 높은 수익률의 유기적 성장과 전략적 기회에 투자하고, 견고한 재무구조를 유지하며, 지속 가능한 배당 성장 모델과 기회주의적 자사주 매입을 통해 주주에게 의미 있는 자본을 환원할 것입니다.