빗디어 테크놀로지스 Investor update

오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 시간을 내어 주시고 비트디어에 지속적으로 관심을 가져 주셔서 감사드립니다. 시작하기에 앞서, 오늘 콜은 특정 거래와 관련된 투자자 업데이트임을 말씀드립니다. 분기 재무실적은 논의하지 않으며, 준비된 발언이 끝난 뒤 질문도 받지 않겠습니다. 오늘 아침에 배포한 보도자료 및 투자자 프레젠테이션과 함께, 본 콜의 다시 듣기는 당사 투자자관계 웹사이트(ir.bitdeer.com)에서 확인하실 수 있습니다. 또한, 본 콜에는 1995년 미국 민간증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)의 세이프 하버(Safe Harbor) 조항에서 정의하는 미래예측진술이 포함될 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 이러한 진술에는 위험과 불확실성이 수반됩니다. 실제 결과는 명시되거나 암시된 내용과 실질적으로 다를 수 있습니다. SEC에 제출된 당사의 최신 Form 20-F 연차보고서 및 이후 제출 문서에 기재된 위험요인을 검토해 주시기를 권고드립니다.

또한 오늘 콜에서는 일부 비GAAP 재무지표와 운영 지표를 언급할 예정입니다. 추가 공시는 오늘 아침 보도자료를 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에는 하리스 바시트 최고전략책임자(CSO), 마이클 포터 최고재무책임자(CFO), 그리고 타이달 데이터센터 의장인 호콘 브뤼니가 함께하고 있습니다. 그럼 이제 하리스에게 마이크를 넘기겠습니다.

여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 비트디어의 역사적인 이정표가 될 자리에 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 저희는 AI 인프라 코로케이션 시장에 공식적으로 진출한다는 소식을 발표합니다. 저희는 노르웨이 타이달 캠퍼스에서 16년 만기의 데이터센터 임대 및 서비스 계약을 체결했으며, 계약된 기본 기간 기준 매출은 약 47억 달러에 달합니다. 여기에 8년 연장 옵션이 포함되어 있어, 24년 동안의 잠재 계약 가치는 약 80억 달러로 증가합니다. 저희는 볼타(Volta), 델 테크놀로지스(Dell Technologies), 엔비디아(NVIDIA), J.P. 모건(Morgan), 그리고 그 파트너들과 함께 노르웨이에서 가장 규모가 크고 최첨단 수준의 AI 데이터센터 중 하나를 제공하게 되어 기쁘게 생각합니다. 저희는 AI 및 HPC 인프라에 매우 적합한 지역을 중심으로 여러 대륙에 걸쳐 약 3기가와트(GW) 규모의 용량을 포함하는, 세계에서 가장 전략적으로 우수한 전력 포트폴리오 중 하나를 구축했다고 믿고 있습니다.

오늘 발표는 저희 포트폴리오가 우수한 파트너십을 통해 장기 계약 기반의 매출원으로 전환될 수 있음을 보여주는 중요한 증거입니다. 3GW 전력 포트폴리오의 깊이를 고려할 때, 오늘 이 자리에서 이룬 성과를 재현하고 확대할 기회가 많습니다. 저희는 이번 계약을, 저희 전력 자산을 대규모로 계약 기반 AI 및 HPC 인프라 매출로 점진적으로 전환해 나갈 일련의 계약 중 첫 번째로 보고 있습니다. 이제 파트너십의 구체적인 내용을 설명드리겠습니다. 저희는 볼타(Volta)의 자회사인 볼타 타이달 AS(Volta Tydal AS)에, 총 133MW(그로스)로 지원되는 121 IT MW를 임대합니다. 볼타는 컴퓨팅의 유틸리티를 구축하는 데 중점을 둔, 완전 통합형 AI 인프라 플랫폼입니다. 브룩필드(Brookfield) 출신 전직 임원들이 설립한 볼타는 이미 런던, 뉴욕, 팔로알토 전반에 걸쳐 확약 자본과 최고 수준의 인재를 바탕으로 글로벌 기반을 구축했습니다.

또한 아도라 캐피탈(Adora Capital), 안드리슨 호로위츠(Andreessen Horowitz), 엔비디아(NVIDIA), 그리고 마이클 델(Michael Dell) 패밀리 오피스 등을 포함한 주요 투자자들의 기관 자본 지원을 받고 있습니다. 볼타의 이 부지에 대한 단일 최종 고객은 선도적인 AI 연구소가 될 것입니다. 전체 121 IT MW는 기존 데이터 홀 4곳에서 엔비디아의 루빈(Rubin) GPU를 구동하도록 구성되고 있으며, 델 테크놀로지스가 기술 제공사로 참여합니다. 임대는 동일한 규모의 2개 단계로 구분됩니다. 1단계는 2026년 12월 31일 시작을 목표로 하고, 2단계는 2027년 3월 31일 시작을 목표로 하고 있습니다. 비트디어는 이번 임대 범위에 포함되지 않는 타이달 내 추가 데이터 홀 2곳(총 47MW 그로스)에 대해서도 현재 개발 초기 단계에 있습니다. 이들 데이터 홀 2곳의 목표 준공 시점은 2027년 하반기입니다.

당사의 전력 인프라에 대한 관심 수준과 AI HPC 시장 전반의 견조한 강세를 고려할 때, 타이달 부지의 전략적 가치를 최적화할 수 있도록 잔여 47MW는 AI HPC 활용 사례를 위해 유연성을 유지할 계획입니다. 볼타의 의무는 J.P.가 개별적으로 발행하는 신용 보강에 의해 뒷받침될 것으로 예상됩니다. 모건 및 최상위 글로벌 금융기관들이 제공하는 신용 보강으로, 총 규모는 약 13억 달러입니다. 이 신용 보강은 비트디어 주주에 대한 희석 없이 구조화되었습니다. 이는 당사가 타이달 캠퍼스에 대한 완전한 소유권을 유지하는 동시에, 임대 계약의 이면에 지속 가능하고 충분한 자본력을 갖춘 거래상대방의 확약이 있도록 볼타를 지원합니다. 비트디어와 볼타는 비전 측면에서 잘 정렬되어 있고 역량과 전문성이 상호 보완적이며, 볼타의 플랫폼과 고객 관계에 비트디어의 전력 및 인프라 우위를 결합합니다. 이는 양사 모두에 도움이 된다고 저희가 믿는 장기적 정렬의 사례입니다. 이 계약의 전략적 중요성은 다음 5가지로 요약됩니다.

첫째, 전력 인프라를 장기 계약 매출로 전환합니다. 이는 비트디어의 핵심 재무 기반입니다. 우수한 전력 자산을 보유하고 개발·확장한 뒤, 고품질의 관계를 통해 장기 계약 기반의 현금흐름으로 전환하는 것입니다. 둘째, 매출 믹스를 다변화합니다. 타이달 계약은 당사 매출의 상당 부분을 비트코인에서 AI로 전환하는 과정을 가속화합니다. 셋째, 북미의 핵심 부지를 포함해 향후 계약들로 AI 포트폴리오를 확장해 나가는 과정에서 저희가 지속적으로 적용할 수 있는 반복 가능한 템플릿을 구축합니다. 수정된 그로스 리스 구조, 주주 희석 없이 설계된 신용 보강 프레임워크, 단계적 인도 방식은 모두 향후 계약에도 이어갈 것으로 예상하는 특징들입니다. 넷째, 가장 까다로운 고객들을 위해 선도적인 AI 데이터센터를 대규모로 개발하고 운영할 수 있는 역량을 입증합니다.

다섯째, 인프라 성장을 위한 자금 조달을 위해 추가적인 부채 자본을 조달할 계획입니다. 타이달에서의 잔여 설비투자(CapEx) 필요가 비교적 제한적인 점을 고려하면, 이 접근법은 자본 효율성을 높이고 상당한 초과 자본을 창출해 추가 AI HQT 프로젝트, 특히 북미 핵심 부지에서의 프로젝트를 가속화하는 데 도움이 될 것으로 예상합니다. 이제 타이달 데이터센터의 의장인 호콘 브리흐니에게 말씀을 넘겨, 부지의 고유한 운영상 강점, 인도 일정, 그리고 노르웨이 지역사회에 대한 당사의 약속을 설명드리겠습니다.

감사합니다, 하콘. 여러분, 좋은 아침입니다. 이번 수정된 총임대(그로스 리스)의 경제성은 비트디어가 AI 인프라 산업에서 의미 있는 플레이어로 도약해 나가는 여정을 확고히 시작하게 해줍니다.

16년 기본 기간 동안의 초기 합산 요율은 기본 임대료와 서비스 요금을 모두 포함해, kW당 월 약 160달러입니다. 전력 비용은 패스스루 방식으로 임차인이 전액 상환하기 때문에, 에너지 가격 변동으로부터 저희는 완전히 보호됩니다. 또한 계약에는 기본 임대료와 서비스 요금 모두에 대해 연 3% 인상 조항이 포함되어 있어, 16년 기본 기간 동안의 평균 실현 요율은 kW당 월 약 202달러로, 장기 데이터센터 임대에서 통상 적용되는 시장 인상률과 부합합니다. 이를 총액 기준으로 말씀드리면, 16년 기본 기간 동안 IT 메가와트(MW)당 연평균 240만 달러의 매출을 창출할 것으로 예상합니다. 부지 기준으로는 연평균 약 2억 9,000만 달러의 매출이 예상됩니다. 이러한 경제성은 자본력이 탄탄한 임차인을 바탕으로 한 장기·대부분 패스스루 형태의 임대 구조가 갖는 지속성을 반영하며, 이를 통해 NOI 마진은 약 90%로 추정됩니다.