Westlake Chemical Partners Units 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 웨스트레이크 케미컬 파트너스 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 알버트 차오 집행회장, 장 마크 질슨 사장 겸 CEO, 존 보처트 수석 부사장 겸 최고재무책임자, 스티브 벤더 대통령 특별 고문 및 경영진이 함께하고 있습니다. 이번 콜에서는 저희를 웨스트레이크 파트너스 또는 파트너십이라고 칭하겠습니다. 웨스트레이크는 모회사인 웨스트레이크 코퍼레이션을, OpCo는 웨스트레이크와 파트너십의 자회사인 웨스트레이크 케미컬 OpCo LP를 의미하며, 이 회사는 특정 올레핀 자산을 보유하고 있습니다. 또한, 분배 가능 현금 흐름이라 할 때는 웨스트레이크 케미컬 파트너스 MLP의 분배 가능 현금 흐름을 의미합니다. 이 용어들의 정의는 파트너십 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

오늘 경영진은 경영진의 신념과 가정, 그리고 현재 이용 가능한 정보를 바탕으로 한 미래 예측 정보를 포함한 주제를 논의할 예정입니다. 이러한 미래 예측 진술은 예측이나 기대를 나타내며, 따라서 위험이나 불확실성에 노출되어 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요인에 대해 더 자세히 알고자 하시면, 투자자 관계 웹사이트에 있는 규제 공시 내 주의사항을 검토하시길 권장합니다. 오늘 아침, 웨스트레이크 파트너스는 2026년 2분기 재무 및 운영 실적에 관한 보도자료를 발표했습니다. 이 문서는 wlkpartners.com 웹페이지의 보도자료 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜의 녹음본은 콜 종료 후 두 시간 뒤부터 이용하실 수 있습니다. 녹음본은 파트너십 웹사이트를 통해 접속하실 수 있습니다.

이번 콜에서 보고된 정보는 2026년 8월 4일 현재 시점에 한정된 것이며, 따라서 녹음본 재청취 시점에는 시기 민감한 정보가 더 이상 정확하지 않을 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 마지막으로, 이번 컨퍼런스 콜은 wlkpartners.com 웹페이지를 통해 접속 가능한 인터넷 웹캐스트 시스템으로 생중계되고 있음을 알려드립니다. 이제 콜을 장 마크 질슨에게 넘기겠습니다.

장 마크? 감사합니다, 제프. 여러분 안녕하세요, 오늘 저희 2026년 2분기 실적에 대해 논의하기 위해 참여해 주셔서 감사합니다.

오늘 아침 보도자료에서, 웨스트레이크 파트너스의 2026년 2분기 순이익이 1,400만 달러, 단위당 0.40달러로 1분기 순이익과 일치한다고 보고했습니다. 웨스트레이크 파트너스의 사업 모델 안정성은 고정 마진 에틸렌 판매 계약을 통해 지속적으로 입증되고 있으며, 이는 시장 변동성과 기타 생산 리스크를 최소화합니다. 현금 흐름의 높은 안정성은 사업의 예측 가능성과 결합되어, 신뢰할 수 있는 배당 및 커버리지의 오랜 역사를 가능하게 했습니다. 이번 분기 배당은 2014년 7월 IPO 이후 48분기 연속 배당으로, 단 한 번도 삭감된 적이 없습니다.

콜을 존에게 넘기기 전에, 지난 10년 넘게 CFO로서 파트너십에 많은 기여를 해주신 스티븐 벤더에게 감사드리며, 다가오는 은퇴 후 행운을 기원합니다.

감사합니다, 장 마크. 알버트, 제임스 차오 그리고 웨스트레이크 케미컬 파트너스 팀 전체와 함께 일할 수 있어 기뻤습니다. 내달 은퇴를 앞두고, 최근 리볼버와 에틸렌 판매 계약을 갱신하며 파트너십이 매우 견고한 재무 기반 위에 있음을 알고 떠납니다. 이제 파트너십의 새 최고재무책임자인 존 보처트에게 콜을 넘기겠습니다.

존? 감사합니다, 스티브. 파트너십에 대한 당신의 기여를 그리워할 것이며, 은퇴 후 행운을 빕니다.

오늘 아침 보도자료에서, 웨스트레이크 파트너스의 2026년 2분기 순이익이 1,400만 달러, 단위당 0.40달러라고 보고했습니다. 오피코(OpCo)의 수익을 포함한 연결 순이익은 8,200만 달러, 연결 순매출은 2억 9,700만 달러였습니다. 파트너십의 이번 분기 분배 가능 현금 흐름은 1,800만 달러, 단위당 0.50달러였습니다. 웨스트레이크 파트너스의 2026년 2분기 순이익 1,400만 달러는 2025년 2분기 순이익과 거의 동일했습니다. 분배 가능 현금 흐름 1,800만 달러는 2025년 2분기 대비 300만 달러 증가했는데, 이는 생산 및 판매량 증가와 지난해 페트로 1 공장 정비에 따른 유지보수 자본 지출 감소 때문입니다.

전 분기 대비로는, 2026년 2분기 웨스트레이크 파트너스 순이익 1,400만 달러가 생산 및 판매량이 비교적 안정적이어서 1분기와 비슷했습니다. 연속 12개월 커버리지 비율은 2026년 상반기 페트로 원 정비 영향이 사라지면서 1.0배에서 1.04배로 개선되었습니다. 이제 대차대조표와 현금 흐름에 대해 말씀드리겠습니다. 2분기 말 기준으로, 우리는 투자 관리 계약을 통해 웨스트레이크와 함께한 현금 및 현금성 투자 잔액이 총 9,300만 달러였습니다. 분기 말 장기 부채는 4억 달러였으며, 이 중 3억 7,700만 달러는 파트너십에, 나머지 2,300만 달러는 OpCo에 있었습니다.

2026년 2분기에 OpCo는 자본적 지출로 1,200만 달러를 사용했습니다. 우리는 약 1배의 통합 레버리지 비율로 강력한 레버리지 지표를 유지했습니다. 지난달, OpCo와 파트너십 모두 웨스트레이크와의 기존 리볼버 계약을 2031년까지 4년 추가 연장했습니다. 또한, 관련 이자율을 10베이시스 포인트 인하하는 데 성공적으로 협상했습니다. 올해 초 웨스트레이크가 에틸렌 판매 계약을 연장했을 때와 마찬가지로, 이번 리볼버 연장은 OpCo의 에틸렌 공급이 웨스트레이크 운영에 얼마나 중요한지, 그리고 안정적이고 예측 가능한 현금 흐름을 통한 OpCo의 안전하고 신뢰할 수 있는 운영 지원에 대한 그들의 의지를 보여준다고 믿습니다. 2026년 8월 3일, 우리는 2026년 2분기와 관련하여 단위당 0.4714달러의 분기 배당금을 발표했습니다.

2014년 IPO 이후, 파트너십은 단위 보유자에게 48분기 연속 배당금을 지급했으며, 파트너십의 최초 최소 분기 배당금인 단위당 0.275달러 대비 71% 성장했습니다. 파트너십의 2분기 배당금은 2026년 8월 13일 기준 단위 보유자에게 2026년 8월 28일에 지급될 예정입니다. 파트너십의 예측 가능한 수수료 기반 현금 흐름은 오늘날 경제 환경에서 계속해서 유리하게 작용하며, 이는 우리의 수익과 현금 흐름의 일관성으로 차별화됩니다. 돌아보면, 2014년 7월 IPO 이후 누적 배당 커버리지 비율이 1배를 초과하는 수준을 유지해왔습니다. 파트너십의 안정성과 현금 흐름 덕분에 자본 시장에 접근하지 않고도 현재 배당금을 유지할 수 있습니다. 모델링 목적으로, 2026년에는 계획된 정비가 없습니다.

이제 전화를 다시 장 마크에게 넘겨 마무리 발언을 하도록 하겠습니다. 장 마크? 감사합니다, 존.