보르 드릴링 26년 2분기 어닝콜

발표 부탁드립니다. 안녕하세요, Borr Drilling 2분기 실적 발표 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

저는 브루노 모란드이며, 오늘 함께한 분은 마그누스 발러 최고재무책임자입니다. 시작에 앞서, 이 콜에서 언급되는 일부 발언은 미래 예측성 발언이며, 실제 결과가 예측과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 포함하고 있음을 알려드립니다. 자세한 내용은 최신 공시 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 시작하기 전에, 전 세계 팀들의 안전 및 신뢰성 있는 운영에 대한 헌신에 감사를 표하고자 합니다. 이번 분기 동안 여러 장비가 선단 전반에 걸쳐 주목할 만한 안전 이정표를 달성했습니다. Groa와 Gersemi는 각각 7년간 LTI 3을 달성했으며, Ran과 Skald는 각각 6년과 5년간 LTI 3을 기록했습니다. 또한 Hild, Galar, Knut, Arrigoni, Grid 장비들도 다년간 LTI 및 기록 가능한 3 이정표를 달성했습니다.

안전에 대한 헌신을 보여준 직원들과, 안전을 최우선으로 하는 문화를 함께 만들어가는 고객 및 이해관계자 여러분께 감사드립니다. 2026년 2분기 당사의 운영 성과는 기술적 가동률 98.4%, 경제적 가동률 96.4%를 기록했습니다. 해당 기간 매출은 분기 중 운영 장비 평균 수 감소의 영향으로 부정적인 영향을 받았습니다. 2분기 조정 EBITDA는 4,380만 달러로 1분기 대비 4,470만 달러 감소했습니다. 분기별 감소는 주로 네 가지 요인에 의해 발생했습니다. 첫째, 미국 내 오딘 계약 준비를 위한 추가 준비 작업과 규제 승인 활동으로 인해 분기 동안 2,250만 달러의 운영비용이 발생했으며, 이는 전분기 대비 1,110만 달러 증가한 수치입니다.

둘째, 여섯 대의 장비가 분기 중 계약 간 전환 중이어서 매출이 감소했습니다. 그러나 이 영향은 이제 대부분 해소되었으며, 해당 장비들은 계약을 시작한 상태입니다. 셋째, 중동 지역 분쟁으로 인해 보험료와 연료비가 상승하여 장비 운영비용이 전분기 대비 730만 달러 증가했습니다. 연료비 증가는 주로 분기 중 계약 간 전환하는 장비 수가 많아진 데 따른 것으로, 이 기간 동안 당사는 일반적으로 연료비를 부담합니다. 마지막으로, 서아프리카의 이전 고객과 관련된 1,080만 달러의 대손충당금을 인식했습니다. 이 추가 충당금 설정 이후, 해당 고객에 대한 순매출채권은 당사 재무제표상에서 제로로 반영되고 있습니다. 오딘의 경우, 계약 준비가 예상보다 오래 걸렸으며, 규제 승인은 7월 중순에 받았습니다.

허리케인 시즌으로 인한 운영 제약을 감안하여 고객과 협력해 장비 배치 순서를 조정해 전반적인 운영 효율성을 개선하기로 합의했습니다. 오딘은 현재 첫 위치로의 이동 준비를 하고 있으며, 이곳에서 비공개 고객과의 이전에 발표된 2공 확정 계약을 시작할 예정입니다. 계약 완료 후에는 장비가 바로 칸쿤으로 이동할 것으로 예상됩니다. 오딘의 지연에 대해 아쉬움을 표하며, 신규 시장 진입 시 예상보다 초기 가동 준비가 더 많았습니다. 이로 인해 비용이 증가하고 매출 발생이 지연되었습니다. 당사는 이러한 경험에서 얻은 교훈을 매우 심각하게 받아들이고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 미국 걸프 진출은 전략적 결정으로, 고객에게 동급에서 가장 우수한 장비 중 하나에 접근할 수 있는 기회를 제공하기 위함입니다. 고객과의 논의 결과, 이 지역에서 해당 장비에 대한 수요에 대해 낙관적인 전망을 갖고 있습니다.

오딘의 현재 계약은 2027년 중반까지 확정된 작업을 제공하며, 추가 옵션을 통해 2029년까지 계약 연장이 가능합니다. 2분기 동안 경험한 리그 전환 활동은 이제 거의 완료되었습니다. 분기 중 계약에 투입되거나 계약 간 전환된 리그인 이둔, 군로드, 스칼드, 시프, 크누트, 프로스펙터 5는 현재 완전히 가동 중입니다. 곧 시작될 오딘 계약과 함께 3분기에는 평균 약 23대의 가동 리그를 예상하며, 이에 따라 조정 EBITDA가 2분기 대비 크게 개선될 것으로 기대합니다. 지난 실적 발표 이후, 2,100일 이상의 추가 작업을 포함하는 8건의 계약을 확보했습니다. 이 계약들은 아시아, 서아프리카, 북해, 아메리카 지역의 신규 계약을 포함합니다.

특히 멕시코의 갈라르와 거세미 리그는 각각 계약이 2년 연장되어 2030년까지 계약되어 있습니다. 분기 동안 우리는 대부분의 부채를 성공적으로 재융자했으며, 동시에 RCF 한도를 확대했습니다. 이 거래들은 만기 연장, 금융 비용 절감, 그리고 유동성 확보 기간을 더욱 강화했으며, 이에 대해서는 매그너스가 다음에 설명할 예정입니다. 7월에 당사의 멕시코 장기 웰 건설 파트너와의 50대 50 합작법인은 폰티스에서 5대의 프리미엄 잭업을 매력적인 가치 평가와 제한된 자본 투입으로 인수 완료했습니다. 현재 이 중 3대는 계약이 체결되어 있으며, 그 중 2대는 운영 중이고 3번째는 분기 후반에 가동될 예정입니다. 현재 우리의 초점은 남은 리그를 배치하고 기회 파이프라인을 계약 작업으로 전환하는 데 있습니다.

통화 후반에 시장 상황을 좀 더 자세히 설명드리겠지만, 지금은 2분기 재무실적에 대해 매그너스에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 브루노. 이제 2분기 재무 세부사항을 설명드리겠습니다. 2분기 총 영업수익은 2억 3,230만 달러로 1분기 대비 1,470만 달러(6%) 감소했습니다. 총 영업수익은 일일 요금 수익 1억 8,770만 달러, 베어보트 전세 수익 3,290만 달러, 관리 계약 수익 1,170만 달러로 구성되었습니다. 전체 감소는 주로 오딘, 군로드, 스칼드 리그의 운영 일수 감소와 평균 일일 요금 하락, 발리 리그의 동원 및 철수 수익 인식 감소, 그리고 그로아 리그의 운영 일수 감소로 인한 일일 요금 수익 2,180만 달러 감소에 기인합니다. 이러한 감소는 그리드 리그의 동원 및 철수 수익 인식 증가로 일부 상쇄되었습니다. 일일 요금 수익 감소는 운영 일수 증가에 따른 베어보트 전세 수익 630만 달러 증가로 부분 상쇄되었습니다.

총 영업비용은 2억 3,210만 달러로 1분기 대비 3,110만 달러 증가했습니다. 비용 증가는 주로 리그 운영 및 유지보수 비용이 3,040만 달러 증가한 데 기인합니다. 전체 비용 증가의 가장 큰 원인은 오딘으로, 해당 분기에 2,250만 달러의 비용이 발생했으며, 1분기 대비 1,110만 달러 증가했습니다. 이 비용은 주로 미국 걸프 지역에서 예정된 계약 준비와 관련된 것입니다. 여기에는 상당한 수리 및 유지보수 활동이 포함됩니다. 리그가 완전히 가동되면 일일 운영비용(OPEX)은 약 7만 5천 달러 중반대가 될 것으로 예상합니다. 다만, 3분기에도 준비 작업과 관련하여 600만 달러에서 900만 달러 사이의 추가 운영비용이 발생할 것으로 예상합니다.

오딘 외에도, 운영 일수 증가에 따른 그리드의 전반적인 비용 증가, 1월에 노블로부터 인수한 5대의 리그 관련 비용, 그리고 대손충당금 증가가 운영비용 증가를 견인했습니다. 서아프리카의 이전 고객과 관련해 1,080만 달러의 대손손실을 인식했으며, 이는 1분기 대비 480만 달러 증가한 수치입니다. 추가 충당금 설정 후 해당 고객에 대한 미수금은 전액 충당 처리되어 6월 30일 기준 순 미수금 잔액은 제로가 되었습니다. 총 운영비용에는 연료 가격 상승과 계약 간 리그 전환에 따른 연료비 510만 달러 증가, 중동 분쟁과 관련된 보험료 220만 달러 증가도 포함되어 있습니다.

비영업 수익으로는 2분기에 이전 기간에 리그 매각과 관련된 특정 운영 제한 해제를 위해 받은 보상금 600만 달러가 있었으며, 1분기에는 유사한 수익이 없었습니다. 순 금융비용은 2억 3,650만 달러로 1분기 대비 1억 7,380만 달러 증가했습니다. 이 증가는 주로 분기 중 재융자와 관련되었으며, 2028년 및 2030년 만기 선순위 담보채권 상환 손실 1억 7,630만 달러와 2028년 만기 전환사채 일부 상환 손실을 인식했습니다. 부채 상환 손실은 1억 2,370만 달러의 상환 프리미엄 지급과 상환된 차입금과 관련된 미상각 금융비용 5,260만 달러의 제거로 구성되었습니다.

2분기 순손실은 2억 4,140만 달러로 1분기 대비 손실이 2억 1,240만 달러 증가했으며, 조정 EBITDA는 4,380만 달러로 1분기 대비 4,470만 달러 감소했습니다. 유동성 측면에서 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 2억 2,360만 달러로 3월 31일 대비 2,240만 달러 감소했습니다. 또한, 당사는 2억 5,000만 달러의 미사용 회전 신용대출 한도를 보유하고 있어 분기 말 총 유동성은 4억 7,360만 달러에 달합니다. 2분기 영업활동으로 인한 순현금 유출은 2,180만 달러였습니다. 여기에는 1억 1,580만 달러의 현금 이자 지급과 1,510만 달러의 납부 소득세가 포함됩니다. 투자활동으로 인한 순현금 유출은 230만 달러로, 주로 장기 유지보수 비용과 자본적 지출에 사용된 830만 달러의 잭업 리그 추가 비용과 앞서 언급한 비영업 수익 600만 달러가 부분 상쇄되었습니다.