알버말 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 앨버말의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 여러분, 환영합니다. 저희 실적은 어제 장 마감 후에 발표되었습니다. 보도자료와 실적 프레젠테이션은 albemarle.com 웹사이트의 투자자 섹션에 게시되어 있으니 확인해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에는 켄트 마스터스 최고경영자(CEO)와 닐 시어리 최고재무책임자(CFO)가 함께하며, 마크 머머트 최고운영책임자(COO)와 에릭 노리스 최고영업책임자(CCO)도 질의응답을 위해 함께합니다. 참고로, 이번 콜에서 말씀드리는 전망, 가이던스, 예상 회사 실적 및 전략적 이니셔티브 등을 포함한 일부 발언은 미래예측진술에 해당할 수 있습니다. 미래예측진술과 관련된 주의 문구는 보도자료와 실적 프레젠테이션에 포함되어 있으니 확인해 주시기 바랍니다. 동일한 문구는 이번 콜에도 적용됩니다. 또한 오늘 일부 발언은 비(非)GAAP 재무지표를 언급할 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 조정 내역(리컨실리에이션)은 저희 실적 자료에서 확인하실 수 있습니다.

이제 켄트에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 메러디스. 2026년의 견조한 출발은 2분기에도 이어졌으며, 엄격한 실행과 핵심 시장 전반의 여건 개선이 이를 뒷받침했습니다. 2분기 순매출은 17억 달러로 전년 동기 대비 31% 증가했으며, 가격 상승과 에너지 저장 부문이 이를 견인했고, 스페셜티 부문에서는 가격과 물량이 모두 증가했습니다. 조정 EBITDA는 8억 5,800만 달러로 두 배 이상 증가했고, 전사 EBITDA 마진은 49%로 확대되었습니다. 중요한 점은, 이러한 실적을 현금으로 전환했다는 것입니다. 영업활동 현금흐름은 7억 1,000만 달러를 창출했으며, 이는 80%를 상회하는 영업현금 전환율에 해당합니다. 또한 분기 중 잉여현금흐름(FCF)은 6억 3,800만 달러였습니다. 또한 비용 및 생산성 개선에 대한 연간 목표 1억~1억 5,000만 달러 범위 중 상단을 달성할 수 있는 궤도에 올라 있습니다. 이러한 성과는 운영 탁월성과 비용 규율에 대한 의도적인 집중을 반영합니다. 또한 전 세계적으로 다양하고 회복탄력적인 주요 최종 시장의 수혜도 받고 있습니다.

5월까지 전 세계 리튬 소비는 전년 동기 대비 45% 증가해 당사 예상 범위를 상회하는 흐름을 보였으며, 고정형 에너지저장장치(ESS)의 지속적인 강세와 전기차의 성장 개선이 이를 견인했습니다. 필요한 공급 증가는 스포듀민의 제한적인 가용성, 아프리카발 선적의 일시적 차질, 그리고 중국 레피돌라이트 광산의 생산 램프업이 예상보다 더딘 영향으로 수요 증가 속도보다 느리게 시장에 유입되고 있습니다. 그 결과 재고는 낮은 수준이며, 실물 리튬 시장은 여전히 타이트한 상황입니다. 당사는 연초 이후의 견조한 실적에 힘입어 스페셜티 매출과 EBITDA 전망을 상향하는 한편, 지속적인 자본 효율화 노력에 따라 예상 자본지출을 줄이는 등 2026년 전망 관련 가정을 개선하고 있습니다. 2026년 전망을 넘어, 당사는 사이클 전반에 걸쳐 지속 가능한 성장을 뒷받침할 수 있는 자원 옵션도 함께 진전시키고 있습니다. 오늘 콜에서는 아타카마 염호에서의 노력에 집중해 말씀드리겠습니다. 당사는 수십 년간 축적해 온 염수 처리 전문성을 활용해 직접 리튬 추출(DLE)을 추진하고 있습니다.

또한 호주의 하드록 합작투자 사업에서도 기회가 있습니다. 워지나는 계획보다 나은 광석 가용성과 회수율로 기대를 상회하고 있습니다. 이는 6월 9일에 발생한 그린부시스 CGP3 플랜트 화재의 영향을 상쇄하는 데 도움이 되고 있습니다. CGP3는 8월 1일에 재가동했습니다. 최근 실적과 전망에 대한 논의를 위해 닐에게 넘기겠습니다. 질의응답을 시작하기에 앞서 최근 시장 동향을 말씀드리고, 당사 자원에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다.

감사합니다, 켄트. 여러분, 좋은 아침입니다. 슬라이드 5에서 2분기 실적부터 말씀드리겠습니다. 2분기 순매출은 17억 달러였으며, 에너지저장 부문 가격이 73% 상승한 것이 견인했습니다. 스페셜티 부문은 가격과 물량이 각각 11%, 8% 증가했습니다. 분기 조정 EBITDA는 8억 5,800만 달러로 전년 동기 대비 155% 증가했으며, 이는 순매출 증가와 당사의 지속적인 비용 및 생산성 개선을 반영합니다. 두 부문 모두 이러한 견조한 성장에 기여했으며, 에너지저장 부문의 조정 EBITDA는 229% 증가했고 스페셜티는 61% 증가했습니다. 앨버말에 귀속되는 순이익은 4억 8,000만 달러였고, 희석 주당순이익(EPS)은 3.52달러를 기록했습니다. 이제 슬라이드 6으로 넘어가 전년 동기 대비 EBITDA 실적의 핵심 동인을 설명드리겠습니다. 앞서 말씀드린 대로, 2분기 조정 EBITDA 증가는 주로 두 부문 모두에서의 가격 상승에 기인했습니다.

리튬 가격 상승으로 인해 매출원가에는 칠레 수수료 지급 증가와 더 높은 단가의 스포듀민 재고가 반영되어 있습니다. 스포듀민 가격 상승의 영향은 전년 대비 탈리슨 합작투자에서의 지분법이익 증가로 상쇄됩니다. 두 부문 전반에서 비용 및 생산성 개선이 중동 상황과 관련된 원재료 및 공급망 비용 증가분을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 전사 및 기타 부문은 케트젠 리파이닝 솔루션 매각으로 조정 EBITDA가 감소한 영향을 반영하며, 우호적인 환율 효과가 이를 일부 상쇄했습니다. 슬라이드 7로 넘어가겠습니다. 연초 이후의 견조한 실적과 스페셜티 전망 상향을 반영해 전사 가이던스 범위는 유지하며, 시나리오 범위의 상단 수준에 근접할 것으로 예상합니다. 이러한 요인들은 탈리슨 합작투자의 CGP3 공장 화재로 인해 에너지 스토리지 판매 물량 전망이 소폭 낮아진 영향을 상쇄합니다.

또한 당사의 전망 범위에는 중동 상황과 관련된 공급망 차질의 예상 영향이 계속 반영되어 있으며, 연간 기준으로 완화 조치를 반영하지 않을 경우 그 영향을 약 7,000만~9,000만 달러로 여전히 추정하고 있습니다. 스페셜티 부문에서는 가격과 물량이 더 높아짐에 따라 전망을 상향하고 있으며, 이에 대해서는 다음 슬라이드에서 더 자세히 설명드리겠습니다. 스페셜티 부문은 이번 분기에도 또 한 번 강한 실적을 달성했습니다. 순매출은 4억 2,400만 달러로 전년 대비 20% 증가했으며, 조정 EBITDA는 1억 1,800만 달러로 전년 대비 61% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 28%로, 전년 동기 대비 700bp 상승했습니다. 2분기의 견조한 실적은 주로 중동 상황과 관련된 브로민 시장 차질로 인해 가격과 물량이 상승하고 제품 믹스가 유리해진 데 기인했습니다.

그 결과, 연간 가이던스 범위를 상향 조정하여 순매출은 14억~16억 달러, 조정 EBITDA는 2억 7,500만~3억 2,500만 달러로 올립니다. 이번 상향은 당사 팀들이 브로민 가격 상승에 따른 추가 수익 기회를 포착하는 동시에, 선제적인 비용 관리를 통해 중동 관련 공급망 차질을 완화해 온 가운데 연초 이후의 강한 실적을 반영한 것입니다. 하반기 전망은 4월에 정점을 찍은 이후 가격이 정상화되는 모습을 보이며 브로민 시장이 안정화된다는 가정을 포함하고 있으며, 중동의 불확실성이 지속된다는 점도 반영하고 있습니다. 따라서 3분기 순매출과 EBITDA는 전 분기 대비 감소할 것으로 예상합니다. 장기적으로는 당사의 사업 및 자산 포트폴리오 다변화가 지속적으로 긍정적인 효과를 제공함에 따라 스페셜티 부문에서의 마진 상방 여력을 계속 보고 있습니다. 스페셜티 부문은 전자 및 반도체, 건축 및 건설, 석유 및 가스, 제약 등 다양한 최종 시장의 수혜를 받고 있습니다.

지역적 다변화 또한 플랫폼의 최종 시장 다변화를 보완하며, 지역 변동성에 대한 회복력을 높여줍니다. 슬라이드 9의 에너지 스토리지 부문으로 넘어가겠습니다. 순매출은 전년 동기 대비 78% 증가했고, 조정 EBITDA는 229% 증가했으며, 두 지표 모두 가격 상승이 견인했습니다. 2분기 판매 물량은 탄산리튬 환산 기준 6만5,000톤(LCE)이었고, 평균 실현 가격은 LCE 킬로그램당 약 20달러였습니다. 실현 가격은 LCE 기준으로 스포듀민 판매가 희석 효과를 가져온 점과, 장기 계약의 3개월 가격 반영 지연으로 인해 시장 가격 대비 약 15% 낮았습니다. 추가 정보는 부록의 슬라이드 24를 참고해 주시기 바랍니다. 3분기에는 판매 물량 감소와, 현시점 기준으로 분기 가격이 전분기 대비 낮아질 것이라는 가정을 반영해 순매출과 조정 EBITDA가 전분기 대비 감소할 것으로 예상됩니다.

또한 스포듀민 재고의 타이밍과, 금일의 가격 수준이 분기 내내 지속된다는 가정을 반영해 에너지 스토리지 마진도 전분기 대비 감소할 것으로 예상됩니다. 참고로, 탈리슨 합작법인으로부터 구매한 스포듀민을 선적하고 가공하는 데는 약 4개월이 소요됩니다. 가격 상승 국면에서는, 더 낮은 원가의 재고를 가공하는 동시에 더 높은 판매 가격의 수혜를 받아 마진에 긍정적인 효과가 발생합니다. 가격 하락 국면에서는 이러한 타이밍 효과가 반대로 작용해 마진을 희석시킵니다. 연간 기준으로 에너지 스토리지 판매 물량은 이제 LCE 기준 22만5,000~23만5,000톤 범위, 즉 전년 대비 보합에서 4% 감소로 예상됩니다. 이는 6월 9일 화재 이후 CGP3 램프업이 지연된 영향이며, 워드지나에서 계획을 상회한 생산이 이를 부분적으로 상쇄했습니다. 켄트가 언급했듯이, CGP3는 지난 주말 재가동되었고 현재 다시 가동률을 끌어올리는 중입니다. 슬라이드 10으로 넘어가겠습니다. 저희는 지난 3년간의 실적에서 확인할 수 있듯이, 이익을 현금으로 전환하는 데 지속적으로 집중하고 있습니다.

상반기 영업현금흐름 전환율은 장기 목표 범위인 60%~70%의 상단에 있습니다. 2분기에는 탈리슨 배당금 증가의 수혜를 받았고, 재고와 매출채권이 유리하게 작용하면서 비경상적인 운전자본 감소도 있었습니다. 연간 기준으로는, 2025년 고객 선지급금과 관련된 8,750만 달러의 이연매출(EBITDA에는 기여하지만 현금 유입은 없는 항목)과, 케머턴 1호 라인(Train 1) 가동 중단과 관련된 약 1억 달러의 지출로 인해 현금흐름이 여전히 영향을 받을 것으로 예상합니다. 슬라이드 11은 비용과 생산성에 대한 저희의 지속적인 집중을 강조합니다. 현재까지 연초 이후 기준으로 약 1억 달러의 연환산(run rate) 절감 효과를 달성했습니다.

이러한 성과로, 연간 목표 1억~1억5,000만 달러의 상단을 달성할 수 있는 궤도에 올라 있습니다. 이러한 총 개선 효과 가운데 약 40%는 공급망 및 백오피스 이니셔티브에 의해 추진되었습니다. 나머지 60%는 제조원가 절감과 추가 물량 및 수율 개선이 포함됩니다. 이러한 생산성 개선의 예로는 라 네그라(La Negra), JBC, 그리고 중국 내 리튬 전환(컨버전) 설비에서의 병목 해소 프로젝트가 있습니다. 중요하게도, 이러한 개선은 중동 상황과 관련된 공급망 차질 및 비용 인플레이션을 상쇄하는 데 계속 도움이 되고 있습니다. 시장 전망에 대해 논의하기 위해 켄트에게 다시 넘기겠습니다.