나노 뉴클리어 에너지 26년 3분기 어닝콜

감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 콜에는 나노 뉴클리어의 설립자이자 이사회 의장 겸 사장인 제이 유, 당사 CEO인 제임스 워커, 그리고 CFO인 자이선 가르차가 함께하고 있습니다. 오늘 보도자료와 이번 웹캐스트에 첨부된 슬라이드 자료는 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 본격적으로 시작하기에 앞서, 이번 콜에서 언급되는 미래전망진술에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 슬라이드 2에 보다 자세히 반영되어 있듯이, 오늘 발표에는 관련 연방 증권법상의 세이프 하버 조항에 따라 나노의 미래와 관련된 미래전망진술이 포함되어 있습니다. 나노의 마이크로리액터 개발 활동의 결과를 포함하되 이에 국한되지 않는 실제 실적과, 수직계열화 계획, 고객 확보, 기타 전략 및 계획, 목표 달성 일정, 그리고 향후 사업 운영과 관련된 기타 사항은 이러한 미래전망진술에 명시되거나 암시된 내용과 중대하게, 그리고 불리하게 달라질 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

실제 결과가 당사의 미래전망진술과 달라지게 할 수 있는 중요한 위험 및 기타 요인은 SEC 제출 서류에 포함되어 있으며, 지난 12월 제출한 Form 10-K 연차보고서를 포함해 여러분께서 검토하시길 권고드립니다. 오늘 제공되는 미래전망 정보는 오늘 날짜를 기준으로만 정확하며, 나노는 법령에서 요구하는 경우를 제외하고 제공된 어떠한 정보도 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 그럼 이제 나노의 설립자이자 이사회 의장 겸 사장인 제이 유에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 맷. 그리고 오늘 콜에 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 먼저 투자자 여러분께 나노 뉴클리어가 차별화되는 지점과, 저희가 첨단 원자력 산업에서 가치를 확보하기에 유리한 위치에 있다고 믿는 이유를 다시 한번 말씀드리며 시작하겠습니다. 저희는 대규모 상용화 성공을 좌우할 것이라 믿는 여섯 가지 요소를 중심으로 전략을 의도적으로 구축해 왔습니다. 첫째는 기술입니다. 크로노스는 고온 가스로 냉각되는 원자로(HTGR) 기술을 기반으로 하며, 이는 수십 년간 전 세계에 배치·운영되며 입증되어 왔습니다. 크로노스에 사용되는 TRISO 연료 역시 미국에서 수행된 광범위한 자격검증 작업의 혜택을 보고 있습니다. 특히 미 에너지부(DOE)의 AGR 프로그램을 통해 축적된 성과가 있어, 성숙한 첨단 원자로 기술을 기반으로 구축할 수 있다는 확신을 더해줍니다. 동시에, 헬륨을 냉각재로 사용하고 TRISO 연료를 적용함으로써 강화된 크로노스의 안전성은 AI 데이터센터, 산업용 설비, 군사 시설, 외딴 광산 운영 등 고객과의 인접 설치가 필요한 적용처에 매우 적합한 위치를 제공합니다. 둘째는 설계 성숙도와 연료 유연성입니다.

크로노스의 높은 TRL(기술성숙도)은 10년에 걸친 개발 과정에서 이루어진 상당한 역사적 투자에 의해 뒷받침됩니다. 크로노스의 설계 성숙도에 대한 저희의 자신감은, NRC가 일리노이대학교의 건설허가 신청서(Construction Permit Application)를 심사를 위해 공식 접수한 데서도 뒷받침됩니다. 이를 통해 나노 뉴클리어는 상용화 준비가 완료된 마이크로리액터 개발사 중 최초로 실물 크기(full-scale) 유닛을 구축하는 기업이 되었으며, 제4세대 원자로 개발사 가운데서도 이 단계에 도달한 소수 기업 중 하나가 되었습니다. 또한 저희 원자로는 현재 상업적으로 이용 가능한 LEU 플러스(LEU+) 연료를 사용할 수 있도록 설계되었으며, 향후 HALEU가 공급 가능해지고 경제성이 확보되면 재설계 없이 HALEU를 사용할 수 있는 유연성도 유지하도록 되어 있습니다. 다음은 확장성입니다. 저희는 성공이 표준화된 설계를 경제적으로, 그리고 대규모로 제조할 수 있는 역량으로 측정될 것이라고 믿습니다. 크로노스의 소형 모듈형 아키텍처는 표준화된 제조와 반복 가능한 배치를 지원하기 위해 설계되었습니다.

저희는 이러한 접근법이 Part 53 및 제안된 Part 57을 포함한 새로운 신속 인허가 경로의 혜택을 활용하고, 배치 일정 단축과 규모의 경제를 달성할 수 있는 가장 명확한 경로 중 하나를 제공할 것으로 기대합니다. 넷째는 상용화입니다. 일리노이대학교에서 진행 중인 저희의 첫 실물 크기 프로토타입 개발은 명확한 로드맵을 바탕으로 NRC의 정식 인허가 절차를 진행하고 있으며, 2030년 전후 첫 전력 생산(first power)을 목표로 하고 있습니다. 저희의 상업 파이프라인도 계속 확대되고 있습니다. 저희는 최근 BaRupOn과 함께 최대 1기가와트의 전력을 배치할 잠재력을 평가하는 타당성 조사를 완료했습니다. 동시에 저희는 미국 및 해외에서 기가와트급 데이터센터를 계획 중인 잠재적 전략적 협력자이자 고객과의 논의도 진전시키고 있습니다. 이러한 논의는 계속 진척되고 있으며, 가까운 시일 내에 나노 뉴클리어를 그들의 선호 핵기술 공급자로 지정하는 초기 프레임워크에 도달할 가능성을 보고 있습니다.

병행하여, 저희는 전략적 얼라인먼트 방안도 검토하고 있는데, 여기에는 저희가 주주에게 의미 있는 가치를 창출할 것으로 믿는, 명확히 정의된 상업화 및 프로젝트 개발 마일스톤에 연동된 마일스톤 기반 투자도 포함될 수 있습니다. 이러한 제안 구조는 장기적 이해관계를 정렬하고 공동의 성공을 촉진하도록 설계되었습니다. 또한 별도로, 저희는 원자력 발전 프로젝트 개발사 및 AI 인프라 기업과 함께 여러 프로젝트를 공동 평가하기 위한 논의도 진행하고 있습니다. 마지막으로, 잠재적인 국방, 광업 및 산업 고객들과의 초기 단계 논의에서도 강한 관심이 확인되고 있습니다. 저희는 이러한 기회들이 수 기가와트 규모의 잠재적 상업 배치에 대한 가시성을 제공한다고 보고 있습니다. 다음은 수직계열화입니다. 저희는 향후 10년 동안 첨단 원자력 산업이 직면할 가장 큰 과제 중 하나가 보다 넓은 핵연료 사이클 전반에 걸친 실행 역량이 될 것이라고 보고 있으며, 그래서 해당 분야에서 역량을 확대하는 데 전략적으로 집중하고 있습니다.

최근 발표한 Secured Transportation Services(STS) 인수는 핵연료와 사용후핵연료를 운송할 수 있는 역량을 제공함으로써 저희의 진척을 가속화했습니다. 저희 팀은 이미 STS의 전문 역량을 활용해 크로노스의 고도화 과정과 연료 사이클 전반으로의 확장을 디리스킹할 수 있는 기회들을 확인했습니다. 똑같이 중요한 점은, STS가 수익성을 입증해 온 이력이 있다는 것입니다. 저희 팀은 사업을 유기적으로 성장시킬 수 있는 몇 가지 중요한 기회는 물론, 현재 평가 중인 추가적인 M&A 기회를 통해서도 성장을 도모할 수 있다는 점에서 매우 기대하고 있습니다. 또한 핵연료 사이클의 리스크를 추가로 낮추기 위해, 연료 시설 자산을 대상으로 한 M&A 및 파트너십 논의도 지속적으로 추진하고 있습니다. 마지막으로, 실행을 위해서는 자본과 적합한 팀 두 가지가 모두 필요합니다. 당사는 분기 말 기준 약 5억8,000만 달러의 유동성을 보유하고 있었으며, 이는 차세대 원자로 개발사들 가운데에서도 가장 강력한 수준의 대차대조표 중 하나라고 저희는 판단하고 있습니다.

탄탄한 재무 기반은 첫 번째 배치를 추진하는 데 필요한 재무적 유연성을 제공하는 동시에, 핵연료 사이클 전반에서 전략적 인수 및 파트너십을 추진할 수 있게 해줍니다. 똑같이 중요한 점은, 저희가 에너지부(DOE), 원자력규제위원회(NRC), 미국 국립연구소, 미군, 그리고 차세대 원자로 개발사 출신의 경험 많은 인재들로 팀을 구성했다는 것입니다. 지난 1년 동안 저희 팀은 크게 성장했으며, 3분기 말 기준 임직원과 계약 인력 합산 인원이 85명으로, 1년 전 31명에서 증가했고 앞으로도 큰 폭의 성장을 예상하고 있습니다. 저희는 기술, 재무적 강점, 그리고 산업 경험이 결합된 이 조합이 장기적 가치 창출을 위한 업계 최고 수준의 기반 중 하나를 구축했다고 믿습니다. 저희 팀은 추가적인 진전을 기대하고 있으며, 주주 여러분께 더 큰 가치를 창출할 수 있는 단기 및 장기 기회 모두에 대해 계속해서 큰 기대를 갖고 있습니다.

그럼 여기서 당사 CEO인 제임스 워커에게 콜을 넘기겠습니다. 제임스가 저희 진행 상황과 최근 동향에 대해 추가로 상세히 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 제이. 나노 뉴클리어는 차세대 원자력 산업 내에서 탄탄한 기반을 구축해 왔고, 3분기에도 그 기반을 구체적인 실행으로 전환하는 작업을 계속해 나갔습니다. 5월에는, 일리노이대학교 어바나-샴페인 캠퍼스에 크로노스 MMR을 배치하기 위한 건설허가 신청서(Construction Permit Application)를 NRC가 공식적으로 검토 접수하면서, 정식 심사 활동이 개시되었습니다. 이후 NRC는 2027년 1분기에 환경평가를, 2027년 3분기에 안전성 평가를 완료할 것으로 예상한다고 발표했습니다. 이러한 예상 마일스톤은 심사 절차가 2027년에 완료될 것이라는 저희 기대와도 일치하며, 2027년 하반기에 초기 건설 활동을 시작할 수 있는 기회를 제공할 것입니다. 이와 병행하여, 저희는 몇 가지 핵심 엔지니어링 워크스트림도 추진하고 있습니다. 최근에는 국제적으로 인정받는 엔지니어링 및 컨설팅 회사인 포르틸(Fortil)과의 엔지니어링 협업을 통해 크로노스의 연료 취급 및 저장 시스템을 고도화한 진전을 발표했습니다.

해당 시스템은 첫 번째 배치뿐만 아니라 플랫폼의 보다 광범위한 상용화에도 중요한 요소입니다. 또한 크로노스의 주 헬륨 순환기(primary helium circulator)를 고도화하기 위해, 또 다른 세계적으로 인정받는 엔지니어링 회사와의 협업도 진행하고 있습니다. 이 회사는 가스냉각식 원자로 프로그램을 지원해 온 수십 년의 경험을 보유하고 있으며, 이번 협업은 현재 상세 설계 단계로 진입했습니다. 이러한 진전들은 여러 핵심 경로(크리티컬 패스) 워크스트림 전반에서의 진행 상황을 함께 보여줍니다. 이들은 핵심 원자로 하위시스템의 성숙도를 높이고, 최초호기(FOAK) 수행 리스크를 줄이며, 향후 표준화된 상업적 배치를 위한 반복 가능한 설계를 확립하는 데 도움을 주고 있습니다. 이번 분기 또 다른 중요한 진전 영역은 수직 통합형 원자력 플랫폼을 지속적으로 확장한 것입니다. 제이가 강조했듯이, 저희는 5월에 STS 인수를 완료했습니다. STS는 전 세계에서 사업을 영위하는 원자력 물류, 운송 및 서비스 회사로, 수익성(흑자) 실적을 보유하고 있습니다.

방사성 및 원자력 물질의 이동을 지원해 온 20년 이상의 경험을 바탕으로, STS는 상업용 원자력 고객과 미국 정부의 핵심 임무를 모두 지원하고 있습니다. 미 에너지부(DOE)와 국가핵안보국(NNSA)입니다. 이러한 역량을 내부화함으로써, 제3자 제공업체에 대한 의존도를 낮추고, 연료주기 여러 측면에서의 확장을 가속화하며, 향후 원자로 배치를 앞당길 수 있습니다. 동시에, 저희는 원자력 연료주기 전반에서 시너지를 낼 수 있는 여러 인수 및 파트너십 기회를 추진하는 데서도 큰 진전을 이루었습니다. 여기에는 추가적인 연료 운송 사업과 원자력 연료 시설 자산이 포함됩니다. 추가 실사 및 종결 조건에 따라 달라지겠지만, 향후 수개월 내에 두 건 이상 발표할 가능성이 있다고 보고 있으며, 그중 하나는 거래 종결 시점에 매출에 기여할 수 있는 포지션이고, 다른 하나는 2030년 전후 시점에 더 의미 있는 매출 잠재력을 제공할 수 있습니다. 세 번째 핵심 진전 영역은 크로노스의 상업 파이프라인 확대에서 나왔습니다.

이번 분기에는, 최대 1기가와트(GW)의 크로노스 MMR 용량을 단계적으로 배치하는 방안을 평가한, 앞서 발표한 타당성 조사를 완료함으로써 BaRupOn과의 배치 기회를 지속적으로 진전시켰습니다. 저희는 이를 중요한 이정표로 보고 있으며, NRC 인허가 절차 개시를 목표로 논의를 진전시키고 있습니다. 또한, 데이터 센터 프로젝트에 대한 멀티기가와트 규모 파이프라인 계획을 지원하기 위해, 잠재적인 전략적 협력 파트너이자 고객과 초기 프레임워크를 마련하는 논의도 동시에 진행하고 있습니다. 최종 확정될 경우, 해당 프레임워크는 NANO Nuclear이 선호(우선) 원자력 기술 공급자로 자리매김하는 데 도움이 될 수 있습니다. 조건은 아직 논의 중이지만, 저희는 이 프레임워크와 향후 협업이 대규모 프로젝트의 개발, 자금조달, 실행에 대한 강력한 실적을 보유한 경험 많은 인프라 개발사와 NANO Nuclear을 정렬함으로써, 상용화를 향한 저희의 경로를 크게 강화할 수 있다고 봅니다.