벤틀리 시스템즈 Nasdaq 54th Investor Conference

감사합니다, 밥. 저는 다섯 형제 중 장남으로, 나머지 네 명은 모두 실질적인 엔지니어이며 1984년에 벤틀리 시스템즈를 설립했습니다. 최근 모두 은퇴했지만 저를 포함해 우리는 여전히 회사의 경제적 대주주이며 이사회 과반수를 차지하고 있어 회사의 의사결정에 장기적인 관점을 기대하셔도 좋습니다. 우리는 스스로를 인프라 엔지니어링 소프트웨어 회사라고 부르는데, 디지털 병참장교 역할을 하며 토목, 구조, 지반 공학자와 그들을 지원하는 이들에게 모델링, 시뮬레이션 도구와 기업 협업 환경을 제공합니다. 최종 시장 측면에서 우리는 공공사업 및 유틸리티 부문의 인프라 엔지니어링 소프트웨어 분야에서 선두주자라고 생각하며, 그 중에서도 도로 및 교량, 철도 및 대중교통, 전력망, 수자원 하위 부문에서 선도하고 있습니다.

또한 자원 부문에서도 선두주자라고 생각합니다. 여기에는 광업과 환경 모델링이 포함됩니다. 산업 인프라 부문과 상업 시설 인프라 부문에도 참여하고 있지만, 이 부문에서는 선두가 아니며 이를 수직 인프라라고 부를 수 있습니다. 우리는 앞서 설명한 수평적 인프라 네트워크 분야에서 선두주자라고 생각합니다. 우리 사업은 42년간의 침투력을 반영합니다. 전체 사업의 3분의 2는 연간 25만 달러 이상의 ARR을 우리 제품 포트폴리오에 지출하는 고객과 거래합니다. 그 중 200개 이상의 고객은 연간 100만 달러 이상을 지출합니다. 따라서 우리는 93%가 직접 판매입니다. 주요 기업 ARR의 대부분은 하루 단위로 애플리케이션별 요금을 부과하는 소비 프로그램을 통해 발생하며, 이는 수익과 ARR 회계, 그리고 마진의 투명성을 제공합니다.

직접 판매의 활용은 운영 마진을 연간 100베이시스 포인트씩 성장시키는 데 도움을 주며, 우리는 조정된 영업이익률(주식 보상 제외 기준) 약 30%에 도달했습니다. 이는 현금 흐름으로 직접 연결되어 매우 투명하게 나타납니다. 우리는 자유 현금 흐름 마진에서 35%에 도달했습니다. 일반적으로, 평가의 기본이 되는 것은 연간 중반대 두 자릿수 퍼센트로 자유 현금 흐름을 성장시키는 것입니다. 우리의 연간 반복 매출(ARR)은 낮은 두 자릿수 퍼센트로 성장하고 있습니다. 우리 회사의 평가 기준은 5년마다 두 배로 증가했습니다. 2020년 IPO 이후 확실히 5년이 지났습니다. 이를 계속 유지하는 것이 우리의 임무이자 기대입니다.