스트라타시스 26년 2분기 어닝콜

여러분, 좋은 아침입니다. 2026년 2분기 재무 실적을 논의하기 위해 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 당사의 CEO 요아브 자이프 박사와 CFO 에이탄 자미르가 함께하고 있습니다. 슬라이드 프레젠테이션을 포함한 오늘 콜 접속은 보도자료에 안내된 웹 주소에서 온라인으로 이용하실 수 있음을 다시 한번 알려드립니다. 또한 슬라이드 프레젠테이션 접속을 포함한 오늘 콜의 재청취도 제공될 예정이며, 당사 웹사이트의 IR 섹션을 통해 이용하실 수 있습니다. 아울러 오늘 논의 중 제공되는 일부 정보에는, 향후 매출, 매출총이익률, 영업비용, 세금 및 기타 향후 재무 성과에 대한 당사의 예상과 사업 전망에 대한 기대를 포함하되 이에 국한되지 않는, 미래예측진술이 포함되어 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 미래의 성과, 사건, 기대 또는 결과에 대해 언급하는 모든 진술은 미래예측진술입니다.

실제 결과나 추세는 당사의 전망과 크게 달라질 수 있습니다. 미래예측진술에 설명된 내용과 실제 결과가 크게 달라지게 할 수 있는 위험 요인에 대해서는 2025 회계연도 스트라타시스의 Form 20-F 연차보고서에 논의되거나 참조된 리스크 요인을 확인해 주시기 바랍니다. 추가적인 운영 및 재무 세부 사항은 해당 연차보고서와 함께, 2026년 동안 SEC에 제출하거나 제공한 당사의 보고서도 참고해 주시기 바랍니다. 분기별 및 연중 SEC에 제공되는 Form 6-K 보고서는 당사의 영업 실적과 회사와 관련된 중요한 진행 사항에 대한 최신 정보를 제공합니다. 스트라타시스는 각 진술의 해당 시점을 기준으로 하는 어떠한 미래예측진술 또는 정보도 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 이전 분기와 마찬가지로, 오늘 콜에는 GAAP 및 비GAAP 재무지표가 포함됩니다.

비GAAP 재무지표는 당사의 성과를 평가하기 위해 GAAP 지표와 함께 종합적으로 검토하셔야 합니다. 비GAAP에서 GAAP로의 조정 내역은 슬라이드 프레젠테이션과 오늘 보도자료의 표에 제공되어 있습니다. 이제 당사의 최고경영자(CEO)인 요아브 자이프 박사에게 콜을 넘기겠습니다.

요아브: 요나, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 함께해 주셔서 감사합니다.

2분기 실적은 최종 사용 부품(end-use parts) 제조에 특화된 소재에서 반복 매출을 효과적으로 창출해 나가는 가운데, 소모품 매출이 사상 최고 수준을 기록한 모습을 반영합니다. 소모품 부문의 이러한 성장은 당사 시스템의 높은 가동률을 보여주는 매우 좋은 지표이며, 사업에서 제조(Manufacturing) 비중을 확대하겠다는 당사의 전략과도 직결됩니다. 총매출은 전 분기 대비 3.7% 증가했습니다. 스트라타시스 다이렉트(Stratasys Direct)는 항공우주 및 방산 고객 수요에 힘입어 견조한 분기를 기록했으며, 이는 당사의 생산 부품(Production Parts) 사업부의 성장 궤적을 재확인해 줍니다. 이번 실적은 운영 전반의 엄격한 실행과 규율 있는 비용 관리에 대한 지속적인 집중을 반영합니다. 적층제조(Additive Manufacturing) 채택을 견인하는 메가 트렌드를 우리가 활용해 나가는 가운데, 항공우주 및 방산은 여전히 명확한 ‘증명 사례’로 자리하고 있습니다.

임무 수행에 필수적인 성능 요건과 공급망 회복탄력성 강화를 요구하는 규정의 가속화가, 당사 플랫폼에 대한 견고하고 구조적인 수요로 이어지고 있습니다. 이는 수요가 큰 제조사들이 지역화된(localized), 유연한 양산급(production-grade) 역량을 모색하면서 나타나는 근본적인 변화입니다. 특히, ‘직접 생산(make)’과 ‘외주/구매(buy)’ 양쪽 선택지가 모두 가능한 상황에서 스트라타시스는 이 잠재적으로 지각변동(seismic shift)에 가까운 변화를 포착할 수 있는 독보적인 위치에 있음을 입증하고 있습니다. 독립적인 업계 추정치에 따르면 적층제조 시장 기회는 이번 10년 말까지 두 배로 확대될 수 있고, 이후 몇 년 내 다시 한 번 두 배로 성장할 수 있으며, 이는 우리가 여전히 이 변화의 초기 국면에 있다는 확신을 더욱 강화해 줍니다. 또한, 올해 말 마무리될 것으로 예상되는 마크포지드(Markforged) 인수(현재 진행 중)를 통해 이러한 포지셔닝을 강화하는 데 있어 의미 있는 진전을 이뤘습니다. 연속 탄소섬유(continuous carbon fiber) 기술과 소재, 그리고 소프트웨어 플랫폼을 보유한 마크포지드를 더하면 특히 항공우주, 방산, 산업 생산 분야에서 당사의 제품·솔루션 구성이 유의미하게 강화될 것입니다. 항공우주 및 방산(A&D) 이야기를 이어가자면, 2분기에 우리는 강한 모멘텀을 보여주었습니다.

A&D는 당사의 최대 사업 부문이며, 제조 부문에서의 성공을 보여주는 강력한 지속 사례로서, 전년 동기 2분기 대비 17% 성장했습니다. 우리는 A&D용 폴리머 적층제조 분야에서 선도 업체라고 평가하고 있습니다. 2분기 실적은 미국 전역에서 채택이 확대된 영향도 일부 반영합니다. 공군의 정비창(Depot) 수준 유지·보수와 예비 부품 생산 분야에서 말입니다. 공군으로부터 비행 적합(Flight-worthy) 생산 부품 인증을 받은 당사의 주력 F900 시스템에 대한 다수의 지속적인 시스템 투자가 이러한 성장을 견인하고 있습니다. 이러한 주문은 일회성이 아닙니다. 오히려, 확정된 기존 프로그램(programs of record)을 지원하기 위해 유지·정비 체계 전반의 각 거점으로 물량이 늘어나고 있으며, 그 결과 대규모의 지속 프로그램으로 전환되고 있습니다. 일단 당사 플랫폼에서 한 부품이 적격(qualification) 인증을 받으면, 다른 자원을 다시 적격 인증하는 데 드는 비용과 복잡성을 고려할 때 그 관계는 장기적으로 이어지는 경향이 있습니다.

이러한 지속성은 저희가 이번 신규 수요의 비중을 경기순환적(cyclical)이라기보다 구조적(structural)이라고 보는 중요한 이유입니다. 이번 분기에는 시애틀에 본사를 둔 글로벌 온디맨드 제조업체인 퀵파츠(Quickparts)가 기존 6대에 더해 Neo800+ 시스템 12대를 추가로 구매하면서, 당사가 퀵파츠와의 전략적 관계를 강화하게 된 것을 자랑스럽게 생각합니다. 이는 소재, 소프트웨어, 서비스 전반에 걸친 수년 기간의 수백만 달러 규모 계약입니다. 중요하게도, 해당 시스템들은 항공우주, 방위, 첨단 모빌리티, 에너지 등 핵심 버티컬에서 양산(Production) 부품 제조에 활용될 예정입니다. 시스템 일부는 미국 내 퀵파츠의 시애틀 항공우주 센터 오브 엑설런스(Center of Excellence)로 공급되며, 이번 거래에는 지역 확장도 포함되어 3대는 유럽 내 퀵파츠 시설에 배치될 예정입니다. 최근 스트라타시스(Stratasys)는 2026 아메리카 메이크스(America Makes) DIB 현대화 챌린지(DIB Modernization Challenge)를 통해 총 780만 달러 규모의 2년 프로그램을 수주했습니다.

아메리카 메이크스는 국방 제조 및 머시닝 국가센터(National Center for Defense Manufacturing and Machining)가 운영하는 3D 프린팅 및 적층제조 기술 분야의 선도적인 민관 협력 파트너십입니다. 이 프로그램의 초점은 당사의 F900과, F3300을 기반으로 한 향후 기술 리프레시(technology refresh) 솔루션 모두를 대상으로 하드웨어 및 소프트웨어 역량을 위한 차세대 인-시투(in-situ) 모니터링을 고도화하는 데 있습니다. 이 프로그램은 당사의 생산 플랫폼을 통합하는 국방부(DOD)의 장기 전략을 시사합니다. 아메리카 메이크스의 사무총장이 언급했듯이, 본 프로젝트는 국방 전반의 생산, 유지·정비(sustainment), 공급망 적용 분야 전반에 적층제조를 확대하기 위한 더 탄탄한 기반을 마련할 것입니다. 또한 이는 스트라타시스를 적격 제조(qualified manufacturing)를 위한 신뢰받는 공급원으로 더욱 확고히 자리매김하게 하며, 방위산업 기반 전반에서 장기 부품 및 플랫폼 유지·정비 요구를 지원하는 동시에, 확장 가능한 미션 크리티컬(임무 핵심) 부품을 신뢰성 있게 생산하기 위한 새로운 비즈니스 모델을 가능하게 합니다.

당사의 스트라타시스 다이렉트 매뉴팩처링(Stratasys Direct Manufacturing) 사업은 2025년 동기 대비 2026년 2분기에 전년 동기 대비 12.1% 성장했습니다. 이는 주로 방위 기술 기업들로부터 드론 생산, 탄약 제조, 차세대 플랫폼 전반의 생산 적용에 대한 수요가 증가한 데 힘입었습니다. 이러한 새롭게 부상하는 수요는 적층제조가 방위산업 기반 현대화, 회복탄력적인 국내 공급망, 확장 가능한 생산을 가능하게 하는 지속 가능한 전략적 촉진자로서 역할이 커지고 있음을 재확인해 줍니다. 자동차로 넘어가겠습니다. 이번 분기에는 세계적인 산업 자동화 기업인 파낙(FANUC)이 당사의 산업용 솔루션을 자사 공급망에 도입했습니다. 이는 자동차 OEM과 그 협력사들이 공통의 적층제조 플랫폼에 맞춰 정렬(alignment)해 나가는, 제조 전반에서 새롭게 나타나기 시작한 더 큰 흐름을 반영합니다. 그러한 정렬은 생산용 지그·치구(tooling)와 대체 부품이 한 번만 적격 인증을 받으면 이후에는 전 세계 어느 거점에서든 제조할 수 있다는 의미입니다.

이는 제조 생태계 전반에서 품질의 일관성을 높이고 리드타임을 단축합니다. 특히 주목할 점은, 이번 FANUC 건이 주요 자동차 OEM 고객의 요청에서 비롯되었고, 해당 고객이 양사 간 공통 툴과 부품의 표준화를 지원했다는 점입니다. 이는 자동차 산업이 대규모(additive manufacturing) 적층 제조로 전환해 나가는 과정에서 또 하나의 흥미로운 다음 단계입니다. 당사 기술이 자동차 생산 라인에 침투하고 있음을 보여주는 또 다른 사례로, 중국 최대 자동차 OEM 중 하나인 FAW 그룹이 연말까지 F900 시스템 12대를 구매하는 계약을 체결했으며, 그중 2대는 2분기에 출하되었습니다. 이는 이미 운영 중인 F900 5대와 기타 스트라타시스 시스템 8대에 추가되는 물량입니다. 이는 현지에서 제공되는 중국산 저사양 옵션 대비, 높은 요구사항의 산업용 애플리케이션에서 당사가 보유한 경쟁우위 중 하나를 보여줍니다. 특히 이 시스템들은 팔걸이(armrest)와 패널(panel) 등 실내용 최종 사용(end-use) 부품의 양산에 주로 활용되고 있습니다.

이는 고객들이 생산 라인에서 스트라타시스가 창출하는 막대한 가치를 직접 경험한 이후 발생하는 반복 매출(리커링) 비즈니스의 훌륭한 사례입니다. 이제 마크포지드(Markforged)에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다. 통상적인 규제 절차가 마무리되면, 이번 거래는 현금 4,250만 달러로 인수하는 구조가 될 것입니다. 레거시 마크포지드는 2025년에 약 7,000만 달러의 매출을 창출했습니다. 당사는 결합된 오퍼링을 최적으로 구성하는 데 초점을 맞추면서, 해당 사업에 대한 철저한 평가와 검토를 계속하고 있습니다. 당사는 신규 매출원 창출과 의미 있는 시너지 실현을 통해 투자 회수(ROI)를 빠르게 달성할 것으로 예상하며, 이는 인수 종결 후 첫 1년 내에 마진 개선과 EBITDA에 대한 플러스 기여로 이어질 것입니다. 항공우주·방산(A&D)과 같은 타깃 시장에서의 제품 역량을 구축하는 것과, 더 폭넓게는 생산 등급(production-grade) 제조 영역을 확대하는 것이 매우 타당하다고 판단합니다.

마크포지드의 연속 탄소섬유(continuous carbon fiber) 기술은 금속을 대체할 수 있는 더 강하고 더 가벼운 특정 부품에 대한 확대되는 기회를 공략합니다. 또한 이들의 소프트웨어 플랫폼은 뛰어난 시뮬레이션 기능과 원격 출력 관리 기능을 제공합니다. 당사는 마크포지드 인수가 A&D에서의 성장에 기여할 것이라고 확신합니다. 기술뿐 아니라, 이들의 인재와 파트너, 리셀러 네트워크도 통합할 예정이며, 이를 통해 추가적인 교차판매(cross-sell) 기회가 열릴 것입니다. 간단히 말해, 마크포지드는 특히 항공우주, 방산, 자동차 분야에서 더 많은 신규 비즈니스에 더 빠르게 ‘예스’라고 답할 수 있게 해줄 것입니다. 마지막으로, 6월에는 미네소타주 미네통카(Minnetonka)에 위치한 20만 평방피트 규모의 미주 지역 기업 본사, 즉 ARCH(America’s Regional Corporate Headquarters) 개관을 축하했습니다. ARCH에는 엔지니어링, 혁신 R&D, 애플리케이션 전문성, 스트라타시스 다이렉트(Stratasys Direct), 그리고 고객 협업 역량이 한곳에 집결되어 있습니다. 이 더 크고 더 진보된 본사는 향후 증가가 예상되는 수요를 뒷받침하며, 생산 규모의 적층 제조에 대한 당사의 집중을 한층 강화합니다.