Vistance Networks, Inc. Common Stock 26년 2분기 어닝콜

오늘 비스턴스 네트웍스의 2026년 2분기 실적에 대해 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 비스턴스 네트웍스의 투자자 관계 부사장 제니 톰슨이며, 오늘 콜에는 찰스 트레드웨이 사장 겸 CEO와 카일 로렌첸 부사장 겸 CFO가 함께하고 있습니다. 이번 보고서와 함께 제공되는 슬라이드는 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 일부 발언에는 당사 비즈니스에 대한 현재 전망을 바탕으로 한 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 실제 미래 결과는 상당히 다를 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 미래 실적에 영향을 미칠 수 있는 주요 위험과 불확실성은 최근 SEC 제출 자료에서 확인하실 수 있습니다. 찰스에게 마이크를 넘기기 전에 몇 가지 안내 사항을 말씀드리겠습니다. 오늘은 조정된 또는 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정이며, 이에 대한 자세한 내용은 오늘 아침 실적 자료에 설명되어 있습니다.

비-GAAP 재무 지표의 조정 내역 및 기타 관련 공시는 실적 자료와 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 오늘 논의되는 모든 내용은 조정된 실적을 기준으로 합니다. 오늘 발표에서 언급되는 모든 분기별 성장률은 별도 언급이 없는 한 전년 동기 대비 기준입니다. 이제 통화를 당사 사장 겸 CEO인 찰스 트레드웨이에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 제니. 여러분, 안녕하십니까. 3번 슬라이드부터 시작하겠습니다. 2분기 실적에 대해 논의하기 전에 최근 RUCKUS 거래에 대해 말씀드리겠습니다. 2026년 7월 1일, 당사는 이전에 발표한 RUCKUS의 Belden에 대한 18억 4,600만 달러 매각 완료를 발표했습니다. 이번 거래로 인한 순수익은 약 17억 5,000만 달러였습니다. 수년간 RUCKUS에 대한 관심이 상당히 많았습니다. 이번 거래는 전액 현금 거래로서 주주 여러분께 상당한 가치를 제공한다고 생각합니다. RUCKUS 사업의 가치를 높이기 위해 헌신해주신 모든 RUCKUS 직원분들께 감사드리며, Belden 경영진 아래서도 계속 성공하시길 기원합니다. 이번 거래 결과로 오늘 아침 이사회가 주당 5달러 특별 배당을 승인했다고 발표했습니다. 특별 배당금은 2026년 8월 말까지 지급될 예정입니다.

특별 배당금은 세금 목적상 자본 환급으로 처리될 것으로 예상합니다. 특별 배당금 지급에 필요한 현금은 RUCKUS 매각 대금으로 지원됩니다. 총합으로, CCS와 RUCKUS 매각 이후 특별 배당을 포함해 주주 여러분께 주당 15달러를 환원했으며, 모든 부채를 상환하고 우선주도 전부 상환했습니다. 이 두 사업 매각으로 상당한 주식 가치가 창출되어 매우 만족스럽습니다. 특별 배당 규모를 평가할 때는 보유 현금, 예상 현금 흐름, 향후 투자 기회 및 전략을 모두 고려했습니다. 연말에는 대차대조표상 현금이 7억 달러에서 7억 5,000만 달러 사이일 것으로 예상합니다.

또한, 매각 관련 세금 전략에 따라 2027년 하반기에 약 1억 6,000만 달러의 세금 환급을 기대하고 있습니다. 탄탄한 현금 잔고와 무차입 대차대조표 덕분에 케이블 시장 외 확장 등 유기적 및 비유기적 투자를 평가할 수 있습니다. 사업 투자 외에도 이사회가 2분기에 승인한 1억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 포함해 자사주 매입 기회도 검토할 예정입니다. 앞으로의 전략을 계속 추진하면서 적절한 시기에 업데이트를 제공하겠습니다. RUCKUS 거래를 완료한 만큼, 몇 년간 지속될 것으로 예상되는 현재 DOCSIS 4.0 업그레이드 사이클을 활용하는 등 Aurora 성장에 집중할 것입니다. 우리는 향후 몇 년간 시장에서 가장 큰 부문이 될 증폭기 분야에서 좋은 위치를 확보하고 있습니다.

DOCSIS 4.0 업그레이드 사이클에 집중하는 것 외에도, 차세대 케이블 아키텍처에 대해 고객과 긴밀히 협력하고 있습니다. 유기적 및 비유기적 투자를 포함한 성장 기회를 평가할 것입니다. 이러한 투자는 기존 또는 신기술에 대한 보다 적극적인 투자부터, 우리가 참여하는 시장, 기술 포트폴리오, 고객 기반을 확대하기 위한 잠재적 인수 검토까지 다양할 수 있습니다. 인수를 평가할 때는 장기 수익 기회를 이해하는 등 가치 평가에 있어 신중할 것입니다. 핵심 DOCSIS 및 DAA 케이블 사업 외에도, PON, vBNG, 보안 솔루션 등 이미 보유한 기술을 활용해 케이블 외 대형 시장에 참여할 수 있는 투자도 검토 중입니다. PON 분야에서는 Altice Labs와 상업적 계약을 체결했습니다. 이 계약을 통해 차세대 가정용 광섬유 네트워크를 위한 강력한 PON 솔루션 포트폴리오를 포함해 최고 수준의 기술을 제공할 수 있습니다.

함께 전통적인 GPON, XGS-PON, 50G-PON 기술을 모두 아우를 수 있습니다. 네트워크 밀도와 에너지 효율을 최적화하면서 확장 가능하고 초고속 광대역 서비스를 제공합니다. 우리의 가상 광대역 네트워크 게이트웨이 제품인 vBNG는 2024년 Casa 인수의 일환으로 확보했습니다. vBNG는 라우팅과 가입자 관리 기능을 물리적 하드웨어에서 분리한 클라우드 네이티브 소프트웨어 솔루션입니다. 이를 통해 서비스 제공업체는 표준 서버에서 사용자 평면을 동적으로 확장 및 제어하여 고정, 무선, 광섬유 등 여러 액세스 네트워크를 저지연으로 관리할 수 있습니다. 특히 모바일 데이터 오프로드에 활용되며, 가상화 시스템을 사용해 무선 게이트웨이를 지원합니다. 2분기에는 RUCKUS와 독립적인 계약을 체결해 미국 주요 무선 통신사에 판매되는 특정 모바일 데이터 오프로드 제품에서 협력하고 있습니다.

마지막으로, PKI(공개키 인프라) 제품을 포함한 보안 솔루션 사업에 대해 말씀드리겠습니다. 우리의 PKI 제품은 IoT 기기, 스마트 네트워크, 디지털 비디오 시스템을 위한 종단 간 기기 보안, 디지털 인증서 발급, 소프트웨어 라이선싱을 제공합니다. 이 사업은 오랜 기간 운영해왔으며, Motorola와 Texas Instruments 등과 계약을 체결하고 있습니다. 저희는 투자와 성장 가능성이 크다고 생각하는 독특하고 폭넓은 제품군을 보유하고 있습니다. 위 세 가지 예시는 저희 사업 제품군의 다양성을 보여줍니다. 지난 몇 년간, 부채 축소와 재무 상태 관리에 집중해야 했기 때문에 이러한 제품 라인에 대한 투자와 관심이 제한적이었습니다. 현재는 견고한 재무 상태와 충분한 현금 흐름, 가용 현금을 보유하고 있어 이 제품 라인에 투자를 할 수 있는 자금이 마련되어 있습니다.

이 투자는 유기적일 수도 있고 비유기적일 수도 있으며, 연구개발 자금 지원이나 시장 진출 지원을 위한 추가 자원을 통해 제품 포트폴리오를 확장할 수 있습니다. 보안 솔루션 사업만으로도 PKI 서비스 및 추가 제품 제공에 대한 투자를 통해 상당한 가치를 창출할 기회가 있습니다. 보안 솔루션 사업은 전통적인 케이블 시장을 넘어 매우 매력적인 평가 배수를 바탕으로 사업 다각화를 가능하게 할 것입니다. 비-DOCSIS 제품 라인에서의 기회에 대해 매우 기대하고 있습니다. 전략을 계속 구체화하는 과정에서 지속적으로 소식을 전해드리겠습니다. 이제 4페이지의 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 오로라 네트웍스는 3억 1,900만 달러의 순매출과 4,600만 달러의 조정 EBITDA를 기록했습니다. 매출은 전년 동기 대비 1% 감소했고, 조정 EBITDA는 43% 감소했습니다. 조정 EBITDA는 당사 예상과 일치했습니다.

1분기 실적 발표에서 말씀드렸듯이, 2025년 2분기의 매우 강력한 기존 제품 및 라이선스 매출로 인해 2분기는 전분기 대비 어려운 비교 대상이었습니다. 오로라의 연간 조정 EBITDA 가이던스는 현재 2억 달러에서 2억 2,500만 달러 사이입니다. 지난 콜에서 언급했듯이, 2026년에는 메모리 칩 문제와 유휴 일반관리비용 두 가지 주요 요인이 사업에 영향을 미치고 있습니다. 메모리 칩 문제로 인한 당사 예상 영향은 약 4,000만 달러입니다. 이는 이전 예상보다 높은 수치입니다. 추가로 일부 고객 업그레이드 지연도 발생하고 있습니다. 저희는 메모리 칩과 관련된 메모리 공급 및 가격 문제를 계속해서 해결하고 있습니다. 저희의 가시성은 제한적입니다. 그러나 다년간 예측된 수요를 바탕으로 상반기를 성공적으로 관리했으며, 증가한 비용의 일부를 고객에게 전가하는 데에도 성공했습니다.

저희는 메모리 비용과 공급 문제의 영향을 최소화하기 위한 대안에 계속 집중하고 있습니다. 2026년 저희의 고정비용 영향은 약 2,000만 달러로 예상됩니다. CCS와 RUCKUS 매각과 관련된 고정비용 대부분은 2027년까지 제거될 것으로 예상하며, 모든 고정비용은 2028년까지 완전히 제거될 것입니다. 앰프와 노드를 포함한 제품군을 배포함에 따라 DOCSIS 4.0 제품 시장은 계속해서 강세를 보이고 있습니다. 컴캐스트와의 FDX 배포도 순조롭게 진행되고 있습니다. 차세대 ESD 앰프 제품군 개발도 계속 진전을 이루고 있으며, 현재 북미의 여러 대형 MSO에 출하 중입니다.

향후 몇 분기 동안 출하량이 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 이 제품들은 향후 여러 해에 걸쳐 지속적으로 출하될 것입니다. 통합 제품 개발도 계속해서 진전을 이루고 있습니다. 2분기에 통합 노드를 출하하고 배포했습니다. 통합 노드는 고객이 하나의 장치 내에서 ESD 또는 FDX 기술 중 선택할 수 있도록 합니다. 통합 앰프는 현재 실험실 테스트를 시작했습니다. 2027년 초부터 출하를 시작할 것으로 예상합니다. 2분기 동안 케이블 사업자들은 주요 인프라 교체 없이 저지연 인터넷을 제공하기 위해 E6000 및 C100G CCAP 배포를 계속 업그레이드했습니다. 분기 중에 저희는 유럽의 주요 고객들을 대상으로 Remote PHY 솔루션을 적용한 vCCAP 개발을 계속 진행했으며, 이는 3년에 걸친 대규모 수주 및 배포 프로그램입니다. 분기 동안 Aurora는 dbSum과의 관계를 더욱 공고히 했습니다.

작년에 발표한 바와 같이, Aurora는 dbSum과 협력하여 Aurora ServAssure NXT 플랫폼의 AI 버전을 제공하기 시작했습니다. 이 솔루션은 콜센터 및 네트워크 운영을 위한 dbSum의 셀프 서비스 분석 기술과 Aurora의 ServAssure 네트워크 모니터링 솔루션을 결합한 것입니다. 이 AI 기반 도구는 고급 분류 및 사전 분석, 네트워크 최적화, 장애 관리를 가능하게 합니다. 최근 체결된 계약을 통해 Aurora는 워런트를 통해 dbSum의 성장에 참여할 수 있게 되었습니다. 초기에는 미미하지만, dbSum의 AI 제품은 Aurora ServAssure를 넘어 다양한 응용 분야에서 활용될 기회를 가지고 있습니다. 저희는 라틴 아메리카에서 HFC와 PON 네트워크를 모두 모니터링하는 플랫폼으로 첫 성공을 거두었습니다.