시리우스 XM 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 시리우스XM의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 최고경영자 제니퍼 위츠와 최고재무책임자 잭 코플린이 준비된 발언을 전해 드릴 예정입니다. 두 분의 발언이 끝난 후 질의응답을 시작하겠습니다. 질의응답에는 사장 겸 최고콘텐츠책임자 스콧 그린스타인과 최고광고매출책임자 스콧 워커도 함께합니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 언급되는 일부 진술은 1995년 사적증권소송개혁법에서 정의하는 미래예측진술일 수 있음을 알려드립니다. 이러한 진술을 비롯한 모든 미래예측진술은 경영진의 현재 신념과 기대를 바탕으로 하며, 반드시 부정확하거나 정밀하지 않을 수 있는 가정, 데이터 또는 방법에 의존합니다. 이러한 미래예측진술에는 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 따릅니다.

이러한 위험과 불확실성에 관한 자세한 내용은 시리우스XM의 미국 증권거래위원회 제출 서류와 오늘 발표된 실적 자료를 참조해 주십시오. 청취자 여러분께서는 미래예측진술에 지나치게 의존하지 마시기 바라며, 당사는 이를 업데이트할 의도나 의무가 없음을 밝힙니다. 시작에 앞서, 오늘 컨퍼런스콜에서는 실제 실적과 조정 실적을 모두 논의할 예정임을 알려드립니다. 조정 영업실적에 관한 모든 논의에서는 주식기준보상 비용의 영향을 제외합니다. 편의를 위해 보충 실적 발표 자료와 추이표를 당사 투자자 관계 웹사이트에 게시했습니다. 질의응답 시간에 가능한 한 많은 애널리스트께서 참여하실 수 있도록 질문은 두 개 이내로 제한해 주시기 바랍니다. 그럼 제니퍼에게 통화를 넘기겠습니다.

여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 2026년 마지막 분기에 접어든 가운데, 시리우스XM은 약 2년 전에 설정한 우선 과제에서 의미 있는 진전을 이어가고 있습니다. 차량 내에서 탁월한 청취 경험을 제공해 구독 사업을 강화하고, 광고 및 플랫폼 외 수익화를 가속화하며, 규모의 이점을 활용해 효율성과 장기적인 주주 가치를 높이고 있습니다. 세 가지 영역 모두에서 가시적인 성과가 나타나고 있습니다. 가입자 추이는 안정세를 유지하고 이용자 참여는 늘고 있으며, 광고 도달 범위와 인벤토리는 확대되고 있습니다. 동시에 엄격한 실행을 통해 수익성과 현금흐름을 지속적으로 개선하고 있습니다. 3분기 실적은 이러한 진전을 뒷받침합니다. 유료 가입자 순증을 달성하고 전년 동기 대비 해지율을 개선했으며 가입자당 평균매출(ARPU)은 안정적으로 유지했습니다. 이는 구독 사업이 지속적으로 안정화되고 있음을 보여줍니다. 광고 부문에서는 팟캐스트와 프로그래매틱 광고가 두 자릿수 성장을 기록해, 확대되고 있는 디지털 오디오 사업의 강점을 확인했습니다.

조정 EBITDA는 3% 증가했고 영업이익률은 1%포인트 확대됐으며, 잉여현금흐름은 14% 늘었습니다. 이는 당사 비즈니스 모델의 강점과 수익성 및 현금 창출력을 더욱 높일 수 있는 역량을 보여줍니다. 첫 9개월간의 실적을 반영해 올해 전체 재무 가이던스 세 가지 지표를 각각 2,500만 달러씩 다시 상향 조정합니다. 2026년 매출은 약 85억 5,000만 달러, 조정 EBITDA는 26억 5,000만 달러, 잉여현금흐름은 14억 달러로 예상합니다. 잭이 재무 실적을 검토하기에 앞서, 몇 가지 긍정적인 흐름을 말씀드리고자 합니다. 먼저 구독 사업에서는 유료 가입자가 5,000명 순증했습니다. 이는 전년 동기 대비 약 4만 5,000명 개선된 수치이며 당사 예상도 웃돌았습니다. 동반자 요금제, 기간 연장 딜러 프로그램, 연속 서비스와 해지율 개선이 전환율 하락을 상쇄하고 가입자 안정성을 높이는 데 기여했습니다.

차별화된 콘텐츠와 더 폭넓은 이용 기회, 향상된 청취 경험을 통해 구독 가치를 높이는 것이 당사 전략의 핵심입니다. 2024년 말에는 하워드 스턴, 스포츠 실황 중계, 아티스트 스테이션 기능을 포함한 프리미엄 프로그램 이용 기회를 확대했습니다. 이 투자는 계속 성과를 내고 있습니다. 9월에는 월간 순방문 청취자가 200만 명 이상 추가됐으며, 이는 이용 권한을 얻은 가입자의 약 10%에 해당합니다. 동반자 요금제는 시리우스XM을 주 사용 차량을 넘어 더 많은 기기와 가구 구성원이 이용하도록 해 이러한 기반을 확장합니다. 약 절반은 배우자와 공유하고, 25%는 두 번째 차량에서 사용하며, 나머지 25%는 주로 자녀를 비롯한 다른 가족 구성원에게 이용 기회를 제공합니다. 가입자의 일상에서 시리우스XM을 이용하는 접점을 늘림으로써 가구 내 참여를 확대하고 구독의 가치를 높이고 있습니다. 당사의 조사 결과도 이러한 기회를 뒷받침합니다.

지난 분기에 말씀드린 바와 같이, 설문에 참여한 동반자 요금제 이용자의 80% 이상이 이 상품으로 구독 가치가 높아졌다고 답했으며, 약 4분의 3은 구독을 계속 유지할 가능성이 더 높다고 답했습니다. 그 결과, 고무적인 유지율 개선 효과가 나타나고 있으며, 추가 가치를 극대화하는 동시에 자기잠식과 가입자당평균매출(ARPU) 희석을 관리할 수 있도록 프로그램을 지속적으로 최적화하고 있습니다. 동반자 구독 프로그램을 신중하게 확대할 기회를 모색하는 한편, 올가을에는 스포츠 콘텐츠도 확대해 24개 시장의 지역 스포츠 프로그램을 추가했으며, 이제 전국 수천만 명의 가입자가 이용할 수 있습니다. 초기 반응은 고무적입니다. 360L 스포츠 청취자의 약 22%가 이미 청취를 시작했으며, 해당 채널의 연고 시장 밖에 거주하는 청취자도 80%를 넘습니다. 이 부분은 나중에 더 자세히 말씀드리겠지만, 새롭게 추가된 지역 콘텐츠를 포함한 차별화된 스포츠 콘텐츠가 구독 가치를 높이는 데 의미 있게 기여하고 있다는 점은 분명합니다.

딜러의 서비스 체험 기간을 연장하는 프로그램도 호응을 얻고 있으며, 2026년에 두 곳의 자동차 제조사 파트너가 추가된 데 힘입어 판매량이 전년 대비 80% 이상 증가했습니다. 이 프로그램은 판매 차량당 월간 활성 청취자 수가 기존 체험 유입 경로의 두 배를 웃돌며, 이용 기간 연장이 청취 습관을 형성하는 데 얼마나 효과적인지 보여줍니다. 이러한 이니셔티브를 통해 구독 이용 범위를 넓히고, 가입자 유지율을 높이며, 고객 생애 가치를 뒷받침하고, 시간이 지남에 따라 가격을 인상할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다. 앞으로 지속 서비스의 초기 혜택이 처음 제공된 시점과의 비교 기준이 높아지고, 지속적인 전환 압박에 대응하는 동시에 프로모션을 통한 가입자 유치에 더욱 엄격한 기준을 적용함에 따라, 4분기에는 셀프페이 가입자 추세가 더욱 어려워질 것으로 예상합니다. 그러나 9월까지의 실적이 예상보다 양호했던 점을 반영해 연간 가입자 전망을 상향 조정했으며, 셀프페이 가입자의 순증은 2025년과 대체로 비슷한 수준일 것으로 예상합니다.

당사의 우선순위는 단기 가입자 순증을 극대화하기보다 참여도가 높고 충성도가 강하며 경제적 가치가 큰 가입자 기반을 구축하는 것입니다. 이를 위해 특히 차량 내 차별화된 콘텐츠에 투자하는 한편, 라이브 이벤트와 참여형 청취, 그리고 가입자들이 사랑하는 아티스트 및 진행자와의 더욱 긴밀한 연결을 통해 팬덤을 강화하고 있습니다. 이 전략이 효과를 내고 있다는 고무적인 증거가 나타나고 있습니다. 3분기 평균 청취 시간은 전년 대비 5% 증가했으며, 가입 기간의 모든 그룹에서 성장세를 보였습니다. 이는 신규 고객과 장기 가입자 모두의 참여도가 높아졌음을 보여줍니다. 중요한 점은 이러한 증가가 새로운 콘텐츠의 발견과 익숙한 인기 콘텐츠에 대한 참여 심화를 모두 반영한다는 것입니다. 기존 가입자들의 청취 시간 증가분 중 55%는 새로운 채널을 발견한 데서 비롯됐으며, 모건 월런 라디오만으로도 전체 증가분의 약 20%를 차지했습니다. 나머지 45%는 이미 즐겨 듣던 채널을 더 오래 청취한 데서 비롯됐습니다. 이러한 추세는 청취를 확대하는 동시에 기존의 청취 습관도 강화하고 있음을 보여줍니다.

프로그램 전반에서 참여도가 높아지고 있으며, 오리지널 뉴스 및 시사 콘텐츠의 평균 청취 시간도 전년 대비 6% 증가했습니다. 360L과 시리우스XM 앱을 비롯한 기술 플랫폼을 통해 이러한 콘텐츠에 더 쉽게 접근하고 발견할 수 있습니다. 연초 이후 시리우스XM 앱 이용 추세를 보면, 2023년 말 신규 앱 출시 이후 청취자당 평균 청취 시간과 활동 일수가 모두 최고치를 기록할 전망입니다. 기술이 콘텐츠 발견을 돕는다면, 차별화된 프로그램과 아티스트와의 관계는 팬덤의 중심인 정서적 유대감을 형성합니다. 차별화된 프로그램과 특별한 경험을 통해 팬들이 사랑하는 아티스트와 더 가까워지도록 하고 있습니다. 돌리 파튼 헌정 채널은 2026년 아티스트 팝업 채널 중 가장 많이 청취된 채널이 됐습니다. 이는 시의적절하게 선별한 콘텐츠가 열정적인 청중과 소통하는 데 얼마나 큰 힘을 발휘하는지 보여줍니다.

샤니아 트웨인, 존 메이어와 함께한 친밀한 공연부터 빌리 조엘과 토킹 헤즈가 출연하는 특별 프로그램까지, 청취를 넘어서는 순간들을 만들어가고 있습니다. 11만 명이 넘는 사람들이 스티븐 토크하우스에서 열리는 존 메이어 공연을 관람할 기회에 응모했으며, ‘라이프 위드 존 메이어’는 가장 많이 스트리밍된 아티스트 채널이 됐습니다. 이러한 경험은 청취를 참여로 확장하고, 팬과의 유대를 깊게 하며, 충성도를 높입니다. 스포츠 역시 팬덤을 형성하는 또 하나의 강력한 동력으로, 생중계 프로그램과 지역 연고팀을 중심으로 열정적인 커뮤니티를 하나로 묶습니다. WWE 라디오 청취는 7월 출시 및 개편 이후 거의 20% 증가했으며, 차량 연결 서비스와 스트리밍 플랫폼 전반에서 월간 스포츠 활성 청취자 수는 전년 대비 4% 늘었습니다. 360L 가입자의 스포츠 평균 청취 시간은 전년 대비 7% 증가해 참여도가 더 깊어졌음을 보여줍니다.

3분기 이러한 성과는 NBA와 NHL 시즌 개막에 앞서 나타났으며, 스포츠 서비스가 연중 내내 매력적임을 뒷받침합니다. 스포츠 시청이 점점 더 분산되는 가운데, 시리우스XM은 가입자에게 차별화된 서비스를 제공합니다. 팬들이 좋아하는 팀의 모든 경기와 분석, 관련 대화를 한곳에서 접할 수 있도록 연결하는 포괄적이고 엄선된 경험입니다. 가입자의 약 40%는 실시간 스포츠 경기 중계가 구독 결정에 중요하다고 생각하며, 이는 신규 가입과 고객 유지에 있어 그 가치가 크다는 점을 보여줍니다. 필라델피아를 예로 들어보겠습니다. 이글스, 필리스, 세븐티식서스, 플라이어스 중 어느 팀을 응원하든, 시리우스XM은 팬들이 어디에 살든 지역 연고팀과 친숙한 지역 진행자를 접할 수 있도록 합니다. 연고 지역을 떠나 사는 팬들도 경기일뿐 아니라 연중무휴 24시간 지역 스포츠 보도를 접하며 이러한 유대를 이어갈 수 있습니다. 초기 반응은 고무적입니다.

시리우스XM의 지역 스포츠 채널 24개를 합치면 청취자 수 기준으로 NFL 라디오와 ESPN 라디오에 이어 세 번째로 큰 스포츠 서비스가 됩니다. 시리우스XM 스포츠 패스를 출시해 더 많은 팬이 이러한 경험을 누릴 수 있도록 하고 있습니다. 합리적인 가격의 이 구독 서비스는 4대 주요 프로 리그를 비롯한 다양한 리그의 실시간 경기 중계, 전국 단위 보도, 신뢰할 수 있는 지역 진행자를 한데 모았습니다. 이를 통해 시리우스XM으로 유입되는 또 하나의 경로를 마련하고, 잠재 시장을 확대하며, 새로운 파트너십 기회를 열 수 있습니다. 또한 자체 플랫폼을 넘어 콘텐츠의 도달 범위를 넓히고 있습니다. 하워드 스턴의 방송이 HBO 맥스에 추가되면서 새로운 시청자에게 프로그램을 소개하는 동시에, 시리우스XM 구독자에게는 독점 생방송 경험을 계속 제공할 수 있게 됐습니다. 또한 '기글리 스쿼드', '시리얼러스리', '더 볼드 앤 더 뷰티풀'을 추가해 업계 선도 팟캐스트 포트폴리오를 강화하고 있습니다. 이들 프로그램은 '콜 허 대디', '스마트리스', '데이트라인 NBC', '미스터 발렌', '코난 오브라이언 니즈 어 프렌드' 등 인기 순위 상위권 프로그램과 함께합니다.

'기글리 스쿼드'는 빠르게 성장하는 팬층과 매디슨 스퀘어 가든에서 여러 날에 걸쳐 매진을 기록한 공연을 통해 문화적 영향력이 큰 창작자를 유치하는 역량을 보여줍니다. 이는 창작자들의 영향력이 팟캐스트를 넘어 확장되고 있음을 보여줍니다. 이러한 파트너십을 통해 오디오, 비디오, 라이브 경험 전반에서 프리미엄 콘텐츠를 수익화할 수 있는 역량이 확대됩니다. 프리미엄 콘텐츠와 확대되는 도달 범위의 결합은 광고 전략의 핵심입니다. 유튜브 오디오를 통해 시리우스XM 미디어는 이제 중복을 제외한 월간 청취자 약 2억 5,500만 명에게 도달하고 있습니다. 1년 전 1억 7,000만 명에서 증가한 수치로, 13세 이상 미국인의 약 90%에 해당합니다. 초기 수익화 성과는 고무적입니다. 초기 광고 캠페인으로 광고주의 고유 도달 범위가 최대 91% 확대됐습니다. 이는 유튜브의 규모를 기존 광고 역량 및 포트폴리오와 결합할 때 추가적인 가치가 창출된다는 점을 보여줍니다. 예상대로 초기 광고 예약의 대부분은 유튜브 오디오를 포함하도록 광고 집행을 확대하는 기존 광고주로부터 나오고 있습니다.