드래곤플라이 에너지 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 사이먼. 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 가이던스에 부합하는 순매출을 바탕으로 견조한 2분기 실적을 보고드리게 되어 기쁘게 생각합니다. 조정 EBITDA는 저희 예상치를 상회했으며, 전 분기 대비 300만 달러 개선되었습니다. 이는 올해 초에 시행한 비용 절감 조치가 반영된 결과입니다. 이번 분기는 중대형 트럭(heavy-duty) 시장에서 처음으로 의미 있는 매출 기여가 발생한 분기이기도 했습니다. 저희는 파일럿 프로그램과 제품 검증 작업을 통해 수년간 이 시장에 투자해 왔고, 그 기반이 재무 성과로 나타나기 시작한 점을 긍정적으로 보고 있습니다. 잠시 후 웨이드가 저희 상업용 시장에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다. 먼저, 다코타 리튬(Dakota Lithium) 자산 인수에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 다코타는 구축된 브랜드, 기존 고객 기반과 유통업체 네트워크, 그리고 해양, 아웃도어 레크리에이션, 파워스포츠, 골프카트 및 기타 특수 시장 전반에 걸친 상호보완적인 제품 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

드래곤플라이(Dragonfly)는 이미 해당 사업을 지원하는 데 필요한 영업, 운영, 풀필먼트, 고객지원 인프라를 갖추고 있습니다. 기존 플랫폼을 통해 다코타의 제품과 매출을 편입함으로써, 제한적인 추가 운영비로 공급 가용성을 회복하고 브랜드를 성장시키며 매출을 확대할 수 있다고 보고 있습니다. 이를 통해 의미 있는 운영 레버리지가 창출되고, 저희가 제공할 수 있는 고객, 시장, 가격대가 확대된다고 판단합니다. 다코타는 운전자본과 재고 제약으로 인해 실적이 전년 대비 크게 낮아졌음에도 불구하고, 2025년에 약 1,200만 달러의 순매출을 창출했습니다. 확립된 고객 기반과 과거 수요가 입증된 만큼, 해당 매출을 회복하고 성장시킬 수 있는 명확한 기회가 있다고 보고 있습니다. 총 인수가격은 400만 달러로, 현금 100만 달러와 드래곤플라이 보통주 300만 달러로 구성되며, 주당 2달러로 발행되고 12개월 락업이 적용됩니다.

이번 거래와 관련하여 저희는 텀론(term loan) 계약을 수정했습니다. 대주단은 최소 현금 약정(minimum cash covenant)을 완화했고, 향후 2개 분기 이자를 현물지급(PIK)으로 납부할 수 있도록 허용했으며, 선순위 레버리지 비율(senior leverage ratio)과 고정비용 커버리지 비율(fixed charge coverage ratio) 약정 준수 의무를 2027년 9월까지 유예했습니다. 저희는 이러한 수정이 단기 유동성을 보전하고 추가적인 재무적 유연성을 제공한다고 보고 있습니다. 다코타 리튬은 4분기부터 의미 있는 매출에 기여하기 시작하고 조정 EBITDA에도 증익(accretive) 효과를 낼 것으로 예상합니다. 궁극적으로 이번 인수는 이미 매출을 창출하는 확립된 브랜드를 추가하고, 제품 및 시장 커버리지를 크게 확대하며, 기존 운영에 부담을 주지 않으면서 저희가 이미 보유한 인프라와 관계망을 통해 더 큰 포트폴리오를 전개함으로써 운영 레버리지를 강화합니다. 이러한 요인들은 연환산 순매출 런레이트 약 7,000만 달러 수준에서 조정 EBITDA 흑자 달성이라는 저희 목표를 뒷받침합니다.

웨이드에게 콜을 넘기기 전에, 드래곤플라이에 최근 추가된 두 가지 중요한 사항도 강조드리고자 합니다. 첫째, 로버트 켈러를 전국 플릿 영업 이사로 맞이하게 되어 기쁘게 생각합니다. 로버트는 플릿 운영, 상용차 판매, 운송 기술 전반에서 약 40년에 달하는 경험을 보유하고 있습니다. 그는 경력 전반에 걸쳐 미국 내 최대 규모의 상용 플릿 다수와 관계를 구축해 왔습니다. 저희는 이러한 경험이 저희 전력 시스템의 전국 플릿 채택을 계속 확대해 나가는 과정에서 큰 자산이 될 것으로 보고 있습니다. 6월에는 루카스 루츠 박사를 이사회에 새로 모셨습니다. 루카스는 배터리 엔지니어링에 고도 데이터 과학과 인공지능을 적용하는 데 집중하는 기술 기업 스피어 에너지를 공동 설립했습니다.

이사회 합류에 앞서 스피어 에너지는 저희 건식 전극 제조 공정에 대해 독립적인 제3자 평가를 수행했으며, 이를 통해 루카스는 해당 기술을 직접 확인하고 그 역량과 장기 잠재력에 대한 확신을 갖게 되었습니다. 배터리 과학과 고급 데이터 모델링의 접점에서 쌓은 그의 경험은 건식 전극 제조와 차세대 배터리 기술을 발전시키려는 저희의 중점과도 잘 부합합니다. 저희는 이러한 기반을 바탕으로 계속 나아가는 과정에서 그의 기여를 기대하고 있습니다. 이러한 인력 보강과 더불어, 저희는 지식재산권 포지션도 지속적으로 강화하고 있습니다. 가장 최근에는, 전고체 배터리 기술을 뒷받침하는 일본 특허 등록 허가를 추가로 받았다는 소식을 기쁘게 전해드립니다. 이는 전기화학 셀 내에서 건식 분말 코팅층을 적용하기 위한 시스템과 방법을 포괄하며, 이는 저희만의 건식 전극 제조 접근법에서 중요한 부분입니다.

최근 미국과 유럽에서의 특허 등록 허가와 함께, 이는 셀 제조 기술을 둘러싼 글로벌 보호 범위를 확대하고, 불연성 올-전고체 배터리 셀의 확장 가능한 생산을 향한 저희의 노력을 뒷받침합니다. 향후 몇 달 내에 이 분야에서의 진척 상황을 더 공유드릴 수 있기를 기대합니다. 그럼 여기서 웨이드에게 콜을 넘기겠습니다.

감사합니다, 데니스. 먼저 중(重)트럭을 시작으로 저희 상업 시장 전반에서 관찰되는 사항을 말씀드리겠습니다. 지난 몇 년간 기술을 검증하고 플릿 고객들과의 신뢰를 쌓아온 노력이 실적으로 나타나기 시작했습니다. 중트럭 부문은 2분기에 약 50만 달러의 매출을 기록했습니다. 현재 확보한 수주 잔고를 기준으로, 3분기에는 해당 매출이 두 배 이상 증가해 약 130만 달러가 될 것으로 예상하며, 4분기 이후에도 분기 연속 성장을 이어갈 것으로 보고 있습니다. 이는 드래곤플라이에게 중요한 상업적 변곡점을 의미합니다. 수년간의 파일럿 프로그램, 현장 검증, 고객 개발을 거친 끝에, 이제 입증된 기반이 지속적인 플릿 매출로 전환되고 있습니다. 이러한 초기 배치는 대형 플릿 고객들과 함께 진행되고 있으며, 각 프로그램이 초기 주문에서 보다 광범위한 도입과 더 큰 추가 후속 주문으로 발전해 나감에 따라 의미 있는 확장 잠재력을 갖고 있습니다.

저희가 구축해 온 엔진이 이제 작동하고 있다고 믿으며, 기존 고객의 확대와 추가 플릿들이 당사 파이프라인을 따라 진전됨에 따라 이 기반이 지속적인 성장을 뒷받침할 수 있다고 보고 있습니다. 이번 분기에는 스티븐스 트랜스포트의 구매 주문에 따라 출하를 시작했습니다. 해당 출하에는 저희가 제공하는 전체 제품군, 즉 배틀 본 듀얼플로우 파워 팩, 올일렉트릭 APU, 그리고 당사의 인버터가 포함됩니다. 이는 스티븐스가 보유한 2,500대 트럭 전체 플릿을 당사 솔루션으로 전환하려는 계획의 1단계이며, 연말까지 출하가 점진적으로 늘어날 것으로 예상합니다. 스티븐스 외에도, 당사의 플릿 파이프라인은 계속 확대되고 있습니다. 저희는 평가 및 배치의 여러 단계에 있는 몇몇 추가 운송사들과 협업하고 있으며, 그중 워너 엔터프라이즈의 경우 초기 양산 주문의 구현을 위해 긴밀히 협력하고 있고, 향후 몇 분기 동안 보다 광범위한 채택으로 이어질 수 있는 의미 있는 잠재력을 보고 있습니다.

올여름에는 추가 파일럿 프로그램도 진행 중입니다. 성공적인 결과가 나오면 4분기부터 2027년까지 추가 확장을 뒷받침할 수 있습니다. 더 넓게 보면 트럭 운송 환경도 개선되고 있습니다. 플릿들은 자본지출을 제약해 온 장기 운임 불황 속에서 수년간 운영해 왔습니다. 여건이 안정되고 장비 수요가 개선됨에 따라, 당사 시스템의 경제성은 여전히 설득력이 크며, 특히 플릿들이 공회전, 연료 소비, 정비 부담, 그리고 운전자 쾌적성 관련 과제를 줄이려는 상황에서 더욱 그렇습니다. 또한 당사 솔루션의 경제성은 높은 디젤 가격의 영향으로 계속 개선되고 있으며, 이는 당사 솔루션의 투자 회수기간을 추가로 단축시키고 있습니다. 아울러 2027년 엔진 전환과 관련해, 플릿들이 더 비싼 NOx 규제 준수 엔진 도입에 앞서 2026년형 트럭을 선구매하고 있는데, 이러한 엔진들은 공회전 비율도 더 높은 것으로 나타나고 있습니다. RV 시장으로 넘어가 보면, 2분기 전반적인 환경은 여전히 부진했습니다. 연중 중반 기준으로 RVIA는 출하량이 전년 대비 14.2% 감소했다고 보고했습니다.

이러한 환경 속에서도, 저희는 OEM 파트너들과의 입지를 지속적으로 강화하고 있습니다. 저희 제품은 추가 모델 라인업 전반에 포함되고 있으며, OEM들이 더 높은 성능의 전력 시스템을 제공하려는 가운데 기존 모델 내 에너지 저장 탑재량도 증가하고 있음을 계속 확인하고 있습니다. 주요 OEM 고객 대부분은 자체 현장 경험을 바탕으로 저희 제품을 지속적으로 지지하고, 당사와의 협업 범위를 확대하고 있습니다. 또한 대형 전국 단위 고객과의 잠재적 프로그램을 포함해 산업용 애플리케이션에서도 고무적인 진전이 나타나고 있습니다. 비록 이러한 기회들을 현재 전망치에는 반영하고 있지 않지만, 이는 매출 다변화를 위한 또 하나의 의미 있는 경로를 제공합니다. 마지막으로 상업적 관점에서 말씀드리면, 저도 데니스와 마찬가지로 다코타 리튬 인수에 대해 매우 기대하고 있습니다. 다코타는 당사 사업과 상호보완성이 매우 높은 여러 시장에서 이미 구축된 고객 및 유통업체 관계를 보유하고 있습니다. 저희 영업 및 풀필먼트 팀은 이미 제품 공급 가능 물량을 복원하고 해당 고객들과의 관계를 다시 강화하는 데 집중하고 있습니다.

또한 이 두 가지 상호보완적인 제품 포트폴리오를 활용할 수 있는 의미 있는 기회도 보고 있습니다. 시동용, 겸용(듀얼 퍼포즈), 그리고 더 높은 에너지 밀도의 배터리를 포함한 다코타의 제품 라인업은 당사의 B2B 고객들이 최종 고객에게 제공할 수 있는 솔루션의 범위를 확대해 줍니다. 멀티브랜드 접근 방식은 당사가 대응할 수 있는 고객군과 가격대(프라이스 포인트)를 크게 확장합니다. 그럼 여기서 다시 데니스에게 마이크를 넘기겠습니다.