퍼거슨 엔터프라이즈 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. 퍼거슨의 분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침에 발표한 실적 공시를 검토하셨기를 바랍니다. 해당 공시는 당사 기업 웹사이트의 투자자 섹션과 SEC 제출 문서 웹페이지에서 확인하실 수 있습니다. 이 콜의 녹음본은 오늘 중으로 제공될 예정입니다. 오늘 말씀드리는 내용 중 일부는 미래 예측성 진술일 수 있으며, 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 특정 위험과 불확실성에 노출되어 있음을 상기시켜 드립니다. 이에 관한 자세한 내용은 SEC 웹사이트에서 확인 가능한 당사의 Form 10-K에 기재되어 있습니다. 모든 미래 예측성 진술은 오늘 기준으로 회사의 기대를 나타내며, 당사는 이러한 진술을 업데이트할 의무를 부인합니다. 오늘 콜에서는 일부 비-GAAP 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다.

영업이익, 영업이익률, 희석 주당순이익, 유효 세율, 이자·세금·감가상각 전 이익(EBITDA)에 대한 모든 언급은 특정 비-GAAP 조정을 반영한 것입니다. 이러한 비-GAAP 지표 및 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와의 조정 내역에 관한 추가 정보는 당사 웹사이트의 실적 발표 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 콜에는 케빈 머피 CEO와 빌 브런데이지 CFO가 함께하고 있습니다. 이제 케빈에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 피트. 퍼거슨의 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 모든 분들을 환영합니다. 오늘은 분기별 실적 주요 사항, 최종 시장 및 고객 그룹별 실적, 그리고 최근 발표한 플로웍스 인수 건에 대해 말씀드리겠습니다. 빌이 재무 실적과 업데이트된 가이던스를 검토한 후, 제가 몇 가지 최종 코멘트로 마무리하겠습니다. 마지막에 질문을 받는 시간을 갖겠습니다. 2분기에도 당사 임직원들은 고객을 위해 꾸준히 성과를 내며 매출과 이익 성장 모두에서 시장을 상회하는 결과를 달성했습니다. 매출은 88억 달러로 전년 대비 4.6% 증가했으며, 주로 3.8%의 유기적 성장과 1%의 인수 성장에 힘입은 결과입니다. 복합적인 시장 상황 속에서도 볼륨 성장을 이룬 점에 만족하고 있습니다. 총마진은 31%로 견고했으며, 어려운 비교 기준에도 불구하고 20베이시스포인트만 하락했습니다.

우리는 엄격한 비용 관리와 미래 성장을 위한 투자 간 균형을 맞추며 생산성 향상을 지속했습니다. 영업이익은 2.9% 증가한 9억 3,200만 달러를 기록했고, 희석 주당순이익은 5.3% 상승한 3.39달러를 달성했습니다. 우리는 자본 우선순위 실행에 계속 집중하고 있습니다. 올해 들어 지금까지 총 8건의 인수를 발표했습니다. 이 중 5건은 2분기에 완료되었으며, 약 6억 달러를 투자했습니다. 분기 종료 후에는 고도의 기술력을 갖춘 밸브 및 유량 제어 솔루션의 선도 유통업체인 플로웍스 인수를 위한 최종 계약을 체결했습니다. 또한 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 3억 7,500만 달러를 환원했으며, 순부채 대비 EBITDA 비율은 1.3배로 견고한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 경제 환경이 여전히 불확실하지만, 올해 들어 달성한 실적을 바탕으로 연간 가이던스를 상향 조정할 수 있게 되었으며, 이에 대해서는 빌이 자세히 설명할 예정입니다.

미국 내 최종 시장별 실적을 살펴보면, 비주거용 부문에서 전년 대비 13% 성장한 데 이어 이번 분기에도 8%의 견조한 성장을 기록했습니다. 당사 임직원들은 규모의 경제, 다중 고객 그룹 접근법, 부가가치 역량을 활용해 의미 있는 시장 점유율 확대를 이뤄냈습니다. 대규모 자본 프로젝트의 지속적인 강세가 전통적인 비주거용 작업의 부진을 상쇄했습니다. 또한 신규 건설과 수리·유지보수 작업 모두에서 지속적인 역풍에도 불구하고 주거용 시장에서 2%의 성장으로 다시 성장세로 돌아섰습니다. 의도적인 균형 잡힌 사업 포트폴리오는 시장 사이클을 통해 지속 가능한 성장 기회와 회복력을 계속 제공합니다. 다음으로 미국 내 고객 그룹별 2분기 매출 실적을 살펴보겠습니다. 워터웍스 매출은 전년 동기 대비 15% 성장한 것에 비해 3% 증가했습니다. 대규모 자본 프로젝트, 공공사업, 지방자치단체 활동, 계량 기술 등 다양한 분야에 대한 노출이 주거용 부문의 약세를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.

우리는 Hamlett Environmental Technologies 인수를 통해 워터웍스 다각화 전략을 계속 실행하며, 상하수도 처리 역량을 더욱 확장했습니다. 상업용 기계 부문은 전년 동기 대비 20% 성장에 비해 15% 성장했습니다. 이 성장세는 데이터 센터, 제약 생산, 생명공학, 일반 제조업 등 대규모 자본 프로젝트에서 팀들의 강력한 실행력에 힘입은 것입니다. 당사의 규모, 제품 범위, 다각화된 공급망, 부가가치 역량, 그리고 소유주, 엔지니어, 종합 건설사 및 전문 고객을 포함한 프로젝트 이해관계자와의 관계가 시장 대비 우수한 성과를 지속적으로 견인했습니다. 마찬가지로 산업 고객 그룹도 전년 동기 대비 6% 성장에 더해 18%의 매우 우수한 성과를 보였습니다. 우리는 생명과학, 제약, 화학, 대규모 자본 프로젝트 지원에 중요한 발전소 인프라 등 산업 사업을 균형 있게 하는 주요 부문에서 꾸준한 수요를 계속 확인하고 있습니다.

시설 공급 그룹은 매출이 5% 증가한 반면, 화재 및 제작 부문은 13% 감소했습니다. 주거용 고객 그룹에서는 퍼거슨 홈 매출이 1% 감소했고, 주거용 배관 무역은 거의 변동이 없었습니다. HVAC 고객 그룹에서는 매출이 11% 증가하며 성장세가 가속화되었습니다. 이는 주로 견고한 유기적 성과와 인수합병의 기여에 힘입은 결과입니다. 시장을 능가하는 당사의 역량은 이중 무역, 신규 시장 확장, 인수합병에 대한 투자를 포함한 HVAC 성장 전략에 기반합니다. 이들 고객 그룹 전반에 걸친 당사의 규모와 사업 범위는 최종 시장에서 장기적인 호조를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 고도로 기술적인 밸브 및 유량 제어 솔루션의 선도적인 산업 유통업체이자 서비스 제공업체인 FloWorks 인수에 관한 최근 발표에 대해 더 말씀드리겠습니다.

1961년 텍사스 휴스턴에서 설립된 FloWorks는 65년 이상의 역사를 가진 선도적인 유량 제어 유통업체로, 2025년 약 10억 달러의 매출과 미국 및 캐나다 전역에 60여 개 지점, 그중 25개 서비스 및 수리 센터를 보유하고 있습니다. 이번 인수로 당사의 특수 산업 유량 제어 플랫폼이 확장되어 밸브, 자동화, 펌프, 유체 처리 시스템, 특수 배관 부속품 및 플랜지를 포함한 기술적 깊이가 더해질 것입니다. 또한 이번 인수는 최종 시장과 제품 노출을 확대하고, 상당한 반복적인 유지보수(MRO) 기반 매출을 추가하여 성장 전략을 강화할 것으로 기대합니다. 우리는 1,000명 이상의 재능 있는 FloWorks 직원들을 퍼거슨에 맞이하게 되어 매우 기쁩니다. 그들의 역량, 지리적 범위, 그리고 15개 브랜드 포트폴리오는 당사의 제품과 서비스 제공을 보완하여 고객에게 더 다양한 선택권을 제공할 것입니다. 또한 그들의 문화는 직원 개발, 탁월한 고객 서비스, 그리고 운영 우수성에 중점을 둔 당사의 철학을 잘 반영하고 있습니다.

지금까지의 인수 중 가장 큰 규모 중 하나로, 우리는 총 주소 지정 시장 규모가 3,400억 달러에서 4,000억 달러로 증가할 것으로 기대합니다. FloWorks는 대규모 자본 프로젝트와 수자원 인프라를 포함한 주요 성장 분야에 대한 노출을 추가함으로써 당사의 사업을 강화할 것입니다. FloWorks는 산업 고객 그룹 내 균형 잡힌 사업 구성을 지원하고, 데이터 센터, 반도체, 생명공학 및 제약, 발전, 식음료, 일반 제조업과 같은 고성장 최종 시장과의 교류를 확대하며, 비주거 고객 그룹 전반에 걸쳐 강력한 교차 판매 기회를 창출할 것입니다. 우리는 FloWorks가 북미 전역에서 진행 중인 인프라 구축에 더욱 큰 역할을 하며 시장 초과 성과를 이끌어낼 능력을 강화할 것이라고 믿습니다. 이제 Bill에게 넘겨, FloWorks 인수의 재무 측면과 당사의 재무 성과 및 업데이트된 가이던스에 대해 자세히 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, 케빈, 그리고 여러분 안녕하세요. 우리는 3분기 내에 FloWorks 인수를 완료할 것으로 기대하며, 이 거래가 주주들에게 매력적인 가치를 창출할 것이라고 믿습니다. 현금 거래로 FloWorks의 기업 가치는 약 16억 달러로 평가되며, 이 거래는 조정 주당순이익에 즉각적인 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 총 대가는 약 4500만 달러의 예상 시너지를 포함하여 EBITDA의 약 10배에 해당하는 인수 배수를 나타냅니다. 우리는 산업, 상업 기계, 그리고 수자원 고객 그룹 전반에서 매출 시너지를 창출하고, 네트워크 최적화, 물류, 기술을 통한 일부 비용 시너지 달성을 기대합니다. 순부채 대비 EBITDA 레버리지는 2분기 말 1.3배에서 인수 완료 시 약 1.8배로 증가할 것으로 예상되며, 이는 당사의 목표 레버리지 범위인 1배에서 2배 사이에 해당합니다.

우리는 사업을 더욱 강화할 성공적인 인수 완료를 기대하고 있습니다. 이제 사업의 재무 성과와 업데이트된 가이던스를 강조하겠습니다. 2분기 동안 순매출은 88억 달러로 전년 대비 4.6% 증가했으며, 이는 3.8%의 유기적 매출 성장과 1%의 인수 성장에 힘입은 것이며, 캐나다 매각으로 인한 0.2% 감소가 일부 상쇄되었습니다. 분기 동안 물량 성장이 재개되었으며, 인플레이션 속도가 한 자릿수 초반으로 완화되는 모습을 보았습니다. 총이익률은 31%로 견고했습니다. 이는 전년 대비 20베이시스포인트 하락한 수치로, 이는 이전 기간 공급업체 가격 인상 시기와 범위에 따른 예상된 결과입니다. 미래 성장을 위한 투자를 지속하면서 10베이시스포인트의 영업 레버리지를 통해 생산성 향상을 계속 추진했습니다.

그 결과, 영업이익은 2.9% 증가한 9억 3,200만 달러를 기록했으며, 영업이익률은 10.7%로 전년 대비 10베이시스포인트 하락했습니다. 희석 주당순이익은 3.39달러로 전년 대비 5.3% 상승했으며, 이는 영업이익 증가와 자사주 매입의 영향에 기인합니다. 순부채 대비 EBITDA 비율은 1.3배로 재무구조는 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 다음으로 사업부별 실적으로 넘어가겠습니다. 미국 내 순매출은 5% 증가했으며, 이 중 4%는 유기적 성장, 1%는 인수합병에 따른 기여입니다. 영업이익은 9억 2,500만 달러로 전년 대비 2.9%, 즉 2,600만 달러 증가했으며, 영업이익률은 11.1%를 기록했습니다. 캐나다에서는 순매출이 1.9% 감소했는데, 1.7%의 유기적 성장이 비핵심 사업 매각에 따른 3.6% 감소로 완전히 상쇄되었습니다. 특히 주거용 시장에서 캐나다 시장은 여전히 어려운 상황이 지속되고 있습니다. 조정 영업이익은 2,200만 달러로 전년 대비 100만 달러 감소했습니다.

다음으로 상반기 재무 실적으로 넘어가겠습니다. 순매출은 162억 달러로 전년 대비 4.2% 증가했으며, 이는 3.4%의 유기적 매출 성장과 0.9%의 인수합병 성장에 힘입은 바 크고, 외환 영향과 캐나다 사업 매각으로 각각 0.1% 감소했습니다. 총이익률은 31%로 전년과 동일한 수준을 유지했습니다. 비용 관리에 철저히 임하면서 생산성 향상 이니셔티브도 계속 추진했습니다. 영업이익은 16억 달러로 5.1% 증가했으며, 영업이익률은 9.7%로 전년 대비 10베이시스포인트 개선되었습니다. 이 같은 이익 성장과 자사주 매입 프로그램의 영향이 결합되어 희석 주당순이익은 7% 증가한 5.67달러를 기록했습니다. 다음으로 상반기 현금 흐름을 살펴보겠습니다. EBITDA는 17억 달러로 전년 대비 약 9,000만 달러 증가했습니다.