웨이스트 커넥션스 26년 3분기 어닝콜

론, 말씀해 주십시오. 감사합니다, 교환원님. 좋은 아침입니다.

이번 컨퍼런스콜에서는 3분기 실적과 상향 조정된 2026년 전망을 논의하고, 2027년을 앞둔 상황에 대한 몇 가지 의견도 말씀드리겠습니다. 참석해 주신 모든 분께 환영의 말씀을 드립니다. 오늘 아침에는 최고재무책임자 메리 앤 휘트니를 비롯한 고위 경영진이 함께하고 있습니다. 먼저 메리 앤이 미래예측진술 관련 면책 고지와 기타 안내 사항을 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 론. 좋은 아침입니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 다루는 내용에는 미국의 세이프 하버 규정에 따라 작성된 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 여기에는 1995년 미국 사적증권소송개혁법에 따른 내용과 관련 캐나다 증권법상 미래예측 정보가 포함됩니다. 다양한 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 이러한 미래예측진술에 제시된 내용과 중대하게 다를 수 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요인은 10월 21일자 실적 발표에 포함된 주의 문구와 웨이스트 커넥션스가 미국 증권거래위원회 및 캐나다 증권위원회 또는 이와 유사한 규제 당국에 제출한 서류에 더 자세히 설명되어 있습니다. 해당 서류는 미국 증권거래위원회와 캐나다의 증권위원회 또는 이와 유사한 규제 당국에 제출된 것입니다. 현재 인지하지 못하거나 중요하지 않다고 판단하고 있는 추가 위험이 존재할 수 있으며, 이러한 위험이 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 미래예측진술에 지나치게 의존해서는 안 됩니다.

오늘 이후 변경될 수 있는 사건이나 상황을 반영하기 위해 미래예측진술을 수정하거나 갱신할 의무는 지지 않습니다. 이번 컨퍼런스콜에서는 조정 EBITDA, 금액 기준 및 희석주당 기준 조정 순이익, 조정 잉여현금흐름 등의 비일반회계기준 재무지표를 논의하겠습니다. 이러한 비일반회계기준 재무지표를 가장 유사한 일반회계기준 재무지표와 조정한 내역은 실적 발표 자료를 참조해 주십시오. 경영진은 사업의 지속적인 재무 성과를 평가하고 모니터링하기 위해 특정 비일반회계기준 재무지표를 사용합니다. 다른 회사들은 이러한 비일반회계기준 재무지표를 서로 다른 방식으로 산출할 수 있습니다. 이제 론에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 메리 앤. 당사는 3분기 실적이 기대치를 웃돌아 매우 기쁘게 생각합니다. 이에 따라 연간 전망을 다시 상향 조정할 수 있게 되었으며, 거시경제 환경과 관계없이 당사 사업 모델의 견고함을 다시 한번 입증했습니다. 특히 분기 후반 디젤 비용이 급등했음에도 불구하고, 기초 영업이익률이 50bp 개선되면서 조정 EBITDA 마진은 34%를 기록했습니다. 3분기 고형 폐기물 사업의 유기적 성장은 견조했습니다. 핵심 가격 인상률은 5.5%였고, 연료 및 자재 할증료는 1.3%였습니다. 평균 단가 상승률이 4.3%인 가운데 물량은 1.2% 감소했습니다. 이는 주로 경기 민감도가 높은 매립 물량이 늘어난 덕분에 2분기보다 70bp 개선된 수치입니다. 3분기 특수 폐기물 물량은 전년 동기 대비 7% 증가했고, 건설 및 철거 폐기물은 5% 증가했습니다. 다른 사업 부문의 추세도 긍정적입니다.

E&P 폐기물 매출은 전분기 대비 6% 추가 증가하며 지속적인 강세를 보였습니다. 또한 OCC를 비롯한 일부 재활용 원자재 가격도 강세를 보였습니다. OCC 가격은 지난 3개 분기 연속 상승해 현재 연말 수준보다 35% 높아졌습니다. 또한 올해 초 말씀드린 바와 같이, 새로 가동을 시작한 시설에서 RNG 생산량이 증가하면서 수혜를 보고 있습니다. 다음은 인수합병입니다. 연초 이후 연환산 매출 1억 3,000만 달러 규모의 인수를 완료했으며, 여기에는 3분기에 거래가 종결된 서부 해안의 고형 폐기물 수거 사업권 두 건이 포함됩니다. 인수 후보군은 여전히 견조하며, 올해 후반이나 2027년 초 추가 거래를 종결할 수 있도록 현재 논의를 진행하고 있습니다.

유동성이 10억 달러를 넘고 조정 EBITDA 대비 부채 비율이 약 2.75배를 유지하고 있어, 성장 전략과 지속가능성 관련 프로젝트에 자금을 지원하고 주주 환원도 확대하면서 대규모 인수 활동을 추진할 여력이 충분합니다. 어제 발표한 바와 같이, 이사회는 분기 현금 배당금을 주당 10% 인상하기로 승인했습니다. 이는 2010년 배당을 시작한 이후 16년 연속 두 자릿수 인상입니다. 연초 이후 자사주 매입액은 10억 달러를 넘어 발행주식 수의 2.5%에 해당하는 사상 최대 규모를 기록했습니다. 앞으로도 시장 상황에 따라 기회를 포착하는 방식으로 자사주를 매입할 계획입니다. 또한 최근 발표한 2026년 지속가능성 보고서에서 강조했듯이, 장기적인 지속가능성 목표를 달성하기 위한 계획은 순조롭게 진행되고 있습니다.

2018년 이후 지속가능성 관련 프로젝트에 5억 달러 이상을 투자했으며, RNG 시설 네트워크의 확장과 신규 및 기존 재활용 시설의 자동화 수준 향상에 따른 효과를 거두고 있습니다. 아울러 3년간 직원 유지율이 개선된 성과와 무엇보다도 사상 최고 수준의 안전 실적을 이어가고 있습니다. 지속가능성 관련 프로젝트에서 지속적으로 진전을 이루고 투자를 이어가는 것은 환경과 직원, 그리고 당사가 봉사할 수 있어 진심으로 영광으로 여기는 지역사회에 대한 당사의 헌신을 보여줍니다. 당사는 이러한 노력을 정해진 종료 시점이 있는 프로그램이 아니라 기업 문화의 지속적인 일부로 여기고 있습니다. 지속가능성이 장기적인 가치 창출 전략의 핵심이라고 보기 때문입니다. 이제 메리 앤에게 통화를 넘겨 3분기 주요 재무 실적과 상향 조정한 2026년 연간 전망, 그리고 이것이 4분기에 갖는 의미를 자세히 살펴보겠습니다.

그런 다음 질의응답에 앞서 2027년에 대한 예비 의견을 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 론. 3분기 매출은 26억 3,800만 달러로 당사 예상치를 웃돌았으며, 전년 동기 대비 1억 8,000만 달러, 즉 7.3% 증가했습니다. 이번 분기에는 인수에서 매각을 차감한 순기여액이 총 5,300만 달러였습니다. 고형 폐기물 수거·운송·처리 부문의 유기적 성장은 핵심 가격 인상률 5.5%가 주도했습니다. 대부분 독점적인 시장인 서부 지역에서는 4% 미만이었고, 경쟁이 치열한 지역에서는 6%를 웃돌았습니다. 연료 및 자재 할증료는 약 3,000만 달러, 매출의 1.3%를 차지했으며, 3분기 경유 가격 상승을 반영해 2분기보다 순차적으로 약 20% 증가했습니다. 이 할증료는 앞으로도 경유 가격 변동의 속도와 폭에 영향을 받을 것입니다. 고형 폐기물 처리 물량의 수익률은 4.3%였으며, 물량은 1.2% 감소했습니다. 3분기 동일 매장 기준 전년 동기 대비 실적은 다음과 같습니다. 롤오프 수거 횟수는 약 2.5% 감소했으며, 회당 요금은 5.5% 상승했습니다.

최근 분기와 마찬가지로 서부 지역을 제외한 모든 지역에서 수거 횟수가 전년 동기 대비 감소했습니다. 서부 지역에서는 2.5% 증가했습니다. 매립지 반입 물량은 3% 증가했으며, 톤당 요금은 약 4% 상승했습니다. 3분기 매립지 반입 물량은 전년 동기 대비 사실상 보합이었던 2분기보다 증가했습니다. 또한 최근 2년 사이 처음으로 일반 생활폐기물(MSW), 건설·철거 폐기물(C&D), 특수 폐기물 등 세 가지 폐기물 유형 모두 전년 동기 대비 개선된 분기였습니다. 특수 폐기물과 건설·철거 폐기물 물량이 크게 증가했고, 일반 생활폐기물도 소폭 증가하면서 활동을 이끌었습니다. 3분기 특수 폐기물은 7% 증가했습니다. 북동부 뉴욕과 펜실베이니아부터 서부 지역 오리건에 이르기까지 여러 지역에서 다수의 작업이 진행된 결과입니다. 건설·철거 폐기물 물량은 5% 증가했습니다. 전반적으로 증가했으며, 특히 남부 지역에서는 텍사스가, 서부에서는 캘리포니아가 증가를 주도했습니다.

다른 사업 부문을 살펴보면, 론이 언급했듯이 3분기 E&P 폐기물 매출은 계속 증가했습니다. 전년 동기 대비 유기적 성장률은 약 5%였으며, 미국 내 9% 증가가 이를 이끌었습니다. 특히 올해 초 이후 굴착 장비 수가 약 10% 증가한 퍼미안 지역에서 두드러졌습니다. 캐나다의 활동은 생산 중심으로 이루어져 원유 가격에 덜 민감한 것으로 간주됩니다. 전년도 대규모 복원 프로젝트의 영향을 조정하면 전년 동기와 대체로 비슷한 수준을 유지하고 있습니다. 다른 원자재 관련 매출을 보면 재활용 매출은 전년 동기 대비 약 12% 증가했습니다. 이는 OCC 가격 상승에 따른 것이며, 플라스틱 부문의 지속적인 부진이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 매립지 가스 판매는 신규 재생천연가스(RNG) 시설의 물량 증가와 재생연료 크레딧(RIN) 가격 상승에 힘입어 전년 동기 대비 35% 증가했습니다. RIN 가격은 전년 동기 대비 약 10% 상승해 평균 약 2.50달러를 기록했습니다.

실적 발표 자료의 조정 내역에 제시된 3분기 조정 EBITDA는 8억 9,580만 달러로, 전년 동기 대비 7.9% 증가했습니다. 매출 대비 34%를 기록한 조정 EBITDA 마진은 전년 동기 대비 20bp 상승했습니다. 연료비 상승으로 인한 약 30bp의 마진 하락 영향을 제외하면, 기초 조정 EBITDA 마진은 50bp 상승했습니다. 연료비 영향을 제외하면 조정 EBITDA 마진은 34.3%였을 것입니다. 다시 말씀드리면, 견조한 고형 폐기물 부문의 이례적인 기초 마진 확대는 유리한 가격과 비용 간 격차에 더해 직원 유지 및 안전 관련 성과, 특히 비용 절감과 리스크 관리 비용 절감의 효과가 더해진 결과입니다. 마지막으로, 연초 이후 조정 잉여현금흐름은 10억 9,000만 달러로 당초 예상에 부합했으며, 2026년 연간 조정 잉여현금흐름 전망치인 최소 14억 달러 달성에도 차질이 없을 것으로 예상합니다.