코젠트 커뮤니케이션스 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 코전트의 최고경영자 데이브 셰퍼이며, 오늘 아침 콜에는 최고재무책임자 태드 위드가 함께하고 있습니다. 이번 분기에 있었던 몇 가지 주요 사건과 중요한 사항에 대해 말씀드리고자 합니다. 이러한 사건들을 짚어보고 중요한 사항들에 대해 업데이트를 드리겠습니다. 우리는 데이터 센터 수익화, 순부채 감소, 비용 절감, 다양한 통합 프로젝트 완료, 더 수익성 높은 온넷 서비스로의 제품 전환 지속, 자본 지출 감소, 자본 리스 비용 감소, 그리고 파장 서비스 판매의 지속적인 진전 등 여러 분야에서 상당한 진전을 이루었습니다. 먼저, 데이터 센터와 부채에 대해 말씀드리겠습니다.

이전 콜에서 말씀드린 바와 같이, 스프린트 인수로 확보한 24개 시설을 데이터 센터로 전환한 후, 이들 시설을 직접 매각하거나 도매 방식으로 임대하여 수익화할 계획입니다. 6월에 스프린트에서 인수해 데이터 센터로 전환한 10개 시설을 총 2억 2,500만 달러에 매각하는 계약을 체결했으며, 매수인으로부터 현금으로 분기 내에 지급받았습니다. 이 자산 매각으로 GAAP 기준 1억 3,070만 달러의 이익이 발생했습니다. 이 거래로 발생한 수익 대부분은 총부채와 순부채를 줄이는 데 사용할 예정입니다. 이번 분기에 T-모바일로부터 받은 지급금을 포함한 조정 순부채는 지난 분기 말 6.79배에서 6.23배로, 2025년 2분기 6.61배에서 감소했습니다.

매각을 위해 내놓은 나머지 스프린트 시설에 대해서도 여러 이해관계자들이 관심을 보이고 있습니다. 이들 시설에 대해 여러 건의 의향서 협상을 진행 중입니다. 2026년 2분기 말 기준 현금 및 제한 현금 잔액은 3억 6,970만 달러였습니다. 2032년 만기 담보부 채권 약관 수정에 대해 말씀드리겠습니다. 6월에 이 2032년 채권 보유자 과반수로부터 보조 약관을 통한 채권 수정 승인을 받았습니다. 이번 수정의 주요 내용은 최대 담보부 부채 레버리지 비율을 4배에서 4.75배로 상향 조정한 것입니다.

또한, 초기 데이터 센터 매각 대금 중 최소 1억 7,500만 달러를 차입 그룹 외부에서 차입 그룹으로 이전하여 할인된 가격으로 부채 상환에 사용하는 약속도 포함되어 있습니다. 분기 중에 우리는 액면가 기준 2,040만 달러 상당의 2032년 채권을 평균 91.955의 가격으로 매입하여 160만 달러의 분기 이익을 실현했습니다. 7월에도 추가로 액면가 1억 1,840만 달러 상당의 채권을 평균 90.071의 가격으로 매입하여 1,180만 달러의 추가 이익을 발생시켰으며, 이는 3분기에 인식될 예정입니다.

현재까지 2032년 채권 총 매입액은 액면가 기준 1억 3,880만 달러이며, 평균 매입 가격은 90.348로 누적 이익은 1,340만 달러에 달합니다. 7억 5,000만 달러 규모의 2027년 만기 무담보 채권 재융자도 순조롭게 진행 중입니다. 이 무담보 채권은 2027년 6월에 만기가 도래합니다. 2027년 무담보 채권의 조기 상환 기간은 2026년 6월 15일에 종료되었습니다. 이 채권은 현재 만기가 도래한 상태이며, 재융자 절차를 마무리하는 중입니다. 이 거래는 2026년 3분기 내에 완료될 것으로 예상합니다. 웨이브렌스 사업에 대해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 웨이브렌스 사업은 지속적으로 성장하고 있습니다. 분기 말 기준으로 1,137개 지역에서 10기가, 100기가, 400기가 서비스를 제공하고 있으며, 프로비저닝 기간은 약 30일로 계속 개선되고 있습니다.

분기 웨이브렌스 매출은 1,480만 달러로 전년 대비 63.8%, 전분기 대비 9.2% 증가했습니다. 웨이브렌스 고객 수는 전년 대비 66.4%, 전분기 대비 8% 증가하여 총 2,445개 고객 연결을 기록했습니다. 또한, 분기 중 신규 설치 외에 기존 77개 웨이브렌스를 재프로비저닝하여 더 높은 용량으로 전환했습니다. 대부분은 100기가에서 400기가 웨이브로의 전환이며, 이는 고객들이 당사 네트워크 품질에 대한 신뢰가 높아진 결과입니다. 분기 말 기준으로 608개 고유 지역에 웨이브렌스 서비스를 판매했으며, 총 546개 고유 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다. 우리는 여전히 북미 장거리 웨이브렌스 시장의 25%를 점유할 것이라고 믿고 있습니다. 또한, 현재까지 이 시장에서 점유율은 3%에 불과합니다.

총이익률 개선에 대해 말씀드리겠습니다. 우리는 비용 절감을 계속하고 있습니다. 총이익률은 전년 대비 260베이시스 포인트 상승했으며, 전분기 대비 90베이시스 포인트 상승하여 47%를 기록했습니다. 조정 EBITDA와 조정 EBITDA 마진도 개선되었습니다. 조정 EBITDA 마진을 전분기 대비 확대했습니다. 이번 분기 조정 EBITDA는 전분기 대비 90만 달러, 거의 100만 달러 증가한 7,110만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA 마진은 전분기 대비 90베이시스 포인트 상승한 30.2%를 기록했습니다. 또한 인력 조직 최적화를 위해 꾸준히 노력해왔습니다. 다양한 통합 프로젝트를 완료하면서, 이전 스프린트 자산의 코젠트 통합이 마무리됨에 따라 각 부서의 최적 규모를 평가하고 있습니다.

분기 말 기준 총 인원은 1,682명으로, 전분기 말 대비 113명, 2025년 2분기 대비 207명 감소했습니다. 이 감소는 전분기 대비 약 6%의 인력 감축을 의미합니다. 이와 관련된 비용은 2분기에 인식되었습니다. 장기 목표와 관련된 당사의 신념에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 우리는 다년간 기간 동안 매출이 연평균 6%에서 8% 사이로 성장할 것으로 예상합니다. 2026년 2분기 매출 성장률이 마이너스였음을 인정하지만, 인수한 스프린트 고객 기반에서의 매출 감소가 완화되고 있다고 믿습니다.

EBITDA 마진은 다년간 평균 연간 약 200베이시스 포인트 상승할 것으로 예상하며, 이는 스프린트 인수 이전 코젠트가 경험했던 마진 확장과 유사한 수준입니다. 매출 및 EBITDA 가이던스는 분기별 또는 특정 연도 목표가 아니라 다년간 목표임을 말씀드립니다. 이제 타드에게 안전지대 문구를 읽고 이번 분기 운영 실적에 대한 추가 설명을 부탁드리겠습니다. 마지막으로 몇 가지 요약 말씀을 드리고 질문 시간을 열겠습니다.

타드, 부탁드립니다. 감사합니다, 데이브. 여러분 안녕하세요.

이번 실적 컨퍼런스 콜에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있습니다. 이러한 미래 예측성 발언은 당사의 현재 의도, 신념 및 기대를 기반으로 합니다. 이러한 미래 예측성 발언과 이번 콜에서 이루어질 수 있는 모든 역사적 사실이 아닌 발언들은 여러 위험과 불확실성에 노출되어 있어 실제 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요인에 대한 자세한 내용은 당사의 SEC 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 코젠트는 미래 예측성 발언을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 이번 콜에서 비-GAAP 재무 지표를 사용할 경우, 해당 지표는 당사 웹사이트 cogentco.com에 게시된 실적 발표 자료에서 GAAP 지표와 조정된 내용을 확인하실 수 있습니다. 이번 분기 실적에 대한 논의는 스프린트 인수 이후 매출 구성 변화를 포함하며, 첫 번째 전체 분기인 2023년 3분기와 이번 분기를 비교합니다.

매출이 감소했음에도 불구하고 마진은 증가시킬 수 있었습니다. 매출총이익과 EBITDA 마진 증가는 비용 절감과 수익성이 높은 온넷 제품으로의 전환에 의해 주도되었습니다. 2023년 3분기, 즉 스프린트 와이어라인과 합병된 첫 전체 분기와 이번 분기의 연결 유형별 매출을 비교하면 매출 구성의 중요한 변화와 코젠트의 전통적인 사업 기반의 강점을 확인할 수 있습니다. 2023년 3분기 온넷 매출은 전체 매출의 47%였습니다. 이번 분기 온넷 웨이브렝스를 포함한 총 온넷 매출은 전체 매출의 63.8%, 즉 거의 64%로 증가했으며, 이는 지난 분기 62.4%와 작년 2분기 57.4%와 비교됩니다.

2023년 3분기 오프넷 매출은 전체 매출의 48%였으며, 수익성은 훨씬 낮습니다. 이번 분기 오프넷 매출은 전체 매출의 35.9%로 감소했으며, 이는 지난 분기 37.2%, 2022년 2분기 41.5%와 비교됩니다. 이번 분기 매출의 18%는 온넷 서비스의 총합입니다. 비핵심 매출은 2023년 3분기 전체 매출의 5%였으나 이번 분기에는 100만 달러 미만으로 줄어 전체 매출의 약 0.4%를 차지했습니다. 이번 분기 총 매출은 2억 3,560만 달러였습니다. 총 매출은 360만 달러, 즉 1.5% 감소했습니다. USF 세금 매출은 전 분기 대비 매출에 60만 달러의 부정적 영향을 미쳤고, 전년 동기 대비 110만 달러의 부정적 영향을 주었습니다.