란자테크 글로벌 26년 2분기 어닝콜

여러분 안녕하세요, 참여해 주셔서 감사합니다. 저는 LanzaTech Global Inc. 투자자 관계팀의 조셉 카미니티이며, 오늘 실적 발표 및 사업 업데이트에 참석해 주셔서 감사드립니다. 오늘 아침 일찍 2026년 6월 30일 종료된 2분기 재무 및 운영 실적을 발표하는 보도자료를 배포했으며, 이는 당사 웹사이트 lanzatech.com의 투자자 관계 섹션에 게시되어 있습니다. 보도자료 사본이 필요하신 분은 Alpha IR Group의 lnza@alpha-ir.com으로 연락해 주시기 바랍니다. 오늘 LanzaTech 경영진으로는 제니퍼 홈그렌 최고경영자와 수쉬미타 코야나기 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 시작에 앞서, 오늘 보도자료와 2026년 6월 30일 종료된 2분기 회계연도에 대한 Form 10-Q 연례보고서의 위험 요소 섹션에 포함된 미래 예측 진술에 관한 주의 문구를 참고해 주시기 바랍니다.

이와 같은 문구는 오늘 컨퍼런스 콜, 질의응답 세션 및 라이브 웹캐스트에서 이루어지는 발언에도 동일하게 적용됩니다. 회사의 실제 실적은 다양한 이유로 이러한 미래 예측 진술에서 예상한 바와 다를 수 있으며, 그 중 다수는 당사의 통제를 벗어난 사항임을 유념해 주시기 바랍니다. 당사의 사업 전망과 미래 실적에 영향을 미칠 수 있는 주요 위험과 불확실성은 최근 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다. 법률에 의해 요구되지 않는 한, 당사는 미래 예측 진술을 공개적으로 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한, 오늘 조정 EBITDA를 포함한 특정 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의하고 제공할 예정입니다. 이러한 비-GAAP 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 당사의 실적 발표 및 제출 서류를 참고해 주시기 바랍니다. 그럼, 제니퍼에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 수슈미타가 수치를 자세히 설명하기 전에, 2분기를 좀 더 넓은 맥락에서 말씀드리고자 합니다. 슬라이드 3에서 보시다시피, 2분기는 매출 안정성, 낮아진 영업비용 기반, 개선된 조정 EBITDA에서 가장 뚜렷한 진전이 나타나는 의미 있는 사업 변화를 반영합니다. 2분기는 현재 시장에 맞게 란자테크를 재구성하기 위해 취해온 조치들에 대한 실질적인 진전을 보여줍니다. 지난 1년 동안, 우리는 연구개발 중심 모델에서 프로젝트 개발, 소유권, 상업화로 전환하는 과정에서 의도적이고 때로는 어려운 결정을 내려 사업을 재구조화해 왔습니다. 이 재구조화의 일환으로 인력을 감축하고, 주요 계약을 재협상했으며, 상업화에 가장 중요한 영역에 지출을 재집중시켰습니다. 이러한 절제된 노력이 연간 영업 실적에 반영될 것입니다.

2분기 매출 900만 달러는 2025년 전반에 걸쳐 시행한 조직 변화에도 불구하고 전년과 대체로 일치했습니다. 더 중요한 점은, 영업비용이 전년 대비 약 2,300만 달러 감소하여 3,510만 달러에서 1,170만 달러로 줄었고, 조정 EBITDA는 2,970만 달러 적자에서 750만 달자 적자로 개선되었다는 것입니다. 이 결과들은 우리가 취한 조치들이 비용 구조를 근본적으로 재설정하고 사업의 경제성을 크게 개선했음을 보여준다고 믿습니다. 수슈미타가 재무 실적을 더 자세히 설명하고 올해 남은 기간에 대한 전망을 말씀드릴 것입니다. 개발 중심 경제 모델로 전환함에 따라 매출 발생이 특히 전환 초기 단계에서는 기간별로 덜 균등할 것임을 다시 한 번 말씀드립니다.

이 전환 초기 단계임에도 불구하고, 지난 실적 발표 이후 의미 있는 이정표들을 달성했으며, 이 전략을 계속 실행하면 기술이 매출과 장기 가치 창출로 전환될 것입니다. 비용 구조를 바로잡는 것은 필수적이었습니다. 우리가 믿기로는, 파이프라인을 상업적 현실로 전환하는 것이 이 사업의 가치 재평가를 이끌 것이며, 이 부분에 시간을 집중하고자 합니다. 먼저, 몇 가지 프로젝트 업데이트와 인증 진행 상황을 간략히 설명드리겠습니다. 이번 분기 가장 중요한 발전은 유럽 연합 의무 연료 시장을 위한 첫 번째 공장 인증 진행 상황입니다. 슬라이드 4에서 보시다시피, 인증은 규제된 연료 시장에서 고객 관심을 수익화 가능한 수요로 전환하는 관문입니다.

현재 중국 시설에서 세계 최초로 재활용 탄소 연료에 대한 ISCC EU 인증 절차를 진행 중입니다. ISCC EU 인증은 EU 재생에너지 지침(RED)의 지속 가능성 및 온실가스 기준 준수를 검증하며, 영국 교통부에서도 인정받고 있습니다. 따라서 이 단일 인증은 두 시장에 접근할 수 있는 잠재적 관문을 의미합니다. 중요하게도, EU에서는 하나의 인증으로 항공, 도로 운송 연료, 해양 연료를 동시에 포괄할 수 있습니다. 이 인증 없이는 생산자가 이러한 규제 시장에 전혀 판매할 수 없습니다. 하지만 인증을 획득하면, 당사의 카본스마트 에탄올 생산이 이 세 가지 모두에서 기본 수요를 충족할 자격을 갖추게 됩니다. 우리는 ISCC EU 인증 획득이 단기적으로 최종 시장 다변화와 경제성에 매우 중요하기 때문에 이 부분에 상당한 집중을 해왔습니다.

실제로 우리는 인증 절차 완료 시점에 맞춰 ISCC EU 인증 에탄올의 첫 판매가 될 것으로 예상되는 거래에 대해 적극적으로 협상 중입니다. 이것은 단순한 또 하나의 증명서가 아닙니다. 이는 재활용 탄소를 수익화하고 검증된 탄소 집약도가 실질적 가치를 지니는 규제 연료 시장에서 수익을 창출할 수 있는 단기 경로입니다. 인증 연료는 단순한 상품 연료 수요가 아니라 대규모 산업 참여자들의 규제 준수 요구를 해결하기 때문에 마진을 높이는 수익 기회를 창출해야 합니다. 우리의 상업적 수요 제약은 기술에 대한 고객 관심 부족이 결코 아니었습니다. 오히려 그것은 이 인증의 부재였습니다. 이 가치 사슬 전반의 주요 시장 참여자들은 이미 란자테크 에탄올 사용이 규제 의무를 충족하는 데 도움이 된다는 것을 이해하고 있습니다. 그들은 단지 제품이 인증되기를 기다리고 있었던 것입니다.

이 과정은 우리가 원했던 것보다 더 오래 걸렸지만, 이는 기존 경로에 단순히 신청하는 것이 아니기 때문입니다. 우리는 새로운 경로를 만드는 데 기여하고 있습니다. 이들은 새로운 연료 범주이며, 이를 인정하기 위한 규제 및 인증 체계가 이제 막 마련되고 있습니다. 신뢰할 수 있는 인증은 견고한 방법론, 투명한 탄소 회계 및 규제 기관, 고객, 투자자가 신뢰할 수 있는 추적 가능성을 요구합니다. 우리는 10년 넘게 정책 입안자, 인증 기관 및 기타 이해관계자들과 긴밀히 협력하여 그 기반을 구축해왔습니다. 우리의 첫 중국 공장은 이를 올바르게 수행하기 위한 파일럿 역할을 하고 있습니다. 인증이 완료되면 이 과정은 향후 인증의 템플릿으로 활용되어, 란자테크가 규제 시장에서 재활용 탄소 연료를 새로운 범주로 확립하는 데 선도자이자 리더로서의 역할을 강화할 것입니다. 앞으로의 공장 인증은 더 빠르게 진행되어 시장 접근성을 확대하고 우리의 사업 근거를 강화할 것으로 기대합니다.

이제 프로젝트 주요 이정표로 넘어가겠습니다. 슬라이드 5에서 보시다시피, 우리는 프로젝트, 파트너십, 플랫폼 전반에 걸쳐 상업적 진전과 내재 가치를 입증하는 여러 증거를 발전시키고 있습니다. 특히 SAF 측면에서, 우리는 영국과 벨기에에서 현장 수준의 이정표를 계속해서 추진하고 있습니다. 5월에 우리는 벨기에 헨트의 노스 씨 포트를 란자젯 ATJ 공정을 사용하는 유럽 최초의 상업 규모 알코올-투-젯 SAF 시설의 영구 부지로 선정했습니다. 우리는 연간 약 79,000톤의 SAF와 9,000톤의 재생 디젤 생산을 목표로 하고 있습니다. 이 부지 선정과 고객 환경 영향 평가 범위 통지는 FID(최종 투자 결정)로 가는 길에서 의미 있는 위험 완화 단계입니다. 우리는 이미 우리 플랫폼이 도시 고형 폐기물과 산업 가스에서 탄소를 처리할 수 있음을 입증했습니다. 현재는 인도의 바이오매스 및 농업 잔재물과 중국의 CO2 농축 가스까지 그 역량을 확장하고 있습니다.

이 프로젝트들을 종합하면, 란자테크 플랫폼이 다룰 수 있는 탄소 원천의 폭과 여러 지역 및 원료 경로에서 우리가 이루고 있는 진전을 강화합니다. 이 기술이 상업적 가치를 입증하는 두 가지 추가 증거를 강조하고 싶습니다. 이는 단기 수익만으로는 완전히 반영되지 않는 가치입니다. 첫째, 란자테크는 6월 홍콩 증권거래소에 상장된 Shougang LanzaTech 합작법인 지분 8.3%를 보유하고 있습니다. 초기 거래량 증가에 힘입어, 합작법인의 시가총액은 8월 12일 기준 약 13억 2천만 달러로 상승했으며, 이 시점에서 란자테크가 보유한 지분 가치는 약 1억 1천만 달러로 추산됩니다. 우리는 이 지분이 실제 내재 가치를 나타내며, 우리 기술을 기반으로 한 기업들이 철강 및 페로합금 등 상업적으로 까다로운 분야에서 투자자들의 지지를 받고 확장할 수 있다는 공적 시장의 검증이라고 믿습니다.

둘째, 우리는 덴마크 공과대학교의 BRIGHT와 다년간 파트너십을 맺고 차세대 바이오파운드리를 구축하여 탄소-가치 생명공학 분야에서 혁신 파이프라인을 확장하고 있습니다. 이는 란자테크가 합성생물학, AI 기반 분석, 자동화, 탄소 전환 전문성을 새로운 탄소-가치 기회에 적용하여 현재 핵심 시장을 넘어 가치를 창출할 수 있음을 보여줍니다. 이 파트너가 전적으로 지원하는 모델을 통해 추진되고 있기 때문에, 우리는 자본 효율적인 방식으로 이러한 기회를 추구할 수 있습니다. 이제 에탄올 플랫폼에 대해 좀 더 폭넓게 생각하는 방식을 잠시 말씀드리겠습니다.

슬라이드 6에서 보시다시피, 에탄올은 도로, 해양, 그리고 카본스마트 에탄올 제품으로의 직접 사용과 SAF 및 카본스마트 응용을 위한 후속 처리 모두를 통해 시장과 시간대에 걸쳐 다양한 가치 경로를 제공합니다. SAF는 여전히 중요한 전략적 시장입니다. 프로젝트 드래곤, 험버, 그리고 프로젝트 플라이트는 각각 연간 약 2,300만 갤런의 SAF 생산과 연간 약 1억 5천만 달러의 잠재적 판매 수익을 대표할 것입니다. 그래서 알코올-투-젯(ATJ)이 상업적으로 중요한 이유입니다. 단순한 기술 경로가 아닙니다. 수익성 있는 매출과 가치를 창출할 잠재력을 가진 상업적 플랫폼입니다. 란자젯은 최근 자금 조달 라운드를 통해 약 6억 5천만 달러의 가치를 평가받았습니다.

참고로, 저희는 란자젯의 지분 46%를 보유하고 있으며, ATJ는 란자테크가 에탄올을 더 높은 가치의 SAF로 전환할 수 있는 방법을 제공할 뿐만 아니라, 초기 프로젝트 개발, 반복적인 라이선스 및 서비스 수익, 그리고 에너지 전환에서 가장 강력한 수요와 높은 가치 시장 중 하나에 연계된 미래 연료 판매에 참여할 수 있게 합니다. 그러나 저희는 에탄올 플랫폼의 가치를 단일 최종 용도로만 좁게 보고 있지 않습니다. 에탄올은 연료와 화학물질을 포함한 여러 대규모 시장에서 관련성을 가진 다목적 플랫폼 분자입니다. 이러한 선택권은 특히 정책, 인프라, 고객 수요가 부문과 지역에 따라 독특하게 진화하고 있다는 점에서 가치가 있습니다. 저희는 ATJ 전환 시설 없이도 더 빠르게 가치를 창출할 수 있는 여러 에탄올 경로를 보고 있습니다.