CCC Intelligent Solutions Holdings Inc. Common Stock Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference 2026
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- C-c-c는 미국 자동차 보험 클레임 처리를 중심으로 하는 미션 크리티컬 SaaS AI 플랫폼으로, 보험사, 수리 시설, 부품 공급업체, 자동차 제조사를 연결하는 멀티사이드 네트워크를 운영하고 있습니다.
- 2025년에는 Evolution IQ 인수를 통해 장애 및 근로자 보상 시장으로 확장하였으며, 현재 약 10억 달러의 연간 매출을 기록 중입니다.
- 글로벌 TAM은 약 350억 달러, 미국 내 TAM은 약 150억 달러이며, 기존 제품과 솔루션으로는 약 70억 달러의 기회가 존재합니다.
- AI는 C-c-c의 경쟁력의 핵심으로, 방대한 데이터 세트와 네트워크 효과, 그리고 고객 워크플로우에 깊이 내재된 AI 기반 의사결정 지원 도구를 통해 차별화된 가치를 제공합니다.
- 경쟁 리스크로는 고객사의 자체 AI 개발(인하우징)과 신규 AI 스타트업 진입이 있으나, 복잡하고 미묘한 클레임 처리 과정과 방대한 외부 데이터 활용, 네트워크 규모로 인해 자체 개발이 어려우며, 신규 진입자는 부분적 영역만 공략하는 경향이 있습니다.
- Evolution IQ는 장애 및 근로자 보상 시장에서 인하우스 대비 높은 ROI를 입증하며 15대 주요 장애 보험사 중 9곳과 계약 중입니다.
- 고객 유지율은 99%로 매우 높으며, 대부분의 이탈은 수리 시설의 폐쇄나 인수에 따른 것입니다.
- 자율주행차 도입으로 사고 빈도는 장기적으로 완만히 감소할 것으로 예상되나, 사고당 비용(Severity)과 클레임 복잡성은 증가하고 있어 C-c-c의 복잡성 관리 솔루션 수요는 지속될 전망입니다.
- AI 기반 솔루션 매출은 전체 매출의 약 10%이며, 주요 제품은 Evolution IQ와 Estimate STP입니다.
- Estimate STP는 컴퓨터 비전 AI를 활용해 차량 수리 비용을 신속하게 산출하는 제품으로, 현재 40개 고객사가 도입했으며 전체 클레임의 약 5%가 Estimate STP를 통해 처리되고 있습니다.
- Estimate STP는 기존 수작업 견적 대비 비용을 5분의 1 수준으로 절감시키며, 견적 편차도 크게 줄여줍니다.
- Emerging Solutions 포트폴리오는 전체 매출의 약 4%를 차지하며 연간 약 70% 성장 중이고, AI 기반 하위 제품군과 수리 시설용 진단 도구 등이 포함되어 있습니다.
- 성장 기여는 신규 고객 확보가 약 20%, 교차 판매 및 업셀링이 약 80%로 예상되며, 캐주얼티 제품군은 향후 APD 사업과 비슷한 규모로 성장 가능성이 큽니다.
- 2025년 Evolution IQ 인수를 제외하고도 EBITDA 마진은 200bps 개선되었으며, 중기 목표 마진은 45% 이상입니다.
- 성장률은 Evolution IQ 포함 시 연간 9~12% 범위로 보고 있으며, Evolution IQ와 C-c-c 팀 간 협업과 통합을 통해 교차 판매를 확대하고 있습니다.
- AI 및 신제품 출시에 따른 초기 비용 증가로 매출총이익률은 다소 하락했으나, 제품이 규모에 도달하면 기존 제품과 유사한 매출총이익률을 기대합니다.
- 클레임 볼륨은 2025년 4분기 기준 전년 대비 약 3% 감소했으며, 이는 2024년 허리케인 등 기상 이슈의 기저 효과를 제외한 수치입니다.
- 거래성 매출 비중은 감소하고 있으며, 현재 약 85%가 구독형 매출로 전환되어 클레임 볼륨 변동에 따른 영향이 줄어들고 있습니다.
- 자본 배분 측면에서는 2023년 12월 5억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표했고, 현재 3억 달러 규모의 ASR을 완료했으며, 추가 2억 달러는 자유 현금 흐름을 활용해 매입할 예정입니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
시작에 앞서 중요한 공시 사항은 모건스탠리 리서치 공시 웹사이트 www.morganstanley.com/researchdisclosures를 참고해 주시기 바랍니다. 질문이 있으시면 귀하의 모건스탠리 영업 담당자에게 문의해 주십시오. 오늘 CCC 솔루션 경영진 팀을 모시게 되어 기쁩니다. 여기에는 CFO 브라이언 허브, IR 책임자 빌 워밍턴이 함께합니다. 오늘 함께해 주셔서 대단히 감사합니다.
네, 초대해 주셔서 감사합니다, 조쉬.
저는 모건스탠리의 소프트웨어 애널리스트 조쉬 베어입니다. 이야기를 처음 접하시는 분들을 위해 전반적인 개요부터 시작하려고 합니다. 브라이언, 사업 개요에 대해 설명해 주시겠습니까? CCC가 손해보험(P&C) 경제에서 어떤 역할을 하는지, 고객은 누구이며 주요 제품은 무엇인지 궁금합니다.
네, 좋습니다. 이야기 처음 접하시는 분들을 위해 말씀드리면 CCC는 보험 경제를 위한 미션 크리티컬 SaaS AI 플랫폼입니다. 이 사업은 역사적으로 미국 자동차 보험 청구와 그 청구 진행 및 처리를 돕는 데 중점을 두고 있습니다. 우리는 클레임을 중개하는 여러 회사와 협력하는 다면 네트워크입니다. 보험 회사를 예로 들면, 당사 플랫폼에 300개의 보험사가 있습니다. 30,000개의 수리 시설이 당사 플랫폼에 있습니다. 6,000개의 부품 공급업체가 당사 플랫폼에 있습니다. 모든 대형 자동차 제조사들이 당사 플랫폼에 참여하고 있습니다. 우리의 워크플로우 및 AI 도구는 이들 당사자를 하나로 모아 클레임 해결을 촉진하고 원활하게 진행하게 합니다. 우리가 하는 일은 클레임 자동화를 지원하는 것입니다. 자동차가 수리가 가능한지 평가하는 데 도움을 드립니다. 전손 처리도 지원합니다.
자동차, 의료, 상해 청구가 있을 경우에도 도움을 드립니다. 이 모든 과정은 당사의 플랫폼, 도구, AI를 통해 이루어집니다. 최근 저희는 확장하여, 2025년 1월에 AI 도구를 보유한 이볼루션IQ라는 사업체를 인수했으며, 이를 통해 장애 시장과 산재 시장으로 진출했습니다. 저희에게는 새로운 분야이지만, 분명히 클레임 해결과 AI 도구 사용이라는 기본 원칙은 동일합니다. 단지 새로운 시장이 열렸을 뿐입니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 3명이 참여했지만, 지금 보이는 건 1명뿐입니다.
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