포브라이트 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 앤드루. 시작하기에 앞서, 오늘 통화에서의 발언에는 위험과 불확실성이 따르는 미래예측진술이 포함될 수 있다는 점을 청취자 여러분께 알려드립니다. 자세한 내용은 오늘 발표된 실적 보도자료와 투자자 프레젠테이션에 포함된 면책 조항을 참고해 주시기 바랍니다. 경영진은 통화 중 비일반회계기준 재무지표를 언급할 수도 있습니다. 비일반회계기준 재무지표와 일반회계기준 재무지표 간 조정 내역은 실적 보도자료와 투자자 프레젠테이션 자료에서 확인하실 수 있습니다. 마지막으로, 오늘 아침 통화에 참여하는 발표자들을 소개하겠습니다. 포브라이트의 회장 겸 최고경영자 존 딜레이니, 포브라이트의 사장 겸 최고운영책임자이자 포브라이트 은행의 최고경영자인 돈 콜, 그리고 최고재무책임자 크리스 린치입니다. 또한 회의실에는 최고전략책임자인 애런 주다도 함께하며, 질의응답에 참여할 예정입니다. 그럼 존에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 벤. 여러분, 좋은 아침입니다. 저는 본래 다소 미신을 믿는 편이라, 분기를 훌륭했다고 단정하는 데 늘 조금 조심스럽습니다. 하지만 이번에는 제 생각에 그런 평가를 뒷받침할 만한 사실이 분명히 있습니다. 대출 성장세가 매우 강했습니다. 유동성이 상당히 높아졌음에도 순이자마진은 안정적이었습니다. 신용 성과도 매우 양호했습니다. 당사는 최고 수준의 디지털 예금 기반을 계속 구축하고 있으며, 사업 규모가 커짐에 따라 지속적으로 개선될 효율성 지표에서도 의미 있는 진전을 이뤘습니다. 큰 틀에서 보면 이번 분기는 세 가지 핵심 주제를 다시 확인해 주었습니다. 첫째는 전국 단위 대출 사업 6개를 통해 양호하고 절제된 대출 성장을 이끌어낼 수 있는 역량입니다. 대출 잔액은 전년 동기 대비 24% 증가했으며, 이번 분기에만 9.5% 늘었습니다.

어느 정도 가장 성숙한 전략인 헬스케어 부문이 이번 분기 성장의 대부분을 이끌었지만, 모든 전문 신용 부문이 매우 양호한 실적을 거뒀습니다. 분기마다 실적을 주도하는 전략은 달라질 수 있습니다. 실적에 다소 변동성이 있을 수 있습니다. 하지만 다시 말씀드리면, 여기서 핵심은 모든 전략에서 매력적인 구조와 적절한 스프레드를 갖춘 좋은 기회가 나타나고 있다는 점입니다. 두 번째 주요 주제는 디지털 예금 플랫폼입니다. 이 플랫폼은 지난 분기에 10억 달러가 넘는 예금을 유치했으며, 이는 전 분기 대비 24% 증가한 수치입니다. 사업 규모가 커지는 가운데 이 플랫폼은 계속해서 확장성이 매우 높은 자금 조달원을 제공하고 있습니다. 점점 더 정교해지는 이 플랫폼을 활용해 자금 조달 비용과 고객 유치 비용을 최적화하면서 예금을 매우 정밀하게 늘릴 수 있다는 점에 대해 매우 큰 자신감을 갖고 있습니다.

지난 분기에 출시해 큰 성공을 거둔 새로운 프로모션 엔진에 대해 말씀드렸습니다. 이 전략은 앞으로도 계속 효과를 발휘할 것으로 기대합니다. 출시 예정인 당좌예금 상품은 내년 1분기부터 단계적으로 출시할 계획이며, 대중을 대상으로 한 프로모션은 대부분 2분기에 진행될 것으로 예상합니다. 마지막으로, 당사는 사업이 성장함에 따라 운영 효율성을 개선할 수 있는 매우 유리한 위치에 있다고 보고 있습니다. 앞서 말씀드린 효율성 목표를 달성하기 위한 계획도 순조롭게 진행되고 있습니다. 전반적으로 당사가 설계하고 구축한 사업은 현재의 은행 및 금융 서비스 환경은 물론, 특히 미래의 환경에서도 매우 우수한 성과를 낼 것으로 믿습니다. 이와 관련해 인공지능이 은행업에 어떤 영향을 미칠지 고민하고, 이에 맞춰 계획을 세우는 데 많은 시간을 들이고 있습니다.

몇 주 전 《월스트리트저널》에 ‘인공지능은 저축자에게 큰 혜택이 될 것이다’라는 제목의 글을 공동 집필했습니다. 그 글에서 설명했듯이, 저희는 기술의 발전으로 소비자가 금융 상품을 더 쉽게 평가하고 금리를 비교하며, 더 나은 가치를 제공하는 금융기관으로 자금을 옮길 수 있는 방향으로 은행 시스템이 나아가고 있다고 봅니다. 저희는 이러한 추세가 소비자에게 명백히 유리하며, 따라서 막을 수 없다고 봅니다. 그러나 이러한 전환이 얼마나 빠르게 진행될지는 예측하기 매우 어렵습니다. 다만 기존 지점 기반 예금의 상당 부분은 서서히 녹아내리는 빙산과 같다고 보고 있습니다. 다시 말해, 디지털 예금으로의 전환은 느리고 꾸준히 진행되어 왔으며, 이것이 바로 에스자 곡선의 초기 단계에서 나타나는 모습입니다. 모든 주요 기술은 이런 방식으로 확산됩니다.

어느 시점이 되면 전환 속도가 빨라지며, 그렇게 되면 대부분의 사람이 예상하는 것보다 더 빠르게 진행될 것입니다. 오늘의 속도가 내일의 속도와 같을 것이라고 생각한다면 흐름을 놓치고 있는 것입니다. 저희는 예금이 향해 가는 방향에 맞춰 사업 기반을 구축했으며, 과거의 방향에 맞춘 것은 아닙니다. 저희는 미래의 은행으로 자리매김하기에 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 이는 고객의 기대가 변화하는 가운데 경쟁할 수 있는 기술과 운영 모델, 예금 기반을 갖추는 것을 의미합니다. 디지털 플랫폼을 통해 전국적으로 예금을 유치하고, 합리적인 금리를 제공하며, 자체 구축한 플랫폼을 통해 사용하기 편리한 경험을 제공하고 있다는 점에 대해 매우 만족하고 있습니다. 전문성이 전국적으로 적용되는 특화 대출 사업에 이러한 자금을 투입하고, 각 팀이 신속성, 유연성, 통찰력을 바탕으로 가치를 창출하도록 하는 것은 저희 모델에 대한 확신을 더욱 높여줍니다.

이번 분기 디지털 우선 전략의 일환으로, 워싱턴 D.C. 지역의 기존 지점과 관련 예금을 트루스타 은행이라는 금융기관에 매각한다고 발표했습니다. 이전 절차는 순조롭게 진행되고 있습니다. 규제 당국의 승인은 4분기에 이뤄질 것으로 예상하고 있으며, 트루스타도 4분기 승인을 예상하고 있습니다. 이번 이전을 위한 두 핵심 서비스 제공업체의 선정 일정에 따라 거래 종결은 2027년 1분기에 이뤄질 예정입니다. 양측 팀 모두 고객을 위한 원활한 이전을 계획하는 데 훌륭한 성과를 거뒀습니다. 마무리하기에 앞서, 제 판단으로 이번 분기가 매우 강한 실적을 거둔 분기였음을 보여주는 네 가지 핵심 지표를 다시 말씀드리고자 합니다. 대출 성장세가 매우 강했습니다. 이러한 성장세가 이어질 것으로 예상합니다. 이번 분기와 같은 수준은 아닐 수도 있지만, 4분기부터 1분기까지 대출이 계속 크게 성장할 것으로 확신합니다.

신용 건전성은 매우 양호했습니다. 여러 측면에서 이는 저희 사업에 가장 중요한 지표입니다. 예금 금리를 절제 있게 책정했고 예금도 매우 크게 증가했습니다. 비용 관리 계획을 탄탄하게 실행했으며, 이는 이제 포브라이트의 기업 문화로 자리 잡았습니다. 이러한 노력을 이어가면서 저희가 구축한 시스템의 생산성과 가치가 더욱 높아질 것으로 기대합니다. 이제 돈에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 존. 먼저 이번 분기의 실적과 영업 지표에 대해 몇 분간 말씀드리겠습니다. 존이 말씀드린 것처럼, 이번 분기에는 대출의 견조한 성장과 우수한 신용도가 실적 호조를 이끌었습니다. 순이익은 2,060만 달러, 완전희석 기준 주당 0.41달러였습니다. 이는 2분기보다 1,650만 달러 증가한 것으로, 400%를 웃도는 증가율입니다. 순이자이익은 7,200만 달러로, 지난 분기의 6,300만 달러보다 약 14% 증가했습니다. 충당금 적립 전 순영업수익도 전기 대비 거의 60% 증가했습니다. 마지막으로, 지난 분기 실적 발표에서 말씀드린 것처럼 3분기에는 다소 축소될 것으로 예상했지만 순이자마진은 사실상 보합을 유지했습니다. 이러한 예상은 존이 설명한 예금 프로모션으로 유동성 수준이 높아질 것이라는 점에 근거했습니다. 이처럼 늘어난 유동성은 예정된 지점 매각을 뒷받침합니다.

그러나 매각예정 예금을 대출금 대비 예금 비율 계산에 포함하면 해당 비율이 낮아져 전체 순이자마진에 하방 압력을 가했습니다. 그럼에도 두 가지 핵심 요인 덕분에 순이자마진을 안정적으로 유지할 수 있었습니다. 첫째, 존이 말씀드린 것처럼 연준이 9월에 금리를 인상했지만 저희는 성장형 저축예금 금리를 유지했습니다. 둘째, 3분기에 무수익여신이 다시 감소하면서 일반회계기준(GAAP) 대출 수익률이 높아졌습니다. 이러한 영향 중 일부는 이전에 미인식된 이자가 대출의 발생주의 상태 복귀에 따라 다시 인식된 데서 비롯됐습니다. 이번 실적은 디지털 예금 플랫폼을 통해 대출 포트폴리오를 계속 성장시키는 동시에 그 성장에 필요한 자금을 정밀하게 조달할 수 있다는 저희의 확고한 믿음을 보여줍니다. 이를 통해 규모의 경제가 지속적으로 개선되고 전반적인 자기자본이익률도 높아질 것입니다. 다음으로 신용 부문을 말씀드리겠습니다. 이번 분기 순상각액은 120만 달러로, 2분기 270만 달러보다 감소했습니다.

전국 단위 대출 전략 6개 부문의 핵심 순상각률은 3bp에 불과해 지난 분기의 8bp보다 낮아졌습니다. 이 수치는 분기마다 변동할 것으로 예상하지만, 전문화된 대출 사업에 대한 전문성과 규율 있는 문화가 신용을 일관되고 효과적으로 관리할 수 있는 기반이 됩니다. 비이자수익으로 넘어가면, 지난 분기 실적 발표에서 미리 말씀드린 것처럼 에프에이치에이·에이치유디 사업에서 견조한 성장을 기록했습니다. 태양광 대출 관리 서비스와 관련해서는, 고객사로부터 비용을 보전받고 있어 비용과 수익이 모두 인위적으로 높게 나타나고 있다는 점을 말씀드릴 필요가 있습니다. 투자자 자료에서 이러한 전가 항목의 정확한 규모를 상세히 공개했으므로, 애널리스트와 투자자 여러분께서는 효율성 관련 계산에 이를 반영하실 수 있습니다. 비용 측면에서는 이번 분기 핵심 비용을 잘 관리했습니다.

효율성 비율은 69.6%로 개선되어 2분기보다 약 8%포인트, 즉 10% 낮아졌습니다. 당사의 운영 모델은 인력을 비례적으로 늘리지 않고도 사업 규모를 확장할 수 있도록 설계되어 있습니다. 대출과 예금이 증가함에 따라 고정비 기반을 더 크고 생산성이 높은 사업 전반에 분산할 수 있을 것으로 기대합니다. 존이 말씀드린 것처럼, 당사는 2027년 효율성 목표 달성을 위한 계획을 순조롭게 진행 중이며, 장기 효율성 목표 달성을 향해서도 탄탄한 궤도에 올라 있다고 생각합니다. 마지막으로, 어제 연준이 금리를 동결하기로 결정한 만큼 연준의 금리 정책에 대한 당사의 입장을 말씀드리겠습니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 향후 금리 변동과 관계없이 당사는 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 대출의 약 90%와 예금의 85%가 변동금리입니다. 당사는 금리 위험의 균형을 맞추도록 투자 포트폴리오를 관리합니다. 당사는 의도적으로 이러한 방식으로 사업을 구축했습니다.

당사는 성공이 연준의 금리 결정에 따른 차익거래가 아니라 성장 전략의 실행에 달려 있다고 봅니다. 예를 들어, 지난 9월 연준이 금리를 인상한 뒤에도 자금 조달 수준이 견조하고 시장 내 입지가 확고했기 때문에 성장 저축 상품의 기준금리를 변경하지 않았습니다. 유동성과 성장을 유지하기 위해 예금을 늘려야 할 때도 있을 것이며, 향후 연준의 금리 인상이 있다면 예금 금리도 조정할 것으로 예상합니다. 하지만 프로모션 운영 체계를 통해 경쟁력을 유지하고 실용적으로 금리를 관리할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다. 전반적으로 이번 분기 실적은 견조하고 꾸준히 성장하는 사업을 보여줍니다. 당사는 핵심 목표를 계속 실행하고, 특화 대출 전략을 성장시키며, 건전한 신용 상태를 유지하고, 디지털 예금 플랫폼을 통해 책임감 있게 사업 자금을 조달하며, 비용 효율성과 수익률 목표를 달성하고 있다고 생각합니다.