NXP 세미콘덕터 Technology Leadership Forum 2026

존, 저는 아직 몇 달은 더 여기 있습니다.

네. 저희가 불과 몇 주 전에 실적을 발표해서, 새로운 소식은 많지 않습니다. 다만 말씀드리자면, 환경에 대한 저희 시각은 90일 전은 물론 12개월 전과 비교해도 지금이 상당히 더 좋습니다. 분명히 상황이 개선됐습니다. 일부 영역에서는 리드타임이 조금 늘어나고 있습니다. 북투빌(Book-to-bill)은 모든 최종 시장에서 1을 확실히 상회하고 있는데, 이는 긍정적입니다. 유통 채널은 매우 양호한 상태라고 말씀드릴 수 있습니다. 현재 11주 수준으로 운영 중인데, 이것이 저희 목표치입니다. 하락 국면 동안 몇 년간 그보다 낮게 운영해 왔지만, 이제 채널에서 다시 11주 수준으로 돌아왔습니다.

또 리드타임 내에서 뒤늦게 들어와 주문을 넣는 고객들, 즉 에스컬레이션이 늘고 있는 것이 보입니다. 이런 건 이벤트성으로 모니터링하는데, 증가하고 있습니다. 일부 인플레이션성 투입원가가 발생하고 있어서, 저희도 가격을 소폭 인상할 수밖에 있었습니다. 상반기에는 다소 타깃을 정해 제한적으로 적용했고, 전체 재무에는 중요하지 않은 수준이었습니다. 하반기에는 그보다 약간 더 영향을 줄 수도 있겠습니다. 하반기가 모두 끝나면 알 수 있을 겁니다. 하지만 전반적으로는 현재 상황에 대해 매우 만족스럽게 보고 있습니다. 아까 질문하셨던 것 중 하나인데요, 존 빈, 제가 약간 우회해서 말씀드리면, 재고 보충(리스토킹)에 관한 내용입니다.

아시다시피 저희 오토(자동차) 사업에서는 약 60%를 북미와 유럽의 주요 티어 1 업체들과 직접 거래하고 있고, 나머지 40%는 채널을 통해 관리합니다. 그 채널 비중은 주로 아시아, 한국, 일본, 중국, 동남아에 있습니다. 제가 보기엔 저희가 여전히 겪고 있는 과제는 일부 대형 티어 1 업체들이 NXP 재고를 여전히 매우 낮은 수준으로 보유하고 있다는 점입니다. 저희가 이상적으로 보는 수준은 10~12주치 보유인데, 그렇게 하는 곳도 몇 군데 있고 그건 괜찮습니다. 그들과의 관계도 매우 좋지만, 여전히 3~6주 수준에 머물러 있는 대형 티어 1 업체들이 꽤 많습니다.

제 생각에 문제는 일부 업체들이 운전자본 지표가 그리 좋지 않아서, 저희가 그들을 대신해 재고를 관리해 주길 그냥 기대하고 있다는 겁니다.

네. 다만 전반적으로 광범위하게 나타나는 현상은 아닙니다. OEM들은 티어 1 파트너들이 어려움을 겪고 있고 재고를 너무 많이 들여오고 싶어 하지 않는다는 걸 충분히 알고 있기 때문에, 아주 특정한 경우에만 선별적으로 그렇게 하고 있습니다. 하지만 광범위한 현상은 아닙니다. 그렇다면 무엇이 변화를 촉발하나요? 제가 보기엔 티어 1이 지금 이렇게 계산하고 있는 것 같습니다. 그들은 NXP를 보고는 “음, 리드타임이 어느 정도 합리적이네”라고 합니다. 또 우리 대차대조표를 보고는 “오, 재고가 156일치나 있으니 상황이 괜찮아 보이네”라고 하죠. 이건 고객이 들어왔을 때 우리가 완제품 재고(완성품)로 제품을 갖고 있으면 문제없이 통할 겁니다. 분기 내에 다이가 있고 그걸 후공정으로 돌릴 수만 있어도 역시 잘 작동합니다. 하지만 언젠가는 누군가 주문을 들고 들어오고, 우리는 원다이(raw die)까지 내려가야 하는 날이 올 겁니다. 그렇죠? 웨이퍼부터 만들어야 하고, 그건 최소 16주가 걸립니다. 저는 그때가 경각심을 갖게 되는 계기가 될 거라고 봅니다.

저희 목표는 110일입니다. 현재는 156일을 보유하고 있습니다. 아마 연말쯤에는, 지금 진행 중인 일부 팹 합리화 조치 때문에 약 15~20일 정도가 버퍼 재고가 될 겁니다. 저희는 사실 재고를 조금 더 낮추고 싶습니다. 티어 1을 대신해서 재고를 보유할 계획은 없습니다. 제가 보기엔 사람들이 잘 인지하지 못하는 오해 중 하나가, 저희 사업은 근본적으로 주문생산(build-to-order) 모델이라는 점입니다. 고객이 저희에게 수요를 예측해 주지 않으면, 저희가 임의로 추정해서 만들지는 않을 겁니다. SKU가 너무 많고, 달성해야 할 성능 목표도 너무 많아서, 그렇게는 할 수 없습니다.