베이커 휴즈 Barclays 40th Annual Energy-Power Conference

대단히 감사합니다. 정말 감사합니다.

시작하기에 앞서, 데이브, 생일 축하드립니다. 잘 모르시는 분들을 위해 말씀드리면 데이브가 오늘 생일을 맞았고, 여러분 모두 안녕하세요. 바클레이즈 에너지 및 전력 컨퍼런스에 다시 오게 되어 매우 기쁩니다. 초대해 주시고 오늘 이 자리에서 발표할 기회를 주신 데이브 앤더슨 님과 바클레이즈 팀 여러분께 감사드립니다. 지난 몇 년 동안 저희는 에너지 시장과 산업 시장이 점점 더 긴밀히 연결되는 환경에 맞춰 베이커 휴즈의 포지셔닝을 재정립해 왔습니다. 이러한 변화는 저희 포트폴리오 전반에 걸쳐 창의적이고 매력적인 기회를 만들어 내고 있으며, 장기 성장의 탄탄한 기반을 제공한다고 믿습니다. 오늘 아침에는 저희의 변화가 베이커 휴즈를 이러한 기회를 포착할 수 있도록 어떻게 자리매김시켰는지, 앞으로 상당한 성장 여력이 있다고 보는 이유는 무엇인지, 그리고 Chart의 추가가 저희 포트폴리오와 장기 주주가치 창출 역량을 어떻게 더욱 강화하는지 말씀드리겠습니다.

시작하기에 앞서, 오늘 발표에는 미래예측진술이 포함되어 있음을 다시 한번 알려드립니다. 추가 정보는 이 슬라이드의 공시 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 베이커 휴즈는 글로벌 경제의 근본적인 전환의 중심에 서 있습니다. 에너지 수요는 증가하고 전력 시스템은 더욱 복잡해지고 있으며, 에너지 인프라와 산업 시장 간의 경계는 점점 더 융합되고 있습니다. 그 결과 고객들은 점점 더 상호 연결되는 시스템 전반에서 신뢰성, 생산성, 효율성을 개선할 수 있도록 도와줄 파트너를 찾고 있습니다. 바로 이 지점에서 베이커 휴즈는 뚜렷한 경쟁우위를 갖고 있습니다. 저희는 에너지 산업 밸류체인의 전 구간에 걸쳐 독보적인 입지를 갖추고 있어, 에너지 믹스가 어떻게 변화하든 다양한 성장 경로를 제공할 수 있습니다. 저희의 광범위한 포트폴리오는 고객 자산의 전 생애주기에 걸쳐 지원을 가능하게 하며, 우선순위가 에너지 안보이든 전력 수요 증가이든 산업 성장 또는 탈탄소화이든 관계없이 고객을 뒷받침합니다.

차트와의 결합을 통해 현재 4,000억 달러를 넘어서는 공략 가능 시장 전반에서 경쟁하고 있으며, 다양한 최종 시장과 투자 사이클에 걸쳐 가치를 창출할 수 있는 역량을 한층 강화했습니다. 베이커 휴즈를 차별화하는 것은 단순히 포트폴리오의 폭이 아니라, 에너지 및 산업 밸류체인 전반에서 역량을 연결해 내는 능력입니다. OFSE, IET, 그리고 이제 차트에 걸쳐, 저희는 분자 추출부터 운송, 처리, 발전, 산업 소비에 이르기까지 고객을 지원합니다. 이는 에너지 생산, 인프라, 그리고 산업 최종 시장이 만나는 교차점에서 저희가 독보적인 위치를 갖고 있음을 의미합니다. 고객들이 업스트림 생산, 에너지 인프라, 산업 시스템을 연결하는 통합 솔루션을 점점 더 찾는 가운데, 베이커 휴즈는 이러한 수요를 충족하는 데 탁월한 입지를 갖추고 있습니다. 이는 저희의 사업 포트폴리오 구성에서도 확인됩니다.

현재 저희 매출의 약 60%는 인프라 및 산업 시장에서 발생하고 있으며, 이는 베이커 휴즈가 어떻게 진화해 왔는지와 글로벌 에너지 생태계 전반에서 저희가 수행하는 더 폭넓은 역할을 잘 보여줍니다. 저희의 역량은 함께 업계에서 가장 통합된 ‘분자에서 전자까지’ 플랫폼 중 하나를 구축하며, 지속적인 성장, 견조한 현금 창출, 그리고 장기적인 주주가치를 위한 강력한 기반을 제공합니다. 지난 수년간 저희는 절제된 실행, 포트폴리오 관리, 그리고 운영 성과에 대한 끊임없는 집중을 통해 베이커 휴즈를 혁신해 왔습니다. OFSE에서는 생산 및 브라운필드 활동에 대한 노출을 확대함으로써 더 강하고 경기 변동성이 낮은 프랜차이즈를 구축했습니다. 그 결과 OFSE 마진은 2017년 이후 600bp 이상 개선되었고, 시장 활동이 낮아진 상황에서도 견조함을 유지하며, 다양한 시장 환경에서도 사업의 내구성을 입증했습니다. IET에서는 강한 모멘텀을 계속해서 쌓아가고 있습니다.

2025년에 18.5%의 EBITDA 마진으로 최고치를 기록했으며, 2026년에는 마진이 20%를 상회할 것으로 예상합니다. 동시에 RPO는 2분기 말 기준 370억 달러를 넘어 사상 최고 수준에 도달했습니다. 이 수주잔고는 높은 가시성을 제공하고 설치 기반을 확대하며, 향후 서비스 매출의 성장 흐름을 뒷받침합니다. 이들 사업은 함께 2017년 이후 회사의 조정 EBITDA 마진을 600bp 이상 확대하는 데 기여했으며, 이는 실행력, 생산성, 그리고 포트폴리오 규율 측면에서 지속적인 진전을 반영합니다. 투자자 여러분께 드리는 핵심 메시지는, 오늘의 베이커 휴즈는 몇 년 전과는 근본적으로 다르다는 점입니다. 저희는 마진을 지속적으로 확대해 왔고, 이익의 내구성을 강화했으며, 시장 사이클 전반에서 강한 현금흐름을 창출할 수 있는 역량을 입증했습니다. 앞으로를 내다보면, Chart의 영향을 제외할 경우 2028년까지 조정 EBITDA 마진 20%에 도달할 수 있는 명확한 경로가 있다고 보고 있습니다.

에너지 인프라와 산업 시장 전반의 견조한 수요에 힘입어, Horizon Two 기간 동안 IET 수주를 450억 달러 이상 달성할 것이라는 확신을 유지하고 있습니다. 이러한 이정표들은 함께 저희 포트폴리오의 강점을 재확인해 주며, 다음 성장 국면과 장기적인 주주가치 창출을 위한 강력한 기반을 제공합니다. Chart 인수는 저희의 전략적 진화에서 다음 단계에 해당하며, 매력적인 산업 시장에 대한 노출을 크게 확대하는 동시에 상호 보완적인 기술, 고객 관계, 그리고 역량을 더해 줍니다. Chart는 데이터센터, 우주, LNG, 산업용 가스, 금속 및 광업, 그리고 기타 산업용 애플리케이션 등 매력적인 시장 전반에 걸친 고도로 다각화된 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 또한 열전달, 극저온 시스템, 산업용 압축, 탄소 포집 분야의 선도 제품을 통해 저희 기술 포트폴리오를 강화합니다.

저희는 이번 결합이 성장 프로파일과 이익의 질을 모두 강화하는 동시에, 고객 관계를 더욱 심화하고 라이프사이클 매출을 확대하며, 보다 차별화된 솔루션을 제공할 새로운 기회를 창출한다고 믿습니다. 저희는 함께 고객과 주주를 위한 지속적 성장과 장기적 가치 창출을 뒷받침하는 더 강력한 플랫폼을 구축하고 있습니다. 이제 인수가 마무리된 만큼, 저희는 실행에 확고히 집중하며 통합 회사에 전략적·운영적·재무적 혜택을 제공하는 데 주력하고 있습니다. 저희는 원활한 통합, 효과적인 시너지 실현, 그리고 결합의 잠재력 극대화에 초점을 맞추어, 신중한 속도와 규율을 가지고 전진하고 있습니다. 저희는 가치 창출의 핵심 동력을 세 가지로 보고 있습니다. 첫째, 베이커 휴즈 비즈니스 시스템의 도입을 통한 운영 개선입니다. 검증된 운영 모델을 적용해 성과관리 표준화를 추진하고, 밸류 스트림 전환을 진전시키며, 전략 실행을 강화하고, 조직 전반의 책임성을 한층 공고히 하겠습니다.

해당 비즈니스 시스템은 베이커 휴즈 전반에서 더 강한 실행력, 생산성, 마진, 그리고 현금 창출을 지속적으로 이끌어 왔습니다. 저희는 이것이 운영 성과를 개선하고 지속적 개선 문화를 정착시킴으로써 Chart에서 가치 창출을 가능하게 하는 중요한 촉진제가 될 것이라고 믿습니다. 둘째, 비용 시너지입니다. 두 조직을 결합하는 과정에서 지원 기능을 간소화하고, 제조 거점을 최적화하며, 조달 효율을 개선하고, 자산 활용도를 높일 수 있는 의미 있는 기회가 있다고 보고 있습니다. 저희는 이러한 기회를 측정 가능한 성과로 전환하기 위해 명확한 과제, 책임자, 그리고 운영 리듬을 수립했습니다. 셋째이자, 아마도 가장 흥미로운 요소로, Chart 인수를 독특하게 만드는 것은 상업적 시너지입니다. 베이커 휴즈와 Chart는 함께 에너지 인프라와 산업 시장 전반에서 고객에게 더 폭넓은 기술 포트폴리오와 보다 통합된 솔루션을 제공할 수 있습니다.

이는 고객 관계를 더욱 심화하고, 고객 지갑 점유율을 높이며, 밸류체인 전반에서 더 다양한 프로젝트에 참여할 수 있는 역량을 강화합니다. 고객 접점 확대는 이미 진행 중이며, 초기 반응은 통합 포트폴리오가 양사가 각각 독자적으로 달성할 수 있는 수준을 훨씬 넘어 의미 있는 성장 기회를 창출할 수 있다는 우리의 확신을 더욱 강화해 주고 있습니다. 오른쪽의 차트가 보여주듯, 이 세 가지 가치 동인은 2026년 하반기 약 17% 수준인 Chart의 EBITDA 마진을 2028년 하반기까지 22%~23%로 확대하기 위한 명확한 로드맵을 제공합니다. 운영 개선과 비용 시너지는 의미 있는 구조적 마진 확대와 더 강한 잉여현금흐름(FCF)을 견인할 것으로 예상됩니다. 한편, 상업적 시너지와 성장은 규모 확대와 영업 레버리지를 통해 추가적인 기회를 창출합니다. 발표 후반부에서 Chart의 업데이트된 마진 전망을 뒷받침하는 핵심 요인들을 더 자세히 설명드리겠습니다.

전담 팀을 구성했고, 거버넌스를 수립했으며, 검증된 운영 모델도 이미 마련되어 있습니다. 명확한 책임 소재와 규율 있는 실행을 바탕으로, 우리는 앞으로의 가치 창출 기회를 실현할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 운영 고도화에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 이 분야는 베이커 휴즈가 입증되고 반복 가능한 실적을 보유한 영역이기 때문입니다. 베이커 휴즈에서는 당사의 비즈니스 시스템이 전략과 실행을 연결하는 프레임워크를 제공하고, 지속 가능한 성과 개선을 추진합니다. 우리는 이와 동일한 운영 모델을 Chart에도 적용할 계획입니다. 그 여정은 성과 관리에서 시작됩니다. 명확한 KPI 체계를 수립하겠습니다. 비주얼 매니지먼트 스코어카드와 체계적인 거버넌스를 통해 투명성, 책임성, 그리고 성공의 기준에 대한 공통된 이해를 만들어갑니다. 그다음은 지속적 개선으로 넘어갑니다.

규율 있는 일상 관리, 구조화된 문제 해결, 정기적인 성과 리뷰를 통해 리더와 팀은 성과 격차를 파악하고 낭비를 제거하며 장애 요인을 해소하고, 시간이 지날수록 누적되는 개선을 유지합니다. 마지막 요소는 전략 전개입니다. 여기서는 장기적인 사업 목표를 매일 기능 조직 전반에서 이뤄지는 업무와 연결합니다. 우선순위, 목표, 자원, 개선 이니셔티브를 정렬해 조직 전체가 동일한 성과를 향해 움직이도록 합니다. 우리가 확신하는 이유는 이것이 새로운 플레이북이 아니기 때문입니다. 우리는 베이커 휴즈 전반에 이 비즈니스 시스템을 성공적으로 전개해 왔으며, 지속 가능한 결과를 이끄는 프로세스, 행동 양식, 운영 규율을 정착시키는 동시에 운영 성과를 일관되게 개선하는 것을 확인해 왔습니다. 차트에 비즈니스 시스템을 전개해 나가면서, 우리는 그것이 책임, 투명성, 지속적 개선의 문화를 조성해 더 강력한 운영 실행, 생산성 향상, 현금 성과 개선, 고객 대응력 강화, 그리고 지속 가능한 마진 확대를 가능하게 할 것이라고 믿습니다.

비용 시너지로 넘어가면, 우리는 명확한 로드맵과 상세한 실행 계획을 갖추고 있으며 이를 달성할 역량에 대해 높은 확신을 가지고 있습니다. 우리의 기회는 크게 세 가지 핵심 영역에서 나옵니다. 첫 번째는 판매관리비(SG&A) 최적화입니다. 여기에는 중복 활동 제거, 관리 프로세스 간소화, 시스템 통합, 그리고 공유 서비스의 보다 효과적인 활용이 포함됩니다. 두 번째는 공급망 효율성입니다. 양사가 함께함으로써 더 큰 구매 규모, 더 폭넓은 공급업체 관계, 그리고 소싱, 재고 관리, 운전자본을 최적화할 추가 기회를 확보하게 됩니다. 세 번째 영역은 시설 최적화입니다. 제조 및 서비스 거점을 평가하는 과정에서, 통합된 네트워크 전반의 설비 가동률을 개선하고 비효율을 제거할 기회가 있다고 보고 있습니다. 우리는 현재까지 3,500만 달러 규모의 조치를 이미 실행했으며, 3년 차까지 연환산 약 3억2,500만 달러의 비용 시너지를 달성하는 경로에 대해서도 여전히 확신하고 있습니다. 이러한 효과의 약 4분의 3은 차트 부문에서 확보될 것으로 예상됩니다.