하와이안 일렉트릭 인더스트리스 26년 2분기 어닝콜

여러분 모두 HEI 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께한 분들은 CEO 스콧 수, 사장 셀리 키무라, 수석 부사장이자 CFO인 폴 이토, 그리고 기타 고위 경영진입니다. 이번 콜의 실적 발표 자료와 프레젠테이션은 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 참고로, 오늘 콜에서는 미래 예측성 발언이 포함될 예정입니다. 실제 결과가 기대치와 크게 다를 수 있는 요인은 발표 자료, SEC 제출 서류 및 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발표에는 핵심 항목으로 불리는 비-GAAP 재무 지표도 포함되어 있습니다. 정의 정보와 과거 비-GAAP 지표를 가장 가까운 GAAP 재무 지표와 조정한 내용은 오늘 발표 자료의 슬라이드를 참고하시기 바랍니다.

콜 종료 후 기관 투자자분들의 질문을 받겠습니다. 개인 투자자 및 기타 분들은 투자자 관계 부서로 연락해 주시기 바랍니다. 스콧 수 CEO가 발언을 시작하겠습니다.

알로하 카코우. 모두 환영합니다. 오늘 콜에서는 주요 전략 우선순위와 규제 절차에 대한 업데이트를 먼저 말씀드리겠습니다. 폴 이토 CFO가 재무 실적을 설명한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 기억하시겠지만, 지난해 12월 PUC는 유틸리티의 3년간 산불 완화 계획(WMP)을 승인하며, 당사의 전략이 산불 위험을 줄일 것으로 기대된다고 결론지었습니다. 6월에는 PUC가 예외 프로젝트 회수 메커니즘(EPRM)을 통해 약 3억 5천만 달러의 WMP 지출 회수를 승인했습니다. 여기에는 약 2억 7천만 달러의 자본 지출과 8천만 달러의 운영 및 유지보수 비용이 포함됩니다. 또한, PUC는 2025년에 이미 지출된 WMP 관련 운영 및 유지보수 비용 최대 1,150만 달러와 2028년 이후 연간 390만 달러의 지속적인 WMP 관련 운영 및 유지보수 비용 회수를 승인했습니다.

인프라 회복력 비용 회수를 위한 증권화 권한을 부여하는 법안 258호는 당사가 WMP 비용 회수 요청을 제출한 이후에 법률로 제정되었습니다. 우리는 EPRM 대신 증권화를 통해 WMP 비용 회수를 요청할 계획이며, 현재 위원회의 금융 명령 발급을 요청하는 신청서를 준비 중입니다. 저렴한 비용 유지가 우리의 핵심 관심사이며, 증권화를 통해 고객에게 가장 적은 비용으로 이러한 중요한 투자를 실행할 수 있습니다. EPRM 회수는 증권화 대상이 아닐 수 있는 WMP 비용에만 사용될 것으로 예상합니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 지난 분기 말씀드린 것처럼, 우리는 2027년 예상 요금 재설정을 준비하는 과도기적 해에 있습니다.

우리는 3월 초에 요금 재설정 요청서를 제출했습니다. 6월에 위원회는 당사의 요금 재설정 방법론을 수용하고 잠정 절차 일정을 발표했으며, 새로운 사건 번호로 재신청할 것을 지시했습니다. 지난달에 재신청서를 제출했으며, 이 요청은 계속해서 이해관계자들의 지지를 받고 있습니다. 위원회의 잠정 절차 일정에 따르면 2027년 4월 중순에서 말 사이에 최종 결정과 명령이 내려질 예정이며, 공개 청문회도 곧 시작됩니다. 총 1억 7천만 달러의 기본 요금 인상안은 2년에 걸쳐 단계적으로 시행되며, 이 중 1억 2천 5백만 달러는 2027년부터 적용될 예정입니다. 우리는 위원회에 2026년 12월 18일까지 임시 결정을 내려달라고 요청했으며, 이를 통해 요금 재설정 1단계가 반영된 새로운 요금이 2027년 1월 1일부터 시행될 수 있도록 했습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다.

6월에 통합 그리드 계획(IGP)에 대한 연례 실행 계획 업데이트를 제출했습니다. 참고로, IGP는 고객의 에너지 수요를 충족하면서 신뢰성, 저렴한 비용, 탈탄소화 요구를 균형 있게 고려하는 단기 실행 계획과 장기 전략을 제시합니다. 6월 IGP 업데이트는 저렴한 비용을 우선시하는 조치를 제안하며, 향후 5년 내에 요금을 안정시키고 에너지 형평성을 증진할 수 있는 방안을 식별합니다. 이 조치에는 모든 유형의 재생 에너지 발전에 대해 경쟁 입찰을 활용하여 고객에게 가장 낮은 가격을 유치하는 방안이 포함됩니다. 지난달 7월 17일, 오늘 8월 7일 발행 예정인 PUC 최종 IGP 제안 요청서(RFP)를 제출했습니다. 우리의 RFP는 고객의 증가하는 에너지 수요를 충족하고 발전 설비를 현대화하는 데 목적이 있습니다.

이는 주 역사상 가장 큰 규모의 경쟁 입찰 중 하나로, 약 1,650기가와트시의 가변 재생 에너지, 465메가와트의 그리드 형성 자원, 그리고 111메가와트의 확정 발전 용량을 확보하는 것을 목표로 합니다. 또한 2026년 말까지 액체 및 기체 연료를 포함한 모든 연료에 대한 RFP를 발행하여 가격, 조달, 환경 영향 및 기타 요소에 대한 경쟁 평가를 제공할 것을 요청하고 있습니다. 경쟁적인 절차가 고객의 이익에 가장 부합합니다. 이에 따라 7월 17일 요청서에서 PUC에 IGP RFP와 3단계 RFP에서 선정된 프로젝트를 넘어 오아후에 최대 500메가와트의 추가 확정 발전 개발을 위한 모든 옵션을 고려하는 새로운 RFP 발행을 허용해 줄 것을 요청했습니다. 여기에는 와이아우 재생 프로젝트도 포함됩니다.

8월 5일, PUC는 그러한 대규모 조달을 진행하기 전에 필요성 입증이 이루어져야 한다는 내용의 답변을 보내왔습니다. 위원회는 필요성 입증에 시스템 용량 및 신뢰성 요구에 대한 철저한 분석, 광범위한 이해관계자 참여, 그리고 제안된 신규 발전이 IGP와 어떻게 부합하는지에 대한 설명이 포함되어야 한다고 언급했습니다. 우리는 위원회의 요청이 합리적이고 신중하다고 판단하며, 이에 따라 PUC에 응답할 계획입니다. 또한 이전 조달에서 확보한 신규 자원을 온라인으로 전환하는 작업도 계속 진행하고 있습니다. 6월에는 2023년 3단계 RFP에서 선정된 태양광 및 저장 프로젝트에 대한 두 건의 PPA가 위원회 승인을 받았습니다. 현재 3단계 RFP에서 승인된 태양광 및 저장 계약은 총 166메가와트의 태양광과 670메가와트시의 배터리 저장 용량을 포함하며, 와이아우를 포함한 여러 확정 발전 프로젝트도 있습니다.

7개의 다른 3단계 프로젝트는 이미 위원회에 제출되었거나 제출될 예정입니다. 경쟁 입찰을 진행하는 동시에, 2030년까지 약 1.2기가와트의 민간 옥상 태양광을 목표로 고객 중심의 경쟁력 있는 재생 에너지 시장을 성장시키기 위한 노력을 병행할 것입니다. 우리는 시스템의 전체적인 요구를 계획할 책임이 있으며, 발전, 송전 또는 배전 요구를 따로 고려할 수 없습니다. 고객에게 안전하고 신뢰할 수 있으며 회복력 있는 전력을 제공하면서 주의 재생 에너지 정책 목표를 달성하려면 현대적이고 회복력 있는 그리드가 필요합니다. 재생 에너지 프로젝트 간 연결 지점을 구축하거나 확장하기 위해 2035년까지 13억 달러 이상의 투자를 계획했습니다.

향후 10년간 배전망 업그레이드에 약 6천만 달러, 그리고 PUC 승인 기후 적응 프로그램을 통해 그리드를 강화하고 기타 회복력 조치를 시행하는 데 향후 5년간 1억 9천만 달러가 필요합니다. 요약하자면, 고객이 기대하는 서비스를 성공적으로 제공하는 동시에 송전, 배전, 발전에 필요한 중요한 투자를 수행하는 것입니다. 산불 및 기타 극심한 기상 위험에 대한 회복력 강화를 위한 필수적인 필요성은 전체적인 계획과 탁월한 실행을 요구합니다. 우리의 산불 완화 계획과 통합 그리드 계획은 수년에 걸쳐 준비되었으며, 역동적이고 진화하는 방식으로 설계되었습니다. 우리는 고객에게 안전하고 신뢰할 수 있으며 회복력 있고 합리적인 가격의 서비스를 제공하기 위한 계획 실행에 계속 집중할 것입니다. 이제 폴에게 마이크를 넘겨 재무 실적에 대해 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 스콧. 6페이지 슬라이드에서 재무 실적부터 시작하겠습니다. 2026년 2분기에는 순이익 1억 2,320만 달러, 주당순이익 0.71달러를 기록했습니다. 이번 실적에는 마우이 산불 합의금 잔여 부채에 대한 비현금성 회계 조정 영향이 포함되어 있습니다. 합의 계약에 따른 최종 지급 조건이 충족되면서 산불 불법행위 책임은 우발부채가 아닌 계약부채로 전환되었습니다. 이에 따라 잔여 부채를 현재 가치로 재측정하는 회계 처리가 필요했습니다. 잔여 합의 부채는 14억 4천만 달러에서 13억 달러로 조정되어 비용이 1억 5,390만 달러 감소했습니다. 인식된 이익은 향후 3년간 이자 비용의 누적을 통해 점차 상쇄될 예정입니다. 이번 분기에 인식된 누적 이자를 차감한 세전 재측정 금액은 1억 3,620만 달러입니다. 또한 이번 분기에는 마우이 산불 불법행위 책임과 관련해 850만 달러의 보험 회수액을 인식했습니다.

이러한 마우이 산불 합의 관련 영향과 퍼시픽 커런트 자산 매각 관련 손실을 제외한, 즉 비핵심 항목을 제외한 연결 핵심 순이익과 주당순이익은 각각 2,250만 달러와 0.13달러로, 2025년 2분기의 3,540만 달러와 0.20달러에서 감소했습니다. 분기별 유틸리티 핵심 순이익은 3,260만 달러로, 2025년 4,250만 달러에서 감소했습니다. 유틸리티 핵심 순이익 감소는 주로 지난해 9월 채무 발행 이후 증가한 부채 잔액에 따른 이자 비용 증가와 운영 및 유지보수 비용 상승 때문입니다. 운영 및 유지보수 비용 증가는 식생 관리 비용 증가, 발전 설비 점검 및 유지보수 비용 증가, 그리고 간접비와 지하 설비 점검 및 유지보수 비용 증가에 기인합니다. 분기별 지주회사 핵심 순손실은 1,010만 달러로, 2025년 710만 달러에서 증가했습니다.

핵심 순손실 증가의 주요 원인은 첫 번째 합의금 지급 이후 현금 잔액 감소로 인한 이자 수익 감소입니다. 다음 슬라이드로 넘어가면, 2분기 말 기준 연결 기준 총 유동성은 약 13억 달러입니다. 지주회사와 유틸리티는 각각 약 5,200만 달러와 1억 8,600만 달러의 제한 없는 현금을 보유하고 있습니다. 또한 지주회사는 ATM 프로그램과 신용 한도 용량을 합쳐 약 5억 5천만 달러의 유동성을 보유하고 있습니다. 유틸리티도 매출채권 시설과 회전 신용 시설을 통해 약 5억 5천만 달러의 유동성을 확보하고 있습니다. 우리는 지속적으로 높은 연료 가격으로 인한 증가된 운전자본 수요를 충족할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿고 있습니다.