사우스웨스트 에어라인스 26년 3분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. 사우스웨스트항공의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 잠시 후 준비된 발언을 진행한 다음 질의응답으로 넘어가겠습니다. 오늘은 밥 조던 사장 겸 최고경영자, 저스틴 존스 최고영업책임자, 그리고 톰 닉시 최고재무책임자가 함께합니다. 시작에 앞서, 당사는 미래 실적에 대한 현재의 기대를 바탕으로 한 미래예측진술을 할 예정이며 실제 실적은 이러한 기대와 크게 다를 수 있다는 점을 말씀드립니다. 또한 특별 항목을 제외한 비일반회계기준 실적을 언급할 예정이며, 해당 특별 항목은 실적 발표 자료에서 별도로 표시하고 일반회계기준 실적과 조정 내역을 함께 제시했습니다. 그럼 밥에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 대니얼. 여러분, 좋은 아침입니다. 지난 분기에는 모든 주요 이니셔티브가 처음으로 분기 전체에 걸쳐 실적에 기여하면서 혁신이 중요한 이정표에 도달했다고 말씀드렸습니다. 3분기 실적과 4분기 전망은 모두 우리가 구축한 이익 창출력이 견고하다는 점을 보여줍니다. 3분기 조정 영업이익률은 5.4%로 전년 대비 4.8%포인트 개선됐습니다. 연료 가격 상승으로 전년 대비 8억 2,000만 달러의 부담이 발생했음에도 달성한 성과입니다. 올해 3분기에 전년 대비 이익률 개선을 달성하는 유일한 미국 주요 항공사가 될 것으로 예상합니다. 세후 투하자본수익률은 11.3%였으며, 3분기 영업수익은 사상 최대인 84억 달러를 기록했습니다.

조정 주당순이익은 0.66달러로 전년 대비 500% 증가했으며, 지난 실적 발표 당시 예상했던 것보다 연료 가격 여건이 불리했음에도 가이던스 범위의 중간값을 웃돌았습니다. 분기 내내 사우스웨스트 상품에 대한 수요는 견조했습니다. 관리형 기업 출장, 레저, 로열티, 공동 브랜드 사업을 포함해 모든 지역과 상품에서 전반적으로 수요가 강하게 나타났습니다. 3분기 여객 수익은 사상 최대를 기록했고 여객 수익률은 역대 최고치를 달성했습니다. 이는 당사의 전략이 고객들에게 호응을 얻고 있음을 보여주는 추가적인 증거입니다. 또한 운송 단위당 매출(RASM)이 사상 최고치를 기록해 가이던스 범위 상단을 넘어섰으며, 비용은 예상 범위 내에 있었습니다. 잠시 후 저스틴과 톰이 매출과 비용의 주요 요인을 더 자세히 설명해 드리겠습니다.

전환 작업을 마무리한 만큼, 이제 사업을 구축하는 단계에서 최적화하고 다음 단계의 고객 경험 개선을 제공하는 단계로 업무의 초점이 옮겨갔습니다. 두 사람은 모두 수익성 강화, 수익률 제고, 지속적인 이익률 개선을 통해 다음 단계의 가치 창출을 실현하는 데 주력하고 있습니다. 이미 의미 있는 진전을 이루고 있으며, 특히 상품 전반에 걸쳐 계속 도입하고 있는 투자와 최근 발표한 로열티 프로그램 개선 사항이 매우 기대됩니다. 이러한 변화는 래피드 리워즈의 가치 제안을 한층 강화할 것입니다. 지난주 미디어 데이에서 발표했듯이, 래피드 리워즈를 주로 사우스웨스트 항공 이용에 대해 보상을 제공하는 프로그램에서 여행 여정 전반에 걸쳐 가치를 제공하는 프로그램으로 발전시키고 있습니다.

1월 1일부터 신규 플래티넘 등급, 등급 달성 과정에서 강화된 혜택, 공동 브랜드 신용카드를 통한 추가 참여 기회 등 회원들이 등급 인정과 보상을 받을 수 있는 새로운 방법을 도입할 예정입니다. 내년 봄 국제 로열티 제휴 및 제휴사 이용 서비스를 시작해 회원들이 포인트를 사용할 수 있는 범위를 넓히고, 2027년 후반에는 좌석 선택을 포함한 부가 서비스 구매에도 포인트를 사용할 수 있도록 할 예정입니다. 이러한 개선을 통해 래피드 리워즈는 회원들에게 더욱 흥미롭고 유연하며 가치 있는 프로그램이 되는 한편, 사우스웨스트 이용 경험 전반에서 로열티 프로그램의 역할도 강화될 것입니다. 또한 모든 항공기에 스타링크 초고속 와이파이를 계속 설치하고 있으며, 래피드 리워즈 회원에게는 무료로 제공됩니다. 내년 이맘때까지 전체 항공기에 설치를 완료할 예정입니다. 아울러 최근 사우스웨스트 아이콘 라운지 네트워크를 선보였습니다.

아이콘이라는 이름은 사우스웨스트의 55년 역사와 오늘날의 항공사를 만든 사람들, 순간들, 아이디어를 기념합니다. 허브 켈러허의 파격적인 ‘사람 우선’ 환대 철학부터 지금도 우리의 이야기를 만들어 가는 고객과 직원에 이르기까지 말입니다. 오스틴, 볼티모어, 호놀룰루, 내슈빌에서 라운지 공사가 이미 진행 중이며, 최소 7곳을 추가로 계획하고 있습니다. 내년 4분기에 첫 라운지 고객을 맞이할 것으로 예상합니다. 사우스웨스트 아이콘 라운지 네트워크는 2027년에 출시될 신규 프리미엄 신용카드의 기반이 될 것입니다. 프리미엄 카드는 공동 브랜드 시장에서 실적이 가장 우수한 상품군에 속해 왔으며, 이를 통해 사우스웨스트는 처음으로 해당 시장 부문에 진출할 기회를 얻게 됩니다. 디지털 부문에서는 최근 미국 항공사 최초로 챗GPT를 통한 항공편 검색 서비스를 제공하기 시작했습니다.

더 많은 고객이 여행지를 알아보고 계획하며 최종적으로 예약하는 데 인공지능 도구를 이용함에 따라, 사우스웨스트는 의사결정 과정의 더 이른 단계부터 고객과 소통하고 여행 계획부터 예약까지 보다 원활한 경로를 제공할 수 있게 됩니다. 종합적으로, 저희는 고객 경험에 계속해서 대규모 투자를 하고 있습니다. 앞으로 1년도 채 지나지 않아 전 기종에 걸친 스타링크 도입을 완료하고, 좌석 내 전원 공급을 포함한 주요 객실 개조 작업을 마치며, 첫 프리미엄 아이콘 라운지를 개장할 것으로 예상합니다. 또한 신규 프리미엄 공동 브랜드 신용카드를 출시하고, 래피드 리워즈에 새로운 플래티넘 등급을 추가하며, 새로운 항공사 로열티 제휴와 보상 사용 기회를 도입할 예정입니다. 저희는 이러한 상품들을 각각 별개의 것으로 보지 않습니다. 이 상품들은 서로 연결된 로열티 생태계로 함께 작동하도록 설계되어 있으며, 이를 통해 래피드 리워즈의 가치를 높이고 고객 참여를 강화하며, 시간이 지남에 따라 로열티 프로그램과 그 경제적 가치 모두를 키울 추가 기회를 창출할 것입니다.

사업 최적화와 고객 경험 투자가 이미 고무적인 성과를 내고 있지만, 이는 앞으로 저희가 보는 기회의 일부에 불과합니다. 2027년 3월 2일 뉴욕에서 자본시장 설명회를 개최할 예정임을 기쁘게 알려드립니다. 다년간의 재무 프레임워크와 저희가 추구하는 목표, 그리고 이를 달성하기 위해 취하고 있는 조치를 공유할 예정입니다. 또한 사우스웨스트의 경쟁력을 한층 강화하고 직원, 고객, 주주를 위한 장기적인 가치를 추가로 창출하기 위한 계획도 논의하겠습니다. 마지막으로, 저희가 이룬 모든 성과는 직원들 없이는 불가능했을 것입니다. 직원들은 지금도, 앞으로도 사우스웨스트 브랜드의 중심입니다. 올해 들어 현재까지 약 1억 6,500만 달러의 이익분배금을 적립했습니다. 사우스웨스트가 성공하면 직원들도 그 성공의 결실을 함께 나눈다는 오랜 신념을 반영한 것입니다.

회사 전역의 모든 직원 여러분, 고객과 서로를 위해 해주시는 모든 일에 감사드립니다. 그럼 저스틴에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 밥. 밥의 발언에 이어 말씀드리면, RASM은 전년 동기 대비 21.6% 증가해 가이던스 범위인 17.5~19.5%의 상단을 웃돌았으며 사상 최고치를 기록했습니다. 특히 지난 분기에 역풍 요인으로 언급했던 수하물 요금 및 기타 조치의 2025년 시행 효과가 반영된 비교 기준에도 불구하고 이러한 실적을 달성했습니다. 분기 중 여객 운임 수익률과 여객 수송량 모두 당사 예상치를 웃돌았습니다. 9월에는 RASM과 여객 운임 수익률이 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 강력한 고객 수요와 전통적인 여름 여행 성수기를 지나서도 지속된 여행 수요를 반영합니다. 당사의 실적은 네트워크와 상품 구성을 강화하기 위해 취한 조치들이 효과를 내고 있다는 점을 분명히 보여줍니다. 네트워크 측면에서는 내슈빌, 라스베이거스, 올랜도, 오스틴, 샌디에이고 등 실적이 가장 우수한 시장에 공급력을 집중하는 한편, 실적이 부진한 시장에서는 공급력을 재배분하고 있습니다.

또한 주요 공항의 운항 시간대를 재편해 환승 연결성을 개선하고, 심야 운항을 확대하며, 사우스웨스트 네트워크로 더 많은 고객을 유치하는 제휴를 통해 이러한 변화를 뒷받침하고 있습니다. 동시에 좌석 지정제, 넓은 다리 공간을 제공하는 좌석, 고객 맞춤형 제안, 탄력 요금제를 통해 더 폭넓은 고객층에 서비스를 제공하는 한편, 구축해 온 네트워크의 가치를 더욱 효과적으로 실현하고 있습니다. 중요한 점은 이러한 조치들이 서로 시너지를 낸다는 것입니다. 경쟁력을 발휘할 수 있는 곳에 네트워크를 집중하고 고객에게 당사 항공편 이용 방식에 더 많은 선택지를 제공함으로써, 고객을 더 많이 유치하고 고객 참여를 높이며 해당 시장의 수익성을 개선하고 있습니다. 기업 고객 부문에서도 진전이 나타나고 있습니다. 이번 분기에는 당사 역사상 기업 예약이 가장 많았던 상위 50일 중 20일이 포함됐으며, 분기 중 3개월 가운데 2개월에 관리 대상 출장객 운송 인원수가 사상 최고치를 기록했습니다.

관리 대상 기업 출장객 매출의 전년 대비 성장률은 2026년 모든 분기에 걸쳐 순차적으로 개선됐으며, 신규 및 재활성화 고객도 두 자릿수 증가세를 기록했습니다. 이는 강화된 상품 구성의 채택이 활발히 이루어지고 있음을 보여줍니다. 이제 전망을 말씀드리겠습니다. 3분기에 확인된 견조한 흐름은 4분기 전망에 대한 당사의 기대를 뒷받침하고 있습니다. 4분기 RASM은 전년 동기 대비 19~21% 증가할 것으로 예상합니다. 3분기와 마찬가지로, 당사의 전망에는 수하물 요금 및 기타 조치의 시행 효과가 반영된 비교 기준이 적용됩니다. 4분기 매출의 약 65%가 이미 예약된 가운데, 수요는 건전하고 폭넓게 유지되고 있습니다. 기업 수요는 계속 양호하며, 운임 환경도 우호적입니다. 그럼 톰에게 마이크를 넘기겠습니다.

고마워요, 저스틴. 비용 실적은 계속해서 당사를 차별화하는 핵심 요소입니다. 3분기 CASM-X는 공급력이 0.4% 감소한 가운데 전년 동기 대비 3.8% 증가했으며, 이는 7월에 제시한 가이던스 범위 내였습니다. 밥이 언급했듯이, 조정 영업이익률 5.4%와 조정 주당순이익 0.66달러를 기록해 가이던스 중간값을 웃돌았습니다. 이러한 실적은 3개월 전 가이던스의 전제보다 연료비가 1억 900만 달러, 주당순이익 기준으로 0.14달러 더 높았음에도 달성했습니다. 제게 이는 당사의 사업이 얼마나 변화했는지, 그리고 업계에서 사우스웨스트가 얼마나 강한 입지를 갖추고 있는지를 분명히 보여주는 신호입니다. 연료비 부담이 상당했지만, 견조한 매출 실행과 철저한 비용 관리를 바탕으로 조정 영업이익률을 전년 동기 대비 4.8%포인트 높이고 이익 성장을 달성했습니다.