인터컨티넨탈 호텔 그룹 ADR 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 감사합니다. 이번 질의응답 세션에 오신 것을 환영합니다. 저는 IHG 호텔 & 리조트의 최고경영자 엘리 말루프입니다. 오늘 아침 영국 시간으로 오전 7시에 공개한 실적 발표 영상을 모두 시청하셨기를 바랍니다. 발표에는 저와 최고재무책임자인 마이클 글로버가 참여했습니다. 또한, 최신 에피소드인 "IHG 체크 인 온"을 공개했으며, 이 에피소드에는 최고상업마케팅책임자 헤더 발슬리와 최고제품기술책임자 졸리 플레밍이 출연했습니다. 이 에피소드는 인공지능을 활용해 고객과 더 가까워지고, 검색 및 발견 과정을 혁신하며, 전반적인 고객 경험을 더욱 향상시키는 방법을 자세히 보여줍니다. 첫 번째 질문을 받기 전에 2026년 상반기 우리의 강력한 실적을 간략히 요약하겠습니다.

전 세계 RevPAR는 4.1% 성장했으며, 세 지역 모두에서 성장세를 보였고, 이는 우리의 광범위한 지리적 입지, 다양한 브랜드, 그리고 견고한 운영 모델에 기반한 결과입니다. 우리는 6.5%의 총 시스템 성장과 5%의 순 시스템 성장을 달성했으며, 이는 유기적으로 개장과 계약 체결이 모두 전년 대비 8% 증가한 기록적인 개발 활동에 힘입은 바 큽니다. 수수료 마진은 120 베이시스 포인트 확대되었고, EBIT는 10% 성장했습니다. 조정 주당순이익은 자사주 매입의 지원을 받아 13% 성장했습니다. 요약하자면, 우리는 상반기에 전략적 우선순위에서 탁월한 진전을 이루었으며, 기업 플랫폼의 강점과 매력적인 장기 성장 전망에 대해 확신하고 있습니다. 이제 첫 번째 질문을 받기 위해 운영자에게 넘기겠습니다.

감사합니다. 제이미, 감사합니다.

중국부터 말씀드리겠습니다. 올해 상반기 중국에서의 실적과 성장에 매우 만족하고 있습니다. 1분기에는 RevPAR가 매우 강하게 5.7% 성장했고, 2분기에는 0.8% 성장했습니다. 상반기 전체로는 3.1% 성장해 매우 고무적입니다. 기억하실지 모르겠지만, 저는 몇 년 전부터 중국이 바닥을 찍을 것이라고 말씀드렸고, 실제로 작년 4분기에 바닥을 찍었으며 지금은 상승세로 전환됐다고 생각합니다. 급격한 V자형 반등은 아니지만 점진적으로 상승하고 있습니다. 1분기에 무슨 일이 있었냐면, 1분기에는 설 연휴가 매우 길었고, 정부가 새로운 학교 휴일도 추가했습니다.

이로 인해 일부 비즈니스와 여행, 레저 수요가 2분기에서 앞당겨진 것으로 보고 있습니다. 그럼에도 불구하고 2분기 RevPAR는 여전히 플러스를 기록했습니다. 중국의 장기적인 잠재력에 대해 자신감을 가지고 있습니다. 계층별로 보면, 1급과 4급 지역이 매우 좋은 성과를 냈습니다. 1급은 주요 도시들이고, 홍콩과 대만도 포함됩니다. 4급은 레저와 리조트 지역이며, 이 지역들도 매우 좋은 실적을 보였습니다. 2급과 3급 지역에서는 비즈니스 단기 체류가 다소 부진했지만, 이는 새로운 현상은 아닙니다. 이 현상은 꽤 오랫동안 지속되어 왔으며, 전반적으로 중국은 더 나은 성과를 내고 있다고 생각합니다. 언급하셨듯이, 우리는 수년간 중국에서 기록적인 개발 활동을 해왔고 매년 새로운 기록을 세우고 있습니다. 올해도 계약 체결과 개장 면에서 또 다른 기록을 세울 것으로 봅니다. 우리는 900개 호텔에 도달했으며, 연말까지 약 1,000개의 개장 호텔에 이를 것으로 믿고 있습니다. 또한 약 600개 호텔이 개발 중이며 시장 점유율을 확대하고 있습니다.

왜 이런 일이 지속적으로 일어나고 있을까요? 이는 여전히 20조 달러 이상의 큰 경제 규모가 4%에서 5% 사이로 성장하고 있기 때문입니다. 예전만큼 빠르진 않지만 더 큰 기반 위에서 성장하고 있습니다. 수출도 기록적이며, 다양한 제품들이 수출되고 있습니다. 전기차, 배터리, 기술 분야입니다. 이들은 현재 인공지능 분야의 선두주자 중에서도 선두에 있습니다. 다른 형태의 경제이지만 여전히 좋은 성장세를 보이고 있습니다. 중산층도 계속해서 성장하고 있습니다. 중요한 점은 모든 경제 부문이 매우 좋은 성과를 내고 있는 것은 아니지만, 주택 부문은 느리지만 확실한 회복세를 보이고 있다는 것입니다. 여행 수요는 강세를 보이고 있으며, 국내 여행이 증가하고 있습니다. 중국으로의 국제 입국도 성장하는 부문입니다.

여행 부문은 여전히 선호되는 분야임을 알 수 있습니다. 우리는 부진했던 RevPAR 시기 이후 올해 상반기에 점유율이 실제로 개선되고 있습니다. 공급 과잉의 징후는 보이지 않습니다. 우리는 강력한 신규 개장을 지속하고 있지만, 이는 시스템 내에서 흡수되고 있으며, 중국 전역에서 요금 상승도 일부 확인되었습니다. 중기 및 장기적으로 중국 시장 전망이 좋다고 확신합니다. 중국의 수익 실적을 살펴보시기 바랍니다. 전년 대비 25% 증가했습니다. 우리에게 중국은 단순히 성장하고 큰 시장일 뿐만 아니라 수익성이 있는 시장이며 점점 더 수익성이 높아지고 있습니다. 수수료 알고리즘에 대해서는 마이클에게 넘기고, 이후에 산업 관련 질문에 대해 답변하겠습니다.

안녕하세요, 제이미. 질문 감사합니다. 과거와 비슷한 답변을 예상하실 수 있을 것입니다. 말씀하신 수수료 삼각 차이의 대부분은 개발 활동과 기록적인 신규 개장 수, 그리고 우리가 본 시스템 규모 성장과 관련되어 있습니다. 신규 개장한 호텔은 일반적으로 안정된 점유율, 객실 요금, 전체 호텔 수익에 도달하는 데 시간이 걸립니다. 대부분의 계약은 운영 초기 몇 년 동안 점진적으로 증가하는 수수료 구조를 가지고 있습니다. 따라서 최근 개장한 호텔에서 발생하는 전체 수수료 수익 기여는 처음에는 부분적으로만 반영되며, 호텔이 성숙하고 수수료 구조가 상승함에 따라 시간이 지나면서 증가합니다. 과거에 시간이 지남에 따라 이 차이가 좁혀질 것이라고 말씀드렸습니다.

실제로 그룹 차원에서는 수수료 삼각 차이가 전년 대비 약 40 베이시스 포인트 개선되었습니다. 미국과 같은 일부 시장에서는 전년 대비 110 베이시스 포인트의 개선이 있었습니다. 우리는 이러한 개선이 계속될 것이라고 믿습니다. 항상 다른 잡음도 있겠지만, 실제로 이것이 그 원동력이며, 이는 시스템 규모 성장을 주도해왔기 때문에 좋은 문제입니다. 우리는 그 성장을 계속 추진하고자 합니다. 안정되면 정상화될 것입니다. 소유주 경제성에 대해서는 엘리에게 다시 넘기겠습니다.

네, 감사합니다, 마이클. 보시다시피, 우리는 수수료와 고품질 자산에 집중하며 순 시스템 규모 성장을 점진적으로 5년 연속 증가시키고 있습니다. 우리는 더 높은 순 시스템 규모 성장을 위한 지속 가능한 모델을 구축하고 있으며, 그 성과가 나타나고 있습니다. 우리는 수수료가 들어오는 데 약간의 지연이 있더라도 이러한 성장이 계속되기를 원합니다. 하지만 좋은 소식은 더 많은 수수료가 들어오고 있다는 점입니다. 우리는 시스템 성장에 한계를 두지 않고 있습니다. 하지만 이론적으로 어느 시점에 순항 고도에 도달해 그 고도가 안정되면, 지연된 수수료의 회수가 가속화될 것입니다. 저는 오히려 성장을 계속하면서 더 많은 수수료가 들어오면서 지연분이 따라잡히기를 원합니다. 산업 관련 질문에 대해 말씀드리자면, 다른 회사들이 한 말이나 행동에 대해서는 언급하지 않겠습니다.

제이미, 아시다시피 어떤 부분은 다른 사업에 적용될 수 있지만, 어떤 부분은 그렇지 않습니다. 모든 것이 동일하게 적용된다고 가정하지 맙시다. 모든 상황이 다르다고만 생각하지도 맙시다. 우리는 아메리카 지역에서 일부 경쟁사와 다른 유통 구조와 시스템 펀드 구성을 가지고 있습니다. 따라서 약간 다른 상황에 처해 있습니다. 전반적으로, 아메리카뿐만 아니라 전 세계적으로 저희는 소유주에게 매력적인 수익을 제공하도록 설계된 매우 경쟁력 있는 소유주 가치 제안과 수수료 구조를 갖추고 있습니다. 그리고 지난 몇 년간 모든 산업에서 비용 압박이 있었다는 점을 우리 모두 잘 알고 있습니다. 우리 산업도 마찬가지였고, 그것이 바로 저희가 선제적으로 대응해 온 이유입니다.