프레이트카 아메리카 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 오늘 함께하는 분들은 닉 랜달 사장 겸 최고경영자, 마이크 리오던 최고재무책임자, 그리고 맷 톤 최고상업책임자입니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 회사의 예상 미래 실적, 향후 사업 전망 또는 계획에 관한 발언은 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 정의된 미래 예측 진술일 수 있음을 알려드립니다. 참가자 여러분께서는 프레이트카 아메리카의 Form 10-K에서 회사가 통제할 수 없는 일부 사업 위험을 포함한 설명을 참고하시기 바랍니다. 이로 인해 실제 결과가 미래 예측 진술과 크게 다를 수 있습니다. 우리는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 사유로 인해 미래 예측 진술에 대한 업데이트 의무가 없음을 명확히 밝힙니다.

오늘 콜에서는 미국 일반회계기준(GAAP)에 부합하지 않는 일부 항목에 대해서도 논의할 예정입니다. 이러한 비-GAAP 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간 조정 내역은 어제 오후 발표한 실적 자료에 포함되어 있습니다. 2026년 2분기 실적 발표 자료는 회사 웹사이트 freightcaramerica.com에 게시되어 있으며, 어제 장 마감 후 제출된 8-K 보고서도 함께 확인하실 수 있습니다. 그럼 이제 닉에게 마이크를 넘겨 몇 가지 개회사를 듣겠습니다.

감사합니다, 크리스. 모두 좋은 아침입니다. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 2분기는 저희 사업의 세 가지 주요 분야에서 중요한 진전을 보여주었습니다. 첫째, 프레이트카 아메리카 최근 역사상 가장 강력한 상업적 분기 중 하나를 기록했으며, 뛰어난 수주 실적과 연속적인 수주 잔고 증가, 그리고 고객 기반의 지속적인 확장을 이루었습니다. 둘째, 유기적인 애프터마켓 성장과 애프터마켓 분야에서 두 번째 인수를 통해 더 넓고 견고한 사업 기반을 계속 구축하고 있습니다. 셋째, 지난 2년간 달성한 생산성 향상을 확고히 하고 앞으로 의미 있게 낮은 비용 구조로 운영할 수 있도록 카스타뇨스 제조 사업의 중요한 구조 최적화를 완료했습니다. 이러한 긍정적인 발전에도 불구하고, 2분기에 예상했던 생산 증가가 원래 계획보다 늦게 시작되었습니다.

고객 수요는 취소된 것이 아니라 연기된 것이지만, 일정 변경으로 인해 이전에 2026년에 인도될 것으로 예상되었던 일부 물량이 2027년 초로 앞당겨지게 되었습니다. 이에 따라 연간 전체 인도 및 매출 전망을 업데이트하고 있습니다. 우리는 2분기가 조정 EBITDA와 마진 측면에서 올해 최저점일 것으로 보고 있습니다. 생산은 하반기에 의미 있게 증가할 예정이며, 하반기 계획된 인도의 상당 부분은 확정된 수주 잔고에 기반하고 있고, 분기 중 완료된 구조적 운영 조치의 효과도 실현되기 시작할 것입니다. 중요한 점은 2026년 인도 전망이 낮아진 것이 우리의 상업적 입지 약화를 반영하는 것은 아니라는 점입니다. 사실 그 반대입니다. 이번 분기에 약 3,000대의 수주를 기록했으며, 이 중 약 2,600대는 신규 철도 차량입니다.

이 신규 차량 주문은 해당 기간 전체 산업 신규 철도 차량 주문의 약 45%를 차지했으며, 이는 최근 역사상 가장 큰 분기별 산업 주문 점유율입니다. 이 활동은 1,900대의 철도 차량에 대한 다년간의 중대한 수주를 기반으로 하며, 인도는 2028년까지 이어집니다. 주문은 기존 고객과 신규 구매자 모두로부터 나왔으며, 우리의 주요 시장 부문 전반을 포괄합니다. 이러한 폭넓음은 중요합니다. 이는 고객 범위가 확대되고 있으며, 기존 관계도 더욱 깊어지고 있음을 보여줍니다. 고객은 공급자의 제품, 대응력, 실행 능력에 대한 신뢰가 없으면 이 정도 규모의 다년간 계약을 체결하지 않습니다. 우리는 항상 모든 주문을 따낼 자격을 얻어야 한다고 말해왔으며, 이번 분기에 우리 팀이 바로 그 일을 해냈습니다.

분기 말에는 약 3,972대, 약 3억 4,400만 달러 상당의 수주 잔고를 기록했으며, 이는 1분기 말의 2,058대, 1억 5,600만 달러와 비교됩니다. 수주 잔고 대수는 전 분기 대비 약 93% 증가했고, 수주 잔고 가치는 121% 증가했습니다. 수주 잔고는 신규 철도 차량 제작, 개조, 리트로핏 프로그램에 다양하게 분산되어 있으며, 인도는 2028년까지 이어집니다. 이는 2026년 남은 기간뿐만 아니라 2027년과 2028년까지도 의미 있는 가시성을 제공합니다. 이러한 성과는 더 넓은 시장 환경을 고려할 때 특히 중요합니다. 산업 수요는 장기 교체 수요에 훨씬 못 미치며, 연간 인도량은 약 25,000대 이하로 유지될 것으로 예상되는데, 이는 정상적인 교체 수요인 연간 약 35,000대에서 40,000대에 비해 낮은 수준입니다. 그러한 환경에도 불구하고, 우리는 고객이 가치를 두는 것을 제공함으로써 계속해서 입지를 넓혀가고 있습니다. 우리는 최저가 생산자를 목표로 전략을 세우지 않았습니다.

우리는 품질, 엔지니어링 역량, 유연한 제조, 신뢰할 수 있는 실행을 결합하여 가장 가치 있고 반응이 빠른 생산자가 되는 데 집중하고 있습니다. 특정 제품과 가능한 생산 슬롯에 대해서는, 우리의 제조 모델이 주문 접수부터 납품까지 9주에서 12주 만에 진행할 수 있게 합니다. 이러한 신속한 대응력은 요구사항이 빠르게 변할 수 있고 실행의 확실성을 점점 더 중요하게 여기는 고객에게 매우 중요합니다. 신규 차량 주문 수주의 강세와 함께, 우리는 애프터마켓 플랫폼도 계속 확장하고 있습니다. 애프터마켓 매출은 부품 및 구성품의 지속적인 유기적 성장과 이 분야에서의 첫 번째 인수 효과를 반영하여 전년 대비 13% 성장했습니다. 분기 종료 후, 우리는 1년 이내에 두 번째 애프터마켓 거래를 완료했습니다. 이들 사업은 부품 및 구성품 제공 범위를 넓히고, 고객 관계를 확장하며, 철도 차량 수명 주기 전반에 걸쳐 우리의 참여를 심화시킵니다.

이는 우리의 전략에서 의도적인 요소입니다. 애프터마켓 수요는 신규 철도 차량 제조보다 반복적이고 경기 변동성이 적으며, 일반적으로 더 강한 마진 프로필을 가지고 있습니다. 이는 철도 차량의 초기 제조를 넘어 고객에게 서비스를 제공할 수 있게 하며, 부품, 수리, 개조 및 지속적인 차량 지원 전반에 걸쳐 추가 기회를 창출합니다. 우리는 유기적 성장과 신중한 인수 합병을 결합하여 이 플랫폼을 구축하고 있습니다. 우리는 시간이 지남에 따라 이 플랫폼이 매출, 수익 및 현금 흐름에 점점 더 의미 있는 기여자가 될 것이라고 믿습니다. 운영 측면으로 넘어가서, 우리는 이번 분기에 중요한 구조 최적화를 완료했습니다. 지난 2년간, 우리의 TruTrack 운영 시스템, 지속적인 개선 문화, 자동화 및 수직 통합에 대한 목표 투자로 제조 생산성이 약 50% 향상되었습니다. 이러한 성과는 철도 차량을 만드는 방식과 일정 수준의 생산을 지원하는 데 필요한 자원의 양을 근본적으로 변화시켰습니다.

2분기 동안, 우리는 생산 활동이 저조한 시기를 활용해 Castaños 공장 부지, 인력 모델 및 운영 자원을 새로운 생산성 기준에 맞춰 집중적으로 재조정했습니다. 이 조치들은 단일 분기에 대한 반응이나 단순히 단기 물량 감소에 대한 대응이 아니었습니다. 이는 지난 24개월 동안 이루어진 운영 개선의 혜택을 포착하고 제도화하는 다음 단계였습니다. 생산이 저조한 기간에 작업을 완료함으로써, 우리는 생산량이 최고조에 달하는 시기보다 효율적이고 고객 납품에 미치는 영향을 최소화하면서 변화를 이룰 수 있었습니다. 이번 분기 재조정으로 220만 달러의 비용이 발생했으며, 연간 약 1,200만 달러의 구조적 절감 효과가 기대됩니다. 중요한 점은, 설치된 생산 능력과 주요 제조 라인, 그리고 수요 회복 시 생산량을 늘리는 데 필요한 핵심 기술과 역량을 유지했다는 것입니다.

그 결과, 생산하는 각 철도 차량의 경제성을 개선하면서도 확장 가능성을 유지하는 보다 효율적인 운영 구조가 마련되었습니다. 물량이 증가함에 따라, 낮아진 구조적 비용 기반과 개선된 고정비 흡수 효과가 결합되어 더 강한 마진과 사이클 전반에 걸친 높은 영업 레버리지를 창출할 것으로 기대합니다. 이 혜택은 3분기부터 시작되어 올해를 훨씬 넘어 지속될 것입니다. 현금 창출력 또한 이번 분기 동안 강점으로 유지되었습니다. 우리는 1,210만 달러의 영업 현금과 1,130만 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 이는 전년 대비 43% 증가한 수치입니다. 전체적으로 화물차 산업은 여전히 경기 순환의 저점에 있지만, 기본적인 펀더멘털은 계속해서 개선되고 있습니다. 철도 차량은 주문되는 속도보다 더 빠르게 폐기되고 있습니다. 평균 차량 연령은 계속 증가하고 있으며, 우리가 서비스하는 여러 원자재 부문에서 화물량 증가가 확대되고 있습니다.

오랜 기간 투자 부족은 역사적으로 더 강한 교체 수요로 이어져 왔습니다. 우리는 연간 약 35,000~40,000대의 수요 정상화가 근본적인 필요성보다는 시기의 문제라고 계속 믿고 있습니다. 회복이 진행되면, 프레이트카 아메리카는 가용 생산 능력, 더 효율적인 운영 구조, 폭넓은 제품 포트폴리오, 성장하는 애프터마켓 플랫폼, 그리고 훨씬 강력한 고객 및 시장 지위를 갖추고 시장에 진입할 것입니다. 그동안 우리는 경기 회복을 기다리는 데 계획을 의존하지 않습니다. 하반기 우리의 우선순위는 명확합니다. 우리는 수주 잔고를 수익성 있는 납품으로 전환하고, 생산을 늘리며, 마진 성과를 회복하고, 낮아진 구조적 비용 기반의 혜택을 실현하고, 애프터마켓 플랫폼을 계속 확장하며, 탱커카 개조 프로그램의 초기 단계를 실행할 것입니다. 앞으로의 기회는 상당하지만, 지금은 실행에 집중할 때입니다.

우리는 주문, 생산 능력, 운영 개선, 그리고 상업적 모멘텀을 보유하고 있습니다. 우리의 책임은 2026년 말까지 그리고 2027년까지 이러한 강점을 더 강한 수익과 현금 흐름으로 전환하는 것입니다. 이제 매트에게 시장 환경과 우리의 상업적 실적에 대해 좀 더 자세히 말씀드리도록 넘기겠습니다.

감사합니다, 닉. 그리고 여러분, 안녕하세요. 이번 분기 동안의 시장 환경과 상업 활동에 대해 몇 가지 관점을 말씀드리겠습니다. 산업 전반의 주문 활동은 2분기에도 침체된 상태를 유지했으며, 업계 전체의 신규 철도차량 주문은 약 5,800대에 그쳐 전년 동기 약 6,200대 대비 감소했습니다. 이는 고객들이 신규 철도차량 구매 시기를 계속해서 평가하고 있기 때문입니다. 어려운 시장 환경에도 불구하고, 우리의 상업적 실적은 두드러졌습니다. 우리 팀은 이번 분기 업계 전체 신규 철도차량 주문의 약 45%를 차지했습니다. 탱크카를 제외한 경우, 우리가 접근 가능한 시장 점유율은 약 56%로, 분기별 주문 수주에서 과거 시장 점유율 수준을 크게 상회합니다. 우리의 엄격한 상업 전략은 투명한 소통, 협력적인 제품 개발, 운영 전문성, 그리고 신뢰할 수 있는 실행을 통해 장기적인 고객 신뢰를 얻는 데 중점을 두고 있습니다.