트리니티 인더스트리스 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 교환원님.

여러분, 안녕하십니까. 회사의 2026년 3분기 재무 실적 컨퍼런스 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 준비된 발언은 트리니티의 최고경영자 겸 사장인 진 새비지와 회사의 최고재무책임자 에릭 마르케토가 진행할 예정입니다. 경영진의 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서는 특정 비일반회계기준 재무 지표를 언급할 예정입니다. 비일반회계기준 지표와 이에 상응하는 일반회계기준 지표 간의 조정 내역은 분기별 투자자 프레젠테이션 자료의 부록에 제공되어 있으며, 투자자 관계 웹사이트 www.trin.net에서 확인하실 수 있습니다. 해당 자료는 웹사이트의 행사 및 프레젠테이션 항목에 있으며, 3분기 실적 컨퍼런스 콜 행사 링크와 함께 게시되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜의 다시 듣기는 오전 10시 30분 이후부터 이용하실 수 있습니다. 미국 동부시간 기준 2026년 11월 5일 자정까지 이용 가능합니다.

다시 듣기 관련 정보는 당사 투자자관계 웹사이트의 행사 및 프레젠테이션 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 이제 장에게 컨퍼런스 콜 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 리 앤. 여러분, 좋은 아침입니다. 사업 전반에서 모멘텀이 강화되는 가운데 3분기 실적은 견조했으며, 트리니티는 연말을 향해 가는 시점에서 좋은 위치에 있습니다. 리스 펀더멘털은 여전히 견조합니다. 제조 물량은 개선되고 있으며, 지속적인 현금 창출은 규율 있는 자본 배분을 뒷받침하고 있습니다. 최근 12개월 조정 자기자본이익률은 31.8%였으며, 거래 차익과 운영 개선이 이를 뒷받침했습니다. 먼저 시장에서 나타나는 상황을 설명드리겠습니다. 거시 여건은 향후 화차 주문 증가에 매우 우호적입니다. 다양한 화물 부문에서 화차 수송량이 전년 대비 3% 증가했습니다. 폐차율도 높아졌으며, 업계에서는 2026년에 화차 약 4만 대를 폐차할 것으로 예상됩니다. 이는 신규 화차 생산량 전망치를 크게 웃도는 수준입니다.

보관 중인 화차는 계속 줄어 현재 18%로, 2023년 5월 이후 가장 낮은 수준입니다. 이 지표는 60일 이상 수익을 창출하는 운송을 하지 않은 화차의 비중을 측정합니다. 10월로 차량 보유 대수가 감소한 기간이 17개월 연속 이어졌으며, 이러한 추세는 다양한 화차 유형에서 나타나고 있습니다. 이러한 상황에서 수요가 강화되는 모습은 고무적입니다. 트리니티의 주문량은 전분기 대비 40% 증가했고, 문의도 계속 강세를 보이고 있습니다. 저희는 시장을 양쪽 측면에서 파악하고 있습니다. 고객이 신규 화차 인도분으로 주문하는 물량뿐 아니라 매년 약 2만 건의 리스 갱신과 5천 건의 화차 배정도 살펴봅니다. 이러한 통찰력을 바탕으로 시장 여건 변화에 따라 요율을 조정하고, 자본비용을 웃도는 스프레드를 계속 확대할 수 있습니다. 리스 및 서비스 부문부터 두 사업 부문을 차례로 살펴보겠습니다.

리스 및 서비스 사업은 3분기에 양호한 실적을 거뒀습니다. 핵심 리스 매출은 전년 동기 대비 감소했습니다. 이는 지난 1년간 완료한 철도화차 파트너십 거래 이후 연결 기준 보유 차량 규모가 축소된 데 따른 것입니다. 리스료 인상, 관리 수수료 증가, 그리고 지난 1년간의 차량 투자로 이러한 감소폭을 일부 상쇄했습니다. 리스 차량 가동률은 97%였으며, 재계약 성공률은 89%를 기록했습니다. 재계약 요율은 만료되는 요율보다 4.1% 높았습니다. 향후 리스 요율 차이(FLRD)는 이번 분기 거의 보합이었습니다. 만료되는 요율이 높아지고 재계약 구성은 불리해진 영향이며, 이는 대부분 거의 전체 차량의 요율을 더 높은 요율 환경에 맞춰 재조정한 결과입니다. 리스 요율은 아직 자산 가치와 인플레이션 상승을 따라잡지 못했습니다.

당사는 자산 수익률을 극대화하는 데 주력하고 있으며, 리스 요율이 계속 인상될 수 있는 우호적인 환경이 이어지고 있습니다. 리스 및 서비스 부문의 영업이익률은 34.2%였습니다. 이는 유지보수 및 서비스와 같은 저마진 사업이 계속 성장하면서 부문 활동에서 차지하는 비중이 높아진 점을 반영합니다. 지난 몇 년간 탱크 차량 규정 준수 관련 작업이 늘어나는 상황에 대응할 수 있도록 유지보수 네트워크의 성과를 개선해 왔습니다. 이러한 작업량이 줄어들면서 존스버러 유지보수 시설을 보관 및 이동식 수리 시설로 전환할 계획을 발표했습니다. 현재와 예상되는 물량은 나머지 네 곳의 시설에서 효율적으로 처리할 수 있어 네트워크 전반의 가동률을 높일 수 있습니다. 지역 및 주 정부 기관과 협력해 영향을 받는 직원들이 다른 일자리를 찾을 수 있도록 지원하고 있습니다.

이번 분기 순 차량 투자는 1억 1,500만 달러였으며, 연초 이후 누적 금액은 2억 4,100만 달러입니다. 중고차 시장은 여전히 매우 활발하고 견조하며, 당사는 매수자이자 매도자로서 계속 참여하고 있습니다. 10월에 완료한 소규모 인수 건도 말씀드리고자 합니다. 텍사스주 오렌지에 본사를 둔 고무 라이닝 스페셜리스트스(LLC)의 자산을 인수했습니다. 이 회사는 특수 고무 라이닝, 부식 및 마모 방지, 검사 및 수리 서비스를 제공합니다. 이번 인수로 고무 라이닝 철도화차의 지원 및 정비 역량이 확대됩니다. 철도 제품 부문에서는 시장의 성장세가 고무적입니다. 인도량은 전 분기 대비 29% 증가했으며, 수주액을 매출액으로 나눈 비율도 1배를 웃돌았습니다. 이번 분기 수주는 2,190대, 인도는 2,030대였습니다. 철도화차 355대의 개조도 완료했습니다. 철강 가격 상승은 향후 개조 물량 증가를 뒷받침할 것으로 보입니다. 부문 매출은 인도량 증가를 반영합니다.

이번 분기 부문 영업이익률은 9%였으며, 롱뷰 시설 일부 매각에 따른 차익이 반영됐습니다. 1,340만 달러의 차익을 제외하면 부문 영업이익률은 5.1%로, 2분기보다 크게 개선됐을 것입니다. 연간 부문 영업이익률은 5~6%가 될 것으로 계속 예상하고 있습니다. 이 사업은 상당한 영업 레버리지 효과가 있어, 물량이 늘어나면 영업이익률도 개선될 것으로 예상합니다. 지난 분기에 말씀드린 것처럼, 롱뷰 탱크카 시설을 현대화하고 통합하는 대규모 프로젝트를 진행하고 있습니다. 이 프로젝트는 현재 진행 중이며 순조롭게 추진되고 있습니다. 이는 1년 전 미국 내 제조 기반을 확장하기로 한 전략적 결정의 일환이며, 오늘날처럼 무역정책이 불확실한 환경에서 특히 가치 있는 결정이라고 생각합니다.

에릭에게 통화를 넘기기 전에, 버크셔 해서웨이의 완전 자회사인 유니언 탱크 카가 미국에 제기한 반덤핑 및 상계관세 청원에 대해 말씀드리고자 합니다. 상무부와 미국 국제무역위원회에 제기된 이 청원은 멕시코산 철도 탱크카 수입을 대상으로 합니다. 멕시코 몬클로바 시설은 1998년부터 북미 철도화차 제조 네트워크의 핵심적인 부분이었으며, 트리니티는 지난 15년간 미국에서도 탱크카 73,000대 이상을 생산했습니다. 미국과 멕시코의 시설에서 고객의 요구에 부응하는 고품질 탱크카를 생산하고 있습니다. 트리니티는 미국산 철강을 상당량 구매하며, 이 철강을 멕시코 시설로 운송해 탱크카 제조에 사용합니다. 유니언 탱크 카는 이 탱크카가 덤핑 및 보조금 지급의 대상이라고 주장하고 있습니다. 당사의 시설은 완전히 통합된 공급망의 일부로서 북미 전역의 고객 수요에 대응하고 있습니다.

당사는 청원에 담긴 주장에 동의하지 않으며, 당사의 입장을 강력히 방어하고 있습니다. 상무부와 국제무역위원회가 사실관계 검토를 마칠 때까지 전적으로 협조할 것입니다. 세 가지 요점을 말씀드리고 마무리하겠습니다. 첫째, 현금 창출을 통해 보유 화차를 늘리고, 미국 내 제조 기반에 투자하며, 주주에게 자본을 환원할 수 있었습니다. 둘째, 시장의 수급이 빠듯해지고 있습니다. 수주는 증가하고 있으며, 폐차 물량은 신규 인도량을 크게 웃돌고 있습니다. 또한 2026년이 업계 인도량의 경기 순환상 저점이 될 것으로 보고 있습니다. 셋째, 북미 전역의 고객에게 최상의 서비스를 제공하는 데 집중하고 있습니다. 이번 분기에도 고객을 최우선으로 생각하며 열심히 일해 주신 임직원 여러분께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 이제 에릭에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 진. 여러분, 좋은 아침입니다. 손익계산서부터 말씀드리면, 매출은 전년 동기 대비 18% 증가했습니다. 외부 고객 대상 인도량 증가와 정비 사업에서 외부 고객 대상 수리 비중이 높아진 영향이 컸으며, 네이피어 파크 거래 이후 통합 리스 화차 보유량이 감소한 점이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. 영업이익은 9,600만 달러로 전년 대비 19% 감소했습니다. 리스 포트폴리오 매각 차익 감소, 판매관리비 증가, 그리고 철도 화차 파트너십 거래로 부분 소유 리스 화차 보유분의 영업이익 기여도가 낮아진 데 따른 것입니다. 이러한 감소분은 철도 제품 그룹의 제조 시설 매각에 따른 1,340만 달러의 차익으로 일부 상쇄됐습니다.