써클 인터넷 그룹 Investor update

어디에서 접속하고 계시든, 좋은 아침, 좋은 오후, 좋은 저녁입니다. 이번 Circle 실적 AMA에 오신 것을 환영합니다. 오늘 이렇게 시간을 내서 Circle, 우리의 전략, 그리고 우리가 실행하려는 것들에 대해 여러분의 질문에 답하고 소통할 수 있게 되어 정말 기쁩니다. 저희가 방금 2분기 실적 발표를 마치면서 많은 내용을 공유했는데, 이제 Circle에 관심을 갖고 계신 더 폭넓은 분들로부터 질문을 더 받아볼 수 있는 기회를 갖고자 합니다. 그럼 시작하겠습니다. 진행되는 동안 질문을 계속 제출해 주세요. 진행하면서 가능한 한 많은 질문을 최대한 반영해 보겠습니다.

첫 번째 질문은 루 페이(Lu Fei) 님께서 주셨습니다. “Circle이 결제, Arc, 자본시장, 금융 인프라 전반으로 확장하는 가운데, 팀의 실행 역량에 대해 가장 큰 확신을 갖게 하는 요인은 무엇이며, 어떤 역량을 가장 강화해야 한다고 보십니까?” 아주 좋은 질문입니다. CEO로서, 그리고 이사회 전체도 마찬가지지만, 특히 CEO로서 저는 항상 팀과 실행력, 그리고 현재 위치에서 무엇이 어떻게 진화해야 하는지를 고민합니다. 여기서는 몇 가지를 말씀드리겠습니다. 우선 전반적으로 Circle은 실행을 정말 잘하고 있다고 생각합니다. 첫째, IPO 이후로 저희의 제품 개발 속도, 즉 새로운 제품과 새로운 기능을 출시해 시장에 내놓는 능력이 상당히 뛰어났다고 말씀드릴 수 있습니다.

이는 수년간 축적해 온, 이런 금융 인프라 제품(때로는 규제 대상 금융상품)이든 플랫폼 인프라 제품이든 시장에 출시하기 위한 매우 탄탄한 크로스펑셔널 프로세스에 기반하고 있습니다. 팀에 대해 한 가지 말씀드리자면, 우리는 계속 성장해 왔지만 그 성장 속도는 느리지만 꾸준했습니다. 폭발적으로 성장하면서 인력을 대규모로 늘리는 방식은 택하지 않았습니다. 성장 속도를 세심하게 조율하면서, 사업 내에 충분히 두터운 조직적 역량과 인재 풀이 형성되도록 하는 데 집중해 왔습니다. 그래서 사업의 각 핵심 축과 주요 영역을 이끄는 리더들이 계속 함께해 왔고, 다시 말해 조직적 응집력이 유지되고 있습니다. 또 하나 말씀드리고 싶은 것은, 저희도 많은 다른 회사들처럼 AI와 에이전트형(Agentic) 인프라를 본격적으로 깊게 활용하기 시작했다는 점입니다.

이는 소프트웨어 엔지니어링에서 시작됐지만, 이제 조직 전반으로 확장되고 있습니다. 저는 지금이 매우 특별한 순간이라고 생각합니다. 제가 회사 구성원들에게 하는 말은 이렇습니다. “이번은 여러분의 커리어에서 다시 없을 만큼 큰 기회입니다. 새로운 증폭 수단, 새로운 슈퍼파워가 주어지고 있기 때문입니다.” 이를 제대로 활용하려면, 제가 넓게 말하는 ‘학제 간 역량’과 ‘크로스펑셔널 역량’을 더 깊게 갖추는 것이 중요한 기회가 됩니다. 도메인 전반에서 사람과 에이전트를 모두 조율하고 함께 일하는 방법을 아는 개인이 가장 큰 성과를 내게 될 것입니다. 시장에 내놓을 수 있는 것들의 속도 측면에서, 우리는 그 점을 다시 한 번 확인하고 있습니다.

또한 말씀드리자면, 서클은 제 개인적 이력으로 보나—저는 인터넷 소프트웨어 플랫폼 개발자로서 지난 약 30년간 그 일을 해왔는데요—더 넓게는 제품 및 엔지니어링 리더십을 포함해 회사의 리더십 상당수가 세계 유수의 기술 기업 출신입니다. 저희는 기술 기업입니다. 저희는 스스로를 기술 기업이라고 생각합니다. 저희가 다루는 문제 영역은, 근본적으로 기술 혁신에 관한 것입니다. 저희의 기술 혁신 속도는 빨라지고 있고, 이는 매우 중요합니다. 강화해야 할 영역이라는 건 언제나 있기 마련입니다. 전 세계 선도 기업들과 주요 금융기관들이 의존하는 금융시장 인프라로서 저희가 점점 더 큰 역할을 맡게 되면서, 그에 필요한 새로운 역량이 요구된다고 생각합니다.

사이버 리스크의 과제는 우리 모두가 어디에서나 마주하고 있다고 생각합니다. 이 부분은 매우 빠르게 변화하는 요소이고, 암호화폐에서 그 양상이 뚜렷하게 전개되는 것은 물론, 다른 많은 영역에서도 나타나고 있습니다. 그 영역을 강화하는 것이 핵심입니다. 또 서클의 경우에도, 저희는 우선 본거지를 구축한 뒤, 인프라와 유동성, 운영 역량을 갖추고 주요 금융시장 허브로 확장하는 전략에서 출발했습니다. 이제 전 세계의 수십 개 다른 신흥시장과 여러 국가에서 성장할 수 있는 엄청난 기회를 보고 있습니다. 저희가 구축하고 있는 핵심 역량 중 하나는, Arc, CPN, USDC, 스테이블코인, 그리고 저희가 보유한 기타 디지털 자산에 대한 막대한 수요가 보이는 시장으로 들어가기 위해 현지에서 인력과 운영, 인프라를 갖추고 확장할 수 있는 능력입니다.

이런 것들이 저희가 집중하고 있는 몇 가지 사항입니다. 좋은 질문입니다. 다음 질문은 ViralFacts3122님이 주셨는데요. “스테이블코인이 대규모로 해결하는 데 가장 가까워진 현실 세계의 금융 문제는 무엇이라고 보십니까?” 저희도 당연히 이 부분을 정말 많이 고민하고 있습니다. 제가 자주 하는 말 중 하나는, 스테이블코인 머니는 일종의 범용적이고 기본 구조를 가진 디지털 화폐라는 것입니다. 오늘날 실제로, 지금 우리가 보고 있는 활용 사례의 스펙트럼을 보면 한쪽 끝에서는 AI 에이전트가 다른 AI 에이전트에게 추론을 사용해 인지적 작업을 수행하거나 데이터와 함께 작업하고 그 결과를 되돌려주는 일에 대해 1센트도 안 되는 금액을 지불하는 사례가 있습니다. 이는 규모로 보면 가장 미시적인 쪽에 해당하며, 기존 금융 시스템에서는 이전에는 불가능했던 일입니다.

반대쪽 끝에서는, 대형 자본시장 기업들이 전통적인 파생상품 인프라에서 운전자금과 담보로 스테이블코인과 USDC를 활용하고 있습니다. 현재는 대형 글로벌 기업들도 서클의 제품과 스테이블코인을 활용해 글로벌 자금(트레저리) 관리, 내부 자금 이동, 그리고 그 밖의 다양한 업무를 수행하고 있습니다. 다만 질문의 핵심으로 들어가 보면, 지금 무엇이 해결되고 있는지, 또 무엇이 규모 있게 해결되고 있는지라는 부분이겠습니다. 저희는 스테이블코인이 여러 영역에서 분명히 제품-시장 적합성(Product-Market Fit)을 보여 왔다고 보고 있습니다. 첫째, 스테이블코인은 연중무휴 24시간 365일 전 세계 어디서나 사용할 수 있는 신뢰할 만한 디지털 달러이며, 연중무휴 24시간 365일 운영되는 글로벌 시장에서는 이것이 매우 잘 작동합니다. 그 출발점은 분명 디지털 자산 시장이었습니다. 디지털 자산 시장에서 운전자금으로, 담보로, 현금으로, 결제(정산) 수단으로, 그리고 지급결제 수단으로 활용되면서 매우 강한 제품-시장 적합성이 나타났습니다. 이것은 지금 현실 세계의 실제 수요입니다.

실적 발표에서 저희가 말씀드린 핵심 포인트 중 하나는, 디지털 자산 시장 자체가 비트코인 같은 것만 거래하거나 소위 "크립토 자산"만 거래하는 시장으로 머무는 것이 아니라, 모든 자산을 거래하는 방향으로 전환되고 있다는 점입니다. 현실 자산(RWA)도 거래하고 있습니다. 연중무휴 시장의 힘, 디지털 토큰화의 힘, 전 세계 어디서나 접근 가능한 소프트웨어 기반 시장의 힘이 전통 시장으로 유입되는 이러한 변화를 저희는 목격하고 있습니다. 주식을 거래하거나 원자재를 거래하는 일은 현실 경제에서 실제 기능을 수행합니다. 즉 가격 발견 기능이 있고, 또 분명히 기업과 그 운영을 뒷받침하는 자본이 투자되며, 그것이 해당 기업들의 주식 가치를 형성하는 데도 영향을 줍니다. 그러한 수렴은 존재합니다. 아직 초기 단계이지만, 분명히 존재합니다.

또한 전 세계적으로, 그리고 저희가 말씀드려 왔듯이, 신흥시장과 글로벌 시장에서 USDC 같은 형태의 디지털 달러에 대한 수요가 가치 저장 수단으로 증가하고 있습니다. 중소기업, 가계, 심지어 일부 대기업까지도 사실상 자국의 로컬 은행 시스템을 대체하는 달러 뱅킹의 대안으로 스테이블코인을 사용하려는 쪽으로 이동하고 있습니다. 이는 상거래를 뒷받침하고, 저축과 투자에도 기여하며, 국경 간 결제도 지원하고 있습니다. 저희는 이를 오늘도 확인하고 있습니다. 전 세계적으로 스테이블코인을 이용하는 수억 명의 사용자를 고려하면, 이것은 실제로 규모 있게 해결되고 있는 문제라고 생각합니다. 그 안에는 매우 폭넓은 수요층이 존재합니다. 그리고 그것은 분명 훨씬 더 커질 수 있다고 보고 있습니다.

또 다른 영역으로는, 분명히 저희 자체 제품 라인의 채택 흐름에서도 확인되고 있는데, 국경 간 결제(정산)입니다. 스테이블코인이 결제(정산) 레그로 사용될 수 있는 국제 송금 및 국경 간 결제(정산) 영역입니다. 점점 더 스테이블코인은 단지 결제(정산) 레그로만 사용되는 것이 아니라, 실제로 수취 통화로도 사용되고 있습니다. 즉, 입금과 출금, 가치 저장 수단이면서도 본질적으로는 국경 간 성격을 띱니다. 이는 오늘날 CPN에서 분명히 확인되고 있고, 더 일반적인 차원에서도 그렇게 보고 있습니다. 많은 국경 간 기업들, 국경 간 핀테크들, 그리고 국경 간 업무를 하는 은행들이 USDC를 자사의 국경 간 결제(정산) 역량에 통합하기 위해 저희와 협업하고 있습니다. 비자(Visa), 마스터카드(Mastercard) 같은 대형 결제 네트워크 자체도, 한 시장의 발행사가 매우 빠르게 정산할 수 있는 국경 간 결제(정산)를 수행하고 있습니다. 저희가 보고 있는 것들은 그런 것들입니다.

그리고 바로 눈앞의 미래로는, 저희는 에이전틱(agentic)이 엄청나게 큰 활동 카테고리가 될 것이라고 보고 있습니다. 사실 스테이블코인과 프로그래머블 머니, 그리고 머신-중개 금융 인프라는 이 에이전틱의 세계를 위해 목적에 맞게 설계되어 있습니다. 또한 스테이블코인이 전통 금융시장으로 침투하고, 전통금융(TradFi)과 온체인이 융합되는 흐름이 계속 일어나면서 전반을 견인하고 있는 것도 분명히 보고 있습니다. 궁극적으로는, 스테이블코인이 가맹점 측면에서 단위경제를 실질적으로 개선하고, 소비자에게도 제휴 리워드(affinity rewards) 같은 영역에서 새로운 효용을 제공하는 등 매우 강력하고 새로운 방식으로 소매 결제 수납을 해결할 것이라고 분명히 믿고 있습니다. 그 부분은 앞으로 몇 년에 걸쳐 나타날 것으로 보이지만, 저희는 궁극적으로 이런 형태의 돈이 가맹점 수납 측면에서 더 우수한 형태의 돈이 될 것이라고 믿습니다. 다만 아직은 거기까지는 가지 못했습니다. 아직 규모화된 상태는 아닙니다. 좋은 질문입니다. 감사합니다. 좋습니다, 세 번째 질문입니다.

FascinatingWatch594 님이 "글로벌 결제에서 USDC의 가장 큰 기회를 어디에서 보시나요?"라고 질문하셨는데요. 방금 저희가 이야기한 내용과 일부 겹칩니다. 조금 더 짧게 말씀드리겠습니다. 국경 간 결제(정산), 자본시장 결제 및 정산, 그리고 분명히 에이전틱 결제입니다. 여기서 한 가지 더 말씀드리자면, AI 에이전트는 말하자면 클라우드에 존재합니다. 이들은 인터넷에 존재하며, 문제를 해결하는 방식이 상당히 결정론적입니다. 제 개인적인 믿음은 이렇습니다. 그리고 오늘 수치에서도 이미 나타나고 있는데요. 이러한 에이전틱 결제 프로토콜에서 발생하는 에이전틱 결제의 99점몇 퍼센트가 USDC로 이뤄지고 있다는 점을 보면, AI 에이전트들은 신뢰할 수 있는 화폐, 널리 받아들여지는 회계 단위, 빠르고 극도로 저렴한 정산, 그리고 결정론적인 성격을 가진 수단에 집중하고 있다는 것입니다.

저희는 그 부분이 매우, 매우 가치가 크다고 봅니다. 소매 결제라는 개념에 대해서는 저희가 전반적으로 언급했던 것 같습니다. 지금 스테이블코인 결제에서 저희가 보고 있는 것은 본질적으로 ‘스테이블코인 카드’ 현상이라고 할 수 있는데요. 기본적으로 전통적인 상품도 있고, 스테이블코인을 기반으로 구축된 더 새로운, 이른바 네오뱅킹 상품들도 있습니다. 디지털 지갑이 있고, 스테이블코인이 있습니다. 스테이블코인 거래를 보내고 받을 수 있습니다. 스테이블코인을 DeFi에 스테이킹할 수도 있고요. 디지털 자산, 실물자산, 그리고 다른 것들에 투자하는 데 사용할 수도 있습니다. 하지만 실제로는 그 스테이블코인을 잔액으로 삼아서, 카드 네트워크를 통해 전통적인 가맹점에서 결제하는 데 사용할 수도 있습니다. 저희도 차트를 봤고요. 저희는 그 분야의 많은 기업들과 협업하고 있는데, 사실상 그 영역의 거의 모든 기업들과 함께하고 있으며, 그쪽에서 매우 강한 성장세를 확인하고 있습니다.