바클레이즈 ADR 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 2026년 3분기 바클레이스 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 이번 컨퍼런스콜과 2027년 2월 연간 실적 논의에서는 기존 논의에 두 가지 내용을 추가로 다루겠습니다. 첫째, 지금까지 단행한 투자의 효과와 해당 투자가 기대했던 성과를 내고 있는 이유를 설명하겠습니다. 둘째, 비용 구조와 향후 추이에 포함된 세부 항목을 더욱 자세히 살펴보겠습니다. 이를 통해 특히 기술 부문에서 추진 중인 운영 효율성 개선을 보여드리고, 향후 달성하고자 하는 목표도 제시하겠습니다. 먼저 실적을 간략히 검토한 뒤 안나가 자세히 설명하고, 이후 제가 다시 돌아와 이 두 가지 내용을 다루겠습니다. 연초 이후 실적에 만족하며, 주요 재무 목표를 달성할 수 있다고 확신합니다.

3분기 수익은 74억 파운드로 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 비용수익비율은 분기 기준 62%, 연초 이후 기준 57%로 낮아졌습니다. 분기 세전이익은 12% 증가한 23억 파운드였으며, 자기자본이익률은 분기 기준 11.7%, 연초 이후 기준 13.8%를 기록했습니다. 수익성과 견조한 14.2%의 보통주자본비율을 바탕으로 5억 파운드 규모의 자사주 매입을 발표합니다. 이에 따라 연초 이후 주주환원 규모는 28억 파운드로 늘어 전년 동기 대비 47% 증가했습니다. 3분기 주당순이익은 전년 동기 대비 18% 증가했으며, 주당순이익이 3년 연속 20% 성장한다는 목표도 달성 궤도에 있습니다. 지난 12개월간 자기자본이익률 12.4%를 달성한 만큼, 올해 그룹 자기자본이익률 목표인 12% 초과 달성에 대해 여전히 큰 자신감을 갖고 있습니다. 이번 분기에 대한 네 가지 주요 소견을 말씀드리겠습니다.

첫째, 영국 리테일 및 기업금융 사업에 대한 투자와 사업 재편을 통해 시장 성장률을 웃도는 성장을 이루고 있습니다. 세 사업 부문 모두 3분기 자기자본이익률이 20%를 넘었습니다. 둘째, 투자은행 부문 주식 사업에 대한 투자가 지속적으로 성과를 내고 있어 기쁘게 생각합니다. 이번 분기 해당 사업의 견조한 수익이 다소 아쉬웠던 채권 중개 실적을 상쇄하는 데 도움이 됐습니다. 셋째, 규제의 불확실성이 완화되면서 자본 운용의 유연성이 커지고 있습니다. 연간 실적 발표 때 목표 보통주자본비율(CET1)의 운영 수준을 업데이트해 드리겠습니다. 마지막으로, 뒤에서 말씀드리겠지만 사업 전반에 걸친 다년간의 투자가 꾸준한 수익과 성장을 창출하고 있습니다. 이것이 바로 저희가 만들어 내고 있는 초과 가치입니다. 이러한 투자를 포함해, 2027년 절대 비용 및 효율성 개선을 통한 비용 절감 목표를 명확히 제시하겠습니다.

이 부분은 마지막에 다시 말씀드리겠습니다. 하지만 먼저 애나가 재무 실적을 자세히 설명해 드리겠습니다.

애나에게 넘기겠습니다. 감사합니다, 벤카트. 여러분, 좋은 아침입니다.

당초 3개년 계획에서 한 분기만 남겨둔 가운데, 그룹의 모든 목표를 달성할 수 있을 것으로 확신합니다. 실적을 설명드리면서 평소보다 비용에 더 중점을 두겠습니다. 먼저 수익부터 말씀드리겠습니다. 3분기 그룹 수익은 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 2026년 목표인 약 315억 파운드 달성을 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 이는 2028년까지 연평균 성장률(CAGR) 5% 초과라는 목표와 비교해, 연간 성장률이 약 8%에 이를 것임을 의미합니다. 안정적인 수익원을 늘려 보다 꾸준한 수익을 창출하고 있습니다. 안정적인 수익원이 그룹 비용의 125%를 충당하고 있으며, 2024년 이전에는 약 100% 수준이었습니다. 이 비중은 6년 연속 증가했습니다. 이는 2023년 이후 총수익의 약 50%를 꾸준히 차지해 온 그룹 순이자이익(NII)이 뒷받침하고 있습니다. 3분기 순이자이익이 전년 동기 대비 7% 증가한 가운데, 2026년 그룹 순이자이익 목표를 달성할 수 있을 것으로 확신합니다. 두 가지 요인을 바탕으로 순이자이익 증가세가 이어질 것으로 예상합니다.

첫째는 예금의 질이며, 특히 영국에서 그렇습니다. 앞서 말씀드리겠지만, 이러한 예금은 적어도 2030년까지 구조적 헤지 수익의 성장을 뒷받침합니다. 둘째는 대출 증가세의 지속입니다. 먼저 영국 예금부터 살펴보겠습니다. 그룹 예금의 약 80%는 프라이빗 뱅크 및 자산관리 부문과 국제기업은행 부문을 포함한 영국 고객으로부터 유치한 예금입니다. 왼쪽에는 이를 처음으로 통합해 보여드리고 있으며, 총예금은 전년 동기 대비 3% 증가했습니다. 오른쪽 상단에 보시는 것처럼 바클레이스 UK 소매예금도 3% 증가했습니다. 바클레이스 브랜드의 영국 소매예금 중 약 90%는 당좌예금 고객이 보유하고 있으며, 부록 37페이지에서 보시는 것처럼 당좌예금 잔액은 2024년 이후 안정적으로 유지되고 있습니다. 탄탄한 자금 조달 여건을 바탕으로 저희는 고객 관계를 중시하는 저축 전략을 펼치고 있으며, 연초 이후 바클레이스 브랜드 ISA 증가분의 90%를 프리미어 고객이 차지했습니다. 소매예금은 전체 이야기의 일부일 뿐입니다.

이제 오른쪽 하단에는 이에 해당하는 영국 기업예금 스프레드가 나와 있습니다. 저희는 영국 최대 기업은행으로, 바클레이스 UK 기업은행과 투자은행 내 국제기업은행 등 세 개 사업부문에서 2,200억 파운드의 예금을 보유하고 있습니다. 이 예금은 전년 대비 4% 증가했습니다. 당좌예금은 안정적이며 깊은 고객 관계를 뒷받침하고 있습니다. 영국 기업은행 고객의 약 80%가 5년 넘게 저희와 거래하고 있습니다. 이러한 사업 범위와 예금의 질은 다음 슬라이드에 나오는 구조적 헤지를 뒷받침합니다. 구조적 헤지는 모든 사업부문에 안정적인 수익과 예측 가능한 성장을 제공합니다. 연초 이후 평균 스왑 금리는 4.2%로 계획 가정치인 3.5%를 웃돌아 향후 추가 순이자이익을 뒷받침하고 있습니다. 현재 및 예상 스왑 금리를 고려하면 헤지 수익은 적어도 2030년까지 증가할 가능성이 높습니다. 왼쪽에 업데이트된 만기 수익률 공시가 이를 보여줍니다.

금리 상승이 구조적 헤지 수익에 분명히 도움이 되지만, 저희는 대출을 늘려 순이자이익의 원천도 다변화하고 있습니다. 영국 전체 대출은 7% 증가해 2025년부터 2028년까지 5% 초과 성장을 목표로 하는 계획에 부합했습니다. 한 분기만 남겨둔 현재, 2026년까지 3년간 약 300억 파운드 목표에 대비해 영국 기업 성장 관련 위험가중자산 280억 파운드를 배분했습니다. 모기지 대출은 전년 대비 7% 증가했으며, 이번 분기 신규 대출 총액은 110억 파운드였습니다. 기업 및 비즈니스 뱅킹 대출은 상각 중인 포트폴리오를 제외하고 전년 대비 13% 증가했습니다. 영국 기업은행의 시장 평균을 웃도는 성장은 2023년 이후의 투자에 힘입은 것으로, 신규 고객 1,500곳을 유치했으며 이 중 약 40%가 저희로부터 대출을 받고 있습니다. 이 내용은 잠시 후 벤카트가 더 자세히 말씀드리겠습니다. 요약하면, 예금과 대출 부문의 진전은 서비스와 역량에 대한 사업 투자를 통해 이뤄지고 지속되고 있습니다. 이제 비용에 대해 말씀드리겠습니다. 비용을 살펴볼 때는 은행 운영 비용과 미래를 위한 투자 비용을 구분합니다.

은행 운영에서는 사업 성장, 인플레이션, 통상적인 사업 운영 투자로 발생하는 비용을 상쇄할 수 있도록 총효율성을 높여 운영 레버리지를 최대한 확보하고자 합니다. 이와는 별도로 수익률 제고를 위한 전략적 투자를 구분합니다. 은행 운영 비용은 33억 파운드 증가했으며, 이 가운데 2억 파운드는 베스트 에그와 고헨리 인수에 따른 것입니다. 다시 말해, 총효율성 개선을 통해 사업 성장, 인플레이션, 통상적인 사업 운영 투자로 인한 추가 비용을 상당 부분 상쇄했습니다. 이는 투자은행 부문의 연초 이후 수익 증가율이 한 자릿수 초반대 목표를 웃도는 8%를 기록하면서 성과급 비용이 3억 파운드 추가로 발생했음에도 이뤄낸 결과입니다. 또한 시스템과 프로세스를 통합하고 수수료 기반 사업을 확대하기 위해 전년 대비 투자를 2억 파운드 늘렸습니다. 이에 따라 2026년 비용은 연말 기준으로 약 180억 파운드에 이를 전망입니다.

지난 분기에 말씀드린 대로, 기술 도입을 통해 비용을 구조적으로 낮추기 위해 하반기에 3억 파운드를 추가로 의도적으로 지출할 예정입니다. 여기에 1분기 자동차 금융 충당금과 중요 위험 부담자 보상 구성의 변경을 포함하면, 2026년 비용은 약 185억 파운드로 예상됩니다. 이는 비용수익비율을 50%대 후반으로 낮추겠다는 목표에 부합합니다. 저희는 2월에 2025년부터 2028년까지 비용이 완만하게 증가하고, 그룹 차원에서 매년 영업 레버리지가 개선될 것이라고 말씀드렸습니다. 법정 기준 총비용을 바탕으로 보면 이러한 전망은 모두 변함이 없습니다. 그렇다면 이를 뒷받침하는 요인은 무엇일까요? 그룹 차원에서는 총효율성 개선 폭이 커질 것으로 예상됨에 따라, 2027년 은행 운영 비용이 2026년과 비슷하거나 낮을 것으로 전망합니다. 이를 통해 완만한 비용 증가 가이던스 범위 안에서 계획된 4억 파운드의 추가 투자를 위한 여력을 확보할 수 있습니다. 절대 금액 기준으로는 2027년 법정 비용이 약 184억 파운드로 감소할 것으로 예상합니다.

비용수익비율은 저희가 가장 중요하게 여기는 지표이므로, 실제 수익이 예상보다 높거나 낮은 정도에 따라 사업 성장 관련 비용을 조정할 계획입니다. 이에 따라 올해 50%대 후반인 비용수익비율을 2028년 50%대 초반으로 낮추기 위한 의미 있는 진전을 내년에 이룰 수 있다고 확신합니다. 이러한 약속을 이행할 수 있다는 자신감은 비용 효율성 제고에 기반을 두고 있습니다. 지난 2년간 전년도 3억 파운드의 SCA가 뒷받침된 가운데 매년 약 7억 파운드의 총효율성 절감액을 달성해, 매년 영업 레버리지 효과가 긍정적으로 나타났습니다. 이는 2026년부터 2028년까지의 계획 수립 당시 전제였습니다. 2026년에만 이 목표를 상향 조정했으며, 2027년에는 11억 파운드를 웃도는 총효율성 절감액을 달성할 것으로 예상합니다. 이러한 조치에는 정규직 직원 약 5,000명 감축이 포함됩니다.

그룹 차원의 조치 중 약 60%는 지원 부문과 관련이 있으며, AI로 직원들의 생산성이 향상됨에 따라 개발자 수도 줄어들 것으로 예상합니다. 이러한 변화가 바클레이스 영국에서 특히 두드러집니다. 바클레이스 영국에서는 2026년에 계획보다 더 많은 구조적 비용 절감 조치를 시행했습니다. 이러한 조치의 가속화로 바클레이스 영국의 2026년 비용이 2025년보다 감소할 것으로는 더 이상 예상하지 않지만, 2027년과 2028년 비용을 2025년 수준보다 낮출 수 있다는 자신감은 더 커졌습니다. 이는 고객 대면 기술의 개선 덕분입니다. 해당 기술로 지난 1년간 콜센터 통화량이 10% 감소했으며, 콜센터 내 기술 개선으로 직원 생산성도 향상됐습니다. 지점 인력 운영 모델의 변화로 지난 1년간 지점당 직원 수도 약 10% 줄었으며, 직원들은 더 높은 가치를 창출하는 지원 업무에 집중하고 있습니다.