FTAI 애비에이션 Morgan Stanley's 14th Annual Laguna Conference

네. 크리스틴, 대단히 감사합니다. 올해도 다시 초대해 주셔서 감사합니다. 제가 이제 거의 10년째 이 콘퍼런스에 참석하고 있는 것 같습니다. 훌륭한 모임이고, 훌륭한 콘퍼런스이며, 훌륭한 투자자분들이 함께하십니다. 모두와 근황을 나눌 수 있어 정말 즐겁습니다. 아마 4~5년 전쯤 처음 만났던 것 같습니다. 당시 모건스탠리에서 작은 라디오 방송을 진행하고 계셨고, 항공우주 제품에 대해 이야기를 나누기 시작했던 때였던 것 같습니다. 저희는 ‘모듈 팩토리’라고 부르던 막 시작한 사업을, 상각전영업이익이 약 5,000만 달러인 사업에서 5억 달러 규모로 성장시킬 수 있다고 생각했습니다. 실제로 안 될 거라고 말씀하셨는지는 기억나지 않지만, 속으로는 ‘절대 안 되겠지’라고 생각하셨던 것 같습니다.

이 사업은 올해 매출 35억 달러, 상각전영업이익 10억 달러 이상을 달성할 것으로 보고 있으며, 내년에는 매출 47억 달러와 상각전영업이익 14억 달러로 더욱 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이에 대한 시장의 수용도와 시장 기회는 저희가 예상했던 것보다 훨씬 컸으며, 여전히 막대한 잠재력을 보유하고 있습니다. 본질적으로 이 사업은 항공기 엔진 애프터마켓 정비를 더 나은 방식으로 수행하는 것이라고 생각합니다. 엔진의 소유권과 정비 시설의 소유 및 운영을 결합하는 모델이며, 이를 통해 이 사업을 바라보는 관점도 달라지고 더욱 효율적인 방식으로 접근할 수 있습니다. 소유주라면 정비를 바라보는 관점이 달라집니다. 저희는 매우 효율적인 생산 공정을 설계했습니다. 저희는 최적화를 추구하며, 스스로를 ‘제로 웨이스트’ 기업이라고 부릅니다. 시간과 정비 사이클을 낭비하지 않습니다.

저희는 규모를 갖추고 있기 때문에 정비의 상당 부분을 차지하는 자재를 유연하게, 그리고 매우 매력적인 가격에 구매할 수 있습니다. 저희는 이용 가능한 모든 수단을 활용해 엔진 소유주와 항공사의 정비 비용을 낮출 수 있는 기회를 실질적으로 결합하고 있습니다. 이는 저희가 항공사와 소유주들에게 ‘저희가 더 나은 가치 제안을 제공할 수 있습니다’라고 말할 수 있다는 의미입니다. ‘실제로 비용과 시간을 절감해 드릴 수 있습니다.’ 저희는 제품이 제공하는 실질적이고 입증 가능한 혜택을 보여줄 수 있으며, 이것이 저희가 크게 성장할 수 있었던 핵심 요인입니다. 저희는 세계 최고의 엔진이라고 생각하는 CFM56과 V2500으로 시작했으며, 앞으로 그 범위를 확대해 나갈 것입니다. 동일한 사업 모델이 적용될 수 있는 다른 엔진들도 있습니다.

저희는 이를 엔진 정비를 수행하는 매우 지속 가능하고 내구성 있는 방식으로 보고 있습니다. 또 다른 부분은, 몇 년 전 엔진을 소유하고 직접 정비함으로써 리스사와 같은 소유주가 더 높은 수익률을 창출할 수 있다는 점을 깨달았다는 것입니다. 저희는 자체 자산운용 사업을 구축할 기회가 있다는 것을 깨달았습니다. 이를 통해 투자자에게 더 높은 수익률을 보여주고, 엔진 교환을 통해 모든 엔진 정비를 수행하며, 업계 내 입지를 확대할 수 있었습니다. 이는 고객과 업계 모두에게 저희가 더 큰 기업으로 보이게 한다는 의미입니다. 저희는 상당 부분의 정비를 직접 통제하고 있으며, 이는 막대한 이점을 제공합니다. 또한 다른 사람들의 자금을 활용해 이를 실행할 수 있었습니다. 이는 에프티에이아이 애비에이션에 자본집약적인 사업이 아닙니다.

저희는 이러한 결합이 성장을 더욱 가속화하고, 여러 방향으로 계속 성장할 수 있는 탁월한 레버리지를 제공한다고 생각합니다. 마지막으로 아시다시피, 처음에는 이 정도 규모의 기회가 존재할 것이라고 알지 못했기 때문에 발전 사업을 계획하지 않았습니다. 하지만 제조에 필요한 블레이드와 베인이 부족하고, 생산업체들이 이를 충분히 빠르게 생산하지 못한다는 점을 깨달았을 때, ‘이 문제를 어떻게 해결할 수 있을까?’라고 생각하기 시작했습니다. 저희가 내린 답은 ‘그렇다면 새로운 블레이드와 베인을 만들지 말자’는 것이었습니다. 기존 자산을 가져와 전환하면 어떨까요? 저희는 주변을 살펴보며 ‘항공 산업에서 기가와트급 전력을 생산해 의미 있는 차이를 만들어낼 만큼 규모가 큰 자산이 무엇일까?’라고 물었습니다. 그런 자산은 하나뿐입니다. 바로 CFM56입니다. 마침 저희가 주력으로 삼고 있던 엔진이기도 했습니다.

저희는 이 엔진을 1,000대 보유하고 있었고, ‘이것은 저희가 실제로 할 수 있고, 또 해야 하는 일이다’라고 판단했습니다. 이것이 사실상 세 번째 사업 부문이 되었으며, 이 플랫폼의 수명을 20년 연장할 잠재력도 있습니다. 또한 수명이 다한 엔진을 다른 용도로 활용할 수 있는 대안이 됩니다. 이 사업은 엄청난 혜택도 제공합니다. 이 세 가지 사업은 모두 서로에게 긍정적인 영향을 주며 선순환을 만들어냅니다.