다초 뉴 에너지 ADR 26년 3분기 어닝콜

저는 다쵸뉴에너지의 투자자 관계 담당 이사 제시 자오입니다. 오늘 콘퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 다쵸뉴에너지는 방금 2026년 3분기 재무 실적을 발표했습니다. 해당 자료는 당사 웹사이트 www.dqsolar.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콘퍼런스 콜에는 부최고경영자 애니타 주, 최고재무책임자 밍 양, 그리고 제가 참석했습니다. 현재 회장 겸 최고경영자인 샹 쉬는 출장 중이므로, 애니타 주 부최고경영자가 샹 쉬를 대신해 경영진 발언을 전하겠습니다. 오늘 콘퍼런스 콜은 주 부최고경영자가 시장 상황과 회사 운영 현황을 설명하는 것으로 시작하며, 이어 양 최고재무책임자가 분기 재무 실적을 논의하겠습니다. 그 후 참석자 여러분의 질문을 받는 질의응답 시간을 갖겠습니다.

공식 발언을 시작하기에 앞서, 오늘 콘퍼런스 콜에서 언급되는 미래의 운영 및 재무 실적과 업계 성장 전망에 관한 일부 진술은 미국의 세이프 하버 조항에 따라 작성된 미래예측진술임을 알려드립니다. 이는 1995년 제정된 사모증권소송개혁법에 따른 것입니다. 이러한 진술에는 내재된 위험과 불확실성이 있으며, 여러 요인으로 인해 실제 결과가 미래예측진술에 포함된 내용과 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험 및 기타 위험에 관한 추가 정보는 당사가 증권거래위원회에 제출하거나 제공한 보고서 또는 문서에 포함되어 있습니다. 이러한 진술은 오늘 현재 당사의 잠정적인 견해만을 반영하며 변경될 수 있습니다. 이러한 전망을 달성할 수 있을지는 위험과 불확실성에 좌우됩니다.

오늘 통화에서 제공되는 모든 정보는 오늘 현재 기준이며, 관련 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 당사는 해당 정보를 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한 이번 통화에서는 간혹 금액을 미국 달러 기준으로 말씀드릴 예정입니다. 당사의 기능통화는 중국 위안화라는 점을 유념해 주시기 바랍니다. 미국 달러로 환산한 금액은 청취자 여러분의 편의를 위해서만 제공해 드립니다. 이제 주가오 부사장님께 통화를 넘기겠습니다. 주 부사장님, 말씀해 주십시오.

감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 아니타입니다. 이제 쉬샹 최고경영자를 대신해 경영진 발언을 말씀드리겠습니다. 가격 단속을 포함한 내권 억제 정책이 지속적으로 뒷받침되면서 다결정실리콘 업황은 3분기에 바닥을 찍고 반등했으며, 다결정실리콘 가격도 원가 수준을 향해 점진적으로 회복됐습니다. 그러나 다운스트림 업체들은 다결정실리콘 재고를 계속 보유하고 구매를 당장의 운영 수요에 대체로 한정해, 업계 전반의 거래량은 낮은 수준에 머물렀습니다. 이러한 상황에서도 당사는 3분기 출하량을 크게 늘려 전분기 대비 매출을 견조하게 성장시키고 손실을 축소했습니다. 당사는 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 건전한 재무 상태를 유지했으며, 해당 기간 내내 부채가 없었습니다.

2026년 9월 30일 기준 당사는 현금및현금성자산과 사용제한 현금 5억 4,650만 달러, 단기투자자산 2억 6,730만 달러, 받을어음 1억 6,150만 달러, 만기보유금융자산 6,160만 달러, 정기예금 10억 달러를 보유하고 있었습니다. 이처럼 현금화가 용이한 자산은 총 20억 6,000만 달러로, 2분기 말 19억 2,000만 달러에서 증가했습니다. 이는 현재 시장 환경을 헤쳐 나가는 데 필요한 탄탄한 재무 기반과 전략적 유연성을 제공합니다. 운영 측면에서 해당 기간의 명목 생산능력 가동률은 약 70%였습니다. 당사의 두 다결정실리콘 생산시설의 총생산량은 5만 3,469톤으로, 가이던스 범위인 5만~5만 5,000톤을 웃돌았습니다. 6월에 관망 기조에서 보다 시장 지향적인 판매 및 가격 전략으로 전환한 이후, 판매량은 2분기 1만 5,190톤에서 3분기 4만 6,910톤으로 큰 폭으로 증가했습니다.

이러한 증가는 당사 제품 품질에 대한 고객 신뢰가 높아지고 고객들이 계속해서 당사 제품을 선호하고 있음을 반영한다고 생각합니다. 평균판매가격은 전분기 대비 2% 상승한 킬로그램당 4.12달러였습니다. 다만 3분기 출하 물량이 7월 하순 이전에 체결된 주문을 이행한 것이어서, 상승 폭은 전반적인 시장 회복세에 미치지 못했습니다. 비용 측면에서는 제조 효율성과 비용 관리가 지속적으로 개선된 데 힘입어 평균 총생산원가와 평균 현금원가가 전분기 대비 각각 9.7%, 7.4% 하락해 킬로그램당 5.37달러와 4.23달러를 기록했으며, 두 지표 모두 사상 최저치를 경신했습니다. 현재 시장 상황을 고려할 때, 2026년 4분기 폴리실리콘 총생산량은 약 3만 5,000톤에서 4만 5,000톤에 이를 것으로 예상합니다. 2026년 연간 생산량은 17만 5,000톤에서 18만 5,000톤 수준이 될 것으로 예상합니다.

태양광 산업 전반의 내권화 방지 노력은 3분기에도 이어졌습니다. 국가시장감독관리총국은 7월 31일 태양광 산업을 대상으로 가격 준수 지침을 발표했습니다. 이는 8월에 당사도 공동 서명한 업계의 원가 이하 판매 방지 이니셔티브에 뒤이은 조치였습니다. 이러한 흐름 속에서 폴리실리콘 제조업체들은 원가 이하 판매를 중단했고, N형 폴리실리콘 가격은 2분기 킬로그램당 30.5위안에서 33위안까지 하락한 저점에서 반등해 3분기 말에는 약 40위안에서 43위안에 이르렀습니다. 9월 3일 국가발전개혁위원회와 국가시장감독관리총국은 공동으로 「주요 산업제품의 저가 혼란 경쟁에 관한 원가 회계 관련 사항 통지」를 발표해 폴리실리콘 가격 책정을 위한 보다 확고한 규제 기반을 마련했습니다. 이러한 정책적 호재에도 불구하고 업계의 높은 재고와 단기 수요 부진으로 경영 환경은 계속 어려웠습니다.

이에 당사는 신중한 접근 방식을 취하고 있으며, 생산량을 시장 수요에 보다 잘 맞추고 폴리실리콘 재고가 질서 있게 감소하도록 지원하기 위해 단기 가동률을 평가하고 낮추고 있습니다. 이러한 접근 방식은 태양광 산업의 장기적이고 건전한 발전에 기여하겠다는 당사의 약속과 부합합니다. 또한 빠르게 성장하는 AIDC 전력 인프라 시장을 공략해 핵심 폴리실리콘 사업을 넘어 사업을 다각화함으로써 태양광 산업의 경기 변동에 대한 노출을 줄이고 있습니다. 2026년 6월 3일, 당사는 에너지저장시스템, 고체변압기, 고체회로차단기를 비롯한 AIDC용 차세대 에너지 솔루션 및 관련 장비의 연구개발, 제조, 판매를 위한 생산기지를 설립하는 투자 계약을 발표했습니다. 이러한 기술은 엔비디아를 비롯한 주요 AI 인프라 공급업체가 추진하는 800V 직류 표준과 같은 고전압 직류 아키텍처로의 AIDC 산업 전환을 지원합니다.

이 플랫폼은 다초뉴에너지와 실질적 소유주가 동일한 계열사인 다초그룹을 중심으로 구축됩니다. 다초그룹은 40년이 넘는 전력 장비 제조 경험과 검증된 기술, 숙련된 인력, 탄탄한 고객 관계를 바탕으로 당사의 해당 시장 진출을 가속화하는 데 기여할 것입니다. 당사는 AIDC 전력 인프라를 핵심 사업을 보완하고 수익 기반을 확대할 잠재력이 있는 구조적 성장 기회로 보고 있습니다. 여러 차례의 폴리실리콘 업황 사이클을 헤쳐 온 경험을 바탕으로, 재무건전성을 유지하면서 신중하게 사업 확장을 추진할 계획입니다. 어려운 시장 환경에도 불구하고 태양광 산업은 장기적으로 매력적인 성장 전망을 유지하고 있습니다. 글로벌 에너지 시장의 취약성이 커지면서 에너지 안보에 대한 우려가 높아졌으며, 이에 따라 태양광을 비롯한 재생에너지원이 수행할 수 있는 중요한 역할이 더욱 부각되고 있습니다.

탄탄한 재무상태와 무차입 상태를 바탕으로 고품질 N형 폴리실리콘을 세계 최저 원가 수준으로 생산하는 업체 중 하나인 당사는 해당 산업을 낙관적으로 보고 있으며, 예상되는 전반적인 시장 회복과 장기 성장 기회를 활용할 유리한 입지를 갖추고 있습니다. 고효율 N형 기술을 발전시키고 디지털 전환과 인공지능 도입을 통해 비용을 최적화함으로써 경쟁력을 계속 강화해 나가겠습니다. 전 세계적으로 청정에너지 전환이 가속화되는 가운데, 당사가 이러한 전환에서 주도적인 역할을 할 수 있다고 확신합니다. 이제 재무성과를 설명해 주실 최고재무책임자 밍 양 님께 통화를 넘기겠습니다.

밍 님, 말씀해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 애니타 님. 여러분, 안녕하십니까.

다코 뉴 에너지의 최고재무책임자 밍 양입니다. 오늘 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 회사의 2026년 3분기 재무성과를 말씀드리겠습니다. 매출은 1억 9,420만 달러로, 2026년 2분기 6,270만 달러와 2025년 3분기 4,460만 달러보다 증가했습니다. 전분기 대비 증가는 주로 판매량 증가에 따른 것으로, 회사가 보다 시장 중심적인 판매 및 가격 전략을 도입한 뒤 6월에 정상적인 판매 활동을 재개했기 때문입니다. 매출총손실은 6,060만 달러로, 2026년 2분기 매출총손실 8,370만 달러와 비교됩니다. 2025년 3분기에는 매출총이익 970만 달러를 기록했습니다. 매출총이익률은 -31%로, 2026년 2분기 -132%와 2025년 3분기 플러스 4%에 비해 개선됐습니다.

전분기 대비 매출총이익률 개선은 판매가격 상승, 생산비용 감소, 재고자산 손상차손 충당금 감소를 반영합니다. 2026년 3분기 재고자산 손상차손 충당금은 총 3,090만 달러로, 2026년 2분기 5,570만 달러보다 감소했습니다. 판매관리비는 1,630만 달러로, 2026년 2분기 1,580만 달러와 2025년 3분기 3,200만 달러를 기록했습니다. 전분기 대비 증가는 주로 판매량 증가에 따른 것입니다. 전년 동기 대비 감소는 주로 회사가 2025년 3분기에 주식 인센티브 제도와 관련해 1,860만 달러의 비현금성 주식기준보상비용을 인식한 반면, 2026년 같은 기간에는 해당 비용이 발생하지 않았기 때문입니다. 연구개발비는 270만 달러로, 2026년 2분기 160만 달러와 2025년 3분기 60만 달러보다 증가했습니다.