카마다 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 교환원님. 라이프사이 어드바이저스의 브라이언 리치입니다. 오늘 콘퍼런스콜에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다. 카마다에서는 최고경영자 아미르 런던과 최고재무책임자 차임 오를레브가 함께하고 있습니다. 카마다는 오늘 2026년 9월 30일로 종료된 3개월 및 9개월 기간의 재무 실적을 발표했습니다. 보도자료를 받지 못하신 분은 회사 웹사이트 www.kamada.com의 투자자 페이지를 방문해 주시기 바랍니다. 시작하기에 앞서, 이번 콘퍼런스콜에서 경영진이 언급하는 내용에는 카마다의 사업 운영 및 향후 실적과 관련한 위험과 불확실성을 수반하는 미래예측진술이 포함될 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 실제 실적이나 사건이 미래예측진술에 기술된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 구체적인 요인을 확인하시려면, 회사의 20-F 및 6-K 양식을 포함하되 이에 국한되지 않는 증권거래위원회 제출 서류를 검토하시기 바랍니다.

또한 이번 콘퍼런스콜의 내용에는 시간에 민감한 정보가 포함되어 있으며, 2026년 11월 9일 월요일인 생방송 당일을 기준으로만 정확합니다. 카마다는 본 콘퍼런스콜 이후 발생하는 사건이나 상황을 반영하기 위해 어떠한 진술도 수정하거나 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 그럼 이제 최고경영자 아미르 런던에게 진행을 넘기겠습니다.

아미르 씨? 감사합니다, 브라이언. 카마다에 관심을 가져 주시고 오늘 콘퍼런스콜에 참석해 주신 투자자와 애널리스트 여러분께도 감사드립니다.

2026년 3분기에도 연중 이어 온 견조한 영업 및 재무 성과를 지속했으며, 3분기와 9개월 누적 기간 모두 매출과 조정 EBITDA가 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 우수한 실적을 바탕으로 2026년 연간 가이던스를 상향 조정하며, 2027년에도 수익성을 동반한 두 자릿수 성장을 이어갈 것으로 전망합니다. 9개월 누적 매출은 사상 최대인 1억 5,220만 달러로, 전년 동기 대비 약 12% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 4,090만 달러로 전년 동기 대비 20% 증가했으며, 매출 대비 마진은 27%를 기록했습니다. 순이익은 총 2,140만 달러로 전년 동기 대비 29% 증가했습니다.

특히 미국 시장의 케드랩을 비롯해 바리집과 헤파감 등 당사 제품에 대한 기저 수요가 계속 확대되고 있습니다. 또한 주당 0.14달러의 현금 배당을 추가로 실시한다고 발표하게 되어 기쁩니다. 총 약 800만 달러를 올해 4분기에 주주 여러분께 지급할 예정입니다. 이는 올해 앞서 지급한 2,420만 달러의 배당금에 더해지는 것으로, 2026년 총 배당금은 약 3,220만 달러에 이르게 됩니다. 견조한 현금 보유고를 유지하고 상업적 성장에 지속적으로 투자하면서 배당금도 계속 지급할 수 있다는 점은 당사의 우수한 재무 및 영업 성과를 보여줍니다.

우수한 실적을 바탕으로 2026년 연간 가이던스를 매출 2억 500만~2억 800만 달러, 조정 EBITDA 5,200만~5,400만 달러로 상향 조정합니다. 중간값 기준으로 2025년 실적 대비 각각 14%, 26% 성장한 수준입니다. 중요한 점은 현재 우리가 경험하고 있는 상당한 성장이 기존 상업 제품 포트폴리오만으로 이루어지고 있다는 것입니다. 전략 계획의 일환으로 추진 중인 인수 및 인수합병 거래를 실행하면 성장이 더욱 가속화되고 재무 성과도 향상될 것으로 기대합니다. 아시다시피 카마다의 지속적인 연간 두 자릿수 수익성 성장은 네 가지 전략적 성장 동력에 의해 뒷받침되고 있습니다. 첫째, FDA 승인을 받은 혈장 유래 전문의약품 6종을 포함해 전체 상업 제품 포트폴리오의 판매를 계속 확대하고 있습니다. 말씀드린 대로 당사 제품에 대한 기저 수요는 계속 증가하고 있습니다.

주력 제품은 여전히 항광견병 면역글로불린인 케드랩입니다. 미국 내 최종 사용자들의 제품 사용량이 계속 크게 늘고 있으며, 유통업체인 케드리온에 공급하는 제품 물량도 전년 대비 증가하고 있고 케드리온의 최소 구매 약정 물량도 웃돌고 있습니다. 3분기에는 질병통제예방센터가 발표한 보건 권고에 따라 미국 내 제품 수요가 늘어난 데 대응해, 충분한 케드랩 공급량과 생산능력을 확보하고 있음을 확인했습니다. 당사는 제품 수요 증가에 대응할 수 있는 재고와 생산능력을 모두 확보하고 있습니다. 케드랩은 노출 후 예방 치료에 사용하도록 승인된 FDA 승인 항광견병 면역글로불린 두 종류 중 하나입니다. 미국에서 상당한 시장 점유율을 확보하고 있을 뿐 아니라, 캐나다와 중남미, 이스라엘 등 주요 해외 시장에서도 캄랩 판매를 계속 확대하고 있습니다.

알파-1 제품인 글라시아도 순조롭게 성장하고 있습니다. 아르헨티나, 러시아, 스위스, 이스라엘을 비롯한 미국 외 시장과 주로 중남미의 추가 시장에서 제품 판매가 증가하고 있으며, 미국과 캐나다에서 다케다가 판매하는 여러 제품으로부터 로열티 수익도 발생하고 있습니다. 지난해 시작한 항-CMV 면역글로불린 사이토감의 포괄적인 시판 후 연구 프로그램을 계속 지원하고 있습니다. 이 연구가 CMV 질환의 예방 및 관리에서 제품의 장점을 입증하는 데 도움이 될 것으로 기대합니다. 항-수두대상포진 면역글로불린인 바리짓과 B형 간염 면역글로불린인 헤파감의 경우, 미국 시장에서 제품 인지도를 높이기 위한 활동 등에 힘입어 강한 시장 수요를 경험하고 있습니다.

유통 부문에서는 이스라엘 시장에 바이오시밀러 제품을 추가로 출시하고, 중동·북아프리카 지역으로 유통 사업을 확대하면서 성장을 뒷받침하고 있습니다. 이 지역에서는 이미 신규 유통 계약을 체결하고 현지 보건 당국에 제품 등록을 신청하는 등 사업 확대가 진행되고 있습니다. 3분기에는 이스라엘에서 신규 제품 2종을 상업적으로 출시하며 바이오시밀러 포트폴리오를 확대한다고 발표했습니다. 새로 출시한 바이오시밀러 제품은 스텔라라의 바이오시밀러인 우스테키누맙-카마다와 클렉산의 바이오시밀러인 에녹사파린-카마다입니다. 바이오시밀러 제품 포트폴리오는 2028년에 연간 약 1,000만 달러의 매출을 창출하고, 2030년에는 연간 약 2,000만~2,500만 달러로 성장할 것으로 예상합니다. 내년에도 바이오시밀러 제품을 최소 2종 추가로 출시할 계획입니다. 이제 혈장 수집 사업에 대해 말씀드리겠습니다.

아시다시피, 지난 7월 혈장 유래 치료제에 주력하는 선도적인 바이오제약 회사에 정상 혈장을 공급하는 약 5,000만 달러 규모의 3년 판매 계약을 발표했습니다. 이번 계약은 혈장 수집 전략과 미국 내 최첨단 혈장 수집 센터에 대한 투자뿐 아니라 수직 계열화 전략과 다년간의 매출 성장 목표가 타당하다는 점을 입증합니다. 이번 계약에 따른 초기 상업 판매는 이번 분기에 매출로 인식될 예정이며, 이미 올해 연간 가이던스에 반영되어 있습니다. 마지막으로, 신규 사업 개발 및 인수합병 기회를 확보하는 것이 여전히 핵심 과제입니다. 앞서 말씀드렸듯이, 현재의 상업 포트폴리오를 확대하고 현재의 두 자릿수 유기적 성장을 가속화하는 데 전념하고 있습니다.

차임에게 재무 실적에 대한 자세한 설명을 넘기기 전에, 2026년 남은 기간과 2027년에도 여러 성장 동력을 활용해 전체 상업 포트폴리오의 수익성 있는 성장을 계속 추진할 것임을 강조하고 싶습니다. 2027년 세부 재무 가이던스는 1월에 제공할 예정이지만, 2027년에도 매출과 수익성이 두 자릿수 성장하는 한 해가 될 것으로 전망하고 있습니다. 그럼 이제 차임에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 아미르. 아미르가 통화 시작 부분에서 말씀드린 것처럼, 기록적인 한 해를 이어가고 있습니다. 2026년 3분기 총매출은 5,200만 달러로, 2025년 3분기보다 11% 증가했습니다. 2026년 첫 9개월간 총매출은 1억 5,220만 달러로, 2025년 첫 9개월의 1억 3,580만 달러보다 12% 증가했습니다. 매출 증가는 주로 케드랩, 바리짓, 헤파감의 판매 증가와 유통 부문의 성장에 기인했습니다. 유통 부문 매출은 35% 증가한 총 2,410만 달러를 기록했습니다. 2026년 3분기 매출총이익은 2,330만 달러, 매출총이익률은 45%였습니다. 매출총이익과 매출총이익률 증가는 주로 제품 및 시장별 판매 구성 개선에 따른 자체 제품의 매출총이익률 상승에 기인했습니다.

2026년 첫 9개월 매출총이익은 6,490만 달러, 매출총이익률은 43%로, 2025년 첫 9개월의 5,940만 달러와 44%에 비해 변동했습니다. 연구개발비, 판매 및 마케팅비, 일반관리비와 기타 비용을 포함한 영업비용은 2026년 3분기에 1,300만 달러, 2026년 첫 9개월 동안 3,810만 달러였습니다. 이는 주로 회사의 영업 활동 확대를 뒷받침하기 위한 일반관리비와 판매 및 마케팅비 증가에 기인했습니다. 2026년 3분기 순이익은 800만 달러, 희석주당순이익은 0.14달러로, 2025년 3분기보다 51% 증가했습니다. 첫 9개월 순이익은 2,140만 달러, 희석주당순이익은 0.37달러로 전년 동기 대비 29% 증가했습니다. 3분기 조정 상각전영업이익은 1,520만 달러로 30% 증가했으며, 매출 대비 마진은 29%였습니다.