리어 Morgan Stanley's 14th Annual Laguna Conference

네, 좋습니다. 여러분, 안녕하십니까. 저를 모르시는 분들을 위해 말씀드리면, 저는 앤드루 프로코코입니다. 모건스탠리에서 자동차 산업 리서치를 총괄하고 있습니다. 다음 순서로 리어의 사장 겸 최고경영자 레이 스콧, 최고재무책임자 제이슨 카듀, 그리고 시팅 및 E-시스템즈 부문 재무 담당 부사장 재러드 페델과 함께하겠습니다. 오늘 아침 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 레이, 사업에서 현재 어떤 상황을 보고 계신지, 올해가 어떻게 진행됐는지, 그리고 시간이 지나면서 사업이 어떻게 변화할 것으로 보시는지 전반적인 업데이트를 말씀해 주시면 좋겠습니다. 그다음 이 내용을 바탕으로 대화를 이어가겠습니다.

네, 감사합니다. 함께하게 되어 기쁘고, 벌써 9월 중순이라는 사실이 믿기 어렵습니다. 올해를 돌아보면, 무엇보다도 우리 팀이 정말 자랑스럽습니다. 올해 상반기 매출은 120억 달러를 웃돌며 사상 최대를 기록했습니다. 핵심 영업이익 개선과 관련해 추진해 온 과제도 계속해서 실행해 왔습니다. 주당순이익은 23% 증가해, 우리가 설정한 측정 가능한 목표를 실제로 달성하고 있습니다. 현재 상황을 생각해 보면, 리어의 아이디어를 중심으로 제조 공정 내부에서 변화가 진행되고 있습니다. 올해 첨단 제조 센터를 개소했는데, 투자자들뿐만 아니라 고객들에게도 정말 놀라운 성과였습니다. 자동화와 디지털 전환을 중심으로 우리가 보유한 기술과 제조 환경에서 진행하는 작업을 한 곳에서 직접 보여줄 수 있게 된 것은 특별한 일이었고, 이는 성장에도 큰 도움이 됐습니다.

성장과 최근 발표한 포드 F-250 및 F-350 프로그램을 생각해 보면, 이는 북미에서 전설적인 프로그램 중 하나라고 할 수 있으며 장기적으로 우리 사업에 큰 도움이 될 것입니다. 최근 발표한 아우디 사업 수주도 있고, 계속해서 성과를 이어가고 있습니다. 2분기 실적 발표 이후 마힌드라로부터 인도 시장에서 역사상 최대 규모의 수주를 확보했습니다. 수주는 계속되고 있으며, 우리가 실제로 어디에서 성장할지, 어떻게 성장할지, 어떤 고객과 함께 성장할지에 대해 매우 전략적이고 선별적이며 구체적으로 접근하고 있습니다. 제품 측면뿐만 아니라, 그에 못지않게 중요한 제조 측면에서도 기술 혁신을 추진하고 있으며, 이러한 노력이 고객과의 성장으로 구체화되기 시작했습니다.

시팅과 E-시스템즈 부문 모두에서 올해의 공급업체로 선정되는 등 우리가 받고 있는 인정은 우리가 무엇을 하고 있으며 어떻게 차별화하고 있는지를 확인해 준다고 생각합니다. 올해 남은 기간에도 아직 해야 할 일이 많지만, 올해 이미 이뤄낸 성과에 대해 자부심을 느낍니다.

훌륭합니다. 제이슨, 이번 분기에 대해 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 적어도 미국의 수요는 누구도 예상했던 것보다 견조하게 유지되고 있다고 생각합니다. 물론 글로벌 사업, 특히 중국의 상황은 분명 상당히 유동적입니다. 몇 주 전 실적 발표에서 제시하셨던 전망과 비교해 현재 상황을 어떻게 보고 계신지, 그리고 3분기 사업 전반에서 어떤 긍정적·부정적 요인들이 나타나고 있는지 설명해 주실 수 있을까요?

네, 앤드루. 저희는 2분기 실적 발표에서 3분기 전망의 기본 틀을 공유했습니다. 매출은 58억~59억 달러, 시팅 부문 마진은 6% 초반에서 중반, E-시스템즈 부문 마진은 4% 초반 수준으로 예상했습니다. 이번 분기는 당시 예상했던 수준에 대체로 부합하는 흐름을 보이고 있습니다. 말씀하신 것처럼 북미 시장은 매우 견조했고, 중국에서는 일부 약세가 나타났습니다. 중국의 소매 판매를 보면 7월에는 21%, 8월에는 23% 감소했습니다. 이는 분명 중국 시장의 물량에 압박 요인으로 작용하고 있습니다.

현재 시점에서 보면 저희는 그 기본 틀에 정확히 부합하고 있으며, 매출 측면에서는 59억 달러보다는 58억 달러에 가까워 전망 범위의 하단에 조금 더 근접할 수 있습니다. 하지만 저희가 통제하고 실행할 수 있는 영역에서는 팀이 매우 견조한 성과를 내고 있습니다. 레이가 말했듯이 저희는 성장과 실적 측면 모두에서 모든 엔진을 계속 가동하며 성과를 내고 있습니다.

훌륭합니다. 인플레이션 측면에서는 일부 경쟁사와 OEM 업체들로부터 인플레이션이 여전히 사업에 부담으로 작용하고 있다는 이야기를 들었습니다. 귀사의 비용 대부분에는 어느 정도 비용 전가가 가능하다는 점을 이해하고 있습니다만, 현재 상황에 대해 업데이트해 주실 내용이 있을까요? 이는 3분기보다는 4분기에 더 큰 영향을 미치는 요인일 수도 있겠지만, 인플레이션 환경이 기존 예상과 비교해 어떻게 전개됐는지, 그리고 향후 몇 분기 동안 손익계산서에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 궁금합니다.

네, 지난 10년 동안 저희는 고객사와 비용 전가 메커니즘을 구축하기 위해 많은 노력을 기울였고, 그 덕분에 해당 요인이 직접적으로 미치는 영향은 대부분 차단해 왔습니다. 다만 때로는 시차가 발생합니다. 그럼에도 현재로서는 인플레이션과 관련한 현 시장 상황이 올해 하반기 전망에 영향을 미칠 것으로 보이는 요인은 없습니다.

알겠습니다. 훌륭합니다. 레이, 모두발언에서 최근 수주 성과에 대해 말씀해 주셨습니다. 시팅과 E-시스템즈 양쪽에서 상당한 신규 수주 성과를 거두며 분명한 진전을 보여주셨습니다. 이러한 수주를 일부 따낼 수 있었던 이유에 대해 조금 말씀해 주시겠습니까? 본질적으로 이러한 사업을 리어로 가져오기 위해 어떤 점을 앞세우셨습니까? 현재 고객들은 공급업체에 프로그램을 맡길 때 본질적으로 무엇을 기대하고 있습니까? 지역별로 어떻게 다른지도 궁금합니다. 북미, 중국, 유럽은 시장을 바라보는 방식에서 모두 조금씩 다른 접근법을 취하고 있다고 생각합니다. 그렇다면 귀사의 관점에서는 어떤 방식으로 접근하고 계십니까?

좋은 질문입니다. 저희는 놀라운 성과를 거두었으며, 이것이 바로 투자자들에게 반드시 전달하고자 하는 신뢰성이라고 생각합니다. 이는 저희가 단행해 온 투자와 관련된 것입니다. 아우디 수주, 포드로부터 따낸 신규 사업, 엔카, 그리고 수주한 트럭 배선 사업은 모두 고객들이 기술과 혁신에 초점을 맞추고 있다는 점과 관련이 있습니다. 중국 현지 업체들은 기술 사양을 바라보는 방식뿐만 아니라, 효율성, 고객 선호도, 중량 등 고객들이 제품 개선을 위해 요구하는 다양한 요소를 충족할 수 있는 여러 모듈형 콘셉트를 구현하는 역량과 관련해서도 변화를 촉발했다고 생각합니다. 이러한 모든 요소는 저희가 10년 동안 추진해 온 방향과 일치합니다.

자동화와 디지털 전환을 중심으로 제조 공정을 근본적으로 변화시키기 위해 저희가 추진해 온 여정이 정말 완벽한 시기에 본격화됐습니다. 저희가 추진해 온 작업과, 현재 생산 중인 기술과 제조 공장에 도입될 차세대 기술을 보여줄 수 있는 첨단 제조 센터를 갖추는 것이 핵심이었습니다. 현재 고객들과 논의해 나가는 과정에서 이러한 방향성이 완벽하게 맞아떨어지고 있습니다. 저희는 이러한 여정을 계속해 왔고, 이제 고객들은 사양을 어떻게 변경할 수 있는지, 제조 공정 내에서 이러한 변화를 어떻게 구현해 제품의 효율성을 실질적으로 개선할 수 있는지를 살펴보고 있습니다. 고객들은 엄청난 양의 작업을 수행하고 있습니다.

저희가 이러한 견적 과정을 진행하면서 고객들로부터 받는 피드백에는 상당한 작업이 반영되어 있습니다. 고객들은 "귀사는 경쟁사들이 하지 않는 일을 실제로 하고 있습니다"라고 말합니다. 혁신과 기술에 대한 고객들의 요구는 사상 최고 수준입니다. 저희는 매우 선별적으로 접근하고 있습니다. 북미에서 전기차 시장이 실제로 크게 위축되면서 저희가 배운 중요한 점은 프로그램을 선정하는 방식이었습니다. 저희가 추진하는 프로그램은 안정적인 물량이라는 기반을 갖추고 있어야 합니다. 자본을 투자할 때는 지역별로 올바른 플랫폼과 올바른 프로그램에 투자하고 있는지 반드시 확인하고자 합니다. 저희가 수주한 프로그램에 대해서는 매우 선별적으로 접근해 왔습니다. 저희는 29억 달러 규모를 수주했습니다. 이 중 23억 달러는 시팅 부문이고, 5억 달러 이상은 이시스템 부문입니다. 이시스템 부문은 지난해 14억 달러 규모로, 가장 우수한 수주 실적을 기록했다고 해도 과언이 아닙니다.

저희가 매우 선별적으로 접근하고, 기술력을 차별화 요소로 갖추고 있다는 점을 인정받은 것이 실제로 성과로 이어졌습니다. 이번 아우디 사업은 흥미로운 사례라고 생각합니다. 저는 이 점을 늘 생각하는데, 소싱 모델 자체를 지정 방식에서 저희가 통제하는 방식으로 실제로 바꿀 수 있느냐에 대해 많은 회의적인 시각이 있었습니다. 아우디의 경우, 저희가 컴포트 기능에 대한 소싱을 통제하고 있습니다. 저희는 요추 지지 기능과 마사지 기능을 결합한 컴포트플렉스 시스템을 보유하고 있습니다. 아이 지 바우어힌과 콩스버그를 인수했을 때는 이러한 엔지니어링 역량이 필요했습니다. 다른 업체들이 모듈형 솔루션을 이야기하더라도, 자사 부품이 아닌 다른 부품을 사용한다면 저희가 정의하는 진정한 모듈형 솔루션은 아닙니다. 바로 그 점이 저희를 차별화하는 요소입니다. 45개의 계약을 확보하고 있다는 점은 저희가 어떻게 차별화되고 있는지 설명할 때 신뢰성을 뒷받침하는 데 매우 중요합니다.