서버번 프로판 파트너스 26년 3분기 어닝콜

안녕하세요. 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘은 저희 사장 겸 최고경영자 마이크 스티발라, 최고재무책임자 마이크 쿠글린, 그리고 운영 부문 수석 부사장 알렉스 센테노와 함께 합니다. 오늘 아침에는 3분기 실적과 현재 사업 전망을 검토하겠습니다. 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이번 컨퍼런스 콜에는 1934년 증권거래법 21E조에 따른 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 이는 파트너십의 향후 사업 전망, 재무 상태 및 영업 실적에 관한 것입니다. 이러한 미래 예측 진술에는 특정 위험과 불확실성이 수반됩니다.

실제 결과가 이러한 미래 예측 진술과 크게 다를 수 있는 중요한 요인들은 저희 실적 보도자료에 포함된 주의 사항으로 명시되어 있으며, 이는 suburbanpropane.com 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 파트너십 또는 그 대리인이 발표하는 모든 이후의 서면 및 구두 미래 예측 진술은 이러한 주의 사항에 의해 전면적으로 제한됩니다. 2026년 6월 27일 종료 분기 기간에 대한 10-Q 보고서는 오늘 영업 종료 전 제출될 예정이며, 미래 예측 진술 및 위험 요인에 관한 추가 공시를 포함하고 있습니다. 보고서 사본은 파트너십 또는 증권거래위원회(SEC)에 문의하시면 받으실 수 있습니다. 이번 콜에서는 일부 비-GAAP 지표도 논의될 예정입니다.

우리는 이러한 지표에 대한 설명과 함께 이 정보가 유용하다고 판단하는 이유에 대한 논의를 오늘 아침 SEC에 제출한 Form 8-K에 제공하였습니다. Form 8-K는 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션의 링크를 통해 확인하실 수 있습니다. 이제 콜을 마이크 스티발라에게 넘겨 개회사를 듣도록 하겠습니다.

마이크? 감사합니다, 데이빈. 좋은 아침입니다.

오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 견고한 상반기를 보낸 후, 미국 동부 지역에서는 지속적인 한파가, 서부 지역에서는 매우 따뜻한 날씨가 이어졌습니다. 3분기는 다소 부진한 출발을 보였습니다. 4월이라는 중간 계절에 걸쳐 기록에 가까운 따뜻한 기온이 열 수요를 감소시켰고, 2분기 강한 수요로 인한 배송 시점의 영향으로 3분기 초 주거용 고객 탱크 잔량이 높게 유지되었습니다. 느린 출발에도 불구하고, 3분기 물량은 비계절성 고객 기반의 지속적인 성장으로 혜택을 받았으며, 이는 따뜻한 날씨의 영향을 상당 부분 상쇄하여 5월과 6월 물량이 전년 수준을 초과했습니다.

항상 그렇듯이, 당사의 운영 인력은 뛰어난 고객 서비스를 제공하고, 상승하고 변동성이 큰 원자재 가격 환경에서 판매 가격을 관리하며, 운영 비용에 대한 엄격한 통제를 유지하는 데 탁월한 역할을 수행했습니다. 재생 가능 천연가스(RNG) 사업에서는 3분기 일평균 RNG 주입량이 전년 대비 거의 변동이 없었는데, 이는 가축분뇨 기반 D3 주입 증가가 음식물 쓰레기 기반 D5 주입 감소에 의해 상쇄되었기 때문입니다. RNG 주입 수익은 캘리포니아 LCFS 크레딧 가격이 전년 대비 31% 상승하고 D3 RIN 가격이 전년 대비 8% 상승하는 등 환경 속성 가격 상승의 혜택을 받았습니다. 3분기 종료 후, 뉴욕주 북부에 위치한 신규 혐기성 소화조 시설을 가동하기 시작했으며, 이 시설은 연간 약 100,000 MMBtu의 D3 RNG 주입량을 추가할 것으로 예상됩니다.

오하이오주 콜럼버스에 위치한 바이오가스 시설의 RNG 업그레이드 프로젝트 완료 후, 4분기에는 해당 시설에서 파이프라인 품질의 RNG 주입을 시작할 예정이며, 이는 연간 약 200,000 MMBtu의 D5 RNG 주입량을 추가할 것으로 기대됩니다. 이에 따라 2027 회계연도에는 세 개의 RNG 시설 모두가 가동 중이며, 연간 주입량은 약 750,000에서 800,000 MMBtu 범위에 이를 것으로 예상됩니다. 또한, 지속적인 용량 최적화와 원료 투입 증가를 통해 유기적 성장과 생산 기회에 집중하고 있습니다. 이번 분기에는 또한 인플레이션 감축법(Inflation Reduction Act) 45Z조에 따른 생산세액공제(PTC)로 인해 애리조나주 스탠필드 시설의 D3 주입에서 110만 달러의 혜택을 인식했습니다.

해당 시설은 약 -380의 상당한 음의 탄소 집약도 점수를 보유하고 있으며, 현행 임금 및 견습 요건을 준수하여 규정에 따른 최대 세액공제 가치를 확보할 수 있습니다. 뉴욕주 북부 시설이 가동됨에 따라, 해당 시설의 RNG 주입에서 추가적인 생산세액공제를 얻을 것으로 기대되며, 시설 건설에 투입된 자본에 대한 투자세액공제도 함께 받을 예정입니다. 뉴욕 시설이 가동 중이고 오하이오 시설도 곧 가동될 예정이므로, 기존 RNG 시설에 대한 주요 자본 투자가 완료될 것입니다. 여러 차례 말씀드린 바와 같이, 이 자산 포트폴리오를 소유한 이후로 우리는 초기 소유 기간 동안 운영상의 어려움이 있었던 애리조나 시설의 생산 안정화에 집중해 왔습니다.

플랫폼 전반에 걸쳐 운영 우수성을 추진하고, 원료를 RNG로 전환하는 공장 설계를 개선하며, 뉴욕의 신규 시설과 오하이오의 장비 업그레이드에 자본을 투입하고, 플랫폼의 장기 성장을 지원할 팀을 구축하고 있습니다. 이러한 이니셔티브는 환경 신용 가격이 크게 하락한 시기에 수행되었습니다. 캘리포니아 LCFS 신용이 시장 내 과잉 신용 축적으로 인해 40달러 초반대까지 하락했습니다. 세 개의 시설이 모두 가동되는 2027 회계연도 진입을 준비하면서, 캘리포니아에서 더 공격적인 배출 목표를 추진하고 시장 균형을 회복하는 규제 조치에 따라 신용 가격이 계속 개선되는 것을 보고 고무되고 있습니다. 우리는 이러한 가격 환경 개선이 RNG 플랫폼의 수익 증대에 좋은 호재가 될 것으로 믿습니다.

지난 3년 이상 동안 이러한 노력을 지속하는 한편, 재무구조 강화와 자본 배분에 있어서도 엄격한 기준을 유지해 왔습니다. 상반기 강한 실적에 이어, 3분기 현금 흐름은 계절적 매출채권 회수에 힘입어 개선되었습니다. 분기 동안 우리는 ATM 주식 매각 프로그램을 통한 보통주 발행 수익을 보충하여 초과 현금 흐름을 활용해 3,600만 달러 이상 부채를 상환했습니다. 이제 3분기 실적에 대해 좀 더 자세히 설명하기 위해 마이크 커글린에게 마이크를 넘기겠습니다.

마이크? 감사합니다, 마이크, 그리고 모두 안녕하세요.

이전 보고와 일관성을 유지하기 위해, 2026 회계연도 3분기에는 상품 헤지의 미실현 시가평가 조정으로 70만 달러의 미실현 이익이 발생했으며, 전년 동기에는 290만 달러의 미실현 손실이 있었고, 기타 일부 비현금 항목을 제외한 실적을 말씀드리겠습니다. 사업의 계절적 특성상, 일반적으로 회계연도 3분기에는 순손실이 발생합니다. 이에 따라 3분기 조정 순손실은 1,770만 달러, 보통주 단위당 0.27달러로, 전년 동기 조정 순손실 1,080만 달러, 단위당 0.17달러에 비해 악화되었습니다. 3분기 조정 EBITDA는 1,800만 달러로, 전년 동기 2,700만 달러에 비해 감소했습니다.

3분기 소매 프로판 판매량은 7,060만 갤런으로 전년 대비 1.8% 감소했는데, 이는 주로 4월의 계절적으로 따뜻한 날씨가 난방 수요에 영향을 미쳤기 때문이며, 농업, 산업, 전국 고객 부문에서의 고객 기반 성장으로 상당 부분 상쇄되었습니다. 날씨와 관련해, 3분기 동안 당사 서비스 지역 평균 기온은 정상 대비 17%, 전년 동기 대비 3% 더 높았습니다. 4월 한 달 동안 평균 기온은 정상 대비 24%, 2025년 4월 대비 11% 더 높아 기록상 두 번째로 따뜻한 4월이었습니다. 상품 측면에서, 미국 프로판 재고는 6월 2026 기준으로 2025년 6월 및 해당 시기 역사적 평균 대비 약 21% 높은 수준을 유지하며 견조했습니다.