박스터 인터내셔널 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 환영합니다. 오늘은 박스터의 3분기 실적과 2026 회계연도 연간 재무 전망 수정 내용을 논의하겠습니다. 오늘 아침 잠정 실적과 수정된 전망을 담은 보도자료를 발표했습니다. 보도자료와 투자자 프레젠테이션은 박스터 웹사이트의 투자자 정보 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 함께하는 분들은 앤드루 하이더 사장 겸 최고경영자와 존 로저스 수석부사장 겸 최고재무책임자입니다. 오늘 컨퍼런스콜에서는 2026 회계연도 연간 재무 전망 수정 내용과 4분기 실적의 예상 동인을 비롯한 미래예측진술을 말씀드릴 예정입니다. 또한 주입 펌프 플랫폼 및 지속적인 공급 문제와 관련된 사안을 포함한 여러 규제·운영·품질 관련 사안의 예상 영향, 관세 영향과 광범위한 인플레이션 압력을 포함한 글로벌 거시경제 환경에 대해서도 언급하겠습니다.

미래예측진술에는 위험과 불확실성이 수반되며, 이로 인해 실제 실적은 현재 예상과 크게 달라질 수 있습니다. 자세한 내용은 오늘 발표된 보도자료, 투자자 프레젠테이션 첫 부분의 미래예측진술 관련 슬라이드 및 미국 증권거래위원회 제출 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 또한 별도로 일반회계기준(GAAP) 기준이라고 명시하지 않는 한, 오늘 컨퍼런스콜에서 말씀드리는 내용은 모두 비GAAP 기준임을 참고해 주시기 바랍니다. 비GAAP 재무 지표는 투자자들이 박스터의 지속적인 사업 성과를 이해하는 데 도움을 드리기 위해 사용합니다. GAAP 기준과 비GAAP 기준 간 조정 내역은 보도자료와 실적 발표 자료에 첨부된 표에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서는 환율 변동, 반티브의 MSA 매출, 사업 인수 또는 매각과 관련된 영향을 제외한 유기적 성장률을 언급하겠습니다.

달리 명시하지 않는 한, 오늘 컨퍼런스콜에서 발표하는 모든 재무 실적은 계속사업을 반영하며, 중단사업으로 보고되는 박스터의 과거 신장 케어 사업은 제외합니다. 마지막으로 준비된 발언이 끝난 후 앤드루, 존, 그리고 제가 질문을 받겠습니다. 가능한 한 많은 분께 질문 기회를 드릴 수 있도록 질문 하나와 간단한 후속 질문 하나로 제한해 주시기 바랍니다. 그럼 앤드루에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 케빈. 여러분, 안녕하십니까. 이번 분기 실적을 논의하기에 앞서, 박스터의 신임 최고재무책임자 존 로저스를 환영하고자 합니다. 존은 10월 1일에 합류했으며, 여러 복잡한 조직을 이끌며 변혁과 실적 개선을 이뤄낸 탄탄한 경력을 보유하고 있습니다. 그의 풍부한 재무 및 운영 경험은 당사의 전략적 우선순위와 잘 부합하며, 턴어라운드를 계속 추진해 나가는 과정에서 함께 협력하게 되어 기대가 큽니다. 이제 이번 분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기 실적은 당사의 턴어라운드가 점차 탄력을 얻고 있다는 점을 다시 한번 보여줍니다. 당사는 전략적 우선순위를 계속 추진했으며, 기대치를 웃도는 실적을 달성했습니다. 이에 따라 연간 실적에 대한 자신감이 커졌으며, 유기적 매출 성장률과 조정 주당순이익 전망을 모두 상향 조정합니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이, 꾸준한 진전을 이루고 있어 고무적입니다.

박스터의 잠재력을 온전히 실현하기 위해서는 앞으로 해야 할 일이 많습니다. 4분기 실행에 집중하고 한 해를 견조하게 마무리하는 한편, 말한 것을 실행에 옮기는 비율을 계속 높이고 더욱 일관된 실적을 내도록 하겠습니다. 이 모든 노력은 장기적인 주주가치 창출이라는 당사의 목표를 뒷받침합니다. 그럼 이번 분기의 주요 내용을 몇 가지 말씀드리겠습니다. 3분기 글로벌 매출은 약 30억 달러로, 보고 기준과 유기적 기준 모두 5% 증가했습니다. 광범위한 성장을 기록했으며, 모든 사업부가 기여했고 두 사업 부문 모두 미국과 해외 시장에서 성장했습니다. 첨단 수술, 의약품 조제, 주입 시스템이 이번 분기 성장에 가장 크게 기여했습니다. 조정 주당순이익은 희석 기준 0.58달러였습니다. 이는 당사 기대치를 웃돌았지만, 전년도에 인식한 일회성 세제 혜택으로 인해 예상된 전년 대비 감소를 나타냅니다.

이번 분기 최종 시장 수요는 대체로 안정적이었으며, 첨단 수술 부문의 강세가 이어졌고 케어 및 커넥티비티 솔루션(CCS)의 수주 잔고도 양호했습니다. 거시경제적 불확실성을 비롯한 외부 환경을 계속 면밀히 모니터링하고 있습니다. 연간 유기적 매출 성장률 전망을 기존 2~3%에서 3~4%로 상향 조정합니다. 희석주당 조정 이익 전망의 하단도 기존 주당 1.95~2.15달러에서 2.05~2.15달러로 상향 조정합니다. 올해 내내 2026년을 위한 일관된 프레임워크를 제시해 왔습니다. 상반기에는 이미 알려진 기계적 역풍과 더 까다로운 비교 기준이 예상되며, 하반기에는 실적이 개선될 것으로 전망합니다. 3분기 실적은 이러한 프레임워크에 따라 실적이 개선되고 있음을 보여주는 의미 있는 근거입니다. 이제 세 가지 전략적 우선순위와 관련해 어떤 진전을 이루고 있는지 말씀드리겠습니다.

사업 안정화, 재무상태표 강화, 그리고 박스터 전반에 지속적 개선을 정착시키는 것입니다. 첫 번째 우선순위는 사업 안정화입니다. 전체 사업 포트폴리오에서 실행의 일관성이 높아지고 사업 실적이 개선되고 있음을 보여주는 추가 지표들이 나타나고 있습니다. 예를 들어 CCS 사업에서는 정시 출하 지표가 전년 대비 8% 개선됐습니다. 또한 첨단 수술 사업에서는 품질 지표가 전년 대비 거의 20% 개선됐습니다. 주사제 사업의 위탁 제조업체와 관련한 공급 문제도 개선되고 있으며, 앞으로 그 영향은 제한적일 것으로 예상합니다. 이러한 진전에 고무되어 있지만, 포트폴리오와 제조 운영 전반의 일관성을 더욱 높이기 위해서는 아직 할 일이 남아 있음을 알고 있습니다. 이를 위해 현재 일리노이주 라운드레이크의 전문 주사제 시설에서 생산 중인 세팔로스포린 제품의 생산을 중단하기로 결정했습니다.

중요한 점은 이번 조치로 해당 제품의 시장 공급 부족이 발생할 것으로 예상되지 않는다는 것입니다. 해당 시설을 비세팔로스포린 제품 전용으로 재편함으로써 운영을 단순화하고 효율화하는 동시에 비세팔로스포린 제품 포트폴리오의 공급 연속성을 뒷받침할 것입니다. 이번 조치의 또 다른 이점은 올해 초 라운드레이크 시설에서 실시된 실사와 관련해 최근 FDA로부터 받은 경고 서한에서 언급된 일부 복잡한 문제를 해결하는 데 도움이 된다는 점입니다. 당사는 시정 및 예방 조치를 시행하고 품질과 운영 성과를 개선하기 위한 추가 개선 조치를 도입하는 등 해당 사업장과 네트워크 전반의 품질 시스템 및 운영을 강화하기 위해 중요한 조치를 취해 왔습니다. 제품 품질, 환자 안전, 공급 신뢰성은 최우선 과제이며, 지적 사항을 해결하고 전 과정에서 FDA와 긴밀히 협력할 것입니다.

두 번째 전략적 우선순위는 재무상태표 강화이며, 3분기에 분명한 진전을 이루었습니다. 이번 분기 잉여현금흐름은 4억 4,800만 달러로 양호했으며, 이에 따라 연초 이후 잉여현금흐름은 7억 달러를 넘어섰습니다. 또한 9월에 성공적으로 공개매수를 완료했습니다. 이는 단기 순레버리지 목표 달성을 위한 또 하나의 의미 있는 진전입니다. 연말까지 순레버리지 비율을 약 3배로 낮출 수 있다는 자신감을 유지하고 있습니다. 강력한 현금 창출을 지속하고 재무상태표를 더욱 강화하는 것이 단기 우선순위입니다. 시간이 지나면서 재무상태표가 강화되면 유연성이 높아져, 주주 가치 제고를 위한 원칙을 지키면서 추가적인 내부 투자, 전략적 소규모 인수, 자사주 매입을 추진할 수 있게 됩니다.

다시 말씀드리면, 잠재적 인수 건은 전략적 적합성, 시장 평가, Baxter GPS를 통한 자산 운영 및 통합 역량, 예상 재무 수익에 초점을 둔 엄격한 체계를 바탕으로 검토할 것입니다. 잠재적 인수 후보를 발굴하는 과정은 계속 진행 중이며, 향후 추가 후보군도 탄탄하게 유지되고 있습니다. 세 번째 전략적 우선순위는 Baxter 전반에 지속적 개선을 정착시키는 것입니다. Baxter GPS는 운영 방식에 점점 더 깊이 통합되고 있습니다. 생산성, 실행력, 규율, 책임성을 강화하고 있습니다. 연초 이후 Baxter 전반에서 700건이 넘는 지속적 개선 과제를 완료했습니다. 이러한 활동은 모든 가치 창출 요인을 대상으로 했습니다. 현재 200건이 넘는 과제를 진행 중이며, 약 350건의 추가 과제를 계획하고 있습니다. 최근 각 팀이 Baxter GPS를 적용해 영업 실행력과 성과를 모두 개선한 몇 가지 사례를 말씀드리겠습니다.

프런트라인 케어에서는 혈압 커프 제조 사이클 시간을 10% 넘게 단축해 추가 자본 투자 없이 생산 능력을 확대했습니다. 첨단 수술 사업부에서는 재고 관리 강화와 현금 전환 개선에 초점을 둔 활동을 진행했습니다. 글로벌 서비스팀 전반에서 Baxter GPS가 실행력과 고객 서비스의 측정 가능한 개선을 이끌고 있습니다. 부서 간 협업을 통해 팀들은 주요 주문 이행 프로세스를 간소화했고, 사업 일부 영역에서 대체 출하 주문의 백오더를 50% 넘게 줄였습니다. 이를 통해 고객 서비스가 개선되고 재고 관리도 향상됩니다. 앞서 말씀드렸듯이, 어느 한 가지 과제가 우리의 미래를 좌우하지는 않을 것입니다. 박스터 GPS의 가치는 시간이 지나면서 운영 및 재무 성과 개선으로 이어지는 반복 가능한 개선이 축적되는 데서 나올 것입니다. 혁신은 우리 전략의 또 다른 중요한 요소이며, 제품 포트폴리오의 성장을 지속하고 박스터의 경쟁력을 강화하는 데 필수적입니다.

최근 출시한 여러 제품에서 지속적인 도입과 고객의 관심을 확인하고 있습니다. 예를 들어, 코넥스 360은 고객 사이에서 계속 호응을 얻고 있으며, 이번 분기 프런트라인 케어의 성장에 기여했습니다. 또한 다이너모 시리즈 스마트 스트레처는 최근 인간공학회로부터 사용자 중심 디자인을 인정받았습니다. 이러한 제품들은 포트폴리오를 강화하고 고객에게 차별화된 솔루션을 제공할 수 있는 역량을 넓혀 줍니다. 요약하면, 3분기 실적은 박스터가 올바른 방향으로 나아가고 있다는 점을 한층 더 입증합니다. 매출, 조정 이익, 잉여현금흐름이 기대를 웃돌았으며, 연간 전망도 상향 조정했습니다. 이와 동시에 세 가지 전략적 우선순위 모두에서 진전을 이뤘습니다. 앞으로는 박스터의 운영과 성과를 더욱 일관되게 만드는 데 집중하겠습니다. 이를 위해 추가 개선이 필요한 부분을 해결하고, 이미 효과를 내고 있는 부분은 더욱 발전시켜 나가겠습니다.

철저한 실행이 더 나은 성과를 내고 주주를 위한 지속 가능한 가치를 창출하는 데 핵심이 될 것입니다. 이제 존에게 통화를 넘겨 3분기 실적과 부문별 성과, 2026년 가이던스 수정 내용을 자세히 말씀드리도록 하겠습니다.